Récemment, les thèmes de l'autonomie technologique et de la substitution locale ont gagné en popularité.
À la clôture du 25 avril, l'indice des matériaux et équipements pour semi-conducteurs de la STAR Market (950125) et l'indice CSI Innovation en technologies de l'information (931247) sont redevenus positifs, avec des gains de 0,79 % et 1,20 % respectivement.
Le même jour, le Bureau politique du Comité central du PCC a tenu une réunion, soulignant la nécessité de renforcer le soutien financier, de cultiver et d'étendre les nouvelles forces productives de qualité, de développer un ensemble d'industries pilier émergentes, d'innover et de lancer le « Technology Board » sur le marché obligataire, et d'accélérer la mise en œuvre de l'initiative « Intelligence artificielle+ ».
« Le lancement et le développement du « Technology Board » sur le marché obligataire fourniront un flux constant de capitaux aux entreprises technologiques, soutenant les percées dans les technologies de base critiques de la Chine », a déclaré un analyste de marché.
Grâce au soutien politique, des secteurs tels que les semi-conducteurs et d'autres domaines de « technologies dures » devraient connaître des opportunités de développement.
Huafu Securities prévoit que la taille du marché mondial des équipements pour semi-conducteurs augmentera de 10 % en glissement annuel en 2024, atteignant un record de 117,1 milliards de dollars de ventes annuelles. Sur le plan national, en tant que plus grand marché des équipements pour semi-conducteurs, les investissements devraient augmenter de 35 % en glissement annuel, atteignant 49,6 milliards de dollars. « Les entreprises nationales de matériaux et d'équipements pour semi-conducteurs couvrent déjà un large éventail de gammes de produits, avec des avancées continues dans la technologie, et la substitution locale devrait s'accélérer. »
L'indice des matériaux et équipements pour semi-conducteurs de la STAR Market (950125) est un indicateur clé reflétant la performance globale des entreprises cotées en bourse dans les secteurs des matériaux et équipements pour semi-conducteurs sur la STAR Market. L'industrie des équipements et matériaux pour semi-conducteurs est un domaine critique pour la substitution locale, caractérisé par de faibles taux de localisation et un fort potentiel de substitution, bénéficiant considérablement de l'expansion de la demande en semi-conducteurs alimentée par la révolution de l'intelligence artificielle.
Actuellement, le marché des équipements et matériaux pour semi-conducteurs est confronté à la fois à des défis et à des opportunités. Le taux de localisation des équipements pour semi-conducteurs est inférieur à 20 %, restant relativement faible. Pour des domaines tels que la lithographie, la métrologie/détection, le revêtement et le développement, et les équipements d'implantation ionique, le taux de localisation est estimé à moins de 10 %.
Grâce au soutien politique, le secteur national des semi-conducteurs a reçu plus d'allocations de ressources. Du point de vue de la collecte de fonds lors des IPO sur le marché primaire, de 2022 à 2024, le montant annuel de collecte de fonds des entreprises de semi-conducteurs a constamment représenté plus de 10 % du total des collectes de fonds sur le marché des actions A.
Récemment, le « Rapport sur le développement des investissements en Chine 2025 » (ci-après dénommé le « Rapport »), publié conjointement par le China Jianyin Investment Research Institute et la Social Sciences Academic Press, a également déclaré que en 2025, les domaines de technologies dures représentés par les circuits intégrés à semi-conducteurs resteront un centre d'investissement clé pour diverses institutions, la proportion d'investissements devant augmenter à plus de 80 %.
Le secteur des matériaux et équipements pour semi-conducteurs de la STAR Market comprend de nombreuses sous-catégories, telles que les matériaux de substrat, les matériaux de traitement, les matériaux d'emballage, les équipements de fabrication de matériaux et les équipements d'emballage et de test.
Yu Tengda, gestionnaire de fonds du Cathay Golden Prosperity Fund de Cathay Fund, a déclaré dans une interview accordée au « STAR Market Daily » que lors de la sélection d'actions individuelles, de sous-secteurs et d'industries de niveau moyen dans le domaine des technologies dures, l'évaluation est principalement basée sur le système « espace-prospérité-évaluation ». La préférence est donnée aux cibles ayant un fort potentiel, une forte prospérité et des indicateurs d'évaluation raisonnables. Parmi ceux-ci, le potentiel est le facteur le plus critique, car un plus grand potentiel conduit à de plus grandes opportunités de marché. Dans le même temps, la prospérité à court terme détermine la vitesse de réalisation des attentes.
« L'évaluation peut agir comme une contrainte temporaire, mais dans les actions de croissance, elle est souvent compensée par des performances meilleures que prévu. Nous utilisons ces trois facteurs pour évaluer la valeur d'investissement des actions de croissance dans les technologies dures. Il convient de noter que pendant un cycle haussier dans des industries à fort potentiel et prospères, des évaluations plus élevées des entreprises peuvent être tolérées. Cependant, si une action n'est pas chère qu'en termes d'évaluation, il n'est pas recommandé de l'acheter à la légère », a ajouté Yu Tengda.
En regardant vers l'avenir, lors de la conférence de présentation du « Rapport sur le développement des investissements en Chine 2025 », Zhang Zhiqian, directeur du China Jianyin Investment Research Institute, a déclaré au « STAR Market Daily » qu'ils pensent que le marché des actions A se stabilisera et rebondira en 2025, avec une augmentation de plus de 10 %, atteignant potentiellement un pic de 4 000 points.
Zhang Zhiqian a en outre analysé que les réformes du marché national des capitaux devraient se poursuivre, stimulant la valorisation et la restructuration des évaluations. Le marché des actions A est en transition d'un marché axé sur les évaluations à un marché axé sur les bénéfices. « Actuellement, les évaluations des actions A ne sont pas élevées. Avec la rentabilité des entreprises cotées en bourse, un rebond est attendu. L'assouplissement monétaire et des capitaux actuel, visant à répondre aux incertitudes, assouplira davantage le marché, profitant au marché boursier. »
