5.14 Résumé de la réunion matinale SMM sur l'aluminium
Marché à terme : Lors de la séance de nuit du jour de bourse précédent, le contrat SHFE aluminium 2506 le plus actif a ouvert à 19 995 yuan/t, avec un haut à 20 185 yuan/t et un bas à 19 950 yuan/t, pour clôturer à 20 155 yuan/t. Cela représente une hausse de 150 yuan/t ou 0,75 % par rapport à la clôture précédente. Le cours de l'aluminium sur le LME a ouvert à 2 471,5 dollars/t, avec un haut à 2 494,0 dollars/t et un bas à 2 467,5 dollars/t, pour clôturer à 2 493,5 dollars/t, en hausse de 23,5 dollars/t ou 0,95 %.
Macroéconomie : (1) L'IPC non ajusté des États-Unis pour avril a augmenté de 2,3 % en glissement annuel, le troisième mois consécutif en dessous des attentes et le plus bas depuis février 2021. L'IPC de base est resté inchangé à 2,8 % en glissement annuel, conformément aux attentes du marché. Le président américain Trump a mis à profit le rapport d'inflation en dessous des attentes pour faire à nouveau pression sur le président de la Fed, Powell, afin qu'il réduise les taux d'intérêt dès que possible. Les traders ont continué à parier sur une première baisse des taux de la Fed en septembre et une deuxième en octobre. (Haussier ★) (2) La Commission des droits de douane du Conseil des affaires d'État a annoncé qu'à partir de 00 h 01 le 14 mai, elle ajusterait les mesures d'augmentation des droits de douane sur les marchandises importées en provenance des États-Unis. (Haussier ★)
Fondamentaux : (1) Selon les statistiques de SMM, au 13 mai, les stocks de lingots d'aluminium à Guangdong étaient de 238 000 t ; à Wuxi, de 177 000 t ; et à Gongyi, de 64 400 t. Le stock total des trois sites était de 479 400 t, en baisse de 3 700 t par rapport au jour de bourse précédent. SMM prévoit que les stocks nationaux des trois sites continueront de diminuer à la mi-mai, mais il pourrait déjà y avoir des signes de ralentissement de la vitesse de déstockage. (Haussier ★) (2) Selon les statistiques de SMM, au 13 mai, le stock social total de lingots d'alliage d'aluminium secondaire à Foshan, Ningbo et Wuxi était de 8 030 t, en hausse de 55 t par rapport au jour de bourse précédent. (Neutre)
Marché de l'aluminium primaire : Hier matin, le cours central de l'aluminium SHFE a continué à progresser, franchissant le seuil des 20 000 yuan/t. Dans l'est de la Chine, en raison de la récente diminution des stocks et des faibles attentes concernant les arrivées ultérieures, les fournisseurs avaient généralement une forte volonté de maintenir leurs prix. Le marché a principalement vu de l'aluminium au comptant échangé avec une prime de 10 yuan/t par rapport aux transactions SMM. Hier, l'aluminium SMM A00 a été coté à 20 010 yuan/t, en hausse de 200 yuan/t par rapport au jour de bourse précédent, et échangé avec une décote de 20 yuan/t par rapport au contrat 05. Sur le marché du centre de la Chine, les stocks ont continué de diminuer et les fournisseurs avaient une forte volonté de maintenir leurs prix. Cependant, après la hausse du cours central de l'aluminium, la demande du marché a diminué. Les primes au comptant dans le centre de la Chine ont été signalées comme élevées mais ont clôturé en baisse au cours de la journée, subissant un effondrement des prix, échangées avec une décote de 10 yuan/t par rapport aux transactions SMM dans le centre de la Chine. L'aluminium SMM A00 dans le centre de la Chine a été enregistré à 20 000 yuan/t par rapport au contrat SHFE aluminium 2505, en hausse de 190 yuan/t par rapport au jour de bourse précédent. L'écart de prix entre la Henan et Shanghai était de -10 yuan/t, et il a été échangé avec une décote de 30 yuan/t par rapport au contrat 2505.
