Actualités macroéconomiques
1. Le 25 avril, le Bureau politique du Comité central du PCC a tenu une réunion pour analyser et étudier la situation économique actuelle et les travaux économiques. Le secrétaire général du Comité central du PCC, Xi Jinping, a présidé la réunion. La réunion a souligné la nécessité de consolider en permanence la dynamique stable du marché immobilier et de maintenir la stabilité et la vitalité du marché des capitaux. Des politiques macroéconomiques plus proactives et efficaces devraient être mises en œuvre rapidement, notamment des réductions du ratio de réserves obligatoires et des baisses des taux d'intérêt. Il est essentiel d'augmenter les revenus des groupes à revenus moyens et faibles et de développer vigoureusement la consommation de services. Un « Marché des obligations de la science et de la technologie » devrait être lancé de manière innovante sur le marché obligataire, et l'initiative « IA+ » devrait être accélérée. Pour les entreprises fortement touchées par les droits de douane, la proportion des remboursements du fonds d'assurance chômage pour le maintien de l'emploi devrait être augmentée. Des politiques de réserve incrémentales devraient être rapidement mises en place en réponse à l'évolution de la situation, et des ajustements contracycliques non conventionnels devraient être renforcés.
2. Dans l'après-midi du 25 avril, le Bureau politique du Comité central du PCC a tenu sa 20e session d'étude collective sur le renforcement du développement et de la régulation de l'intelligence artificielle. Le secrétaire général du Comité central du PCC, Xi Jinping, a souligné lors de l'étude que, face à l'évolution rapide de la nouvelle génération de technologies d'IA, il est nécessaire de tirer pleinement parti des avantages du nouveau système de mobilisation des ressources à l'échelle nationale, d'adhérer à l'autonomie et à l'auto-amélioration, de mettre en avant des approches axées sur les applications et de promouvoir le développement sain et ordonné de l'IA en Chine dans une direction bénéfique, sûre et équitable.
3. Le 27 avril, le Premier ministre du Conseil des affaires d'État, Li Qiang, a présidé une réunion exécutive du Conseil des affaires d'État, décidant d'approuver des projets d'énergie nucléaire tels que le projet de phase III de Sanmen dans le Zhejiang. La réunion a souligné que la sécurité doit être garantie dans le développement de l'énergie nucléaire sans aucun compromis. Les responsabilités premières des unités de construction participantes et des unités propriétaires devraient être consolidées. Les unités nucléaires devraient être construites et exploitées conformément aux normes de sécurité mondiales les plus élevées. Des efforts devraient être déployés en permanence pour renforcer la construction des capacités de réglementation de la sécurité et garantir efficacement la sécurité de l'énergie nucléaire.
4. Le Bureau de l'information du Conseil des affaires d'État doit tenir une conférence de presse à 10 heures ce matin. Zhao Chenxin, directeur adjoint de la Commission nationale du développement et de la réforme, Yu Jiadong, vice-ministre des Ressources humaines et de la Sécurité sociale, Sheng Qiuping, vice-ministre du Commerce, et Zou Lan, vice-gouverneur de la Banque populaire de Chine, présenteront des mesures politiques relatives à la stabilisation de l'emploi, de l'économie et à la promotion d'un développement de haute qualité.
5. Le Conseil des affaires d'État a approuvé la création de zones pilotes intégrées pour le commerce électronique transfrontalier dans la province du Hainan et dans 15 autres villes (régions), dont Qinhuangdao. Dans le même temps, les zones pilotes intégrées pour le commerce électronique transfrontalier établies à Haikou, Sanya et Alashankou ont été révoquées.
6. La Conférence nationale de 2025 sur la réponse aux frictions commerciales s'est tenue à Beijing les 24 et 25 avril. La réunion a souligné que les frictions commerciales de la Chine sont entrées dans une phase de haute intensité. Face aux difficultés et aux défis, il est nécessaire de rester confiant, de maintenir la détermination et d'adopter des approches stratégiques pour favoriser de nouvelles opportunités au milieu des crises et ouvrir de nouvelles perspectives au milieu des changements. Il est essentiel de renforcer la conscience politique, d'adhérer à une perspective systématique, de renforcer la pensée de la ligne de fond et la pensée des cas extrêmes, de se concentrer sur la prévention et l'atténuation des risques commerciaux et d'apporter de nouvelles contributions au développement de haute qualité du commerce.
