Le 7 mai à 9 heures, le Bureau de l'information du Conseil des Affaires d'État a tenu une conférence de presse, au cours de laquelle Pan Gongsheng, gouverneur de la Banque populaire de Chine (BPC), Li Yunze, directeur de l'Administration nationale de la réglementation financière (ANRF), et Wu Qing, président de la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières (CCRVM), ont présenté la situation concernant le « paquet de politiques financières visant à soutenir la stabilité du marché et à stabiliser les anticipations ». Les déclarations relatives au marché des capitaux ont suscité une attention et des discussions importantes sur le marché.
Voici les points clés concernant le marché des capitaux lors de cette conférence de presse :
1. Mettre en œuvre un paquet de mesures de relance pour stabiliser le marché grâce à la couverture politique, à la couverture de capital et à la couverture des anticipations ;
2. La BPC réduira le taux de réserve obligatoire (RRO) de 0,5 point de pourcentage, ce qui devrait fournir environ 1 000 milliards de yuans de liquidités à long terme au marché. À partir du 8 mai, le taux d'intérêt des opérations de pension inversée à 7 jours sur le marché ouvert passera de 1,50 % à 1,40 % ;
3. L'ANRF élargira davantage la portée des programmes pilotes d'investissement à long terme par les fonds d'assurance, en injectant davantage de capitaux supplémentaires sur le marché ;
4. Mettre l'accent sur la « stabilité » des opérations de marché et sur les « progrès » dans la stimulation de la vitalité du marché et le renforcement de ses fonctions ;
5. Introduire des mesures politiques visant à approfondir la réforme du Marché des innovations scientifiques et technologiques (STAR Market) et du Marché ChiNext, afin de renforcer encore l'inclusivité et l'adaptabilité du système ;
6. Accélérer la publication des « Mesures révisées concernant l'administration des restructurations importantes d'actifs des sociétés cotées en bourse » et des lignes directrices réglementaires pertinentes afin de mieux tirer parti du rôle du marché des capitaux en tant que principal canal de fusions-acquisitions (F&A) ;
7. Fournir des services financiers complets et « en relais » aux entreprises d'innovation scientifique et technologique ;
8. Promouvoir la mise en œuvre d'un plan d'action pour le développement de haute qualité des fonds publics. Les gestionnaires de fonds doivent partager les joies et les peines avec les investisseurs, parvenir à un développement commun et à une réussite mutuelle, et favoriser un cercle vertueux de « rendements accrus—afflux de fonds—stabilité du marché » ;
9.La stabilité du marché boursier est cruciale pour l'ensemble du paysage économique et social, ainsi que pour les intérêts vitaux de centaines de millions d'investisseurs ;
10. Nous avons pleinement confiance, disposons des conditions et des capacités nécessaires pour parvenir à un développement stable et sain du marché boursier chinois ;
11. Les entreprises cotées en actions A font preuve d'une grande résilience et d'une grande capacité d'adaptation ;
12. Les entreprises cotées constituent une composante importante de l'économie chinoise et la pierre angulaire du marché des capitaux ;
13. Tout en renforçant la surveillance, nous veillerons également à faire preuve de bienveillance dans nos efforts de réglementation et à faire de notre mieux pour aider les entreprises touchées à faire face à l'impact des hausses tarifaires imposées par les États-Unis ;
14. Apporter un soutien accru aux activités de fusion-acquisition entre les entreprises cotées, en mettant l'accent sur la logique industrielle pour « renforcer et construire », stimuler la vitalité et améliorer la qualité ;
15. Les institutions financières étrangères de valeurs mobilières et les capitaux étrangers sont devenus des participants importants sur le marché des actions A ;
16. Respecter les lois et réglementations et façonner activement un environnement de réglementation stable, transparent et prévisible ;
17. Créer les conditions nécessaires pour soutenir le retour des actions chinoises de qualité sur les marchés boursiers de la Chine continentale et de Hong Kong ;
18. Quatre « points forts » pour promouvoir le développement de qualité des fonds publics. Mettre l'accent sur le renforcement de l'alignement des intérêts avec les investisseurs ; mettre l'accent sur l'amélioration de la stabilité du comportement d'investissement des fonds ; mettre l'accent sur l'amélioration de la capacité à servir les investisseurs ; mettre l'accent sur le développement et l'expansion des fonds d'actions.
