[Revue du marché des contrats à terme] Le contrat le plus négocié sur le SHFE pour l'étain à terme a légèrement augmenté en milieu de semaine, clôturant à 262 000 yuans la tonne. Les stocks du SHFE ont légèrement diminué, atteignant 9 249 tonnes, tandis que les stocks de la LME ont également légèrement diminué, atteignant 2 425 tonnes. En ce qui concerne les données avancées, les importations d'étain restent non rentables, et les TCs des concentrés d'étain à 40 % sont restés stables.
[Performance de l'industrie] Le dernier document, « Procédures d'obtention des permis d'exploitation minière, d'usine de concentration et de prospection dans la zone minière de Manxiang », a clarifié les normes de redevances pour les tunnels miniers et les usines de concentration, qui étaient nettement plus élevées que celles mentionnées dans le document « Wa Jing Zi 2023-08 » publié en décembre 2023. Les initiés de l'industrie ont analysé que cet ajustement des prix aurait un impact limité sur les tunnels miniers en altitude, mais augmenterait la pression sur les coûts des tunnels miniers en basse altitude et des usines de concentration de petite à moyenne taille. Certaines usines de concentration financièrement fragiles pourraient avoir des difficultés à reprendre leurs activités. En revanche, les grandes entreprises dotées de solides ressources financières auraient un plus grand avantage.
[Logique fondamentale] Avec la stabilité macroéconomique, les prix de l'étain reviennent progressivement aux facteurs fondamentaux. L'offre reste globalement stable. Bien que l'État de Wa ait publié des documents pertinents pour promouvoir activement la reprise de la production des mines d'étain, il sera extrêmement difficile de mener à bien l'ensemble du processus de reprise au cours des 1 à 2 prochaines semaines. Du côté de la demande, en raison des attentes d'un assouplissement des politiques tarifaires sino-américaines, l'indice des semi-conducteurs de Philadelphie a légèrement progressé. Le secteur des semi-conducteurs se trouve toujours à la fin du cycle de prospérité et n'a pas encore montré de repli significatif, offrant un certain soutien aux prix.
[Point de vue de Nanhua] Recherche d'un nouvel équilibre, avec une fourchette de négociation hebdomadaire de 252 000 à 268 000 yuans la tonne.
(Source : Nanhua Futures)
