Une enquête publiée par JPMorgan vendredi a révélé que le marché croit largement que le risque de stagflation dans l'économie américaine au cours de l'année prochaine est bien plus élevé que celui d'une récession, avec les liquidités étant la classe d'actifs la plus prisée pour 2025.
JPMorgan a indiqué que l'enquête a été menée du 1er au 24 avril, avec un total de 495 investisseurs participants.
L'enquête a montré que la plupart des répondants estiment que la guerre commerciale initiée par l'administration Trump est la politique la plus négative impactant les États-Unis.
60% des répondants pensent que la croissance économique américaine stagnera et que l'inflation restera au-dessus de l'objectif de 2% de la Fed américaine. Parmi eux, environ 20% s'attendent à ce que le taux d'inflation dépasse 3,5%.
Par ailleurs, le marché anticipe largement un affaiblissement du dollar américain, la plupart des répondants prévoyant que le taux de change euro-dollar atteindra 1,11 ou plus d'ici la fin de l'année, impliquant une dépréciation de 8% du dollar américain cette année.
JPMorgan a noté : « Il est à noter que les investisseurs américains et les investisseurs mondiaux ont des opinions significativement différentes sur l'impact économique et les réactions du marché après la transition du gouvernement américain. »
Comme le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans ne devrait pas baisser significativement par rapport aux niveaux actuels, les liquidités devraient rester très prisées. Plus de la moitié des répondants pensent que le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans atteindra ou dépassera 4,25% d'ici la fin de 2025.
Près de la moitié des répondants s'attendent à ce que les contrats à terme sur le Brent restent autour de 66 dollars le baril, tandis que 30% prévoient que le prix tombera à 60 dollars le baril ou moins.
13% des répondants parient sur une surperformance des actions des marchés émergents par rapport aux autres classes d'actifs, tandis que seulement 9% privilégient les actions des marchés développés.
Notamment, 57% des répondants s'attendent à ce que les actions américaines soient la classe d'actifs avec le plus de sorties de capitaux cette année.
L'investissement ESG (Environnement, Social et Gouvernance) n'est pas favorisé, 30% des répondants déclarant qu'ils maintiendront leurs stratégies initiales, mais 42% exprimant un désintérêt total pour ce domaine.
