Marché à terme : Dans la nuit, le cuivre LME a ouvert à 9 469,5 $US/t, atteignant initialement un sommet à 9 480 $US/t. Il a ensuite fluctué à la baisse tout au long de la séance, touchant un creux à 9 405 $US/t, avant de rebondir légèrement à la clôture pour terminer à 9 446,5 $US/t, en hausse de 0,44 %. Le volume des transactions a atteint 16 000 contrats et les positions ouvertes se sont établies à 284 000 contrats. Dans la nuit, le contrat le plus actif du cuivre SHFE 2506 a ouvert à 77 950 yuan/t, se maintenant dans une fourchette étroite et touchant un creux à 77 660 yuan/t. Il a rebondi à la clôture pour terminer à 77 740 yuan/t, en hausse de 0,19 %. Le volume des transactions a atteint 29 000 contrats et les positions ouvertes se sont établies à 164 000 contrats.
【Résumé de la réunion matinale du cuivre SMM】Actualités : (1) Le Groupe international d'étude du cuivre (ICSG) a tenu une réunion à Lisbonne, au Portugal, le 25 avril 2025. En 2025, la production minière mondiale devrait augmenter de 2,3 % pour atteindre 23,5 millions de tonnes, principalement grâce à la production supplémentaire issue des extensions de Kamoa (RDC) et d'Oyu Tolgoi (Mongolie), ainsi qu'au démarrage de la nouvelle mine de Malmyz (Russie). Ces gains seront partiellement compensés par les baisses attendues en Australie, en Indonésie et au Kazakhstan.
Marché au comptant : (1) Shanghai : Le 29 avril, les prix au comptant des cathodes de cuivre SMM de première qualité par rapport au contrat 2505 du mois à venir ont été signalés avec une prime de 170-240 yuan/t, avec une prime moyenne de 205 yuan/t, en hausse de 25 yuan/t par rapport à la précédente journée de bourse. Le prix des cathodes de cuivre SMM de première qualité était de 77 920-78 150 yuan/t. Dans la séance du matin, le contrat du cuivre SHFE 2505 a progressivement augmenté, se maintenant brièvement au-dessus de 77 900 yuan/t, mais a fait face à une pression importante de la moyenne mobile à 60 jours. Après la deuxième séance de bourse, le marché à terme a cédé ses gains pour se situer autour de 77 800 yuan/t. L'écart entre les contrats à terme a fluctué entre 200-230 yuan/t et la perte à l'importation pour les contrats du mois à venir du cuivre SHFE s'est élargie à plus de 800 yuan/t. Aujourd'hui est le dernier jour de bourse du mois et la plupart des entreprises devraient clôturer leurs livres pour le règlement, ce qui pourrait réduire l'activité commerciale sur le marché. Cependant, compte tenu de l'offre tendue et des achats à la demande en cours, les prix au comptant devraient rester fermes.
(2) Guangdong : Le 29 avril, les prix au comptant des cathodes de cuivre Guangdong de première qualité par rapport au contrat du mois à venir ont été signalés avec une prime de 160-260 yuan/t, avec une prime moyenne de 210 yuan/t, en hausse de 5 yuan/t par rapport à la précédente journée de bourse. Le cuivre SX-EW a été signalé avec une prime de 100-120 yuan/t, avec une prime moyenne de 110 yuan/t, en baisse de 20 yuan/t par rapport à la précédente journée de bourse. Le prix moyen des cathodes de cuivre Guangdong de première qualité était de 78 035 yuan/t, en hausse de 415 yuan/t par rapport à la précédente journée de bourse, tandis que le prix moyen du cuivre SX-EW était de 77 935 yuan/t, en hausse de 390 yuan/t par rapport à la précédente journée de bourse. Dans l'ensemble, les fournisseurs ont réduit leurs stocks avant les vacances, ce qui a entraîné une baisse des primes pour le cuivre de qualité standard et une activité commerciale généralement modérée.
