SMM

Les données de production mensuelle des métaux de base de SMM sont publiées à la fin de chaque mois, dans le but de révéler les fondamentaux réels aux professionnels de la chaîne industrielle et aux investisseurs, et de leur fournir une meilleure compréhension de l'orientation future du marché des métaux non ferreux.

Aperçu de la production métallurgique en Chine en avril 2025 et prévisions pour mai

Cuivre électrolytique

En avril, la production de cuivre électrolytique de SMM en Chine a augmenté de 3 600 tonnes par rapport au mois précédent, soit une hausse de 0,32 %, et de 14,27 % en glissement annuel. La production cumulative de janvier à avril a augmenté de 415 100 tonnes en glissement annuel, soit une croissance de 10,63 %.

La production de cuivre électrolytique en avril a dépassé les attentes de 9 400 tonnes, principalement pour les raisons suivantes : 1) Malgré les plans de maintenance de quatre fonderies en avril, une nouvelle fonderie dans l'est de la Chine a commencé sa production, couplée à une augmentation continue du taux d'utilisation des capacités d'une fonderie dans le sud-ouest de la Chine. 2) Bien que l'approvisionnement en déchets de cuivre ait été difficile en avril, de nombreuses fonderies ont indiqué avoir acheté suffisamment de déchets de cuivre en mars. De plus, le volume d'anodes de cuivre importées a rebondi en avril, entraînant une augmentation de la production des fonderies qui n'utilisent pas de concentrés de cuivre (utilisant plutôt des déchets de cuivre ou des anodes de cuivre), comme en témoigne la hausse de leurs taux d'exploitation (71,9 % en avril, en hausse de 3,7 points de pourcentage par rapport au mois précédent). 3) Malgré un récent repli des prix de l'acide sulfurique par rapport à leurs précédents sommets, ces derniers sont restés à un niveau relativement élevé, capable d'offsettre les pertes des fonderies. 4) Bien que l'indice des concentrés de cuivre importés (mensuel) ait chuté à -37,68 $US/tonne sèche en avril, soit une baisse de 16,65 $US/tonne sèche par rapport au mois précédent, entraînant des pertes accrues pour les fonderies, les stocks de concentrés de cuivre dans les principaux ports nationaux ont continué de rebondir (de 575 200 tonnes à la mi-mars à 835 600 tonnes à la fin d'avril), augmentant ainsi l'approvisionnement disponible pour les fonderies.

En résumé, le taux d'exploitation de l'industrie du cuivre électrolytique en avril était de 87,79 %, en hausse de 0,11 point de pourcentage par rapport au mois précédent. Parmi eux, le taux d'exploitation des grandes fonderies était de 91,15 %, en baisse de 0,28 point de pourcentage par rapport au mois précédent ; celui des fonderies de taille moyenne était de 82,76 %, en hausse de 1,39 point de pourcentage par rapport au mois précédent ; et celui des petites fonderies était de 71,39 %, en baisse de 0,24 point de pourcentage par rapport au mois précédent. Le taux d'exploitation des fonderies utilisant des concentrés de cuivre était de 91,5 %, en baisse de 0,2 point de pourcentage par rapport au mois précédent ; tandis que celui des fonderies n'utilisant pas de concentrés de cuivre (utilisant plutôt des déchets de cuivre ou des anodes de cuivre) était de 71,9 %, en hausse de 3,7 points de pourcentage par rapport au mois précédent, reflétant une augmentation des taux d'exploitation due à une augmentation de l'approvisionnement en matières premières.

Entrant en mai, selon nos statistiques, cinq fonderies ont actuellement des plans de maintenance, avec un volume estimé d'environ 21 000 tonnes affectées. Cependant, les fonderies qui ont subi une maintenance en avril ont repris leur production normale, le volume de production repris dépassant même l'impact de la maintenance. De plus, en raison des stocks toujours abondants de concentrés de cuivre dans les ports, aucune réduction de production significative n'a été observée chez les fonderies en raison de pénuries de minerai. Par conséquent, la production totale en mai devrait toujours augmenter légèrement.

Sur la base des calendriers de production des différentes fonderies, SMM prévoit que la production nationale de cuivre électrolytique en mai augmentera de 4 200 tonnes par rapport au mois précédent, soit une hausse de 0,37 %, et de 121 300 tonnes en glissement annuel, soit une croissance de 12,03 %. La production cumulative de janvier à mai augmentera de 536 400 tonnes en glissement annuel, soit une croissance de 10,92 %. Le taux d'exploitation de l'industrie du cuivre électrolytique en mai devrait être de 88,16 %, en hausse de 0,36 point de pourcentage par rapport au mois précédent. Parmi eux, le taux d'exploitation des grandes fonderies devrait être de 91,56 %, en hausse de 0,41 point de pourcentage par rapport au mois précédent ; celui des fonderies de taille moyenne devrait être de 84,83 %, en hausse de 2,08 points de pourcentage par rapport au mois précédent ; et celui des petites fonderies devrait être de 64,60 %, en baisse de 6,79 points de pourcentage par rapport au mois précédent. Le taux d'exploitation des fonderies utilisant des concentrés de cuivre devrait être de 92,1 %, en hausse de 0,6 point de pourcentage par rapport au mois précédent ; tandis que celui des fonderies n'utilisant pas de concentrés de cuivre (utilisant plutôt des déchets de cuivre ou des anodes de cuivre) devrait être de 71 %, en baisse de 0,9 point de pourcentage par rapport au mois précédent. Enfin, nous anticipons que la production continuera d'augmenter en juin, car seulement quelques fonderies ont des plans de maintenance en juin.

Aluminium

Selon les statistiques de SMM, la production nationale d'aluminium en avril 2025 (30 jours) a augmenté de 2,6 % en glissement annuel mais a diminué de 2,9 % par rapport au mois précédent. La proportion d'aluminium liquide dans l'industrie nationale de l'aluminium a légèrement fluctué en avril, le taux mensuel de l'aluminium liquide dans l'industrie ayant chuté de 0,52 point de pourcentage par rapport au mois précédent à 74,0 %. Cela était principalement dû, d'une part, à la relocalisation de nouveaux projets de remplacement, sans production du nouveau site et à une certaine coulée de lingots à partir du liquide de sédimentation de l'ancienne usine ; d'autre part, certaines usines d'aluminium dans le nord-ouest de la Chine et à Chongqing ont signalé des réductions de production en aval, entraînant une légère augmentation de la coulée de lingots à la fin du mois. Sur la base des données de SMM sur la proportion d'aluminium liquide, le volume national de coulée de lingots d'aluminium en avril a diminué de 0,9 % en glissement annuel à environ 944 400 tonnes.

Changements de capacité : À la fin d'avril, SMM a estimé que la capacité existante nationale d'aluminium était d'environ 45,69 millions de tonnes (SMM a apporté des révisions le mois dernier en tenant compte du remplacement de capacité et du démantèlement d'anciennes usines et en éliminant certaines capacités qui ont été calculées deux fois). La capacité d'exploitation nationale de l'aluminium était d'environ 43,91 millions de tonnes, le taux d'exploitation de l'industrie augmentant de 0,3 point de pourcentage par rapport au mois précédent et de 1,8 point de pourcentage en glissement annuel à 96,1 %. En termes de nouvelle capacité d'exploitation, les usines d'aluminium du Sichuan et de Chongqing ont pratiquement terminé la reprise de leur production, avec une augmentation de la capacité d'exploitation ; un projet de remplacement et de modernisation dans une usine d'aluminium du Qinghai a atteint sa pleine production. En termes de réductions de production, des usines d'aluminium individuelles dans le Shanxi et à Chongqing ont successivement subi une maintenance mineure, entraînant une légère diminution de 20 000 tonnes par an de la capacité d'exploitation. De plus, SMM a appris qu'une usine d'aluminium a commencé le premier lot d'un projet de remplacement d'aluminium de 200 000 tonnes par an, déménageant du Shandong au Yunnan, au cours du mois.

Prévisions de production : Entrant en mai 2025, la capacité d'exploitation nationale de l'aluminium devrait maintenir un fonctionnement à haut niveau. Le deuxième lot de projets de remplacement de capacité d'une usine d'aluminium du Shandong au Yunnan devrait commencer au T3, le premier lot de projets devant atteindre une production en mai. De plus, certaines entreprises ont récemment subi une maintenance de capacité, SMM apprenant qu'une maintenance rotationnelle par petits lots est adoptée, causant une perturbation minimale du côté de l'offre. Une attention ultérieure devrait toujours être accordée à la situation opérationnelle en aval de l'aluminium dans diverses régions dans un contexte de demande affaiblie.

Alumine

Selon les données de SMM, la production nationale d'alumine métallurgique en avril 2025 (30 jours) a diminué de 6,17 % par rapport au mois précédent mais a augmenté de 6,31 % en glissement annuel. À la fin d'avril, la capacité existante nationale d'alumine métallurgique était d'environ 109,22 millions de tonnes, la capacité d'exploitation réelle ayant diminué de 3,22 % par rapport au mois précédent et le taux d'exploitation étant de 78,76 %.

La capacité d'exploitation des usines nationales d'alumine a varié en avril. D'une part, la mise en service et l'accélération de certaines nouvelles capacités ont entraîné une augmentation de la capacité d'exploitation ; d'autre part, sous la pression des pertes, des entreprises d'alumine ont subi une maintenance et des réductions de production de manière concentrée, entraînant une baisse de la capacité d'exploitation. Dans l'ensemble, la capacité d'exploitation nationale d'alumine métallurgique en avril a diminué de 2,87 millions de tonnes par rapport au mois précédent.

Par province :

En avril, le taux d'exploitation de l'alumine dans le Shanxi a diminué de 6,5 points de pourcentage par rapport au mois précédent ; celui du Henan a diminué de 3,77 points de pourcentage par rapport au mois précédent ; et celui du Shandong a diminué de 0,7 point de pourcentage par rapport au mois précédent. Cela était principalement dû aux réductions de production initiées par certaines entreprises en mars, avec un impact encore plus marqué en avril. De plus, certaines nouvelles entreprises d'alumine ont subi des réductions de production ou une maintenance en avril, entraînant une baisse des taux d'exploitation.