7. Il a été rapporté que la vente des ports étrangers de CK Hutchison se déroulera en deux transactions distinctes. Un porte-parole de l'Administration d'État pour la réglementation du marché a récemment déclaré que la Chine était très préoccupée par les transactions concernées et qu'elle procéderait à des examens conformément à la loi. Toutes les parties aux transactions ne doivent en aucun cas se soustraire aux examens et ne doivent pas mettre en œuvre la concentration avant d'obtenir l'approbation ; sinon, elles en supporteront les responsabilités juridiques.
8. Huang Haihua, porte-parole et directeur du Bureau de recherche de la Commission des affaires législatives du Comité permanent de l'Assemblée nationale populaire de Chine, a déclaré lors d'une conférence de presse de la Commission des affaires législatives du Comité permanent de l'Assemblée nationale populaire de Chine le 25 que le plan de travail législatif de 2025 comprend 14 projets de loi prévus pour un examen continu et 23 projets de loi prévus pour un premier examen. Parmi eux, en termes d'amélioration des mécanismes institutionnels propices à la promotion d'un développement de haute qualité, des lois telles que la Loi sur la promotion de l'économie privée, la Loi sur la planification du développement national, la Loi sur les finances, la Loi sur la stabilité financière et la Loi sur la protection et l'amélioration de la qualité des terres agricoles seront formulées.
9. Au premier trimestre, les bénéfices des entreprises industrielles au-dessus d'une certaine taille à l'échelle nationale sont passés d'une baisse de 3,3 % en glissement annuel pour l'ensemble de l'année précédente à une augmentation de 0,8 %, inversant la tendance de baisse continue des bénéfices cumulés des entreprises depuis le troisième trimestre de l'année précédente. En mars, les bénéfices des entreprises industrielles au-dessus d'une certaine taille sont passés d'une baisse de 0,3 % en janvier-février à une augmentation de 2,6 %, les bénéfices du mois montrant une amélioration.
10. Selon les données du ministère des Finances, de janvier à mars, le chiffre d'affaires total des entreprises d'État s'est élevé à 19 845,16 milliards de yuans, inchangé par rapport à l'année précédente. Le bénéfice total des entreprises d'État s'est élevé à 1 090,74 milliards de yuans, en hausse de 1,7 % en glissement annuel. À la fin de mars, le ratio d'endettement des entreprises d'État était de 65,0 %, en hausse de 0,1 point de pourcentage en glissement annuel.
Actualités sectorielles
1. Le ministère du Commerce et cinq autres ministères ont publié un avis sur l'optimisation plus poussée de la politique de remboursement de la taxe au départ pour élargir la consommation entrante. L'avis mentionne l'abaissement du seuil de remboursement de la taxe au départ. Les touristes étrangers qui achètent des marchandises remboursables d'une valeur de 200 yuans ou plus le même jour dans le même magasin et qui répondent à d'autres réglementations pertinentes peuvent demander un remboursement de la taxe au départ. Le service de paiement pour le remboursement de la taxe au départ a été optimisé. La limite de remboursement de la taxe en espèces a été portée à 20 000 yuans.
