5.13 Résumé de la réunion du matin sur le nickel
Actualités macroéconomiques :
(1) Un porte-parole du ministère du Commerce (MOFCOM) a fait une déclaration concernant la déclaration conjointe sur les pourparlers économiques et commerciaux sino-américains de Genève. Le MOFCOM a déclaré que des progrès substantiels avaient été accomplis dans les pourparlers économiques et commerciaux de haut niveau entre la Chine et les États-Unis, avec une réduction importante des niveaux de droits de douane bilatéraux. La partie américaine a annulé un total de 91 % des augmentations de droits de douane, et la Chine a annulé en conséquence 91 % de ses droits de douane de rétorsion. La partie américaine a également suspendu la mise en œuvre de 24 % des « droits de douane réciproques », et la Chine a suspendu en conséquence la mise en œuvre de 24 % de ses droits de douane de rétorsion.
(2) Suite à la déclaration conjointe publiée lundi par la Chine et les États-Unis visant à apaiser les tensions commerciales, les grandes banques de Wall Street et les traders du marché des taux d'intérêt ont réduit leurs paris sur les baisses des taux d'intérêt de la Fed américaine dans l'année. Actuellement, ils ne prévoient plus que deux baisses des taux d'intérêt pour 2025, avec un retard important dans le calendrier attendu de la prochaine baisse. Les derniers contrats de swaps de taux d'intérêt suivant les anticipations des réunions de la Fed américaine indiquent que la Fed ne pourrait baisser les taux d'intérêt que d'environ 55 points de base cette année, soit une nouvelle baisse importante par rapport aux 75 points de base anticipés vendredi dernier. Les traders s'attendent également à ce que la première baisse des taux d'intérêt ait lieu en septembre.
Nickel raffiné :
Marché au comptant :
Aujourd'hui, le prix du nickel raffiné SMM 1# est de 123 550-126 350 yuan/t, avec un prix moyen de 124 950 yuan/t, soit une baisse de 2 275 yuan/t par rapport au jour de bourse précédent. La fourchette de cotation des primes au comptant pour le nickel n° 1 de Jinchuan est de 2 100-2 300 yuan/t, avec une prime moyenne de 2 200 yuan/t, soit une augmentation de 50 yuan/t par rapport au jour de bourse précédent. La fourchette de cotation des primes et des escomptes pour le nickel russe est de 0-300 yuan/t, avec une prime moyenne de 150 yuan/t, inchangée par rapport au jour de bourse précédent.
Marché à terme :
Le contrat le plus négocié sur le nickel à la SHFE (NI2506) a ouvert à la baisse lors de la session de nuit d'hier et a continué de baisser, la session diurne prolongeant la tendance de baisse lente et les prix baissant continuellement, revenant au niveau d'avant le rebond de lundi. À la clôture de 11 h 30, le prix était de 123 230 yuan/t, soit une baisse de 2,02 %.
Aujourd'hui, les prix du nickel sont redescendus aux niveaux de la semaine dernière. Les évolutions positives concernant les questions tarifaires entre la Chine et les États-Unis ont été intégrées dans les prix, et l'impact des rumeurs sur une interdiction de l'exploitation minière aux Philippines sur les prix du nickel est limité. Actuellement, les prix du nickel sont toujours contraints par la situation d'excédent, et il convient de porter une attention particulière à l'effet moteur de la réduction des droits de douane sino-américains sur la demande en aval.
Sulfate de nickel :
Le 13 mai, l'indice SMM du prix du sulfate de nickel de qualité batterie était de 27 864 yuan/t, avec une fourchette de prix du sulfate de nickel de qualité batterie de 27 860-28 370 yuan/t, et le prix moyen est resté stable par rapport à la semaine dernière.
Côté coûts, la production de MHP en Indonésie en avril a été fortement affectée par les inondations, entraînant un déséquilibre entre l'offre et la demande et maintenant son coefficient à un niveau élevé. Dans l'ensemble, le soutien des coûts pour le MHP est fort. Côté demande, influencée par le déstockage dans les usines de matériaux en aval ce mois-ci, le calendrier de production de certains précurseurs a diminué, entraînant une baisse de la demande d'achat de sel de nickel. Côté offre, certains fonderies de sel de nickel ont des niveaux d'inventaire de matières premières bas, avec des anticipations de réduction de la production. Les fonderies de sel de nickel ne sont pas enthousiastes à l'idée d'expédier. La circulation sur le marché du sel de nickel est également relativement limitée. En perspective, le marché actuel du sel de nickel est caractérisé par une faiblesse de l'offre et de la demande, avec une lutte acharnée entre les vendeurs et les acheteurs. Il est prévu que les prix du sel de nickel resteront stables.