Matières premières d'aluminium secondaire : Hier, le cours spot de l'aluminium primaire a augmenté de 200 yuan/t par rapport à la précédente séance de négociation, l'aluminium spot SMM A00 ayant clôturé à 20 010 yuan/t. Le prix global sur le marché des déchets d'aluminium a augmenté. Entrant dans la période de mi-mai à fin mai, avec la transition entre la basse saison et la haute saison, les entreprises de transformation en aval ont vu leurs commandes diminuer, et les achats ont été principalement basés sur les besoins immédiats. Hier, les déchets d'aluminium UBC pressés étaient cotés de manière concentrée entre 14 950 et 15 550 yuan/t (hors taxes), et les déchets d'aluminium tense déchiquetés étaient cotés de manière concentrée entre 15 750 et 17 250 yuan/t (hors taxes). Par région, les ajustements de prix à Hubei, Anhui, Foshan et Jiangxi ont été de 100 à 150 yuan/t, tandis que dans d'autres régions telles que Shanghai, Jiangsu et Henan, les ajustements de prix ont été de 150 à 200 yuan/t. En ce qui concerne l'écart de prix entre l'aluminium A00 et les déchets d'aluminium, l'écart de prix entre l'aluminium A00 et les déchets d'aluminium de coulée mécanique à Shanghai s'est rétréci de 34 yuan/t par rapport à vendredi dernier, atteignant 1 836 yuan/t. L'écart de prix entre l'aluminium A00 et les déchets d'aluminium d'extrusion à Foshan a augmenté de 153 yuan/t par rapport à vendredi dernier, atteignant 1 539 yuan/t. À court terme, le marché des déchets d'aluminium pourrait continuer à fluctuer à des niveaux élevés. La situation d'approvisionnement tendu pour les produits de déchets d'aluminium tense ne devrait pas changer, offrant un solide soutien aux prix. Les produits en alliage d'aluminium forgé continueront d'être dominés par les fluctuations des prix de l'aluminium primaire, avec des ajustements étroits attendus.
Alliage d'aluminium secondaire : Hier, les prix de l'aluminium SMM A00 ont encore augmenté de 200 yuan/t par rapport à la précédente séance de négociation, atteignant 20 010 yuan/t, tandis que les prix nationaux SMM ADC12 sont restés stables dans la fourchette de 20 200 à 20 400 yuan/t. Sur le marché des importations, les cotations d'ADC12 à l'étranger étaient de 2 400 à 2 420 dollars/t. Poussés par l'appréciation du RMB par rapport au dollar américain et l'augmentation des prix spot à l'importation, la perte immédiate de l'ADC12 importé a continué de se rétrécir, atteignant environ 300 yuan/t. Hier, les prix de l'aluminium ont poursuivi leur hausse, la plupart des fonderies d'aluminium secondaire ayant maintenu leurs cotations ou les ayant augmentées de 100 yuan/t. Actuellement, la demande en aval est dans une période de transition de la basse saison, et les transactions restent lentes. Cependant, en raison de l'approvisionnement tendu en matières premières et de la réticence des négociants à vendre, le soutien des coûts continue de se renforcer. On s'attend à ce que les prix de l'ADC12 maintiennent une tendance fluctuante dans une fourchette limitée à court terme.
Résumé : Sur le plan macroéconomique, les politiques nationales favorables restent inchangées et des progrès positifs ont été accomplis dans les négociations tarifaires sino-américaines, ce qui pourrait entraîner une hausse des prix à terme. Sur le plan des fondamentaux, la réduction continue des stocks de lingots d'aluminium nationaux soutient les prix de l'aluminium. Par la suite, la course contre la montre pour respecter les délais pendant la période de la fenêtre tarifaire sino-américaine pourrait continuer à stimuler la consommation, soutenant ainsi la hausse des prix de l'aluminium. Il est prévu que les prix nationaux de l'aluminium fluctueront à la hausse à court terme.
[Les informations fournies sont à titre indicatif seulement. Cet article ne constitue pas un conseil direct pour la recherche et la prise de décision en matière d'investissement. Les clients doivent prendre des décisions prudentes et ne doivent pas s'y fier comme substitut à un jugement indépendant. Toute décision prise par les clients n'est pas liée à SMM.]
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