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5.6 Résumé de la réunion matinale sur l'aluminium de SMM
Marché à terme : Avant les vacances, le contrat SHFE aluminium 2506 le plus actif a ouvert à 20 035 yuan/t, avec un maximum de 20 035 yuan/t, un minimum de 19 900 yuan/t et a clôturé à 19 910 yuan/t, en baisse de 0,65 %. Le volume des transactions était de 73 500 lots et les positions ouvertes de 184 000 lots. L'aluminium LME a ouvert à 2 444 dollars/t avant les vacances, avec un maximum de 2 450 dollars/t, un minimum de 2 440 dollars/t et a clôturé à 2 442,5 dollars/t, en hausse de 11 dollars/t, soit 0,45 %.
Macroéconomie : (1) L'ambassadeur de Chine aux États-Unis, Xie Feng, a souligné que la coopération économique et commerciale entre la Chine et les États-Unis était globalement équilibrée et mutuellement bénéfique. Les droits de douane indiscriminés nuisent aux deux parties, perturbent les activités commerciales normales et la consommation des populations, déclenchent de fortes fluctuations sur les marchés financiers mondiaux et sapent la croissance stable à long terme de l'économie mondiale. (Neutre★) (2) Le secrétaire de presse de la présidence russe, Peskov, a déclaré lors d'une conférence de presse que la Russie avait pris note à plusieurs reprises des informations faisant état d'une réunion entre les dirigeants russe et américain et que, pour diverses raisons, la Russie estimait qu'une telle réunion était nécessaire. (Haussier★)
Fondamentaux : (1) Le 30 avril, les statistiques de SMM ont montré que les stocks d'aluminium dans la zone franche de Shanghai étaient de 89 800 tonnes et de 19 700 tonnes dans la zone franche du Guangdong, soit un total de 109 500 tonnes, en hausse de 4 000 tonnes en glissement hebdomadaire. (Baissier★) (2) Selon les statistiques de SMM, le 6 mai, les stocks de lingots d'aluminium dans les principales zones de consommation nationales étaient de 636 000 tonnes, soit une augmentation de 22 000 tonnes par rapport à avant les vacances. (Baissier★)
Marché de l'aluminium primaire : Avant les vacances, le cours moyen de l'aluminium SHFE a chuté à environ 20 050 yuan/t en début de séance, oscillant dans une fourchette étroite. Sur le marché au comptant, l'offre au comptant dans l'est de la Chine était relativement abondante et la propension à la reconstitution des stocks en aval a légèrement ralenti en raison de la hausse des prix de l'aluminium. La plupart des entreprises ayant commencé à voir leurs commandes en main s'affaiblir et la reconstitution des stocks terminée, les achats étaient faibles avant les prochaines vacances. Le marché a enregistré une décote de 10 yuan/t par rapport aux transactions SMM. L'aluminium SMM A00 était coté à 20 060 yuan/t, en hausse de 40 yuan/t avant les vacances, avec une décote de 10 yuan/t par rapport au contrat 05, en baisse de 10 yuan/t avant les vacances. Dans le centre de la Chine, après plusieurs jours de stockage, les stocks de la région ont continué à diminuer et l'offre au comptant s'est resserrée dans la journée. Les fournisseurs ont profité de l'occasion pour augmenter les primes de vente, mais la plupart des entreprises en aval avaient terminé leur stockage et les prix de transaction intrajournaliers dans le centre de la Chine ont baissé.