2. En 2025, la Bourse de Shenzhen a publié les « Règles révisées pour l'examen de l'émission et de la cotation de titres par les sociétés cotées en bourse ». Les principaux ajustements comprennent : premièrement, conformément à la nouvelle « Loi sur les sociétés » et à d'autres réglementations, le « conseil des actionnaires » est remplacé par « l'assemblée des actionnaires » et les dispositions relatives aux surveillants et aux réductions de participation sont supprimées ; deuxièmement, la responsabilité des institutions intermédiaires est consolidée, la surveillance sur place et la prévention de la fraude financière sont renforcées, et les obligations de vérification des institutions intermédiaires sont clarifiées ; troisièmement, les sanctions pour les violations sont augmentées, des sanctions plus lourdes sont imposées pour la fraude financière et d'autres comportements, la période maximale pendant laquelle les institutions intermédiaires sont temporairement inéligibles pour l'acceptation de documents est portée à cinq ans, et l'intervalle de dépôt pour les promoteurs est porté à six mois. Les nouvelles réglementations renforcent encore la surveillance stricte et maintiennent l'ordre du marché.
3. La Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières (CSRC) a formulé les « Dispositions administratives sur la suspension et l'exemption de la divulgation de l'information par les sociétés cotées en bourse », qui entreront en vigueur le 1er juillet 2025. Les « Dispositions » précisent deux catégories d'exemptions : l'une est l'information qui constitue un secret d'État ou qui peut enfreindre les réglementations ou les exigences de gestion de la confidentialité nationale si elle est divulguée publiquement ; l'autre est les secrets commerciaux ou les informations commerciales confidentielles.
4. Le ministère des Finances et la CSRC ont révisé et publié les « Mesures administratives pour le dépôt des cabinets comptables engagés dans les services boursiers ». Les principales révisions des « Mesures » comprennent : l'amélioration des exigences de dépôt et le renforcement des orientations sur la mise en avant de la qualité de la pratique ; l'amélioration de la boucle de gestion et le renforcement de la surveillance de tout le processus des cabinets comptables engagés dans les services boursiers.
5. Le ministère des Transports et dix autres ministères ont publié des lignes directrices sur la promotion du développement intégré des transports et de l'énergie. Les lignes directrices soulignent que d'ici à 2035, les véhicules électriques purs deviendront le courant dominant des véhicules neufs, les camions lourds commerciaux à énergie nouvelle seront largement utilisés et un système d'approvisionnement en carburants verts pour les transports sera fondamentalement établi.
6. Récemment, sur le site Web officiel de la plateforme de services fiscaux 12366 de l'Administration fiscale d'État, l'Administration fiscale d'État a déclaré en réponse à une question que les contribuables qui remplacent leurs prêts immobiliers existants conformément à l'« Avis sur les questions relatives à la réduction des taux d'intérêt sur les prêts immobiliers existants pour l'achat d'une première résidence » peuvent continuer à bénéficier de la déduction spéciale supplémentaire pour les intérêts des prêts immobiliers, car la résidence du contribuable reste la même avant et après le remplacement.
7. Des sources informées ont révélé qu'Apple prévoit de déplacer toute la production d'iPhone pour le marché américain vers l'Inde dès 2026. En 2024, les livraisons mondiales d'iPhone d'Apple se sont élevées à environ 225,9 millions d'unités, en légère baisse de 1 % par rapport à l'année précédente. Le marché américain représentait 28 % des livraisons, soit environ 63,25 millions d'unités. Cela signifie que pour atteindre son objectif, Apple doit presque doubler sa capacité de production en Inde l'année prochaine.
8. L'Administration nationale de réglementation financière a récemment publié l'« Avis sur les questions relatives au renforcement de la surveillance de l'assurance vie universelle ». Les responsables des départements concernés de l'Administration nationale de réglementation financière ont déclaré que les compagnies d'assurance sont autorisées à ajuster le taux d'intérêt minimum garanti pour les produits d'assurance vie universelle lorsqu'elles répondent à des contraintes correspondantes, en particulier pendant les périodes de baisse des taux d'intérêt, afin de prévenir efficacement les risques de perte d'écart de taux d'intérêt en abaissant le taux d'intérêt minimum garanti.
Actualités des entreprises
1. Le bénéfice net de BYD au premier trimestre s'est élevé à 9,15 milliards de yuans, en hausse de 100,4 % en glissement annuel.
