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MACRO
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01
★★★
[Le ministère sud-coréen du Commerce, de l'Industrie et de l'Énergie : Aucune perspective de conclusion d'un accord commercial avec les États-Unis avant les élections de juin]
Le vice-ministre sud-coréen du Commerce, de l'Industrie et de l'Énergie, Park Sung-taek, a déclaré qu'il était impossible de parvenir à un accord commercial global avec les États-Unis avant l'élection présidentielle du 3 juin. Lors d'une conférence de presse, il a indiqué que le ministère enverrait une délégation à Washington cette semaine pour des discussions au niveau des équipes techniques afin de donner suite aux négociations commerciales de la semaine dernière. Plusieurs groupes de travail seront créés pour discuter des détails dans des domaines tels que les droits de douane, les obstacles non tarifaires, la sécurité économique, les investissements et les taux de change. Park a déclaré qu'en raison des incertitudes politiques, un accord ne serait possible qu'au début du mois de juin. Les ministres du Commerce des deux pays tiendront des discussions lors de la visite du représentant américain au Commerce, Jamison Greer, en Corée du Sud à la mi-mai pour la réunion ministérielle de l'APEC.
02
★★
[Ministère des Finances : 437,5 milliards de yuans de nouvelles obligations émises à l'échelle nationale en mars]
Les données du ministère des Finances montrent qu'en mars 2025, 437,5 milliards de yuans de nouvelles obligations ont été émises à l'échelle nationale, dont 74 milliards de yuans d'obligations ordinaires et 363,5 milliards de yuans d'obligations à usage spécifique. En outre, 541,3 milliards de yuans d'obligations de refinancement ont été émis, dont 100,8 milliards de yuans d'obligations ordinaires et 440,5 milliards de yuans d'obligations à usage spécifique. Au total, 978,8 milliards de yuans d'obligations des gouvernements locaux ont été émis, dont 174,8 milliards de yuans d'obligations ordinaires et 804 milliards de yuans d'obligations à usage spécifique. À la fin de mars 2025, l'encours de la dette des gouvernements locaux s'élevait à 50 165 milliards de yuans. Cela comprenait 17 022,5 milliards de yuans de dette ordinaire et 33 142,5 milliards de yuans de dette à usage spécifique ; 50 004,6 milliards de yuans d'obligations d'État et 16,04 milliards de yuans de dette d'État sous forme non obligataire.
03
★★
[Great Wall Strategy : La réunion du Bureau politique d'avril pourrait offrir un soutien politique progressif à la circulation intérieure]
Great Wall Strategy a publié un rapport indiquant que les déclarations faites lors de la réunion du Bureau politique d'avril étaient relativement conformes aux attentes du marché et maintenaient une forte continuité avec les précédentes réunions nationales importantes, en mettant toujours l'accent sur la pensée de la ligne de fond. Cependant, à l'intérieur de cette « ligne de fond », il y a une nuance de « progression ». L'accent a été mis sur la technologie et la consommation. En termes d'intensité et de rythme, il tend à être progressif plutôt que de susciter rapidement des attentes du marché. D'une part, les relations sino-américaines ne montrent actuellement aucune amélioration marginale, et nous devons conserver des outils politiques pour faire face aux risques potentiels. D'autre part, nous reconnaissons pleinement et attachons de l'importance à la pression économique actuelle, visant à assurer le fonctionnement stable de l'économie tout en favorisant de nouvelles percées technologiques pour créer de nouveaux points de croissance. Du point de vue de la répartition des actifs, il est toujours recommandé de se concentrer sur les secteurs à dividendes, en prêtant attention aux tendances des prix des principaux actifs dans le cycle économique. Dans le secteur de la technologie, des sous-secteurs tels que les équipements semi-conducteurs, les puces d'IA, les communications optiques et les serveurs, qui sont des points de croissance clés pour l'économie future, présentent des tendances sectorielles à la hausse et sont soutenus par des politiques, ce qui les rend dignes d'une attention particulière lorsque leur rapport coût-efficacité se démarque.