En avril, le taux d'exploitation de l'alumine dans le Guangxi a diminué de 3,61 points de pourcentage par rapport au mois précédent. Bien que de nouvelles capacités aient été mises en service et accélérées dans le Guangxi en avril, il y a également eu des réductions de production ou une maintenance dans les entreprises d'alumine, couplée à une augmentation de la capacité existante diluant le taux d'exploitation. Par conséquent, le taux d'exploitation de l'alumine dans le Guangxi a diminué par rapport au mois précédent en avril, tandis que la capacité d'exploitation a augmenté de 310 000 tonnes par rapport au mois précédent.

Prévisions pour mai : À ce jour, certaines usines d'alumine ont signalé des plans de maintenance pour mai, qui devraient entraîner une baisse progressive de la production d'alumine dans certaines régions. De plus, de nouvelles capacités devraient être mises en service et des capacités de maintenance reprises en mai, ce qui pourrait entraîner une augmentation de la capacité d'exploitation. Dans l'ensemble, la capacité d'exploitation nationale d'alumine métallurgique en mai pourrait rebondir légèrement, la capacité d'exploitation nationale d'alumine métallurgique devant être de 86,96 millions de tonnes par an.

Aluminium à l'étranger

Selon les statistiques de SMM, la production totale d'aluminium à l'étranger en avril 2025 a augmenté de 2,7 % en glissement annuel, le taux d'exploitation mensuel moyen atteignant 88,2 %, en baisse de 1,1 % par rapport au mois précédent et en légère hausse de 0,3 % en glissement annuel.

La croissance de la production d'aluminium à l'étranger en avril provenait principalement de l'augmentation de la reprise de la production. Selon le rapport annuel 2024 de Rusal, l'usine de Taishet avait repris sa pleine production d'ici la fin de 2024, avec une capacité de production annuelle atteignant 428 000 tonnes. Cependant, en raison de la pression des sanctions à l'étranger et des coûts élevés, Rusal a lancé des plans de réduction de production à partir de la fin de 2024 et a maintenant réduit sa production de 10 % dans sept alumineries de Sibérie (d'une capacité totale de 3,933 millions de tonnes). Le calendrier de la reprise ultérieure de la production dépendra des conditions du marché. Malgré les réductions de production, Rusal a toujours réalisé une augmentation de 3,7 % de sa production d'aluminium en 2024, avec une production annuelle de 3,992 millions de tonnes.

Il est prévu que la capacité de production élargie de l'usine Vedanta Balco en Inde sera mise en service ce trimestre.Il est rapporté que l'usine prévoit de mettre progressivement en service la nouvelle capacité à partir du deuxième trimestre 2025. La capacité totale après l'expansion sera de 1,015 million de tonnes métriques. Si le projet est mis en service sans encombre, la montée en charge de la production devrait être achevée au premier trimestre 2026.

En ce qui concerne mai, la production totale d'aluminium à l'étranger devrait augmenter de 2,8% en glissement annuel, avec un taux d'utilisation des capacités d'environ 88,4%, en hausse de 0,2% en glissement mensuel.

Alumine de qualité métallurgique à l'étranger

Selon les statistiques de SMM, la production d'alumine de qualité métallurgique à l'étranger en avril 2025 a augmenté de 3,8% en glissement annuel. Le taux d'exploitation moyen des raffineries d'alumine à l'étranger a atteint 82,2%, en hausse de 0,3% en glissement mensuel et de 2,7% en glissement annuel.

L'augmentation de la production d'alumine provient principalement de la montée en charge de la production de PT Borneo Alumindo Prima et PT Borneo Alumina Indonesia en Indonésie. PT Borneo Alumindo Prima, dont l'actionnaire principal est le groupe Jinjiang, a commencé sa production en janvier 2025 avec une capacité de 1 million de tonnes métriques et devrait atteindre sa pleine capacité au deuxième trimestre. PT Borneo Alumina Indonesia, dont les actionnaires principaux sont Inalum et PT Antam, a également une capacité de 1 million de tonnes métriques et est actuellement proche de sa pleine capacité.

De plus, le rapport du quatrième trimestre de l'exercice 2025 de Vedanta a indiqué qu'en raison de perturbations dans l'approvisionnement en bauxite, sa raffinerie d'alumine de Lanjigarh a produit 431 000 tonnes métriques au cours du trimestre de janvier à mars 2025, soit une baisse de 11% en glissement annuel. Cependant, le problème a été résolu à la fin du trimestre et la production devrait revenir à la normale au deuxième trimestre.

En ce qui concerne mai, SMM s'attend à ce que la production d'alumine de qualité métallurgique à l'étranger augmente de 3,9% en glissement annuel. Le taux d'exploitation devrait atteindre 82,4%, en hausse de 0,2% en glissement mensuel et de 3,0% en glissement annuel.

Plomb primaire

En avril 2025, la production nationale de plomb primaire a diminué, en baisse de 3,95 points de pourcentage en glissement mensuel mais en hausse de 9,75 points de pourcentage en glissement annuel. La production cumulative de plomb primaire de janvier à avril 2025 a augmenté de 6,55 points de pourcentage en glissement annuel.

Il est entendu qu'en avril, les grandes entreprises de la province du Henan ont effectué la maintenance de leurs équipements comme prévu, ce qui a été l'un des principaux facteurs ayant contribué à la baisse de la production de plomb primaire ce mois-ci. Dans le même temps, les prix du plomb ont chuté fortement en avril par rapport à mars, le contrat le plus négocié du plomb sur le SHFE passant d'un maximum de 17 805 yuan/tonne métrique à la fin de mars à un minimum de 16 165 yuan/tonne métrique au début d'avril. La baisse des prix du plomb a dépassé 1 500 yuan/tonne métrique, refroidissant l'enthousiasme des fonderies de plomb pour la production. Les fonderies de plomb du Yunnan, du Jiangxi et d'autres régions ont volontairement réduit leur production ou ajouté de nouveaux plans de maintenance. Bien que certaines fonderies des provinces du Yunnan et du Hunan aient repris leur production après la maintenance, leur capacité relativement faible ou leurs augmentations de production limitées n'ont pas changé la tendance à la baisse de la production de plomb primaire ce mois-ci.

En mai, la reprise de production relativement concentrée des fonderies de plomb primaire après la maintenance compensera la baisse de production du mois précédent. La reprise de production des grandes entreprises, représentées par celles du Henan, combinée à la montée en charge continue des fonderies du Yunnan, du Hunan et d'autres régions qui ont repris leur production en avril, y contribuera. De plus, les fonderies de plomb des régions du Sud-Ouest et de l'Est de la Chine prévoient d'effectuer une maintenance de routine, mais l'impact sur la production de mai sera limité. Dans l'ensemble, la production de plomb primaire en mai devrait augmenter de plus de 10 000 tonnes métriques en glissement mensuel.

De plus, depuis avril, la question de l'imposition de droits de douane supplémentaires par les États-Unis s'est intensifiée. Selon les données douanières, environ 10% des importations de concentrés de plomb de la Chine en 2024 provenaient des États-Unis. Après les augmentations de droits de douane cette année, l'approvisionnement en concentrés de plomb des États-Unis a considérablement diminué, exacerbant la pénurie d'approvisionnement en matières premières nationales. Alors que les fonderies de plomb augmentent leurs programmes de production, nous devons être vigilants quant à l'impact des problèmes d'approvisionnement en matières premières sur la production de lingots de plomb. Si l'approvisionnement en matières premières devient encore plus serré, il est possible que l'augmentation de la production de plomb primaire soit inférieure aux attentes.

Plomb secondaire

En avril 2025, la production de plomb brut secondaire en Chine a diminué, en baisse de 4,56% en glissement mensuel mais en hausse de 11,04% en glissement annuel. La production de plomb raffiné secondaire a également diminué de 4,26% en glissement mensuel mais a augmenté de 7,46% en glissement annuel.

En mars, les prix du plomb sont restés à un niveau relativement élevé, ce qui a entraîné de bons résultats de rentabilité pour les fonderies de plomb secondaire et un fort enthousiasme pour la production. Couplé à la mise en service de nouvelles grandes capacités, à la reprise et à la montée en charge de la production dans les grandes et moyennes fonderies, la production de plomb secondaire en mars a atteint un nouveau sommet depuis près d'un an et demi. Avril est la saison morte traditionnelle de la consommation des batteries au plomb-acide, les producteurs de batteries en aval montrant une faible volonté d'acheter des lingots de plomb. De plus, le faible volume de batteries usagées sur le marché, combiné aux taux d'exploitation élevés des fonderies de plomb secondaires, a exacerbé le sentiment des recycleurs de retenir les marchandises. L'approvisionnement serré en matières premières, les coûts élevés et les faibles prix de vente des produits finis ont entraîné une pression opérationnelle importante pour les fonderies de plomb secondaires, avec des réductions et des suspensions de production généralisées à la fin du mois. En conséquence, la production en avril a considérablement diminué par rapport à mars.

En mai, en raison de la fête du Travail, les producteurs de batteries en aval ont généralement prévu de suspendre leur production, ce qui entraîne une faible demande d'achat de lingots de plomb. La plupart des fonderies de plomb secondaire qui ont réduit ou suspendu leur production ont indiqué qu'elles devaient observer les conditions du marché en mai avant de décider de reprendre leur production normale. SMM s'attend à ce que la production de plomb secondaire en mai reste stable ou diminue légèrement.

Zinc raffiné

En avril 2025, l'enquête de SMM a montré que la production de zinc raffiné en Chine a augmenté de 1,6% en glissement mensuel et d'environ 10% en glissement annuel. La production cumulative de janvier à avril a augmenté d'environ 0,3% en glissement annuel, tombant en dessous des attentes. Parmi eux, la production nationale d'alliages de zinc en avril a augmenté de près de 4 000 tonnes métriques en glissement mensuel. Entrant en avril, les fonderies nationales ont continué à augmenter leur production, mais le taux de croissance a été inférieur aux attentes. Cela était principalement dû à des maintenances inattendues dans le Guangxi, le Hunan et d'autres régions en raison de la baisse des prix du zinc, ainsi qu'à des montées en charge plus lentes de la production dans le Hunan, le Sichuan et d'autres régions, entraînant des augmentations de production globales insignifiantes. Dans l'ensemble, les augmentations de production étaient principalement concentrées dans le Gansu, le Qinghai, le Yunnan, le Sichuan, le Hunan et le Shanxi, tandis que les diminutions étaient principalement dans le Hunan et le Guangxi.