2. Gree Electric Appliances a publié son rapport annuel, qui montre une augmentation de 10,91 % de son bénéfice net par rapport à l'année précédente pour 2024. L'entreprise prévoit de distribuer un dividende en espèces de 20 yuans pour 10 actions.
3. CATL a annoncé avoir racheté pour la première fois 1,0753 million d'actions de la société.
5. JD.com a annoncé qu'il recrutera 100 000 livreurs à temps plein au cours des trois prochains mois.
6. China Rare Earth a publié son rapport du premier trimestre, qui montre un bénéfice net de 72,62 millions de yuans au premier trimestre, passant d'une perte à un bénéfice en glissement annuel.
7. *ST Renle a publié un avis de prévisions de performances révisées, estimant que ses actifs nets à la fin de 2024 seront révisés à -407 millions de yuans à -392 millions de yuans. Les actions de la société pourraient être retirées de la cote.
8. *ST Gongzhi a annoncé que ses actions pourraient être retirées de la cote et seront suspendues de la négociation à partir d'aujourd'hui.
9. Wuliangye Yibin a annoncé que son bénéfice net en 2024 a augmenté de 5,44 % en glissement annuel et qu'il prévoit de distribuer un dividende de 31,69 yuans pour 10 actions. Son bénéfice net au premier trimestre était de 14,86 milliards de yuans, en hausse de 5,8 % en glissement annuel.
10. Yunji Group a annoncé avoir signé un contrat de maîtrise d'œuvre d'une valeur d'environ 2,926 milliards de yuans pour un projet de bauxite en Guinée, représentant environ 190,53 % du chiffre d'affaires opérationnel vérifié de la société en 2024.
11. Luzhou Laojiao a publié son rapport annuel, qui montre une augmentation de 1,71 % de son bénéfice net par rapport à l'année précédente pour 2024. L'entreprise prévoit de distribuer un dividende en espèces de 45,92 yuans pour 10 actions.
12. Xingguang shares a annoncé que la négociation de ses actions fera l'objet d'un avertissement de risque de retrait de la cote.
13. Gujinggong Liquor a publié son rapport annuel, qui montre une augmentation de 20,22 % de son bénéfice net par rapport à l'année précédente pour 2024. L'entreprise prévoit de distribuer un dividende de 50 yuans pour 10 actions.
14. TISCO Stainless Steel a publié son rapport du premier trimestre, qui montre une augmentation de 5 507 % de son bénéfice net au premier trimestre en glissement annuel.
15. Zhenghe Ecology a annoncé avoir signé un accord de coopération stratégique de 2 milliards de yuans avec Yanshan Cultural Tourism Group.
16. Haiyuan Composite Materials a annoncé que ses actions feront l'objet d'un avertissement de risque de retrait de la cote et seront suspendues de la négociation pendant un jour.
17. Chuandazhisheng a annoncé que ses actions feront l'objet d'un avertissement de risque de retrait de la cote et que son abréviation boursière sera changée en « *ST Zhisheng ».
18. Tonghua Dongbao a annoncé une correction de ses prévisions de performances pour 2024, estimant une perte nette de 42,72 millions de yuans.
19. Songfa shares a annoncé que ses actions feront l'objet d'un avertissement de risque de retrait de la cote et que son abréviation boursière sera changée en *ST Songfa.
Marchés mondiaux
1. Le président américain Trump a déclaré qu'il était peu probable qu'il approuve une nouvelle suspension tarifaire de 90 jours. Trump a déclaré aux journalistes qui voyageaient avec lui à bord d'Air Force One : « J'espère parvenir à des accords commerciaux avec une série de pays. »
2. Le dernier rapport sur la stabilité financière publié par la Fed américaine vendredi dernier montre que la hausse des risques commerciaux mondiaux, l'incertitude politique globale et la durabilité de la dette américaine figurent en tête des risques potentiels pour le système financier américain. 73 % des répondants ont déclaré que les risques commerciaux mondiaux étaient leur plus grande préoccupation, soit plus du double de la proportion du rapport de novembre. La moitié des répondants estiment que l'incertitude politique globale est le problème le plus préoccupant, une proportion qui a augmenté par rapport à la même période l'année dernière.