04
★★
[PBOC : Envisagera des réductions du taux de réserve obligatoire et des taux d'intérêt en fonction des conditions économiques nationales et internationales et des opérations des marchés financiers]
Le vice-gouverneur de la Banque populaire de Chine (PBOC), Zou Lan, a déclaré lors d'une conférence de presse organisée par le Bureau de l'information du Conseil des affaires d'État le 28 avril que la PBOC envisagerait des réductions du taux de réserve obligatoire et des taux d'intérêt en fonction des conditions économiques nationales et internationales et des opérations des marchés financiers, en maintenant une liquidité suffisante. Elle tirera parti des doubles fonctions de la boîte à outils de la politique monétaire, créera de nouveaux outils de politique monétaire structurelle et se concentrera sur des domaines clés tels que la stabilisation de l'emploi et de la croissance, en fournissant un soutien financier. La PBOC étudie également des moyens d'enrichir la boîte à outils de la politique monétaire et mettra en place des politiques progressives au moment opportun pour aider à stabiliser l'emploi, les entreprises, les marchés et les anticipations.
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INDUSTRIE ET EN AVAL
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01
★★★
[Shanghai introduit une nouvelle politique de fonds de logement pour les travailleurs indépendants sans restrictions de domicile]
Le Comité de gestion des fonds de logement de Shanghai a récemment publié les « Mesures d'application pour les contributions volontaires, les retraits et l'utilisation des fonds de logement par les travailleurs indépendants à Shanghai », entrées en vigueur le 1er juin 2025. Selon la conférence de presse, par rapport aux « Mesures d'application pour les contributions, les retraits et l'utilisation des fonds de logement par les propriétaires d'entreprises individuelles urbaines, leurs employés et les travailleurs indépendants à Shanghai », la nouvelle politique n'impose pas de restrictions de domicile. Les travailleurs indépendants, qu'ils soient résidents locaux, non-résidents ou étrangers, peuvent y participer. En vertu de la nouvelle politique, les travailleurs indépendants peuvent verser des contributions plus flexibles aux fonds de logement. Ils signent un accord avec le centre des fonds de logement de la ville, précisant le montant, la méthode de contribution ainsi que les droits et obligations. Les travailleurs indépendants peuvent déterminer leur base de contribution dans une fourchette spécifique et choisir le taux de contribution. La contribution mensuelle est égale à la base de contribution multipliée par le taux de contribution. Selon les normes de contribution de 2024, la contribution mensuelle minimale pour les travailleurs indépendants est de 270 yuans et la contribution maximale est de 8 860 yuans. Ils peuvent choisir de verser des contributions mensuelles, trimestrielles ou semestrielles. Les contributions sont effectuées par prélèvements réguliers sur les cartes bancaires personnelles. Si les travailleurs indépendants ne peuvent plus continuer à verser des contributions en raison de changements de revenus, ils peuvent suspendre leurs contributions et les reprendre lorsqu'ils sont à nouveau en mesure de le faire.
02
★★★
[Zhao Chenxin de la CNDR : L'objectif est de publier la liste annuelle des « deux grands » projets de construction et des projets d'investissement du budget central national d'ici la fin juin]
Le vice-président de la Commission nationale du développement et de la réforme (CNDR), Zhao Chenxin, a déclaré lors d'une conférence de presse organisée par le Bureau de l'information du Conseil des affaires d'État le 28 avril que la CNDR visait à publier la liste annuelle des « deux grands » projets de construction et des projets d'investissement du budget central national d'ici la fin juin. En outre, un nouveau type d'outil financier fondé sur des politiques sera mis en place pour résoudre le problème de l'insuffisance de capitaux pour la construction de projets.
03
★★
[Sheng Qiuping du MOFCOM : Mise en place d'un crédit spécial pour les exportations de grands équipements complets pour soutenir les entreprises de commerce extérieur dans la prise de commandes]
Le vice-ministre du ministère du Commerce (MOFCOM), Sheng Qiuping, a déclaré lors d'une conférence de presse organisée par le Bureau de l'information du Conseil des affaires d'État le 28 avril que le MOFCOM collaborerait avec les ministères concernés pour renforcer le soutien commercial et financier, en élargissant encore la couverture et l'échelle de l'assurance-crédit à l'exportation. Un crédit spécial pour les exportations de grands équipements complets et d'autres outils de soutien seront mis en place pour donner aux entreprises de commerce extérieur plus de confiance dans la prise de commandes. Les institutions financières seront invitées à accroître leur soutien au financement des entreprises de commerce extérieur, en tirant parti du mécanisme de coordination pour le financement des petites et moyennes entreprises afin de canaliser des fonds à faible coût directement vers les petites et moyennes entreprises de commerce extérieur. Des efforts seront également déployés pour optimiser les outils de gestion des risques de change pour les entreprises de commerce extérieur.