SMM s'attend à ce qu'en mai 2025, la production nationale de zinc raffiné augmente de moins de 0,1% en glissement mensuel et de plus de 3% en glissement annuel. La production cumulative de janvier à mai devrait augmenter de près de 1% en glissement annuel. Dans l'ensemble, les changements de production dans les fonderies en mai seront relativement faibles, avec des diminutions de production principalement concentrées dans le Henan, le Yunnan, l'Anhui, le Guangxi, le Qinghai et le Xinjiang, et des augmentations de production principalement dans le Sichuan, le Yunnan, le Hunan, le Henan et la Mongolie intérieure. Dans l'ensemble, les fluctuations de production seront mineures.

Étain raffiné

Selon les données de transformation basées sur le marché de SMM, en avril 2025, la production d'étain raffiné en Chine a diminué de 0,52% en glissement mensuel et de 8,13% en glissement annuel. Le resserrement continu des chaînes d'approvisionnement en concentrés d'étain et en étain de ferraille a imposé des contraintes rigides sur la capacité de production, entraînant une légère baisse du taux d'exploitation global.

Région de production du Yunnan : La pression sur le côté des matières premières était importante, les importations de minerai du Myanmar restant en dessous du seuil d'alerte de 10 000 tonnes métriques physiques pendant plusieurs mois consécutifs. La charge de traitement des concentrés d'étain (TC) est restée à des niveaux historiquement bas, mettant la pression sur les bénéfices des fonderies et limitant l'enthousiasme pour la production.

Reprise de la production : En avril, le taux d'utilisation des capacités a légèrement rebondi. Cependant, influencé par la suspension de la mine d'étain de Bisie en RDC (représentant 6% de l'approvisionnement mondial) et par la prolongation de la période de préparation pour la reprise de la production au Myanmar, la pénurie de matières premières s'est intensifiée et le taux d'exploitation est resté en dessous du niveau du quatrième trimestre 2024.

Région de production du Jiangxi : S'appuyant sur le recyclage de l'étain de ferraille, le volume de recyclage de l'étain de ferraille a diminué après le Nouvel An lunaire. Couplé à la baisse des frais de transformation, les coûts de production des fonderies du Jiangxi ont continué d'augmenter, amenant certaines fonderies à réduire progressivement leur production, rendant difficile la restauration des niveaux de production précédents.

Région de production de la Mongolie intérieure : Affectée par les perturbations de la production dans ses propres mines, la production en avril a été entravée, entraînant une légère baisse de la production.

Régions de production de l'Anhui et des régions émergentes : Affectées par la pénurie de matériaux de ferraille et de concentrés d'étain, la production globale a été inférieure aux attentes et le taux d'exploitation a légèrement diminué.

Sur la base des estimations de SMM, la production d'étain raffiné en mai devrait augmenter d'environ 2% en glissement mensuel. Facteurs moteurs : La reprise de la production dans certaines fonderies qui avaient suspendu leurs activités pour maintenance.

Nickel raffiné

En avril 2025, la production de nickel raffiné de SMM a augmenté de 6% en glissement mensuel et de 47% en glissement annuel par rapport à mars, avec une augmentation cumulative de 30% en glissement annuel. Le taux d'exploitation des entreprises nationales de nickel raffiné a atteint 67%. En avril, les taux d'exploitation des entreprises de premier plan sont restés élevés et la production est restée stable. Du côté de la demande, la demande en alliages de galvanoplastie est restée stable, les acheteurs en aval profitant des creux pour soutenir la demande rigide. Cependant, la proportion relativement faible de la demande en alliages de galvanoplastie a rendu difficile l'inversion de la faiblesse globale. En termes de prix, les cours du nickel ont présenté un schéma de « baisse d'abord, puis rebond » en avril. La politique d'augmentation des droits de douane des États-Unis contre la Chine au début du mois a déclenché la panique sur le marché. Plus tard, la mise en œuvre par le gouvernement indonésien d'une nouvelle politique sur le minerai de nickel (PNBP) le 26 avril, qui a augmenté les taux de redevances, a fait monter les attentes concernant les coûts d'extraction du minerai de nickel et la reprise du sentiment du marché a conduit les cours du nickel à rebondir. Cependant, compte tenu de l'excédent de l'offre et de la demande et du stock apparent mondial actuel de 250 000 tonnes métriques, l'espace de rebond des cours du nickel est limité.

On prévoit que la production de nickel raffiné en mai diminuera de 3 % en glissement mensuel (MoM) et augmentera de 33 % en glissement annuel (YoY). Affectée par les réductions de production de matte de nickel de haute teneur et de précipité mixte d'hydroxyde (MHP) en Indonésie par les entreprises de premier plan, l'offre actuelle de matières premières pour le nickel raffiné sur le marché est tendue, ce qui aura un certain impact sur la production des fabricants, et la production de nickel raffiné diminuera en mai.

Ferro-nickel à faible teneur en carbone (NPI)

En avril 2025, la teneur physique de la production de NPI en Chine a diminué d'environ 1,59 % en MoM, tandis que la teneur métallique a augmenté d'environ 0,24 % en MoM. En avril, la production totale de NPI en Chine a présenté une tendance à la baisse de la teneur physique mais à la hausse de la teneur métallique. La raison principale en est que, en avril, les prix du minerai de nickel aux Philippines sont restés relativement fermes, tandis que les prix des produits finis ont continué à baisser, ce qui a conduit les fonderies à se retrouver dans une situation de pertes de coûts. Certaines fonderies traditionnelles ont poursuivi leur maintenance ou maintenu des taux d'exploitation bas. D'autre part, en raison de l'augmentation des arrivages de minerai de nickel aux ports en provenance des Philippines, les stocks de minerai de nickel de certaines fonderies ont été réapprovisionnés, et la production a augmenté de manière significative par rapport à mars, entraînant une hausse de la teneur métallique. Du point de vue des fonderies intégrées, les prix fermes du minerai de nickel ont également imposé un fardeau aux coûts du NPI de basse et haute teneur. L'économie des achats externes était meilleure que la production interne, et la production de NPI des aciéries intégrées en acier inoxydable a diminué, entraînant une baisse globale en MoM de la teneur physique de la production de NPI en Chine en avril.

On prévoit qu'en mai 2025, la teneur physique de la production de NPI en Chine augmentera d'environ 2,45 % en MoM, et la teneur métallique augmentera d'environ 3,15 % en MoM. Selon une enquête de SMM, les fonderies traditionnelles en cours de maintenance pourraient mettre fin à leur maintenance, stimulant à la fois la teneur physique globale et la teneur métallique. Dans un contexte de pertes de coûts continues, les fonderies qui maintiennent des taux d'exploitation bas pourraient continuer à augmenter leurs charges de production. De plus, du point de vue des fonderies intégrées, avec la croissance de la production d'acier inoxydable de la série 200, l'offre de fonte de NPI de basse teneur pourrait augmenter par rapport à avril, stimulant la teneur physique totale du NPI en Chine.

NPI indonésien

En avril 2025, la teneur métallique du NPI indonésien a augmenté d'environ 1,22 % en MoM et de 17,23 % en YoY. En avril, affectée par la politique de « tarif réciproque » de Trump, les incertitudes du marché concernant l'approvisionnement en nickel de l'Indonésie ont augmenté, et le sentiment commercial global sur le marché était faible. En termes d'augmentations spécifiques de l'offre, la production de certaines nouvelles capacités a progressivement augmenté, affichant une légère hausse ce mois-ci. Du côté de la demande, la production d'acier inoxydable a diminué en avril, principalement en raison de l'entrée de certaines entreprises en période de maintenance et de la baisse continue des prix de l'acier inoxydable, ce qui a entraîné un faible sentiment commercial chez les entreprises d'acier inoxydable.

On prévoit qu'en mai 2025, la teneur métallique du NPI indonésien diminuera de 0,5 % en MoM et augmentera de 16,9 % en YoY. Affectée par la mise en œuvre de la nouvelle politique fiscale indonésienne à la fin d'avril, le coût du secteur du minerai de nickel en Indonésie devrait augmenter, et l'offre de minerai de nickel reste tendue. La teneur métallique du NPI dans les fonderies devrait diminuer légèrement. Selon une enquête de SMM, la production des principales zones de production de NPI en Indonésie est restée globalement stable par rapport à mars. Cependant, dans des conditions d'approvisionnement tendu en minerai de nickel et de hausse des prix du minerai, la montée en puissance de certaines lignes de production a été relativement limitée. Du point de vue de la demande en aval, la maintenance des lignes de production de certaines aciéries d'acier inoxydable continuera de réduire la demande de NPI. Dans l'ensemble, en raison de la pression sur les coûts et les volumes dans le secteur du minerai de nickel et de l'affaiblissement de la demande en aval, la production globale devrait diminuer légèrement.

Sulfate de nickel

Selon les données de SMM, en avril 2025, la production de sulfate de nickel devrait atteindre environ 25 900 tonnes métalliques, correspondant à une production de tonnes physiques d'environ 117 800 tonnes, soit une baisse d'environ 0,08 % en MoM et de 24,79 % en YoY. Du côté de la demande, la demande en aval en avril n'a pas augmenté de manière significative, restant globalement stable par rapport à mars. La demande de sulfate de nickel sur le grand marché chinois des véhicules électriques à énergie nouvelle (NEV) est restée stable, tandis que la demande sur le marché grand public a légèrement augmenté. En raison de l'impact des politiques tarifaires, la demande de sulfate de nickel provenant des usines de précurseurs ayant des activités d'exportation s'est affaiblie. Du côté de l'offre, les usines de sulfate de nickel ont produit en fonction des ventes en avril. Puisque la demande globale en aval n'a pas augmenté de manière significative, l'offre totale de sulfate de nickel est également restée stable. De plus, en raison des prix élevés des matières premières et des stocks limités de matières premières, certaines fonderies de sel de nickel ont réduit leur production. On prévoit qu'en mai, la production de sulfate de nickel de SMM augmentera à environ 26 000 tonnes métalliques, avec une production en tonnes physiques de 118 300 tonnes, soit une hausse d'environ 0,39 % en MoM et une baisse d'environ 20,51 % en YoY.