3. Les trois principaux indices boursiers américains ont tous clôturé en hausse vendredi dernier, le Dow Jones en hausse de 0,05 %, le Nasdaq en hausse de 1,26 % et le S&P 500 en hausse de 0,74 %. Pour la semaine, le Dow Jones a gagné 2,48 %, le Nasdaq a progressé de 6,73 % et le S&P 500 a augmenté de 4,59 %.
Référence des opportunités d'investissement
1. Les réservations augmentent de plus de 100 % en glissement annuel et la popularité du marché des voyages pendant les vacances de la Fête du Travail continue d'augmenter
À l'approche des vacances de la Fête du Travail, la popularité du marché des voyages continue d'augmenter. Depuis cette semaine, les recherches d'hôtels en ligne et les recherches de billets d'avion ont considérablement augmenté, marquant l'arrivée du pic de réservation pour les vacances de la Fête du Travail. Les données montrent qu'à ce jour, le nombre de réservations pour les voyages nationaux pendant les vacances de la Fête du Travail a augmenté de plus de 100 % par rapport à la même période l'année dernière. Parmi elles, les augmentations de réservation pour des produits tels que les voyages en voiture, les voyages indépendants et les voyages à forfait sont particulièrement importantes. En outre, les activités de base des plateformes de voyages en ligne, telles que les hôtels et les billets, ont augmenté de plus de 70 %. En particulier, le mode de vacances ultra-long « prendre 4 jours de congé pour un congé de 11 jours » a encore davantage favorisé la réservation de voyages longue distance.
Kaiyuan Securities a déclaré que la consommation touristique pendant les vacances de la Fête du Travail présentait trois caractéristiques : « une croissance rapide des voyages longue distance, un réchauffement bidirectionnel des voyages transfrontaliers et un retour du tourisme au niveau des comtés ». La consommation touristique sur les marchés en perte de vitesse contribue à des augmentations structurelles et le bêta du marché touristique se poursuit. Deng Lijun, analyste en chef de la stratégie chez Huajin Securities, a déclaré que, stimulée par la consommation des vacances et l'amélioration anticipée des revenus des résidents, couplée à l'émission de bons de consommation et à des activités fréquentes de promotion de la consommation locale, le potentiel de consommation de l'industrie de la restauration devrait être libéré de manière continue à court terme. Les prochaines vacances du 1er mai devraient stimuler les commandes dans les entreprises ferroviaires et de l'aviation civile. Si le flux de passagers reste élevé pendant les vacances, des industries telles que le tourisme, les hôtels et la restauration pourraient en bénéficier de manière significative.
2. Nouvelle génération d'infrastructures d'information à basse altitude, entrant dans la phase de validation et d'exploration commerciale
Le Comité municipal de Shenzhen du Parti communiste chinois a publié un article intitulé « S'efforcer de diriger et d'être pionnier dans la promotion de la nouvelle industrialisation » dans le numéro « Nouvelle industrialisation ». L'article a souligné l'amélioration de l'infrastructure numérique et du système de services, l'augmentation des investissements dans les nouvelles infrastructures telles que l'infrastructure numérique, la réalisation de dispositions modérément avancées, l'accélération de la construction d'infrastructures intelligentes intégrées à basse altitude et de réseaux de communication à basse altitude avec une intégration de la détection, la mise en œuvre énergique d'actions de recherche et de promotion d'applications de logiciels industriels, la construction d'un certain nombre de plates-formes de services de test et de validation standardisés, la consolidation des fondations numériques des villes et la promotion des fondations du développement industriel.
