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4.28 Résumé de la réunion matinale de SMM sur l'aluminium
Marché à terme : Lors de la séance de nuit du jour de bourse précédent, le contrat SHFE aluminium 2506 le plus actif a ouvert à 19 950 yuan/t, avec un haut à 19 995 yuan/t, un bas à 19 920 yuan/t, et a clôturé à 19 970 yuan/t, en baisse de 60 yuan/t ou 0,30 % par rapport à la clôture précédente. L'aluminium LME a ouvert à 2 458,5 dollars/t le jour de bourse précédent, avec un haut à 2 468 dollars/t, un bas à 2 426 dollars/t, et a clôturé à 2 437,5 dollars/t, en baisse de 22 dollars/t ou 0,89 %.
Macroéconomie : (1) La présidente de la Banque centrale européenne, Christine Lagarde, a déclaré lors des réunions de printemps du Fonds monétaire international à Washington que le processus de désinflation de la zone euro « reste sur la bonne voie ». Elle a noté que « la plupart des indicateurs sous-jacents de l'inflation suggèrent que l'inflation se stabilisera autour de notre objectif à moyen terme » et que « à l'avenir, l'inflation devrait fluctuer autour de l'objectif de 2 % ». (Baissier ★) (2) Le dernier rapport sur la stabilité financière publié par la Fed américaine vendredi a montré que la hausse des risques commerciaux mondiaux, l'incertitude politique globale et la durabilité de la dette américaine figuraient en tête des risques potentiels pour le système financier américain. (Baissier ★) (3) Le Bureau politique du Comité central du PCC a tenu une réunion le 25 avril pour analyser et étudier la situation économique actuelle et le travail économique. La réunion a souligné la nécessité de consolider en permanence la tendance stable du marché immobilier et de maintenir un marché des capitaux stable et actif. Elle a souligné la nécessité d'accélérer la mise en œuvre de politiques macroéconomiques plus proactives, y compris des réductions de réserves obligatoires et des baisses de taux d'intérêt en temps opportun. Elle a également appelé à augmenter les revenus des groupes à revenus moyens et faibles, à développer vigoureusement la consommation de services, à lancer de manière innovante un « Marché des technologies » sur le marché obligataire et à accélérer la mise en œuvre de l'initiative « IA+ ». Pour les entreprises fortement touchées par les droits de douane, la proportion des subventions du fonds d'assurance chômage pour la stabilité de l'emploi sera augmentée. Des politiques de réserve supplémentaires seront rapidement mises en place en fonction de l'évolution de la situation et des ajustements contracycliques non conventionnels seront renforcés. (Haussier ★)
Fondamentaux : (1) La semaine dernière, le taux d'exploitation des principales entreprises de transformation de l'aluminium en aval en Chine a augmenté de 0,1 point de pourcentage en glissement mensuel pour atteindre 62,5 %, avec un schéma différencié des taux d'exploitation entre les secteurs. SMM prévoit que le taux d'exploitation pourrait légèrement diminuer de 0,1 point de pourcentage la semaine prochaine pour atteindre 62,3 %. (Baissier ★) (2) Le 25 avril, les stocks d'aluminium LME ont été enregistrés à 421 600 tonnes, en baisse de 2 000 tonnes ou 0,47 % par rapport à la veille. Au cours de la semaine la plus récente, les stocks d'aluminium LME ont diminué de 12 600 tonnes ou 2,90 % au total. Au cours du mois le plus récent, les stocks d'aluminium LME ont diminué de 51 500 tonnes ou 10,89 % au total. (Haussier ★)
Marché de l'aluminium primaire : Vendredi, le marché de l'aluminium SHFE a fluctué lors de la séance du matin, avec le contrat le plus actif négocié au-dessus de 20 000 yuan/t lors de la première séance de bourse. Sur le marché au comptant, les transactions dans l'est de la Chine et le centre de la Chine étaient généralement moroses vendredi dernier, principalement en raison d'un grand nombre d'expéditions sur le marché au comptant, couplées au retour des prix de l'aluminium au niveau de 20 000 yuan/t, ce qui a affaibli l'enthousiasme des acheteurs en aval. Le marché offrait principalement des escomptes par rapport aux prix SMM. Plus précisément, les primes au comptant dans l'est de la Chine ont encore diminué vendredi dernier, avec des transactions tôt le matin par rapport à SMM à -10. L'aluminium SMM A00 a été signalé à 20 070 yuan/t, en hausse de 90 yuan/t par rapport au jour de bourse précédent, à la parité avec le contrat de mai, se rétrécissant de 10 yuan/t par rapport au jour de bourse précédent. Les transactions dans le centre de la Chine étaient moroses, avec des achats en aval faibles à des prix élevés. Les transactions tôt le matin par rapport à SMM centre de la Chine étaient principalement à -10 à la parité, avec l'aluminium SMM centre de la Chine A00 enregistré à 19 890 yuan/t par rapport au contrat d'aluminium SHFE 2505, en hausse de 90 yuan/t par rapport au jour de bourse précédent. L'écart de prix entre le Henan et Shanghai était de -90 yuan/t, avec un escompte de 90 yuan/t par rapport au contrat 2505.