Sulfate de manganèse de qualité batterie

En avril 2025, la production de sulfate de manganèse de haute pureté a enregistré une croissance en MoM et en YoY. La raison principale en est la grande stabilité de production des fonderies de sulfate de manganèse de haute pureté. De plus, certains producteurs ont augmenté leur production et stocké des inventaires en avril en prévision de la maintenance des équipements prévue pour mai, entraînant une augmentation de l'offre sur le marché. Du point de vue de la demande en aval, le prix du sulfate de cobalt a fluctué à des niveaux élevés en avril, ce qui a également eu un certain impact sur l'achat de sulfates par les entreprises de précurseurs, ne profitant pas de manière significative aux fonderies de sel de manganèse. L'activité du marché est restée faible. En avril 2025, on prévoit que les entreprises de précurseurs de cathode ternaire en aval continueront de mettre en œuvre des contrats à long terme, avec des volumes d'achat restant stables. Dans le même temps, en raison de la maintenance planifiée des équipements dans certaines fonderies, la production du marché pourrait connaître une légère baisse.

Dioxyde de manganèse électrolytique

En avril 2025, la production de dioxyde de manganèse électrolytique (EMD) a légèrement augmenté en MoM et a affiché une augmentation relativement importante en YoY. Cela était principalement dû à la reprise du marché des piles primaires en aval, avec une légère augmentation de la demande entraînant la production de dioxyde de manganèse carboné-zinc et alcalin. Cependant, le marché des piles secondaires en aval est resté en basse saison, sans augmentation significative de la demande, et la production de EMD de type oxyde de manganèse lithium (LMO) est restée stable. On prévoit qu'en mai 2025, le marché LMO est susceptible de rebondir, favorisant ainsi une augmentation de la production de dioxyde de manganèse lithium. Par conséquent, la production totale de EMD devrait continuer à afficher une légère tendance à la croissance en MoM en mai.

Mn3O4

En avril 2025, la production de Mn3O4 a légèrement diminué en MoM mais a toujours affiché un certain taux de croissance en YoY. Cette tendance était principalement due à la faible performance du marché LMO, avec une baisse de la production en avril et de faibles intentions de stockage sur le marché, entraînant une réduction de la demande de Mn3O4, sa principale matière première. De plus, le Mn3O4 de qualité électronique fait toujours face à des problèmes de surcapacité, entraînant une faible enthousiasme de production chez les entreprises et une diminution de l'offre sur le marché. On prévoit qu'en mai 2025, le marché LMO rebondira, avec une augmentation de la demande d'achat entraînant une augmentation de la production de Mn3O4 de qualité batterie. Cependant, la situation de suroffre sur le marché de qualité électronique est difficile à changer, et sa production devrait rester stable. Dans l'ensemble, la production de Mn3O4 devrait légèrement augmenter en MoM en mai.

Ferrochrome à haute teneur en carbone

Selon les données de SMM, les prix du ferrochrome à haute teneur en carbone ont fortement augmenté en avril 2025, avec une hausse de 20,3 % en MoM mais toujours une baisse de 4,17 % en YoY. Parmi eux, la Mongolie intérieure représentait 81,73 % de la production, avec une augmentation de 10,91 % en MoM ; le Sichuan, le Guizhou et le Guangxi représentaient 9,1 %, avec une augmentation de 156 % en MoM. En avril, le prix d'appel d'offres pour l'achat de ferrochrome à haute teneur en carbone par les aciéries d'acier inoxydable traditionnelles a mis fin à trois mois consécutifs de creux, augmentant de 600 yuan/tonne (50 % de teneur métallique). Les pertes des producteurs de ferrochrome se sont améliorées, et l'enthousiasme de production a augmenté. De plus, influencé par l'approvisionnement tendu précédent en ferrochrome, la divergence entre les prix de détail et les prix d'appel d'offres des aciéries s'est intensifiée. Le prix moyen du ferrochrome à haute teneur en carbone a augmenté de 500 yuan/tonne (50 % de teneur métallique) au milieu du mois, atteignant 8 500 yuan/tonne (50 % de teneur métallique), fluctuant à des niveaux élevés. Les producteurs de ferrochrome ont moins de difficultés à expédier des marchandises, avec des profits réparés et des reprises de production actives. Couplé à la forte production planifiée de l'acier inoxydable en aval, soutenant la demande de ferrochrome, ces facteurs ont conjointement entraîné une augmentation significative de la production de ferrochrome. En avril 2025, on prévoit que la production de ferrochrome à haute teneur en carbone augmentera davantage. Le prix d'appel d'offres des aciéries traditionnelles pour le ferrochrome augmentera de 500 yuan/tonne (50 % de teneur métallique) supplémentaires en mai, allégeant les pertes des producteurs de ferrochrome sous contrats à long terme et stimulant davantage l'enthousiasme de production. Dans le même temps, le chrome à futur à bas prix avant et après le Nouvel An chinois est arrivé aux ports successivement, et combiné avec les précédents achats de chrome au comptant, la plupart des producteurs de ferrochrome ont terminé leur stockage de matières premières. Comparé aux prix actuels du chrome au comptant, les coûts de production sont relativement bas. De plus, le sud de la Chine est sur le point d'entrer dans la saison des pluies, avec des avantages en termes de coûts de l'électricité, réduisant davantage les coûts de production et entraînant des reprises de production fréquentes. Compte tenu de l'impact des politiques tarifaires sur la tendance à la baisse du marché de l'acier inoxydable en aval, le marché observe avec prudence. Bien qu'il y ait des nouvelles de réductions de production, la production planifiée globale de l'acier inoxydable en mai reste élevée. On prévoit qu'une demande robuste entraînera une nouvelle croissance de la production de ferrochrome à haute teneur en carbone.

Acier inoxydable

Selon les données d'enquête de SMM, la production d'acier inoxydable en Chine en avril 2025 a légèrement diminué de 1,91 % en MoM et augmenté de 10,4 % en YoY.Parmi ces séries, la production de la série 200 a augmenté de 3,11 % en glissement mensuel, celle de la série 300 a diminué de 4,19 % en glissement mensuel et celle de la série 400 a diminué de 2,12 % en glissement mensuel. Suite à la fin de la maintenance annuelle de routine et à la période creuse de la consommation en janvier-février, le marché de l'acier inoxydable est entré dans la saison de pointe traditionnelle du « mars doré et avril argenté », avec une production de mars dépassant 3,4 millions de tonnes, atteignant un niveau record. Malgré un recul de la production en avril, celle-ci est restée à un niveau relativement élevé. Cependant, début avril, les États-Unis ont considérablement augmenté les droits de douane sur les produits chinois, déclenchant une forte volatilité du marché. Les cours à terme de l'acier inoxydable ont chuté, le marché au comptant suivant rapidement. Les marges bénéficiaires de certaines catégories se sont gravement inversées, entraînant des changements importants dans le paysage du marché. En termes de performances de chaque série, la série 300 a été la plus durement touchée. Bien que les prix des NPI de haute qualité aient également reculé simultanément, la baisse a été nettement moins importante que celle des prix de l'acier inoxydable de la série 300, exacerbant les pertes de fusion. Pour faire face aux pertes, plusieurs entreprises ont prévu de réduire la production de la série 300 et d'augmenter la production de produits des séries 200 et 400. En revanche, l'acier inoxydable de la série 200 a connu une baisse de prix moins importante, la technologie à court processus utilisant des déchets d'acier inoxydable comme matière première conservant toujours sa rentabilité, entraînant une augmentation de la production en avril, à contre-courant. Bien que l'acier inoxydable de la série 400 ait fait face à une augmentation des coûts en raison de la rareté de l'approvisionnement en ferrochrome à haute teneur en carbone, certaines entreprises ont réussi à contrôler les coûts en tirant parti des stocks de matières premières à bas coût acquis précédemment, les entreprises en aval prévoyant même d'augmenter la production.

En ce qui concerne mai, malgré l'ajustement des volumes de production des aciers inoxydables pour différentes nuances, la production globale restera à un niveau relativement élevé. Avec la fin de la saison de pointe traditionnelle de consommation du « mars doré et avril argenté », couplée à l'impact continu des politiques tarifaires américaines, le sentiment d'attentisme sur le marché s'est intensifié, les clients en aval achetant principalement pour répondre à leurs besoins immédiats. Conduits par les cours à terme, les prix au comptant de l'acier inoxydable continuent de se maintenir à des niveaux bas. Parmi eux, le problème de l'inversion des coûts de l'acier inoxydable de la série 300 est particulièrement important, entraînant une tendance claire pour les entreprises à passer à d'autres nuances d'acier. Bien que les prix des NPI de haute qualité et du ferrochrome à haute teneur en carbone aient déjà diminué, il y a peu de place pour de nouvelles baisses, et leurs baisses de prix sont moins importantes que celles des produits finis en acier inoxydable. Bien que les déchets d'acier inoxydable présentent certains avantages en termes de coûts, leur échelle d'approvisionnement est limitée, les rendant fondamentalement incapables d'atténuer efficacement les pressions sur les coûts auxquelles sont confrontées les entreprises de l'acier inoxydable. On prévoit qu'à l'avenir, à mesure que les pressions de l'inversion des coûts et de la faiblesse de la demande s'intensifieront, les entreprises de l'acier inoxydable optimiseront davantage leurs stratégies de production pour mieux faire face aux doubles défis des coûts et de la demande.

EMM

En avril 2025, la production d'EMM en Chine a diminué d'environ 2 % en glissement mensuel et augmenté de plus de 5 % en glissement annuel. Bien que les usines d'EMM du Guangxi et du Guizhou, qui avaient précédemment suspendu leur production, aient repris leurs activités en avril, entraînant une augmentation de la production, les usines d'EMM du Hunan et d'autres régions ont connu une légère réduction de la production en raison de la pénurie de matières premières de minerai de manganèse et de la maintenance des équipements. Dans l'ensemble, la baisse de la production dans certaines régions a compensé l'augmentation dans d'autres régions, entraînant une baisse nette de la production totale d'EMM en avril.

Entrant en mai, le taux d'exploitation global des usines d'EMM reste à 70 % de leur capacité. Avec la fin de la maintenance des équipements dans certaines usines d'EMM, la production devrait augmenter légèrement. Couplée à l'augmentation du nombre de jours du mois civil de mai, l'offre globale d'EMM devrait augmenter. Selon l'enquête sur le calendrier de production des usines d'EMM, la production côté offre devrait augmenter en mai.