(3) Cuivre importé : Le 29 avril, les prix des warrants étaient de 90-98 $US/t, avec une date de livraison en mai, en hausse de 1 $US/t en moyenne par rapport à la précédente journée de bourse. Les prix des connaissements étaient de 105-125 $US/t, avec une date de livraison en mai, inchangés en moyenne par rapport à la précédente journée de bourse. Le cuivre EQ (CIF connaissement) était de 65-75 $US/t, avec une date de livraison en mai, inchangé en moyenne par rapport à la précédente journée de bourse, les prix faisant référence aux arrivages portuaires début mai. Dans l'ensemble, les acheteurs et les vendeurs étaient actifs avant les vacances. Il convient de noter que la structure de backwardation à court terme de la LME s'est élargie et que le déstockage important sur le marché intérieur attirera des annulations continues des warrants asiatiques de la LME.
(4) Cuivre secondaire : Le 29 avril, le prix des matières premières de cuivre secondaire a augmenté de 200 yuan/t en glissement mensuel. Les prix du cuivre éclaté nu de Guangdong étaient de 71 800-72 000 yuan/t, en hausse de 200 yuan/t en glissement mensuel par rapport à la précédente journée de bourse. L'écart de prix entre les cathodes de cuivre et les déchets de cuivre était de 1 396 yuan/t, en hausse de 23 yuan/t en glissement mensuel. L'écart de prix entre les tiges de cathodes de cuivre et les tiges de cuivre secondaire était de 1 030 yuan/t. Selon les données d'enquête de SMM, les importations de matières premières de cuivre secondaire en mars ont montré que les approvisionnements américains avaient diminué à 22 000 tonnes, le Japon devenant la principale source d'achats de matières premières de cuivre secondaire par la Chine. Compte tenu des relations commerciales tendues actuelles entre la Chine et les États-Unis, les arrivages portuaires en provenance des États-Unis devraient diminuer davantage en avril et en mai.
(5) Stocks : Le 29 avril, les stocks de cathodes de cuivre LME ont diminué de 300 tonnes pour s'établir à 202 500 tonnes. Le même jour, les stocks de warrants SHFE ont diminué de 2 842 tonnes pour s'établir à 3 404 tonnes.
Prix : Sur le plan macroéconomique, les offres d'emploi aux États-Unis en mars ont chuté à leur plus bas niveau depuis septembre dernier, la confiance des consommateurs américains en avril a plongé à son plus bas niveau depuis près de cinq ans et le déficit commercial des États-Unis pour les biens en mars s'est creusé pour atteindre un record de 162 milliards de dollars. Les économistes ont déclaré que l'élargissement du déficit commercial pourrait réduire la croissance du PIB du premier trimestre de 1,9 point de pourcentage, faisant émerger des inquiétudes sur le marché. Sur le plan fondamental, à l'approche des vacances de la Fête du Travail, le stockage en aval a été actif, avec un déstockage continu dans la région de Shanghai, resserrant l'offre sur le marché au comptant et renforçant le pouvoir de négociation des vendeurs, ce qui a entraîné une hausse des primes au comptant pour les cathodes de cuivre. Aujourd'hui est le dernier jour de bourse du mois et la plupart des entreprises devraient clôturer leurs livres pour le règlement, ce qui pourrait réduire l'activité commerciale sur le marché. Cependant, compte tenu de l'offre tendue et des achats à la demande en cours, les prix au comptant devraient rester fermes. En termes de prix, avec un stockage en aval robuste avant les vacances et des inquiétudes concernant l'offre tendue, les prix du cuivre devraient avoir une marge de hausse aujourd'hui.
【Les informations fournies sont à titre de référence seulement. Cet article ne constitue pas une recherche directe sur les investissements ou un conseil décisionnel. Les clients doivent prendre des décisions prudentes et ne pas se fier uniquement à ces informations, car toute décision prise est indépendante de SMM.】