Matières premières d'aluminium secondaire : L'aluminium primaire au comptant a augmenté de 40 yuan/t avant les vacances, avec une clôture au comptant SMM A00 à 20 060 yuan/t. Dans l'ensemble, les prix des déchets d'aluminium ont suivi ceux de l'aluminium primaire à la hausse. Alors que la saison de pointe traditionnelle du «mars doré et avril d'argent» touchait à sa fin, les nouvelles commandes des utilisateurs finals étaient faibles et la propension à l'aversion au risque des entreprises de transformation en aval s'est intensifiée, maintenant les achats de matières premières en fonction des besoins. Le 30 avril, les déchets d'aluminium UBC pressés étaient cotés à 15 050-15 650 yuan/t (hors taxes) et les déchets d'aluminium tense déchiquetés à 15 850-17 350 yuan/t (hors taxes). Par produit, l'offre de fils d'aluminium nus et de déchets d'alliages d'aluminium forgés déchiquetés est restée tendue, avec des ajustements de prix de 50-100 yuan/t. Les prix des déchets d'aluminium tense déchiquetés ont généralement augmenté de 100-200 yuan/t en raison du stockage préalable aux vacances par les entreprises en aval utilisatrices de déchets. En termes d'écarts de prix, l'écart de prix entre l'aluminium A00 et les déchets d'aluminium de coulée mécanique à Shanghai s'est rétréci de 14 yuan à 1 832 yuan/t avant les vacances, et l'écart de prix entre l'aluminium A00 et les déchets d'extrusion d'aluminium mixte sans peinture à Foshan s'est considérablement rétréci de 70 yuan à 1 589 yuan/t. À court terme, le marché des déchets d'aluminium est susceptible de flotter à des niveaux élevés, mais si l'aluminium primaire connaît de fortes fluctuations en raison de facteurs macroéconomiques (tels que la politique de la Réserve fédérale américaine ou les conflits géopolitiques) ou si les entreprises nationales d'aluminium secondaire réduisent collectivement leur production, les prix des déchets d'aluminium pourraient subir des pressions périodiques.
Alliage d'aluminium secondaire : Avant les vacances, les prix de l'aluminium ont légèrement augmenté de 40 yuan/t à 20 060 yuan/t, tandis que les prix nationaux SMM ADC12 sont restés dans la fourchette de 20 400-20 600 yuan/t. Sur le marché des importations, les cotations d'ADC12 à l'étranger sont restées à 2 430-2 450 dollars/t, avec des pertes immédiates pour l'ADC12 importé d'environ 700 yuan/t. Le dernier jour de bourse avant les vacances du 1er mai, les transactions sur le marché ont continué à être moroses en raison des arrangements de vacances de 2 à 5 jours des entreprises en aval et des faibles intentions de stockage préalable aux vacances. Les attentes actuelles du marché pour la demande en mai sont généralement faibles et les prix d'ADC12 devraient rester dans un schéma de consolidation faible à court terme.
Résumé : D'un point de vue macroéconomique, une série de politiques pertinentes mises en place au niveau national ont joué un rôle positif dans la stabilisation du marché immobilier et l'atmosphère macroéconomique haussière nationale reste inchangée. Sur les marchés étrangers, la position politique de Trump a été imprévisible et il subsiste de nombreuses variables, de l'attitude à la mise en œuvre des politiques. L'ombre de la guerre commerciale continue de planer sur les marchés des capitaux et l'énorme incertitude continue d'avoir un impact négatif sur les tendances du marché. Sur le plan des fondamentaux, le côté coût de l'industrie de l'aluminium reste stable et le côté demande se trouve à un moment important de transition entre les saisons creuses et les saisons de pointe. Cependant, à l'exception du secteur des fils et câbles en aluminium, qui a inversé la tendance et augmenté ses taux d'exploitation, les secteurs en aval ont mal performé au cours de la semaine précédant les vacances. Entrant dans le mois de mai, les commandes d'aluminium en aval devraient continuer à diminuer. Principalement tirées par la demande de reconstitution des stocks préalable aux vacances, le déstockage des lingots d'aluminium nationaux s'est à nouveau accéléré fin avril, approchant la barre des 600 000 tonnes, fournissant un certain soutien aux hausses des prix de l'aluminium préalable aux vacances. Cependant, les vacances du 1er mai de cette année pourraient voir des arrivées de produits en aluminium nationaux plus élevées que la même période l'année dernière et il convient de prêter attention au risque d'accumulation périodique des stocks en raison des arrivées concentrées après les vacances. Couplé à des perspectives macroéconomiques globalement baissières, les prix nationaux de l'aluminium devraient fluctuer faiblement après les vacances.
【Les informations fournies sont à titre de référence seulement. Cet article ne constitue pas un conseil direct pour les décisions de recherche en matière d'investissement. Les clients doivent prendre des décisions avec prudence et ne pas l'utiliser comme substitut à un jugement indépendant. Toutes les décisions prises par les clients sont sans rapport avec SMM.】