Guotai Junan Securities a souligné qu'en tant que nouvelle génération d'infrastructures d'information à basse altitude, la détection intégrée 5G-A est entrée dans la phase de validation technique et d'exploration commerciale. Le développement de l'industrie à basse altitude ne se limite pas aux systèmes de surveillance à basse altitude, mais fait également face à des défis en matière de capacités de communication et de navigation. En raison des limitations de hauteur des stations de base traditionnelles, une communication à basse altitude efficace ne peut pas être réalisée. Avec la fréquence croissante des activités à basse altitude et la demande de vols à haute densité, les modes de navigation doivent également devenir plus numérisés et plus précis. Des solutions systématiques aux problèmes de communication, de détection et de navigation reposent sur la détection intégrée 5G-A, qui offre un excellent rapport coût-efficacité. Actuellement, les trois principaux opérateurs ont mené des validations 5G-A et des essais à grande échelle dans tout le pays. Plus de 300 villes à travers le pays ont lancé les derniers déploiements de réseaux 5G-A, visant à construire le plus grand réseau de communication à basse altitude au monde.
3. Action spéciale pour faciliter le commerce transfrontalier lancée à Beijing
L'action spéciale pour faciliter le commerce transfrontalier a été lancée à Beijing le 24 avril, avec la présence du vice-Premier ministre He Lifeng à la réunion de déploiement et son discours. Il a souligné la nécessité de mettre pleinement en œuvre l'esprit de la Conférence centrale du travail économique et du déploiement des travaux du Conseil des affaires d'État, de reconnaître pleinement l'importance de la facilitation du commerce transfrontalier, d'élargir sans relâche l'ouverture, de gagner des initiatives de développement grâce à une coopération ouverte et de construire un nouveau système d'économie ouverte de niveau supérieur. Le même jour, la ville de Wuhan a publié les « Mesures de Wuhan 2025 pour promouvoir la facilitation du commerce transfrontalier », présentant 21 mesures spécifiques dans six domaines principaux, notamment l'amélioration de l'efficacité du dédouanement et l'approfondissement des réformes réglementaires.
Les entrepôts douaniers sont un type spécial d'espace de stockage qui permet aux importateurs de stocker des marchandises dans des entrepôts spécialement autorisés près des ports jusqu'à ce qu'elles soient vendues aux utilisateurs finaux américains, moment auquel le dédouanement et le paiement des droits de douane sont effectués. En général, les marchandises peuvent être stockées dans des entrepôts douaniers pendant une période maximale de cinq ans. Les institutions estiment que, pour les importateurs, l'incertitude des politiques commerciales augmente considérablement l'attrait de ces entrepôts. Si Trump inverse les tarifs, les entreprises peuvent saisir la fenêtre fugace pour effectuer rapidement le dédouanement. Inversement, si les tarifs restent en vigueur, les entreprises peuvent extraire des stocks par petits lots sur une longue période, répartissant l'impact des tarifs sur un cycle plus long, conservant ainsi autant de flexibilité que possible pendant une récession du marché de consommation américain.
4. Le développement des agents IA ouvre un nouveau paradigme pour la collaboration homme-machine
Selon les médias de l'industrie, Butterfly Effect, une start-up chinoise derrière l'agent IA généraliste ManusAI, a récemment bouclé un tour de financement de 75 millions de dollars. Ce tour a été mené par la célèbre société de capital-risque américaine Benchmark et a également attiré la participation d'investisseurs existants. Selon des initiés, ce tour de financement a propulsé la valorisation de Butterfly Effect à près de 500 millions de dollars, soit une multiplication par quatre par rapport à auparavant.
Guosen Securities a déclaré que le développement des agents avait ouvert un nouveau paradigme pour la collaboration homme-machine, fournissant de nouvelles idées de développement pour les applications de l'IA. À l'avenir, les capacités des modèles continueront de s'améliorer et les agents dans divers domaines deviendront des supports pour que les modèles atteignent les utilisateurs finaux. Le développement ultérieur des applications de l'IA reste très prometteur. Selon des rapports de McKinsey et autres, stimulé par une demande diversifiée, le marché des agents IA connaît une croissance explosive. La taille du marché mondial des agents IA en 2024 est d'environ 5,1 milliards de dollars et devrait bondir à 47,1 milliards de dollars d'ici 2030, avec un taux de croissance annuel composé de 44,8 %.