04
★★
[Expéditions de charbon et de coke de SMM] Arrivées totales de charbon dans les ports : 6,796 millions de tonnes métriques
Par port, les arrivées totales de charbon se sont élevées à 6,796 millions de tonnes métriques, en baisse de 4 % en glissement mensuel. Le port de Guangzhou a reçu 908 000 tonnes métriques, représentant 13 % des arrivées totales, en baisse de 34 % en glissement mensuel.
05
★★
[Expéditions d'acier de SMM] Les départs des ports chinois d'acier ont augmenté de 1 % en glissement mensuel la semaine dernière
La semaine dernière (du 19 au 25 avril 2025), les départs d'acier des ports mondiaux (hors Chine) se sont élevés à 2,4196 millions de tonnes métriques, en hausse de 16 % en glissement mensuel. Les départs des ports chinois se sont élevés à 32,9499 millions de tonnes métriques, en hausse de 1 % en glissement mensuel.
06
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[Données d'expédition de minerai de fer de SMM] Les expéditions mondiales augmentent de 9,2 % en glissement mensuel, les arrivées augmentent de 30 %
Les expéditions mondiales totales de minerai de fer se sont élevées à 34,2 millions de tonnes métriques, en hausse de 2,88 millions de tonnes métriques ou de 9,2 % en glissement mensuel. Les expéditions en provenance d'Australie se sont élevées à 20,23 millions de tonnes métriques, en hausse de 9,4 % en glissement mensuel ; 16,79 millions de tonnes métriques ont été expédiées vers la Chine, représentant 83 % des expéditions australiennes, en hausse de 6 % en glissement mensuel. Les expéditions brésiliennes se sont élevées à 7,22 millions de tonnes métriques, en baisse de 0,4 % en glissement mensuel ; 3,04 millions de tonnes métriques ont été expédiées vers la Chine, représentant 42,1 % des expéditions brésiliennes, en baisse de 17 % en glissement mensuel. Les expéditions de mines non traditionnelles ont augmenté de 21 % en glissement mensuel. Les arrivées totales de minerai de fer en Chine se sont élevées à 28,06 millions de tonnes métriques, en hausse de 6,46 millions de tonnes métriques ou de 29,9 % en glissement mensuel, stable en glissement annuel. Par type, les arrivées de minerai en grains, de fines et de boulettes ont connu des augmentations significatives, mais les arrivées de minerai en grains ont légèrement diminué.
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AUTRES FAITS MARQUANTS
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⭕[Le gouverneur de la PBOC, Pan Gongsheng, rencontre la directrice générale du FMI, Kristalina Georgieva, et échange des vues sur la coopération Chine-FMI]Le 25 avril 2025, lors des réunions de printemps du Fonds monétaire international (FMI) et de la Banque mondiale, le gouverneur de la PBOC, Pan Gongsheng, a rencontré la directrice générale du FMI, Kristalina Georgieva. Ils ont échangé des vues sur la coopération Chine-FMI. Le vice-gouverneur de la PBOC, Xuan Changneng, a également assisté à la réunion. Pan a souligné que la situation économique mondiale actuelle devenait plus complexe et volatile. La Chine adhérera toujours à un véritable multilatéralisme et fournira le soutien nécessaire au FMI. Il a salué le leadership de Georgieva et le rôle crucial du FMI dans le maintien de la stabilité économique et financière mondiale. Pan a souligné que le FMI, en tant qu'institution fondée sur les quotes-parts, devrait accélérer et réaliser des ajustements des quotes-parts, reflétant les positions relatives des pays membres dans l'économie mondiale et augmentant la représentation des marchés émergents et des pays en développement.