Alliage SiMn

En avril 2025, la production totale d'alliage SiMn en Chine a diminué d'environ 9 % en glissement mensuel et de plus de 12 % en glissement annuel. La principale raison de la baisse de la production de SiMn en avril était que, bien que les régions présentant des avantages relatifs en termes de coûts dans le nord, telles que la Mongolie intérieure et le Ningxia, aient maintenu des taux d'exploitation élevés par rapport au sud, les inversions de coûts graves dans la production des usines de SiMn ont entraîné des réductions de production et des arrêts sur les sites des usines. Dans le sud, en raison des prix relativement élevés des matières premières telles que le minerai de manganèse, les pressions de production sont restées importantes, certaines usines de SiMn ayant suspendu leur production. Dans l'ensemble, les usines de SiMn du nord et du sud ont connu des réductions de production et des arrêts, entraînant une légère baisse de la production totale de SiMn en avril.

Entrant en mai, les stocks de SiMn restent à un niveau relativement élevé. Comme mai approche de la saison creuse traditionnelle de la consommation d'acier, la situation de suroffre sur le marché du SiMn n'a pas changé. Les usines de SiMn ont toujours des plans de réduction et d'arrêt de production à des degrés divers. On prévoit que le calendrier de production et les transactions du SiMn resteront sous pression sur le marché à venir, de sorte que la production globale de SiMn en mai devrait continuer de diminuer.

Silicium métallique

Selon les échanges sur le marché de SMM, la production de silicium métallique en avril 2025 a diminué de 12 % en glissement mensuel et de 16 % en glissement annuel. La production cumulative de silicium métallique de janvier à avril 2025 a diminué de 12,6 % en glissement annuel.

La production de silicium métallique en mars a considérablement diminué en glissement mensuel, la réduction étant principalement due à une importante réduction de production par une grande usine du Xinjiang en avril. De plus, un petit nombre d'entreprises de silicium dans le nord-ouest du Gansu et d'autres régions ont également réduit leur production, contribuant à une diminution de l'offre. En termes d'augmentations de production, la production du Sichuan a augmenté de 6 700 tonnes en glissement mensuel, entraînée par des entreprises intégrées de support ou des entreprises de silicium présentant des avantages de coûts provenant de petites centrales hydroélectriques augmentant ou reprenant leur production. En ce qui concerne les nouvelles capacités de production, en raison de la baisse continue des prix du silicium métallique, avec le contrat principal de silicium métallique chutant de plus de 12 % en avril, certains nouveaux projets ont été reportés.

En mai, on prévoit que la production de silicium métallique en Chine augmentera légèrement de 0,4 % en glissement mensuel, mais avec une incertitude importante. La région du Sichuan devrait connaître une augmentation relativement importante de l'offre en raison de la libération de capacités de production sous-traitées et de la reprise d'une petite quantité de capacités de production. À Baoshan, dans le Yunnan, les entreprises de silicium actuellement en exploitation ont considérablement réduit leurs calendriers de production pour mai, la libération de la production provenant de nouveaux projets étant relativement limitée. Les entreprises de silicium suspendues n'ont pratiquement aucune intention de reprendre leur production en raison du fait qu'elles se trouvent toujours pendant la saison sèche. Par conséquent, la production du Yunnan en mai devrait diminuer en glissement mensuel. Dans les régions du nord, en raison du fait que les prix du silicium n'ont pas encore touché le fond et que les coûts subissent de nouvelles pressions, il existe une possibilité de réductions de production soudaines par les entreprises de silicium du nord, introduisant des variables dans l'offre régionale.

Polysilicium

En avril, la production réelle de polysilicium a légèrement diminué en glissement mensuel par rapport à mars, avec une baisse d'environ 0,73 %. La production réelle d'avril a été inférieure aux attentes du début du mois, principalement en raison de la maintenance de certaines capacités de production et des retards dans la mise en service de nouvelles capacités. Actuellement, les entreprises de polysilicium ont une enthousiasme de production limité, certaines entreprises prévoyant de mettre en œuvre des réductions de production autorégulées dans les productions ultérieures. Bien que certaines nouvelles capacités devraient être mises en service en mai (avec une capacité totale attendue de 150 000 tonnes), plusieurs entreprises prévoient également de réduire leur production. Par conséquent, la production de polysilicium en mai devrait toujours diminuer légèrement en glissement mensuel, avec un taux d'exploitation estimé de 30 à 40 %. La production de polysilicium à l'étranger devrait être d'environ 5 100 tonnes, sans fluctuations importantes de la production d'avril à mai.

Modules PV

En avril, la production réelle de modules PV a augmenté en glissement mensuel par rapport à mars, avec une augmentation d'environ 16,5 %. La production réelle d'avril a dépassé les attentes du début du mois, principalement en raison d'une demande d'utilisation finale relativement robuste avant la date limite de l'installation du 31 mai, entraînant des calendriers de production élevés dans l'ensemble. À la fin avril-début mai, les prix des modules ont montré une tendance à la baisse, et bien que les entreprises aient déjà planifié des réductions de production, celles-ci se refléteront le mois suivant. Les entreprises de premier plan ont toutes des plans de réduction de production réelle, de sorte qu'on prévoit que la production diminuera en glissement mensuel en mai.

Cellules PV

En avril, le calendrier de production des cellules solaires a augmenté de 14,36 % en glissement mensuel, les cellules Topcon augmentant de plus de 17 %. La première et la deuxième moitiés d'avril ont montré une tendance polarisée. Alors que la date limite de l'installation du 30 avril approchait, les livraisons de batteries dans la première moitié d'avril ont été progressivement terminées, et l'accumulation des stocks a commencé sur le marché dans la deuxième moitié du mois.

Film PV

En avril, le calendrier de production total de l'industrie du film PV a augmenté de 25,38 % en glissement mensuel. La principale raison était la stimulation provenant de la course à l'installation, entraînant une augmentation de la demande pour le PV distribué et une augmentation des calendriers de production des modules. Conduits par une forte demande de la part de la demande, la production de films a augmenté. Cependant, à mesure que la course à l'installation tire à sa fin et que la demande ralentit, on prévoit que la production de films montrera une tendance à la baisse en mai.

EVA de qualité PV

En avril, le calendrier de production de l'EVA de qualité PV a augmenté de 15,17 % en glissement mensuel. Les raisons incluent, premièrement, le passage de certaines entreprises pétrochimiques à la production d'EVA de qualité PV, et deuxièmement, la stimulation provenant des doubles échéances politiques du « 30 avril » et du « 31 mai », entraînant une augmentation de la demande et, par conséquent, de la production de l'EVA de qualité PV. Selon SMM, avec une baisse attendue de la demande en mai, certaines entreprises pétrochimiques devraient changer de production ou effectuer de la maintenance, de sorte qu'on prévoit que la production de l'EVA de qualité PV montrera une tendance à la baisse en mai.

Verre PV

En avril, la production mensuelle de verre PV national a légèrement diminué, avec une baisse de 1,39 % en glissement mensuel par rapport à mars. En avril, le nombre de jours de production du verre PV national a diminué d'un jour. Dans le même temps, la demande des modules est restée élevée par rapport au calendrier de production du verre, entraînant une volonté accrue de produire du verre.En outre, certaines usines qui ont commencé leur production en mars ont légèrement augmenté leur production, et certaines capacités bloquées ont été restaurées. Par conséquent, la production globale de verre photovoltaïque a continué d'augmenter en avril. Cependant, en raison de la baisse de la demande en modules et de la chute des prix des modules, le taux de croissance de la production nationale de verre photovoltaïque devrait ralentir en mai, avec un taux d'exploitation prévu de 52,55 %.

DMC

En avril, la production nationale de DMC de silicone a diminué de 8,04 % en glissement mensuel par rapport à mars et de 7,25 % en glissement annuel. Le marché national du silicone s'est rapidement détérioré en avril, avec une chute marquée des prix. La volonté des entreprises de monomères de produire est restée faible, et les grandes entreprises de monomères sont entrées en période de maintenance en avril et en mai. Cependant, certaines entreprises de monomères ayant achevé leur période de maintenance, certaines lignes de production ont repris leur activité, réduisant la baisse de la production par rapport à la période précédente. Le taux d'exploitation devrait légèrement diminuer à 56,10 % en mai, mais le taux de baisse se rétrécira.

Lingots de magnésium

Selon les données de SMM, la production de magnésium primaire en Chine a diminué de 4,9 % en glissement mensuel en avril 2025, et la production de lingots de magnésium a diminué de 5,5 % en glissement mensuel.

La production des producteurs nationaux de lingots de magnésium a fluctué en avril. Dans l'ensemble, la production nationale de lingots de magnésium a diminué en glissement mensuel. La baisse de la production ce mois-ci est principalement due aux trois raisons suivantes : premièrement, les prix des lingots de magnésium sont tombés en dessous du seuil de rentabilité en mars. Sous la pression des pertes, certaines fonderies de lingots de magnésium ont effectué des travaux de maintenance en mars, ce qui a affecté la production de magnésium primaire en avril. Deuxièmement, les usines de magnésium ont été affectées par des facteurs de protection de l'environnement tels que les sites de stockage des déchets solides de scories de magnésium. Deux fonderies de lingots de magnésium dans le Shaanxi ont été affectées et ont subi des travaux de maintenance et de remise en état. Troisièmement, deux fonderies de lingots de magnésium ont effectué des travaux de maintenance ou arrêté leur production en raison de problèmes de production soudains, entraînant une réduction de la production de 1 600 tonnes en avril. L'augmentation de la production ce mois-ci est principalement due aux raisons suivantes : les prix du magnésium ayant dépassé le seuil de 16 000 yuans fin mars, les prix des transactions de lingots de magnésium ont fluctué entre 16 300 et 16 800 yuans/tonne en avril. Les marges bénéficiaires des fonderies de lingots de magnésium ont été efficacement restaurées, et les entreprises qui avaient précédemment subi des travaux de maintenance ont progressivement repris leur production.

Actuellement, les fonderies des principales zones de production de lingots de magnésium ont indiqué leur intention de reprendre leur production en mai, bien que le calendrier précis reste indéterminé. SMM continuera de suivre cette évolution. Dans l'ensemble, la production des fonderies nationales de lingots de magnésium devrait augmenter en mai, avec une augmentation prévue de 4,2 % en glissement mensuel de la production de magnésium brut.