Wu Qing : Consolider pleinement la dynamique de stabilisation et d'amélioration du marché
Lors d'une conférence de presse organisée par le Bureau de l'information du Conseil des affaires d'État, Wu Qing a déclaré que des efforts seraient déployés pour consolider pleinement la dynamique de stabilisation et d'amélioration du marché. Renforcer la surveillance du marché et l'évaluation globale des risques, améliorer dynamiquement les plans de travail pour faire face à divers chocs externes, soutenir pleinement le rôle de Central Huijin en tant que quasi-fonds de stabilisation et coopérer avec la Banque populaire de Chine pour améliorer le mécanisme à long terme des outils de politique monétaire soutenant le marché des capitaux, en tirant mieux parti des fonctions intrinsèques de stabilisation du marché de tous les participants au marché.
Wu Qing a déclaré que de nouvelles mesures seraient mises en place pour approfondir la réforme du Conseil pour l'innovation scientifique et technologique et du Marché des entreprises en croissance, en renforçant l'inclusion et l'adaptabilité du système en termes de hiérarchie des marchés et de protection des investisseurs.
Pan Gongsheng a mentionné que la Banque populaire de Chine soutient fermement Central Huijin dans l'augmentation de ses participations dans les fonds indiciels boursiers lorsque cela est nécessaire et lui fournit un soutien suffisant en matière de refinancement, afin de préserver résolument le fonctionnement stable du marché des capitaux.
Wu Qing a déclaré que la valeur d'affectation et l'attractivité des actifs chinois ne cessent de s'améliorer.
« Sur la route qui nous attend, il y aura des vents et des pluies, qu'il s'agisse de brises légères et de pluies fines, ou de tempêtes et d'averses torrentielles, de vents forts et de vagues agitées, ou de vagues énormes et de flots déchaînés, nous avons la confiance, les conditions et la capacité de parvenir à un développement stable et sain », a déclaré franchement Wu Qing.
Les sociétés cotées en actions A ont une forte résilience et une grande capacité d'adaptation
Wu Qing a mentionné qu'en réponse à l'impact de la hausse des droits de douane américains, de nombreuses sociétés cotées l'ont signalé dans leurs annonces et leurs présentations de résultats. Dans l'ensemble, la politique tarifaire américaine a eu un impact sur l'ordre économique et commercial mondial, et les activités des sociétés cotées en ont inévitablement été affectées, de nombreuses entreprises ayant une forte proportion d'exportations vers les États-Unis ayant été fortement touchées. En tant que groupe important et représentatif d'excellence des entreprises chinoises, les sociétés cotées en actions A ont une forte résilience et une grande capacité d'adaptation, la vaste demande intérieure et la demande potentielle étant leur confiance. Près de 90 % des revenus des sociétés cotées en actions A proviennent du marché intérieur. Le rapport du premier trimestre montre que le bénéfice net des sociétés cotées a augmenté de 3,6 % en glissement annuel, et celui des sociétés cotées de l'économie réelle a augmenté de 4,3 %.
Wu Qing a déclaré que pour les sociétés cotées fortement touchées par la politique tarifaire, la tolérance réglementaire sera encore renforcée en matière de nantissement d'actions, de refinancement et d'utilisation des fonds levés afin d'aider à atténuer les difficultés.
Wu Qing a révélé que depuis le 7 avril, plus de 350 sociétés cotées ont annoncé des plans de rachat d'actions et d'augmentation de capital, reflétant la confiance des sociétés cotées dans leur propre valeur et leur développement. La Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières (CSRC) continuera à promouvoir le fonctionnement du marché des capitaux, en transmettant la chaleur de la réglementation tout en renforçant la surveillance, et s'efforcera d'aider les entreprises touchées à faire face aux impacts des droits de douane.
