Du jour au lendemain, les prix du cuivre à la LME ont d'abord bondi, puis ont reculé après une légère hausse. Sur le plan macroéconomique, Trump a continué à faire pression sur le président de la Fed, Powell, pour qu'il réduise les taux d'intérêt, et le marché attendait les indications du discours de Powell. Hier soir, le dollar américain a connu une tendance en forme de V, limitant la hausse des prix du cuivre. Sur le plan national, l'augmentation du financement social en Chine en avril a été de 1 160 milliards de yuans, les nouveaux prêts en yuans atteignant 280 milliards de yuans. L'écart M2-M1 s'est creusé, et les dépôts en yuans ont augmenté de 12 550 milliards de yuans au cours des quatre premiers mois. En termes de stocks, les stocks de cuivre à la LME ont diminué de 4 075 tonnes pour atteindre 185 575 tonnes, tandis que les stocks au COMEX ont augmenté de 1 749 tonnes pour atteindre 151 537 tonnes. En ce qui concerne la demande intérieure, les commandes actuelles sont relativement stables, mais dans l'attente d'une transition de la haute saison à la basse saison, les commandes de demande finale pourraient progressivement ralentir.
Les négociations commerciales sino-américaines ont fait des progrès inattendus et devraient continuer à stimuler la reprise de l'appétit pour le risque, ce qui est susceptible de donner un coup de pouce à court terme aux prix du cuivre. Compte tenu de la résonance actuelle entre les facteurs macroéconomiques et fondamentaux, il n'y a pas de raison immédiate d'être nettement baissier. Les prix du cuivre devraient augmenter pour se situer dans la fourchette de 78 000 à 80 000 yuans/tonne. Cependant, les investisseurs devraient prêter attention à l'acceptation en aval lorsque les prix du cuivre réintègrent une fourchette de prix élevés, en particulier pendant la transition de la haute saison à la basse saison et le ralentissement temporaire de la fenêtre d'exportation accélérée. Ils devraient surveiller la performance des fondamentaux et des stocks du cuivre à ce moment-là pour évaluer le risque potentiel que les prix du cuivre bondissent d'abord, puis reculent à nouveau.
(Source : Everbright Futures)