Alliage de magnésium

Selon les données de SMM, la production d'alliage de magnésium en Chine en avril 2025 a augmenté de 14,7 % en glissement mensuel, avec une augmentation significative du taux d'exploitation des entreprises d'alliage de magnésium ce mois-ci.

Les fabricants nationaux d'alliage de magnésium ont vu leur production augmenter comme prévu ce mois-ci, sous l'impulsion de trois facteurs principaux : premièrement, l'impact de la guerre tarifaire sino-américaine a conduit les entreprises chinoises à présenter un phénomène notable de « ruée vers les exportations », où les entreprises expédient des marchandises avant la mise en œuvre officielle des hausses tarifaires pour éviter des tarifs plus élevés à l'avenir. Cela a temporairement stimulé la production d'alliage de magnésium en avril, créant une phase de croissance. Deuxièmement, mars et avril sont des saisons de pointe pour les usines de moulage sous pression d'alliage de magnésium en aval, entraînant une augmentation significative des commandes. Avec la mise en service de nouvelles capacités en avril, la production d'alliage de magnésium devrait légèrement augmenter en mai.

Poudre de magnésium

Les données de SMM montrent que la production de poudre de magnésium en Chine en avril 2025 a légèrement augmenté en glissement mensuel. La plupart des entreprises de poudre de magnésium ont maintenu une production normale le mois dernier, les aciéries en aval soutenant les besoins d'achat de base, maintenant la production de poudre de magnésium stable. Un représentant d'une grande entreprise de poudre de magnésium a noté qu'en raison de la faiblesse de l'économie nationale et des faibles bénéfices des aciéries, les achats en aval restent prudents. La demande globale reste stable, et la production nationale de poudre de magnésium devrait continuer à légèrement augmenter en avril.

Dioxyde de titane

Selon les données de SMM, la production de dioxyde de titane en Chine en avril 2025 a légèrement augmenté en glissement mensuel.

En raison d'augmentations significatives des coûts des matières premières telles que l'acide sulfurique et le concentré de titane, les principales entreprises du secteur ont émis des avis d'ajustement des prix, maintenant les cotations du marché du dioxyde de titane fermes. De plus, certaines entreprises de dioxyde de titane qui ont précédemment réduit ou arrêté leur production ont augmenté en conséquence leurs taux d'exploitation.

En mai, en raison de la demande globale inférieure aux attentes et de certains blocages des exportations du commerce extérieur, les entreprises font face à une pression d'expédition importante, avec les stocks de certains fabricants augmentant progressivement. Les coûts élevés des matières premières et la faiblesse de la demande du marché en mai devraient entraîner une réduction de la production de dioxyde de titane.

Titane spongieux

Selon les données de SMM, la production de titane spongieux en Chine en avril 2025 a légèrement augmenté en glissement mensuel.

En avril, le schéma d'offre et de demande sur le marché du titane spongieux s'est inversé, entrant dans une phase de déstockage. Les transactions actives sur le marché des matériaux de titane en aval ont conduit à une réduction notable des stocks des entreprises, entraînant une offre au comptant tendue du titane spongieux. Les stratégies d'ajustement des prix des entreprises de titane spongieux ont été progressivement acceptées par le marché en aval et ont été renforcées par la demande de stockage préalable aux vacances des fabricants en aval. L'analyse de SMM prédit que la production de titane spongieux continuera de rebondir en mai.

Terres rares légères

En avril 2025, la production nationale d'oxyde de praseodyme-néodyme a légèrement augmenté, tandis que la production d'alliage de praseodyme-néodyme a légèrement diminué. La production d'oxyde de praseodyme-néodyme a augmenté d'environ 1,24 % en glissement mensuel, avec une réduction en Shandong compensée par une augmentation plus importante au Jiangxi. La production d'alliage de praseodyme-néodyme a diminué d'environ 0,07 % en glissement mensuel, principalement en Mongolie intérieure.

Il est entendu que la réouverture des mines au Myanmar a assuré un approvisionnement suffisant en matières premières en avril, entraînant une légère augmentation de la production d'oxyde de praseodyme-néodyme. Cependant, en raison des contrôles à l'exportation, la demande en aval a diminué, entraînant des achats relativement faibles sur le marché. Certaines usines de métaux ont arrêté leurs fours et réduit leur production, entraînant une légère baisse en glissement mensuel de la production d'alliage de praseodyme-néodyme.

Compte tenu des conditions actuelles du marché, avec une réduction de l'approvisionnement en minerai américain, une faible demande en aval et un approvisionnement insuffisant en ferraille magnétique, la production de praseodyme-néodyme devrait continuer de diminuer en mai.

Terres rares moyennes et lourdes

En avril 2025, la production de la plupart des oxydes de terres rares moyennes et lourdes a diminué en glissement mensuel par rapport à mars, la production d'oxyde d'holmium restant stable.

Selon les enquêtes de SMM, la réduction de la production de terres rares moyennes et lourdes était principalement concentrée au Jiangxi, car les restrictions à l'exportation des aimants performants début avril ont considérablement augmenté la difficulté d'approvisionnement en ferraille NdFeB, entraînant une baisse des taux d'exploitation de certaines entreprises de ferraille. Certaines entreprises ont signalé des travaux de maintenance de l'équipement ce mois-ci, entraînant une légère baisse de la production en glissement mensuel, bien que la production normale ait depuis été rétablie.

NdFeB

En avril 2025, la production nationale d'aimants NdFeB a diminué d'environ 2,3 % en glissement annuel. Selon les enquêtes de SMM, les entreprises de matériaux magnétiques, affectées par les contrôles à l'exportation et la guerre commerciale, ont vu leurs commandes être inférieures aux attentes, entraînant une baisse en glissement annuel. La faiblesse de la demande finale a exacerbé la pression sur les entreprises de matériaux magnétiques, avec des taux d'exploitation en baisse en glissement mensuel, entraînant une réduction de la production en avril.

Comme mai est la « saison morte » pour l'industrie des terres rares, la demande finale n'est pas susceptible de s'améliorer de manière significative. Compte tenu de l'impact des contrôles à l'exportation et de la saison morte de l'industrie, la production d'aimants NdFeB devrait continuer de diminuer en mai.

Concentré de molybdène

Selon les données de SMM, la production de concentré de molybdène en Chine en avril 2025 a légèrement augmenté en glissement mensuel.

Mi-avril à fin avril, le marché national du molybdène a continué de montrer une forte tendance à la hausse, les mines et les fournisseurs retenant leurs ventes et restant fermes sur leurs cotations, rendant l'approvisionnement du marché relativement rare. Les usines de fusion ont continuellement augmenté leurs cotations, et la dernière série de prix d'appel d'offres des aciéries a encore augmenté, restaurant efficacement la rentabilité du concentré de molybdène. Les entreprises de mines de molybdène ont vu leur taux d'exploitation augmenter. Avec la poursuite de la hausse des prix du concentré de molybdène en avril, les entreprises de fusion devraient encore augmenter leurs taux d'exploitation. L'analyse de SMM prédit que la production de concentré de molybdène continuera d'augmenter en mai 2025.

Ferromolybdène

Selon les statistiques de SMM, la production de ferromolybdène en Chine en avril 2025 a légèrement augmenté en glissement mensuel.

Sur le marché du ferromolybdène, malgré une augmentation significative des prix fin avril, les coûts de production élevés et la forte pression des prix des aciéries continuent de poser des défis importants aux entreprises de fusion intermédiaires, avec des risques d'inversion des coûts et des recettes non résolus. En raison de la lutte entre les vendeurs et les acheteurs, les bénéfices du marché du ferromolybdène ne sont pas devenus positifs, certaines entreprises de fusion choisissant seulement une légère augmentation de leurs taux d'exploitation. Avec la reprise progressive de la demande en aval, la production de ferromolybdène devrait continuer d'augmenter légèrement en glissement mensuel en mai.

Ammonium paratungstate (APT)

Selon les données de SMM, la production d'APT en Chine en avril 2025 a diminué d'environ 1 % en glissement mensuel. Le marché du tungstène a globalement montré une faiblesse de l'offre et de la demande. La réduction de l'approvisionnement en mines a entraîné une augmentation significative des prix des matières premières, qui ont à leur tour entraîné une hausse des prix de l'APT. Cependant, malgré une certaine amélioration de la demande en commandes des entreprises en aval, elle est restée inférieure à la croissance attendue, avec une acceptation limitée des prix élevés de l'APT. Les entreprises en aval ont adopté une stratégie d'achat juste-à-temps.En raison de l'aggravation de l'inversion des coûts et des revenus et de la faiblesse de la demande d'achat en aval, la production d'APT a diminué.

En ce qui concerne mai, à mesure que la demande du marché en aval se rétablit progressivement, les achats juste-à-temps devraient augmenter, ce qui pourrait entraîner une certaine croissance de la production d'APT. Cependant, la demande globale reste limitée et la croissance devrait être modeste.

Argent

En avril 2025, la production d'argent a diminué de 1 % en glissement mensuel. En raison de la maintenance printanière de certaines fonderies de plomb-zinc de mars à avril, la production d'argent a également diminué. Cependant, après avoir terminé la maintenance, les fonderies du Yunnan, du Shandong et du Gansu ont vu leur production de boues d'anodes augmenter, devenant la principale source de croissance de la production d'argent. Dans le même temps, la production de deux fonderies du sud et du sud-ouest de la Chine a diminué, entraînant une réduction de l'offre.

En ce qui concerne mai, bien que certaines fonderies de cuivre aient indiqué que la baisse du TC des minerais importés pourrait affecter les attentes de récupération des métaux précieux et rares, les plans d'augmentation de la production et la reprise des fonderies du nord de la Chine et du Yunnan devraient compenser ces réductions. Par conséquent, la production d'argent devrait continuer d'augmenter en glissement mensuel en mai.

Nitrate d'argent

En avril 2025, la production de nitrate d'argent a maintenu une croissance régulière, avec une augmentation de 18,37 % en glissement mensuel. D'une part, la production de cellules solaires a augmenté comme prévu en avril, et la ruée vers l'installation photovoltaïque a stimulé la demande de poudre et de pâte d'argent, entraînant une augmentation de la production de nitrate d'argent sur la base des commandes de vente. Au début de mai, il pourrait y avoir des attentes pessimistes quant aux commandes dans le secteur photovoltaïque. Cependant, les producteurs de nitrate d'argent indiquent généralement qu'ils n'ont pas l'intention d'ajuster leurs opérations de production pour le moment, et la production de nitrate d'argent en mai devrait maintenir une croissance positive, bien que les augmentations soient relativement limitées.