Wu Qing a déclaré que la CSRC soutient les sociétés cotées en bourse dans leur transformation par le biais de fusions-acquisitions et de restructurations.Actuellement, la CSRC accélère la révision des Mesures administratives relatives à la restructuration des actifs importants des sociétés cotées en bourse afin d'améliorer encore les mesures d'accompagnement des six directives sur les fusions et acquisitions, fournissant ainsi un soutien plus fort aux activités de fusions et acquisitions et de restructuration des sociétés cotées en bourse.
Wu Qing a déclaré que la CSRC renforcera les produits et services sur le marché des capitaux à plusieurs niveaux, encourageant les entreprises nationales éligibles à se lister à l'étranger conformément aux lois et réglementations, et renforçant leurs capacités d'expansion sur les marchés mondiaux.
Le Plan d'action pour la promotion du développement de haute qualité des fonds ouverts au public sera publié dès que possible.
Wu Qing a déclaré que la CSRC publiera le Plan d'action pour la promotion du développement de haute qualité des fonds ouverts au public le même jour. Il a présenté que la réforme met l'accent sur le renforcement de l'alignement des intérêts entre les fonds ouverts au public et les investisseurs. Elle optimisera la structure des frais pour les fonds actions gérés activement, exigeant des frais de gestion plus bas pour les fonds sous-performants. Grâce à un mécanisme de frais de gestion variables, elle vise à inverser le phénomène des sociétés de gestion de fonds qui jouissent de profits stables, quelles que soient les conditions du marché. Dans le même temps, des indicateurs directement liés aux intérêts vitaux des investisseurs, tels que la performance par rapport aux indices de référence et les situations de bénéfices et de pertes des investisseurs, seront intégrés dans le système d'évaluation des sociétés de gestion de fonds et des gestionnaires de fonds, incitant les sociétés de gestion de fonds à passer d'une approche « axée sur la taille » à une approche « axée sur les rendements ».
Le Plan d'action pour la promotion du développement de haute qualité des fonds ouverts au public est relativement mature et sera publié dès que possible. Le plan met l'accent sur le renforcement de la stabilité des comportements d'investissement des fonds. Pour résoudre des problèmes tels que les dérives de style et les produits mal adaptés, il établira des critères de performance clairs pour chaque fonds en tant que mesure de la véritable performance du produit, empêchant les comportements d'investissement des produits de s'écarter de leur nom et de leur positionnement. De plus, il établira un mécanisme global d'incitation et de contrôle au sein de la société, précisant que le poids de l'évaluation pour les périodes dépassant trois ans ne doit pas être inférieur à 80 %, réduisant le phénomène des gestionnaires de fonds qui se précipitent pour acheter en période de hausse continue et vendent en panique, et améliorant les rendements à long terme des produits.
Entre-temps, Wu Qing a mentionné que la CSRC allait accélérer l'introduction de réglementations sur la gestion des conseillers en investissement pour les fonds offerts au public afin de promouvoir un développement standardisé.
De plus, Wu Qing a déclaré que la CSRC renforcerait la coopération réglementaire bilatérale et multilatérale transfrontalière, en vue de créer un environnement réglementaire stable, transparent et prévisible, de protéger les intérêts légitimes des entreprises sur les marchés étrangers et de soutenir le retour des actions chinoises de qualité sur les marchés continentaux et de Hong Kong.
Wu Qing a déclaré que la valeur boursière des actions A détenues par les investisseurs étrangers s'était stabilisée à environ 3 000 milliards de yuans, et que la CSRC allait promouvoir sans relâche une ouverture de haut niveau du marché des capitaux.
Banque centrale : réduction de 0,5 point de pourcentage du taux de réserves obligatoires (TRO).
Pan Gongsheng a déclaré que le TRO serait réduit de 0,5 point de pourcentage, ce qui devrait fournir environ 1 000 milliards de yuans de liquidités à long terme au marché. Le taux d'intérêt directeur a été abaissé de 0,1 point de pourcentage, ce qui signifie que le taux d'intérêt des opérations de pensions inversées à 7 jours sur le marché ouvert a été ramené de 1,5 % à 1,4 %. Il est prévu que cela entraîne une baisse d'environ 0,1 point de pourcentage du taux préférentiel de prêt (LPR).
