Marché à terme : Dans la nuit, le cuivre LME a ouvert à 9 533 $US/t. Le prix a d'abord fluctué, atteignant un sommet à 9 568 $US/t, avant de reculer et de toucher un creux à 9 471 $US/t. Par la suite, le prix a oscillé et a finalement clôturé à 9 502 $US/t, en hausse de 0,67 %. Le volume des transactions s'est élevé à 21 841 contrats et les positions ouvertes à 291 224 contrats. Dans la nuit, le contrat SHFE cuivre 2506 a ouvert à 78 080 yuans/t. Le prix a d'abord fluctué, atteignant un sommet à 78 190 yuans/t pendant la session, avant de fluctuer à la baisse et de toucher un creux à 77 620 yuans/t. Par la suite, le prix a quelque peu fluctué et a finalement clôturé à 77 820 yuans/t, en baisse de 0,27 %. Le volume des transactions s'est élevé à 39 435 contrats et les positions ouvertes à 180 978 contrats. [Résumé de la réunion du matin sur le cuivre de SMM] Actualités : (1) Le communiqué conjoint des pourparlers économiques et commerciaux sino-américains de Genève a été publié : la Chine et les États-Unis ont chacun annulé 91 % des droits de douane et suspendu la mise en œuvre de 24 % des droits de douane. (2) Goldman Sachs a repoussé ses anticipations concernant les baisses des taux d'intérêt de la Fed américaine à la fin de l'année et a réduit la probabilité d'une récession aux États-Unis ; Citi a reporté sa prévision concernant la prochaine baisse des taux d'intérêt de la Fed américaine de juin à juillet.
Au comptant : (1) Shanghai : Le 12 mai, les prix au comptant des cathodes de cuivre de catégorie 1 SMM par rapport au contrat 2505 du mois à venir ont été signalés avec une décote de 50 yuans/t à une prime de 20 yuans/t, avec un prix moyen de 15 yuans/t en décote, en baisse de 95 yuans/t par rapport au jour de négociation précédent. À l'approche de la date de livraison, le contrat SHFE cuivre 2505 a connu une augmentation de la réduction des positions et l'écart de prix entre les mois consécutifs s'est rétréci. Les prix au comptant se sont progressivement rapprochés de la logique de livraison, mais si la décote s'élargissait davantage, le marché devrait montrer une tendance à l'achat à des fins de livraison.
(2) Guangdong : Le 12 mai, les prix au comptant des cathodes de cuivre de catégorie 1 du Guangdong par rapport au contrat du mois à venir ont été signalés avec une prime de 20 yuans/t à 150 yuans/t, avec une prime moyenne de 85 yuans/t, en baisse de 70 yuans/t par rapport au jour de négociation précédent. Dans l'ensemble, le grand écart de prix entre les mois a continué à freiner l'intérêt des acheteurs en aval et les primes au comptant ont diminué, l'activité commerciale globale restant morose.
(3) Cuivre importé : Le 12 mai, les prix des warrants ont oscillé entre 96 $US et 106 $US/t, avec une date de livraison en mai, et le prix moyen a diminué de 2 $US/t par rapport au jour de négociation précédent.Les prix des connaissements (B/L) se situaient entre 108 et 126 $/t, avec une date de livraison en mai, et le prix moyen est resté inchangé par rapport à la précédente journée de négociation. Les prix du cuivre EQ (CIF B/L) se situaient entre 72 et 84 $/t, avec une date de livraison en mai, et le prix moyen est resté inchangé par rapport à la précédente journée de négociation. Les cotations se référaient à des cargaisons arrivant entre la mi-mai et la fin mai. Hier, le ratio des prix SHFE/LME ne s'est pas amélioré et la demande en aval est restée faible, ce qui a entraîné une faiblesse des transactions sur le marché et une baisse des offres. On a appris que parmi les traders, les offres pour les connaissements (B/L) de cuivre pyrométallurgique national pour la fin mai étaient de 110 $ avec une date de livraison en juin ; les offres générales de cuivre pyrométallurgique étaient de 130-140 $ avec une date de livraison en juin ; les offres de warrants nationaux ont été conclues à près de 110 $ avec une date de livraison en mai ; et il était difficile de trouver des offres pour les connaissements (B/L) EQ. Dans l'ensemble, en raison de l'élargissement de la structure de contango du LME et de la faiblesse du ratio des prix SHFE/LME, les acheteurs et les vendeurs ont montré une faible volonté de négocier. Dans le même temps, au niveau macroéconomique, les nouveaux développements dans le commerce sino-américain pourraient augmenter la volatilité des prix du cuivre, l'incertitude globale restant élevée.