Lingot d'antimoine

Selon l'évaluation de SMM, la production de lingots d'antimoine (y compris les lingots d'antimoine, la conversion d'antimoine brut, la cathode d'antimoine, etc.) en Chine en avril 2025 diminuera sensiblement d'environ 10 % en glissement mensuel par rapport au mois précédent. Plus précisément, parmi les 33 producteurs interrogés évalués par SMM, 8 producteurs ont arrêté leur production, soit une diminution de 4 par rapport au mois précédent; 21 producteurs ont réduit leur production, soit une augmentation de 4 par rapport au mois précédent; et 4 producteurs ont maintenu des niveaux de production relativement normaux, inchangés par rapport au mois précédent. Du point de vue de la production de lingots d'antimoine, la production d'antimoine a diminué à nouveau en avril après avoir rebondi en mars. De nombreux participants au marché considèrent qu'il s'agit d'un phénomène normal, car de nombreuses sources de minerai d'outre-mer restent incapables d'entrer sur le marché intérieur, couplé à la faible progression de l'extraction des sources de minerai du nord, de nombreuses mines étant toujours en cours de récupération progressive ou restant suspendues. Actuellement, de nombreux participants au marché indiquent que l'approvisionnement global en matières premières nationales reste tendu et que la réticence des fournisseurs de minerai d'antimoine à vendre est toujours évidente. De nombreux producteurs déclarent que leurs stocks actuels sont toujours en phase de déstockage. Si les augmentations futures de l'approvisionnement en matières premières des mines nationales peuvent atténuer la pénurie de matières premières, la production en mai pourrait montrer des signes de reprise; sinon, la tendance de déstockage des stocks du marché se poursuivra. Les participants au marché anticipent que la production nationale de lingots d'antimoine en mai 2025 est susceptible de diminuer encore par rapport à avril, bien qu'il y ait également une possibilité qu'elle reste stable. Sur la base de la situation actuelle, la probabilité d'une augmentation est relativement faible.

Remarque : Depuis mai 2022, SMM publie sa production évaluée de lingots d'antimoine (y compris les lingots d'antimoine, la conversion d'antimoine brut, la cathode d'antimoine, etc.) à l'échelle nationale. Bénéficiant du taux de couverture élevé de SMM dans l'industrie de l'antimoine, SMM a interrogé un total de 33 producteurs de lingots d'antimoine, répartis dans 8 provinces à travers le pays, avec une capacité d'échantillonnage totale dépassant 20 000 tonnes métriques et un taux de couverture de la capacité totale de plus de 99 %.

Pyroantimonate de sodium

Selon l'évaluation de SMM, la production de pyroantimonate de sodium de première qualité en Chine en avril 2025 diminuera d'environ 1,8 % en glissement mensuel par rapport au mois précédent, restant globalement stable après un rebond important le mois précédent. De nombreux participants au marché considèrent qu'il s'agit d'un phénomène normal, car les prix de l'antimoine ont augmenté depuis la fin de février, entraînant une augmentation des commandes des usines de verre. Les augmentations de production de nombreux producteurs en mars étaient également liées à la réception de plus de commandes, et il est raisonnable que cette situation se poursuive en avril. En ce qui concerne les autres données détaillées, parmi les 11 producteurs interrogés par SMM, 2 étaient en état d'arrêt ou de mise en service en avril, 4 producteurs de pyroantimonate de sodium ont connu une croissance de la production et 2 producteurs ont connu une baisse importante de la production, entraînant une production globale restant globalement stable avec une légère baisse. Les participants au marché anticipent que la probabilité d'une baisse continue de la production nationale de pyroantimonate de sodium en mai par rapport à avril est faible, avec une plus grande probabilité qu'elle reste stable ou augmente légèrement.

Remarque : Depuis juillet 2023, SMM publie sa production évaluée de pyroantimonate de sodium à l'échelle nationale. Bénéficiant du taux de couverture élevé de SMM dans l'industrie de l'antimoine, SMM a interrogé un total de 11 producteurs de pyroantimonate de sodium, répartis dans 5 provinces à travers le pays, avec une capacité d'échantillonnage totale dépassant 75 000 tonnes métriques et un taux de couverture de la capacité totale de 99 %.

Bismuth raffiné

Selon l'évaluation de SMM, la production de bismuth raffiné en Chine en avril 2025 devrait augmenter d'environ 2,4 % en glissement mensuel par rapport à la production nationale de mars. Après un rebond de la production de bismuth le mois dernier, la production globale s'est stabilisée. Les participants au marché ont indiqué qu'en raison de la prolongation des vacances du Nouvel An chinois en février, de nombreuses entreprises ont connu des arrêts, entraînant une baisse de la production de bismuth à un point bas. Par conséquent, la production a rebondi en mars. Cependant, compte tenu de l'approvisionnement actuel en matières premières tendu, il est raisonnable que la croissance de la production stagne. Du point de vue de l'état de production des fabricants, certaines entreprises sont toujours en cours de maintenance de l'équipement, tandis que l'état de production des autres reste globalement inchangé, entraînant une production nationale globale relativement stable en avril. L'analyse détaillée des données révèle que parmi les 24 entités interrogées par SMM, 2 entreprises ont connu une augmentation importante de la production en avril, tandis que 2 ont connu une légère baisse, les autres entreprises affichant des changements minimes de la production. De nombreux participants au marché anticipent que la production des fabricants de bismuth à l'échelle nationale continuera de se stabiliser en mai. Malgré les vacances du 1er mai, l'impact devrait être minime. Il y a une plus grande probabilité d'une production de bismuth raffiné stable ou légèrement en baisse. Cependant, compte tenu de la poursuite possible de l'approvisionnement en matières premières tendu, il ne peut être exclu que la production connaisse une nouvelle baisse importante.

Remarque : Depuis octobre 2022, SMM publie sa production nationale évaluée de bismuth raffiné. Bénéficiant du taux de couverture élevé de SMM dans l'industrie du bismuth, le nombre total de producteurs de bismuth raffiné interrogés par SMM est de 24, répartis dans 8 provinces à travers le pays, avec une capacité d'échantillonnage totale dépassant 50 000 tonnes métriques et un taux de couverture de la capacité totale de plus de 99 %.

Carbonate de lithium

En avril 2025, la production totale de carbonate de lithium de SMM a diminué de 7 % en glissement mensuel mais a augmenté de 40 % en glissement annuel. Suite à la production totale record de carbonate de lithium en mars, l'excédent national de carbonate de lithium s'est encore creusé, entraînant une baisse continue des prix du carbonate de lithium. Couplée à la baisse relativement lente des prix des minerais, certaines entreprises ont fait face à des pressions sur les coûts, entraînant des réductions ou des suspensions de production à des degrés divers. La production nationale totale a diminué, bien qu'elle soit restée à un niveau élevé.

Par type de matière première, la production totale de carbonate de lithium dérivé de spodumène en avril a diminué de 16 % en glissement mensuel. Outre la réduction causée par la maintenance annuelle de routine de certaines usines de produits chimiques du lithium, la production de certaines usines de produits chimiques du lithium non intégrées a considérablement diminué en raison des pressions sur les coûts et d'une réduction des commandes de traitement à forfait. Dans l'ensemble, la production de carbonate de lithium dérivé de spodumène a considérablement diminué. Bien que certaines petites et moyennes usines de produits chimiques du lithium utilisant la lépidolite aient déjà réduit leur production en raison de la baisse continue des prix du carbonate de lithium, la forte supplémentation des principales usines de produits chimiques du lithium a entraîné une certaine augmentation de la production de carbonate de lithium dérivé de la lépidolite, soit une augmentation de 4 % en glissement mensuel. Le réchauffement progressif des températures dans les régions des lacs salés a stimulé la production de carbonate de lithium, avec une production globale augmentant de 10 % en glissement mensuel. Les usines de recyclage de produits chimiques du lithium, confrontées à des pertes sévères, ont connu des augmentations limitées de la production, s'appuyant principalement sur les usines de recyclage intégrées et les commandes de traitement à forfait pour un certain soutien de la production, avec une augmentation de seulement 2 % en glissement mensuel.

Hydroxyde de lithium

Selon SMM, la production d'hydroxyde de lithium est restée relativement stable en glissement mensuel en avril, avec une baisse de plus de 25 % en glissement annuel. Du point de vue des matières premières, certaines entreprises du secteur de la fusion ont connu des arrêts de lignes de production ou des opérations de maintenance, entraînant une légère réduction de la production. Cependant, certaines entreprises ont connu une légère augmentation de la production en raison des besoins de carbonisation. Dans l'ensemble, avec la plupart des entreprises maintenant une production relativement stable, la production totale du secteur de la fusion est restée globalement stable en glissement mensuel. Dans le secteur de la caustification, en raison de la production globale faible causée par les pertes et les niveaux élevés de stocks, ainsi que des perspectives pessimistes sur le marché, certaines entreprises ont détourné leurs matières premières pour produire du carbonate de lithium de qualité batterie, entraînant une tendance à la baisse de la production du secteur de la caustification, soit une baisse de 8 % en glissement mensuel et de 43 % en glissement annuel. En mai, la situation de production dans le secteur de l'approvisionnement en hydroxyde de lithium devrait rester relativement stable, avec une production globalement stable et une baisse d'environ 30 % en glissement annuel.

Sulfate de cobalt

En avril 2025, la production de sulfate de cobalt a augmenté de 11 % en glissement mensuel. Avec l'amélioration de la rentabilité des produits de sulfate de cobalt, les entreprises ont augmenté leurs taux d'utilisation des capacités et la mise en service de nouvelles capacités a entraîné une certaine augmentation de la production, entraînant une augmentation de la production ce mois-ci en glissement mensuel.En mai, certaines entreprises pourraient réduire leur production en raison de l'approvisionnement serré en matières premières, et la production globale devrait diminuer. On prévoit que la production de sulfate de cobalt en mai diminuera d'environ 8 % en glissement mensuel (MoM).