Les taux d'intérêt des instruments de politique monétaire structurelle ont été abaissés de 0,25 point de pourcentage, notamment : les taux d'intérêt des divers instruments structurels spéciaux et les taux de refinancement pour le soutien à l'agriculture et aux petites entreprises, qui ont tous été ramenés de 1,75 % à 1,5 % ; le taux d'intérêt du prêt complémentaire sous garantie (PSL) a été ramené de 2,25 % à 2 %.
Pan Gongsheng a déclaré que deux instruments de politique monétaire de soutien au marché des capitaux seraient optimisés. Les quotas du mécanisme de swap de 500 milliards de yuans pour les sociétés de valeurs mobilières, les fonds et les compagnies d'assurance et du mécanisme de refinancement de 300 milliards de yuans pour les rachats d'actions et les augmentations de participation seraient combinés, portant le quota total à 800 milliards de yuans.
L'année dernière, la Banque populaire de Chine, en collaboration avec la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières, l'Administration nationale de la réglementation financière et d'autres départements, a mis en place deux instruments de soutien au marché des capitaux : le mécanisme de swap et le mécanisme de refinancement pour les rachats d'actions et les augmentations de participation.À ce jour, le mécanisme de swap a été utilisé deux fois, pour un montant total de 105 milliards de yuans. Plus de 500 sociétés cotées en bourse et leurs principaux actionnaires ont annoncé l'utilisation de prêts pour racheter et augmenter leurs participations, pour un montant total de prêts d'environ 300 milliards de yuans. Ces deux outils présentent des caractéristiques d'ajustement contracyclique et jouent principalement un rôle stabilisateur.
Lorsque le marché des capitaux est nettement sous-évalué, les institutions financières, les sociétés cotées en bourse et leurs principaux actionnaires auront une plus grande volonté d'utiliser les fonds à faible coût fournis par ces deux outils pour acheter des actions, interrompant ainsi le cycle négatif de la faiblesse du marché. Par exemple, lors de l'impact des tarifs douaniers excessifs imposés par les États-Unis en novembre de l'année dernière, vers le Nouvel An de cette année et début avril, l'utilisation du mécanisme de swap a considérablement augmenté, et les rachats d'actions et les augmentations de participations par les sociétés cotées en bourse ont également été plus actifs. Le mécanisme de stabilisation intrinsèque ainsi établi a joué un rôle dans la correction des surajustements du marché des capitaux et dans la stabilisation des anticipations du marché grâce à ces deux outils.
Li Yunze : Trois mesures majeures pour soutenir la stabilisation et la revitalisation du marché des capitaux
Lors d'une conférence de presse du Bureau de l'information du Conseil des affaires d'État, Li Yunze a déclaré que le rôle des fonds d'assurance en tant que capital patient et à long terme serait pleinement exploité pour accroître les efforts d'entrée et de stabilisation du marché. Trois mesures seront mises en place dans les prochains mois pour soutenir la stabilisation et la revitalisation du marché des capitaux : premièrement, élargir la portée pilote des investissements à long terme des fonds d'assurance afin d'injecter davantage de fonds supplémentaires sur le marché ; deuxièmement, ajuster les règles réglementaires en matière de solvabilité en réduisant de 10 % le facteur de risque pour les investissements en actions afin d'encourager les compagnies d'assurance à accroître leur présence sur le marché ; troisièmement, promouvoir un mécanisme d'évaluation à long terme pour faciliter les investissements à long terme.
Li Yunze a déclaré qu'un montant supplémentaire de 60 milliards de yuans serait approuvé pour élargir davantage la portée pilote des investissements à long terme des fonds d'assurance.
Li Yunze a indiqué qu'un total de huit politiques supplémentaires avaient été lancées récemment, notamment l'accélération de la mise en place d'une série de systèmes de financement compatibles avec le nouveau modèle de développement immobilier, l'élargissement de la portée pilote des investissements à long terme des fonds d'assurance afin d'injecter davantage de fonds supplémentaires sur le marché, l'ajustement et l'optimisation des règles réglementaires, la réduction du facteur de risque pour les investissements en actions des compagnies d'assurance et le soutien à la stabilisation et à la revitalisation du marché des capitaux.