(4) Cuivre secondaire : Le 12 mai, le prix des matières premières de cuivre secondaire est resté inchangé par rapport à la semaine précédente. Le prix du cuivre électrolytique nu dans le Guangdong était de 72 200-72 400 yuan/t, inchangé par rapport à la précédente journée de négociation. L'écart de prix entre le cuivre électrolytique et le cuivre de récupération était de 1 430 yuan/t, en hausse de 135 yuan/t par rapport à la semaine précédente. L'écart de prix entre le fil de cuivre électrolytique et le fil de cuivre secondaire était de 1 145 yuan/t. Selon une enquête de SMM, les traders de matières premières de cuivre secondaire ont indiqué qu'alors que les prix du cuivre continuaient de fluctuer autour de 78 000 yuan/t, certains fournisseurs, poussés par leurs besoins de trésorerie et avec de faibles profits, étaient disposés à vendre les matières premières de cuivre secondaire qu'ils avaient récemment acquises. Par conséquent, les stocks des traders de matières premières de cuivre secondaire étaient relativement abondants à court terme.
(5) Stocks : Le 12 mai, les stocks de cuivre électrolytique du LME ont diminué de 1 025 t pour atteindre 190 750 t. Le même jour, les stocks de warrants du SHFE ont augmenté de 919 t pour atteindre 20 084 t.
Prix : Sur le plan macroéconomique, une déclaration conjointe a été publiée le 12 mai à la suite des pourparlers économiques et commerciaux sino-américains de Genève : la Chine et les États-Unis ont chacun éliminé 91 % des droits de douane et suspendu la mise en œuvre de 24 % des droits de douane.Après la conclusion de l'accord de réduction des droits de douane entre la Chine et les États-Unis, les inquiétudes du marché concernant une récession économique se sont apaisées, l'indice du dollar américain a bondi et les prix du cuivre sont restés relativement fermes, oscillant à des niveaux élevés. Sur le plan des fondamentaux, les prix du cuivre ont fluctué à des niveaux élevés. Bien que l'écart de prix entre les contrats à terme se soit rétréci, il est resté dans une structure de backwardation et la volonté d'achat en aval était faible. En date du lundi 12 mai, les stocks nationaux de cuivre de SMM dans les principales régions ont augmenté de 3 000 tonnes en glissement hebdomadaire, atteignant 123 100 tonnes. Comparés aux variations des stocks du vendredi précédent, les variations des stocks ont varié d'une région à l'autre dans le pays. Le stock total était inférieur de 277 000 tonnes aux 400 100 tonnes enregistrées à la même période l'année dernière. Dans l'ensemble, avec l'indice du dollar américain restant élevé, il est prévu que le potentiel haussier des prix du cuivre sera limité aujourd'hui.
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[Les informations ci-dessus sont basées sur la collecte de marché et l'évaluation globale de l'équipe de recherche de SMM. Les informations fournies dans cet article sont fournies à titre de référence seulement. Cet article ne constitue pas un conseil direct pour la recherche et la prise de décision en matière d'investissement. Les clients doivent prendre des décisions prudentes et ne doivent pas se fier à ces informations pour remplacer leur propre jugement indépendant. Toutes les décisions prises par les clients ne sont pas liées à SMM.]