Co3O4

En avril 2025, la production de Co3O4 a augmenté de manière significative, avec une croissance en glissement mensuel (MoM) et en glissement annuel (YoY). La raison principale est que les fabricants de LCO en aval avaient des niveaux d'inventaire bas et, pour maintenir une production normale, avaient une forte demande d'achat de Co3O4. De plus, certains fabricants, inquiets d'une éventuelle augmentation future des prix au comptant du Co3O4, ont effectué des achats anticipés, renforçant encore l'activité du marché et stimulant la production planifiée de Co3O4 par les entreprises. On prévoit qu'en mai 2025, en raison de l'épuisement des stocks des fabricants de LCO en aval à un niveau bas et de la demande de stockage générée par le lancement de nouveaux modèles de voitures, une nouvelle vague de pics d'achats pourrait se produire, augmentant encore le volume de commandes des entreprises de Co3O4 et réalisant une croissance continue en glissement mensuel (MoM) et en glissement annuel (YoY).

Précurseur de cathode ternaire

En avril 2025, la production de précurseurs de cathode ternaire en Chine a augmenté de 0,36 % en glissement mensuel (MoM), mais a diminué de 5,55 % en glissement annuel (YoY). En termes de proportion de série, la série 5 représentait 22 %, la série 6 représentait 39 % et la série 8 représentait 29 %, la proportion de précurseurs de série 6 affichant une augmentation relativement importante. Sur le marché intérieur, les précurseurs pour applications grand public et petites applications ont bénéficié d'une bonne demande en aval et d'un grand nombre de commandes, entraînant une augmentation de l'offre. Les taux d'exploitation des entreprises produisant principalement des précurseurs pour applications grand public ont également augmenté. En revanche, l'augmentation des précurseurs axés sur les véhicules électriques (EV) a été relativement limitée, reposant principalement sur les projets existants pour maintenir la production, manquant de la force motrice de la nouvelle demande. Sur le marché extérieur, affectés par les récents ajustements des politiques tarifaires américaines, certaines entreprises japonaises et sud-coréennes de matériaux de cathode ternaire ont réduit leurs commandes, entraînant une diminution des commandes de certaines usines de précurseurs nationales desservant principalement le marché extérieur. Pour ces raisons, l'offre globale de précurseurs sur le marché est restée globalement stable par rapport au mois précédent. En ce qui concerne mai, on prévoit que l'augmentation de la demande restera limitée. De plus, avec les usines de matériaux de cathode ternaire en aval se trouvant généralement en phase de désencombrement des stocks, l'offre de précurseurs pourrait diminuer de 1,01 % en glissement mensuel (MoM).

Matériau de cathode ternaire

En avril 2025, la production de matériaux de cathode ternaire a augmenté de 7,38 % en glissement mensuel (MoM), mais a diminué de 4,77 % en glissement annuel (YoY). Le taux d'exploitation global de l'industrie était de 41 %, montrant un rebond par rapport à mars. En termes de proportion de série, la série 5 représentait 20 %, la série 6 représentait 31 % et la série 8 représentait 37 % en avril. Parmi eux, la proportion de matériaux de série 6 a encore augmenté en raison de leurs avantages de coûts de plus en plus importants. La tendance générale vers les matériaux de cathode ternaire à haute teneur en nickel s'est poursuivie, bien que le rythme ait ralenti. Sur le marché intérieur, la récente bonne demande dans les applications en aval telles que les outils électriques et les robots a stimulé la croissance de la demande de matériaux de cathode ternaire pour applications grand public et petites applications, et l'offre a également augmenté de manière significative. En revanche, le marché des matériaux de cathode ternaire axés sur les véhicules électriques (EV) manquait de la force motrice de la nouvelle demande. Sur le marché extérieur, certaines ventes de véhicules électriques neufs (NEV) ont bien performé, et certains nouveaux modèles de marques étaient en phase de préparation avant le lancement, apportant une certaine nouvelle demande. En ce qui concerne mai, on prévoit que la demande de matériaux pour applications grand public et petites applications continuera d'augmenter, tandis que l'augmentation de la demande de matériaux axés sur les véhicules électriques (EV) restera relativement limitée. On prévoit que l'offre globale du marché augmentera de 2,61 % en glissement mensuel (MoM).

Phosphate de fer

En avril, le marché national du phosphate de fer a présenté une tendance « forte croissance en glissement annuel (YoY), stable en glissement mensuel (MoM) », avec une production augmentant de 60 % en glissement annuel (YoY) et restant stable en glissement mensuel (MoM). Côté offre, plusieurs facteurs se sont entrecroisés. Certaines entreprises de phosphate de fer ont connu une réduction ponctuelle de l'offre en raison de plans de maintenance, tandis que les commandes des grandes usines intégrées ont diminué, entraînant une diminution correspondante de la production de phosphate de fer auto-approvisionné. Cependant, les entreprises ayant des avantages de prix ont considérablement augmenté leur volume de commandes et leur production en raison de leur compétitivité sur le marché. Sous l'équilibre dynamique de réduction et d'augmentation, l'offre de phosphate de fer est finalement restée stable par rapport au mois précédent. Côté demande, il n'y a pas eu de croissance significative de la demande du marché en aval de LFP en avril, et la demande d'achat est restée généralement stable, ne parvenant pas à former une forte impulsion pour le marché du phosphate de fer. Côté coût, le prix du MAP de qualité industrielle est resté élevé dans la première moitié d'avril et n'a que légèrement reculé dans la deuxième moitié. Malgré la réduction des coûts des matières premières, le prix actuel du phosphate de fer a encore du mal à couvrir intégralement les coûts. Couplé à la concurrence intense des prix sur le marché, les marges bénéficiaires des entreprises sont continuellement compressées. Certaines entreprises de phosphate de fer ont prévu d'effectuer des travaux de maintenance ou des réductions de production sur leurs lignes de production en mai. En mai, on prévoit que l'augmentation planifiée de la production sur le marché du phosphate de fer ralentira considérablement, l'augmentation étant principalement concentrée dans les entreprises ayant de nouvelles capacités et celles ayant des avantages de prix ou de ressources. On prévoit que la production de phosphate de fer augmentera de 4 % en glissement mensuel (MoM) et de 40 % en glissement annuel (YoY) en mai, et le paysage de la concurrence sur le marché pourrait être remodelé.

LFP

En avril, la production de LFP en Chine a légèrement augmenté de 2 % en glissement mensuel (MoM) et a bondi de 93 % en glissement annuel (YoY). Côté offre, quelques producteurs leaders ont connu une production inférieure aux prévisions, en partie en raison de la restructuration de la chaîne d'approvisionnement à l'échelle de l'industrie, et en partie en raison de rationnement de l'électricité, de mises à niveau de lignes de production ou de maintenance dans certaines usines de matériaux. Cependant, la production des deuxième et troisième échelons est restée relativement active. En termes de RC, les prix des matières premières de phosphate de fer ont commencé à diminuer légèrement dans la deuxième moitié d'avril, entraînant un léger recul des coûts des matières premières pour les usines de matériaux. De plus, certains fabricants de cellules de batteries devraient relancer les appels d'offres à partir de juin, de sorte que les frais de traitement LFP resteront inchangés avant cette période, avec peu de marge pour une augmentation. Côté demande, la demande finale pour les véhicules électriques neufs (NEV) a bien performé en avril, bien que certaines commandes ESS aient été affectées. Cependant, la demande globale a connu une légère augmentation tirée par la demande des NEV. En ce qui concerne mai, on prévoit que la demande du marché ESS continuera d'être affectée par les politiques tarifaires américaines et l'annulation nationale de l'allocation obligatoire de stockage d'énergie, entraînant une légère diminution. Cependant, le marché des NEV devrait toujours bien performer, les calendriers de production globaux des cellules de batteries et la production de matériaux LFP devraient tous augmenter légèrement en mai.

LCO

En avril 2025, la production de LCO a augmenté de 27 % en glissement mensuel (MoM). Côté demande, de nouveaux appareils électroniques grand public 3C seront lancés au second semestre, et le stockage a commencé en avril, le marché étant en saison de pointe de la demande et la demande en aval augmentant de manière significative. Côté offre, les prix du LCO sont principalement influencés par les prix du tétraoxyde de cobalt et du carbonate de lithium en amont. Récemment, les prix du cobalt ont bondi en raison de changements de politiques en RDC, et le marché s'attend généralement à ce que les prix du cobalt augmentent à l'avenir, entraînant une volonté relativement faible de contrats à long terme et une préférence pour les achats au comptant.

En mai, on prévoit que le marché de consommation en aval connaîtra une croissance stable, et les fabricants de cellules de batteries en aval augmenteront leurs volumes d'achat de matériaux LCO. Les calendriers de production des producteurs de LCO devraient également augmenter en conséquence, avec une augmentation potentielle de 15 % en glissement mensuel (MoM).

LMO

En avril 2025, la production de LMO a légèrement diminué en glissement mensuel (MoM), mais la croissance en glissement annuel (YoY) est restée importante. Cette baisse était principalement due à la chute des prix du carbonate de lithium, entraînant une baisse synchronisée des prix du LMO et des pertes accrues. Certaines petites entreprises manquant d'avantages de coûts ont rencontré des difficultés, entraînant des réductions de production ou des arrêts partiels, et une légère diminution de l'offre sur le marché. Cependant, les principaux producteurs de LMO ont maintenu une production stable, et la concentration du marché a augmenté. D'ici mai 2025, avec la reprise de la demande en aval, la demande de stockage de matériaux LMO devrait augmenter, stimulant l'activité du marché et les demandes de renseignements, ce qui stimulera positivement la production de LMO. Par conséquent, on prévoit que la production de LMO augmentera légèrement en glissement mensuel (MoM) en mai, avec un taux de croissance en glissement annuel (YoY) restant stable.

*Méthodologie de l'enquête

L'enquête de production de SMM est menée par des analystes professionnels par téléphone, par enquêtes sur le terrain et par d'autres méthodes, suivant régulièrement la production mensuelle des producteurs de métaux chinois et publiant des rapports sur la production de métaux en Chine.

Au cours du processus d'enquête, le taux de couverture de base des échantillons est assuré et continuellement élargi. Dans le même temps, des facteurs tels que l'échelle de capacité, la répartition géographique et la nature de l'entreprise sont pris en compte pour sélectionner et répartir raisonnablement les échantillons, garantissant la représentativité de chaque donnée de sous-poste.

À la fin de chaque mois, les rapports sont publiés par des canaux officiels tels que le site Web officiel de SMM (www.smm.cn), le compte d'abonnement WeChat et le site mobile (m.smm.cn).