Matières premières d'aluminium secondaire : Vendredi, les prix au comptant de l'aluminium primaire ont augmenté de 90 yuan/t par rapport au jour de bourse précédent, avec l'aluminium au comptant SMM A00 clôturant à 20 070 yuan/t. Les prix globaux du marché des déchets d'aluminium sont restés largement inchangés par rapport au jour de bourse précédent vendredi dernier. Alors que la haute saison de la demande en aval touche à sa fin, avec des volumes de commandes affectés par la diminution de la demande marginale, les achats de matières premières sont effectués au besoin. Vendredi, les cotations concentrées pour les déchets d'aluminium UBC en balles ont oscillé entre 15 000 et 15 600 yuan/t (hors taxes), tandis que les cotations pour les déchets d'aluminium tense déchiquetés étaient concentrées à 15 850-17 350 yuan/t (hors taxes). Par produit, l'offre de produits de déchets d'alliages d'aluminium forgés tels que le fil d'aluminium nu et les déchets d'alliages d'aluminium forgés déchiquetés reste tendue, avec des prix qui continuent d'augmenter en tandem avec les prix de l'aluminium. À court terme, le marché des déchets d'aluminium est susceptible de maintenir un schéma de fluctuations à haut niveau. Cependant, si l'aluminium primaire connaît une volatilité importante en raison de facteurs macroéconomiques (tels que les politiques de la Fed américaine, les conflits géopolitiques), ou si les entreprises nationales d'aluminium secondaire réduisent collectivement leur production, les prix des déchets d'aluminium pourraient subir une pression périodique.
Alliage d'aluminium secondaire : Vendredi, les prix de l'aluminium ont poursuivi leur tendance à la hausse, avec les prix de l'aluminium SMM A00 augmentant de 90 yuan/t par rapport au jour de bourse précédent pour atteindre 20 070 yuan/t. Les prix nationaux SMM ADC12 sont restés stables dans la fourchette de 20 500-20 700 yuan/t. Sur le marché d'importation, les cotations d'ADC12 à l'étranger sont restées à 2 430-2 450 dollars/t, avec des pertes immédiates pour l'ADC12 importé tournant toujours autour de 600 yuan/t. Malgré la hausse continue des prix de l'aluminium la semaine dernière, la volonté d'achat des entreprises en aval est restée tiède. Alors que la fête du Travail approche, certaines entreprises de moulage sous pression anticipent un stockage préalable à la fête, ce qui devrait entraîner une amélioration des transactions sur le marché la semaine prochaine. À court terme, les prix de l'alliage d'aluminium secondaire devraient fluctuer dans une fourchette étroite, avec une faible demande et des niveaux de stocks élevés supprimant le potentiel haussier, tandis que les coûts élevés des déchets d'aluminium fournissent un soutien de fond. L'attention portera ensuite sur le rythme de stockage préalable à la fête et les changements dans l'environnement macroéconomique.
Résumé : Au niveau macroéconomique, une série de politiques nationales ont joué un rôle positif dans la stabilisation du marché immobilier, et l'atmosphère macroéconomique haussière nationale reste inchangée. Sur les marchés étrangers, la position politique de Trump a été incohérente, et il subsiste de nombreuses incertitudes de l'attitude à la mise en œuvre des politiques. Du côté des fondamentaux, le côté des coûts de l'industrie de l'aluminium a montré une performance stable, tandis que le côté de la demande a présenté des caractéristiques de reprise structurelle. Bénéficiant de l'afflux continu de nouvelles commandes en mai, il y a eu une augmentation de la demande de stockage préalable à la fête pour des matières premières telles que les lingots d'aluminium et les billes d'aluminium. Le déstockage des stocks nationaux de lingots d'aluminium a fourni un soutien aux prix de l'aluminium, mais les fournisseurs ont activement vendu à des niveaux élevés, entraînant un repli des primes au comptant. Dans l'ensemble, il reste à observer si un assouplissement substantiel du commerce sino-américain pourra être réalisé au fil du temps. À court terme, le déséquilibre entre les facteurs haussiers et baissiers reste évident. Alors que la transition entre la basse saison et la haute saison approche et que la course à l'installation photovoltaïque touche à sa fin, les commandes d'aluminium en aval devraient diminuer, et la dynamique pour une nouvelle hausse brutale des prix de l'aluminium est insuffisante. Il est prévu que les prix nationaux de l'aluminium fluctueront principalement avant la fête.
[Les informations fournies sont à titre de référence seulement. Cet article ne constitue pas une recherche directe sur les investissements et des conseils de décision. Les clients doivent prendre des décisions prudentes et ne pas s'appuyer sur cela comme un substitut à un jugement indépendant. Toutes les décisions prises par les clients sont sans rapport avec SMM.]