⭕[Bao Gang United Steel : Bénéfice net du premier trimestre en baisse de 29,33 %]Bao Gang United Steel (600010.SH) a annoncé que son chiffre d'affaires au premier trimestre de 2025 s'élevait à 15,433 milliards de yuans, en baisse de 13,04 % en glissement annuel (glissement annuel, ou YoY, signifie « year-on-year » en anglais) ; le bénéfice net attribuable aux actionnaires était de 44,9643 millions de yuans, en baisse de 29,33 % en glissement annuel.
⭕[Henan : mesures pour promouvoir un commerce extérieur stable et de qualité, amélioration du mécanisme de contact pour les entreprises clés du commerce extérieur]Le Bureau général du gouvernement populaire provincial du Henan a publié les « Mesures politiques pour assurer la réalisation des objectifs de la « double moitié » au deuxième trimestre », qui mentionnent la mise en place de mesures pour promouvoir un commerce extérieur stable et de qualité, l'amélioration du mécanisme de contact pour les entreprises clés du commerce extérieur, le soutien à l'expansion des marchés nationaux et non américains, et le lancement de politiques spéciales pour soutenir l'expansion des exportations automobiles, avec des subventions pouvant atteindre 100 millions de yuans pour les entreprises de production et jusqu'à 10 millions de yuans pour les entreprises commerciales. Un plan d'action pour stimuler la consommation sera mis en place, avec la tenue des activités promotionnelles du deuxième trimestre « Achats heureux au Henan, vie de qualité », l'émission de coupons pour la vente au détail, la restauration, le tourisme et l'hébergement, et la mise en œuvre de règles détaillées pour les programmes de reprise dans les domaines de la rénovation domiciliaire, des vélos électriques, des machines agricoles et des vieux camions en service.
⭕[Aperçu : Sommet pour la promotion du commerce et de l'investissement 2025 qui se tiendra le 22 mai]Le Conseil chinois pour la promotion du commerce international (CCPIT) a tenu sa conférence de presse régulière d'avril le 28 avril, au cours de laquelle la porte-parole Zhao Ping a répondu aux questions des journalistes. Zhao Ping a annoncé qu'avec l'approbation du Conseil des affaires d'État, le Sommet pour la promotion du commerce et de l'investissement de cette année se tiendra le 22 mai à la résidence d'État Diaoyutai à Beijing. Le thème de ce sommet est « Embrasser l'ère numérique et intelligente, travailler ensemble pour un développement commun ». Les sujets sont d'actualité, avec une cérémonie d'ouverture, une session plénière et trois forums parallèles. La session plénière se concentrera sur « L'autonomisation numérique et intelligente, la construction d'une chaîne industrielle et d'approvisionnement mondiale plus sûre, plus stable, ouverte et coopérative ». Les forums parallèles approfondiront « L'entraînement numérique et intelligent, la création d'un écosystème d'innovation ouvert et équitable » et « La coopération mondiale en matière de commerce et d'investissement à l'ère numérique et intelligente ». Le sommet publiera également « L'Initiative de Pékin du Sommet mondial pour la promotion du commerce et de l'investissement 2025 », appelant la communauté des affaires mondiale à explorer de nouvelles formes et domaines de coopération et à promouvoir un développement mondial plus fort, plus vert et plus sain. »Nous invitons les amis des médias à y prêter attention et à en rendre compte à ce moment-là », a déclaré Zhao Ping.
⭕[CCPIT : près de 50 % des entreprises de commerce extérieur prévoient de réduire leurs activités avec les États-Unis]Selon une enquête menée par le Conseil chinois pour la promotion du commerce international (CCPIT), près de 50 % des entreprises de commerce extérieur ont indiqué qu'elles réduiraient leurs activités avec les États-Unis. Dans le même temps, 75,3 % des entreprises prévoient de s'étendre vers les marchés émergents pour compenser la part réduite des exportations vers les États-Unis. Les entreprises interrogées ont généralement déclaré que les politiques tarifaires changeantes ont considérablement augmenté l'incertitude, rendant difficile pour les entreprises de faire des plans à long terme. Cependant, avec le soutien du train de mesures du gouvernement pour stabiliser le commerce extérieur, un grand nombre d'entreprises de commerce extérieur recherchent activement des solutions en explorant des marchés de substitution à croissance, en élargissant les ventes nationales et en renforçant la résilience de leurs chaînes d'approvisionnement.