Ferro-nickel (NPI) :
Le 13 mai, le prix moyen du NPI de haute qualité 8-12 % SMM était de 942,5 yuan/mtu (départ usine, taxes comprises), inchangé par rapport au jour ouvré précédent. Côté offre, au niveau national, certaines fonderies qui ont subi une maintenance plus tôt ont repris leur production, avec une augmentation progressive de la production. Cependant, en raison de la baisse des prix des produits finis aggravant les pertes des fonderies, l'augmentation globale de la production a été limitée. En Indonésie, la prime actuelle pour le minerai de nickel indonésien est généralement stable avec une légère hausse, fournissant un fort soutien des coûts aux fonderies. Cependant, influencée par la baisse des prix des produits finis tombant en dessous de la ligne de coût, certaines lignes de production dans certaines régions ont réduit leurs taux d'exploitation, et la production devrait légèrement diminuer. Côté de la demande, en raison des pertes continues enregistrées précédemment dans la production d'acier inoxydable, certaines aciéries ont réduit leur production d'acier brut, ce qui a entraîné une baisse de la demande pour les NPI de haute qualité. De plus, l'avantage économique des déchets d'acier inoxydable persiste, ce qui a entraîné une baisse continue des prix de transaction sur le marché des NPI de haute qualité. En outre, il faudra du temps pour que les politiques macroéconomiques soient transmises à l'industrie. On s'attend donc à ce que les prix des NPI de haute qualité restent sous pression à court terme.
Acier inoxydable :
Le 13 mai, SMM a rapporté que, dans le contexte de l'impact positif de l'assouplissement des politiques tarifaires sino-américaines, le prix du marché à terme des contrats à terme sur l'acier inoxydable s'est stabilisé au-dessus de 12 900 yuan/tonne aujourd'hui, mais dans l'ensemble, il a montré des mouvements volatils, faisant face à une résistance dans la poursuite de l'exploration à la hausse. Les prix au comptant ont également été poussés à bien se maintenir, mais l'augmentation a ralenti par rapport à hier. Suite à la hausse des prix d'hier, la demande d'achat qui avait été réprimée par le sentiment pessimiste d'attentisme sur le marché a été libérée, les transactions s'étant nettement améliorées. Aujourd'hui, les transactions se sont quelque peu refroidies, mais restent meilleures qu'auparavant.
Sur le marché à terme, le contrat 2507 le plus négocié a montré des mouvements volatils. À 10 h 30, le SS2506 était coté à 12 910 yuan/tonne, soit 160 yuan/tonne de plus que le jour de négociation précédent. Dans la région de Wuxi, les primes/escomptes au comptant pour le 304/2B se situaient dans la fourchette de 350 à 500 yuan/tonne. Sur le marché au comptant, les bobines laminées à froid 201/2B à Wuxi et à Foshan étaient toutes deux cotées à 8 050 yuan/tonne ; les bobines laminées à froid à bord coupé 304/2B avaient un prix moyen de 13 175 yuan/tonne à Wuxi et de 13 150 yuan/tonne à Foshan ; les bobines laminées à froid 316L/2B étaient cotées à 23 850 yuan/tonne à Wuxi et au même prix à Foshan ; les bobines laminées à chaud 316L/NO.1 étaient toutes deux cotées à 23 050 yuan/tonne dans les deux régions ; les bobines laminées à froid 430/2B étaient toutes deux cotées à 7 500 yuan/tonne à Wuxi et à Foshan.
Actuellement, des ajustements importants ont été apportés aux politiques tarifaires sino-américaines : les droits de douane de 91 % imposés précédemment seront supprimés et, parmi les droits de douane réciproques de 34 %, une suspension de 90 jours sera appliquée à 24 %, avec seulement 10 % restants. Ce résultat a nettement dépassé les attentes générales du marché, qui tablait sur un « maintien des droits de douane à 40-60 % », injectant ainsi une forte impulsion sur le marché des contrats à terme sur l'acier inoxydable et entraînant une hausse des prix à terme avec un potentiel de hausse supplémentaire. Cependant, des incertitudes persistent au niveau politique. Couplées au niveau d'approvisionnement du marché de l'acier inoxydable qui reste à des niveaux historiquement élevés et à l'affaiblissement du soutien des coûts par rapport à la période précédente, le marché reste confronté à de multiples pressions. La tendance ultérieure des prix de l'acier inoxydable devra encore suivre de près la reprise réelle de la consommation des utilisateurs finaux en aval.
