Aujourd'hui, les actions du concept photovoltaïque cotées à Hong Kong ont collectivement pris de la valeur. À l'heure de la rédaction, GCL Technology (03800.HK) a progressé de 8,24 %, Photon Energy (00757.HK) de 7,58 %, GCL New Energy (00451.HK) de 2,99 % et Xinte Energy (01799.HK) de 2,54 %.
Note : Performance des actions du concept photovoltaïque
Accélération de la réforme de l'offre, sortie plus rapide des capacités du marché
Les dernières données de la branche Silicium de la China Nonferrous Metals Industry Association montrent que les entreprises nationales de silicium polycristallin ont généralement adopté une stratégie de réduction des charges d'exploitation. Trois entreprises qui prévoyaient initialement une maintenance ont entamé une réduction de leurs lignes de production, et deux entreprises dotées de nouvelles capacités ont annulé leurs plans d'expansion. La production nationale de silicium polycristallin devrait diminuer de 3 % en glissement mensuel pour atteindre 96 000 tonnes en mai, et le nombre d'entreprises opérationnelles au deuxième trimestre pourrait être réduit à une dizaine. Cette tendance à la contraction de l'offre contraste fortement avec la situation actuelle de stocks élevés de silicium polycristallin (environ 4 à 5 mois de stock), jetant ainsi les bases d'une reprise ultérieure des prix.
Confirmation du bas du cycle de publication des résultats, tournant de l'industrie approche
Un rapport de recherche de China Securities souligne qu'après avoir traversé un cycle de baisse des prix depuis 2023, les fondamentaux de l'industrie photovoltaïque présentent désormais trois signaux de rebond : premièrement, la rentabilité des états financiers a touché le fond, l'impact des droits antidumping et compensateurs en Asie du Sud-Est au premier trimestre ayant été pleinement absorbé et les provisions pour dépréciation des entreprises étant presque terminées. Deuxièmement, les indicateurs financiers clés sont à des niveaux historiquement bas, les effets différés des cycles de reconnaissance des commandes retardés dans les segments des modules et autres étant largement éliminés. Troisièmement, le silicium polycristallin, en tant que fer de lance du cycle de l'industrie, devrait voir la pression sur les stocks revenir à des niveaux normaux d'ici au premier semestre 2026, sur la base d'une production de wafers prévue de 700/840 GW en 2025-2026.
Renforcement des politiques et libération de la demande, un modèle à double moteur émerge
Guokai Securities souligne que les politiques nationales de sortie des capacités et la transition énergétique mondiale créent un effet de synergie. Avec la demande croissante de stabilité des réseaux électriques dans divers pays, la demande de systèmes de stockage d'énergie domestique et à grande échelle dans les marchés émergents d'Asie et d'Afrique est sur le point de connaître une forte augmentation.
Il convient de noter que l'Administration nationale de l'énergie a récemment clarifié l'objectif concernant la proportion d'énergies renouvelables dans le « 14e Plan quinquennal ». Couplé à l'approche de la saison de pointe de la demande d'électricité en été, la demande d'installations photovoltaïques devrait connaître une reprise saisonnière. L'évaluation actuelle du secteur reflète déjà des attentes pessimistes, et des améliorations marginales de l'offre et de la demande pourraient générer une opportunité de « Davis Double Play ».