Minerai de nickel :
Actualités SMM du 13 mai :
Minerai de nickel philippin : Aujourd'hui, les prix du minerai de nickel latéritique philippin sont restés stables, les prix de transaction se maintenant au niveau après une légère baisse par rapport à la semaine dernière. Aujourd'hui, le prix CIF NI1,3 % du minerai de nickel latéritique philippin est de 43,5 à 45 dollars la tonne métrique sèche (TMS), en baisse de 0,25 dollar la TMS ; le prix FOB NI1,3 % est de 32 à 35 dollars la TMS, en baisse de 1,5 dollar la TMS ; le prix CIF NI1,5 % est de 59 à 60 dollars la TMS, en baisse de 1 dollar la TMS ; et le prix FOB NI1,5 % est de 47 à 50 dollars la TMS, en baisse de 2,5 dollars la TMS.
En termes d'offre et de demande, du côté de l'offre, bien qu'il y ait eu des précipitations dans les principaux points de chargement de minerai de nickel aux Philippines, avec des pluies plus abondantes dans des régions telles que Sta Cruz, Davao Oriental et Tawi Tawi, les précipitations dans la région de Surigao ont relativement diminué par rapport aux dernières semaines. Dans l'ensemble, suite à la réduction des précipitations à Surigao, l'offre de minerai de nickel philippin devrait toujours augmenter. Du côté de la demande, avec la baisse continue des prix de l'acier NPI en aval et l'approfondissement de la marge d'inversion, la volonté d'achat de matières premières des fonderies nationales d'acier NPI a été freinée, et le soutien des prix du minerai de nickel par la demande continue de s'affaiblir. À l'avenir, les prix de transaction nationaux du minerai de nickel philippin pourraient être tirés vers le bas par le secteur en aval et fonctionner sous pression.
Minerai de nickel latéritique local indonésien : Cette semaine, le prix du minerai de nickel latéritique local indonésien 1,3 % (prix livré usine) de SMM est de 23 à 25 dollars la TMS, en baisse de 2 dollars la TMS en glissement hebdomadaire ; le prix du minerai de nickel latéritique local indonésien 1,6 % (prix livré usine) de SMM est de 52,6 à 56,6 dollars la TMS, en hausse de 1 dollar la TMS en glissement hebdomadaire.
Minerai de nickel utilisé pour la pyrométallurgie : Du côté de l'offre, la saison des pluies a duré plus longtemps cette année. Bien que les précipitations à Sulawesi se soient améliorées, elles persistent toujours, et Halmahera est également entrée dans la saison des pluies en mai. Les précipitations fréquentes ont affecté les expéditions disponibles des mines. De plus, après la mise en œuvre de la politique PNBP, les coûts de vente du minerai de nickel ont augmenté, ce qui a conduit les mines à adopter une position ferme sur les prix. Du côté de la demande, bien que les prix du NPI continuent de baisser, les stocks de minerai de nickel des fonderies en aval restent relativement faibles, et il y a toujours une demande pour des achats juste-à-temps. Couplé aux inquiétudes du marché concernant l'approbation des quotas supplémentaires ultérieurs pour le RKAB, la demande pour l'achat de minerai de nickel reste élevée. Après la hausse des prix, les entreprises de NPI en aval ont rencontré des difficultés.
Concernant le minerai de nickel utilisé pour l'hydrométallurgie : Affecté par la réduction des programmes de production de MHP en Indonésie en avril, les fonderies en aval ont tenté de faire baisser les prix du minerai de nickel utilisé pour l'hydrométallurgie. Après les vacances du 1er mai, les prix de transaction du marché du minerai de nickel utilisé pour l'hydrométallurgie ont chuté, tandis que les bénéfices de MHP sont restés favorables. SMM prédit qu'avec la reprise progressive de la production des projets de MHP dans le parc industriel de MOROWALI en mai et la construction de nouveaux projets d'hydrométallurgie au second semestre, les prix du minerai de nickel utilisé pour l'hydrométallurgie pourraient rebondir.
