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Résumé de la réunion matinale SMM Aluminium du 4.18
Contrats à terme : La nuit dernière, le contrat SHFE aluminium 2506 le plus négocié a ouvert à 19 660 yuans/mt, avec un plus haut de 19 725 yuans/mt, un plus bas de 19 505 yuans/mt et s'est clôturé à 19 645 yuans/mt, en hausse de 100 yuans/mt ou 0,51% par rapport à la clôture précédente. Hier, l'aluminium LME a ouvert à 2 385 $/mt, avec un plus haut de 2 396 $/mt, un plus bas de 2 363 $/mt et s'est clôturé à 2 385 $/mt, en baisse de 3,5 $/mt ou 0,15%.
Macroéconomique : (1) La Banque centrale européenne a baissé ses taux d'intérêt de 25 points de base comme prévu, marquant la septième baisse des taux au cours de l'année écoulée, et la décision a été adoptée à l'unanimité (Bullish★) (2) Williams de la Fed américaine : La politique monétaire est dans une bonne position, et il n'y a pas besoin d'ajuster les taux d'intérêt prochainement. (Bearish★)
Fondamentaux : (1) Stock d'ingots d'aluminium : Selon les statistiques de SMM, le stock d'ingots d'aluminium dans les zones de consommation principales en Chine le 17 avril était de 209 200 mt, en baisse de 17 200 mt par rapport à lundi. (Bullish★) (2) Selon les statistiques de SMM, le taux d'utilisation global de l'industrie de transformation en aval de l'aluminium en Chine cette semaine a augmenté de 0,20% par rapport à la semaine précédente, atteignant 62,4%. (Bullish★) (3) En mars 2025 (31 jours), la production nationale d'ingots d'aluminium primaire a totalisé 1,489 million de mt, en hausse de 211 000 mt ou 16,5% par rapport à février 2025 (28 jours), mais en baisse de 19 000 mt ou 1,3% en glissement annuel. Le taux d'utilisation des ingots d'aluminium primaire en mars était de 57,3%, en hausse de 8,2% par rapport au mois précédent. (Bearish★)
Marché de l'aluminium primaire : Hier matin, le centre de l'aluminium SHFE a continué à se déplacer au-dessus de 19 750 yuans/mt, se dirigeant vers 19 800 yuans/mt. Sur le marché au comptant, les grands acheteurs en Chine orientale et méridionale étaient actifs, les primes restant fermes. Les fournisseurs étaient plus disposés à vendre à mesure que les prix de l'aluminium rebondissaient, et les transactions étaient actives. Le marché s'échangeait avec une prime de 20 yuans/mt par rapport au prix moyen A00 de SMM. Le A00 de SMM était en prime de 30 yuans/mt par rapport au contrat d'aluminium SHFE 2505, en hausse de 20 yuans/mt par rapport à la séance précédente. Les lingots d'aluminium A00 de SMM ont été enregistrés à 19 800 yuans/mt, en hausse de 120 yuans/mt par rapport à la séance précédente. En Chine centrale, après le rebond des prix de l'aluminium, l'achat en aval a faibli, tandis que les fournisseurs en amont vendaient activement, libérant certains stocks. Les primes du marché ont chuté et affaibli. Le A00 de SMM en Chine centrale a été enregistré à 19 720 yuans/mt par rapport au contrat d'aluminium SHFE 2505, en hausse de 100 yuans/mt par rapport à la séance précédente. L'écart de prix entre Henan et Shanghai était de -50 yuans/mt. Les transactions réelles sur le marché étaient à parité ou en décote de 10 yuans/mt par rapport aux prix de SMM en Chine centrale, et en décote de 20 yuans/mt par rapport au contrat 2504.
Matières premières d'aluminium secondaire : Hier, l'aluminium primaire au comptant a augmenté de 120 yuans/mt par rapport à la séance précédente, le A00 de SMM au comptant se clôturant à 19 800 yuans/mt. Le marché des déchets d'aluminium n'a connu qu'une faible variation des prix hier, la demande en aval ne montrant pas de tendance claire de haute saison, maintenant les achats selon les besoins. Hier, les UBC en balles étaient cotées entre 14 900 et 15 500 yuans/mt (hors taxe), et les déchets d'aluminium tendus hachés étaient cotés entre 15 850 et 17 350 yuans/mt (hors taxe). Par région, le Hunan, le Hubei, Foshan et le Jiangxi ont adopté une stratégie stable, ne suivant pas le marché de l'aluminium primaire pour des ajustements de prix significatifs. D'autres régions comme Shanghai, Jiangsu, Henan et Anhui ont suivi les prix A00. Par produit, les déchets d'aluminium tendus hachés et les jantes de véhicules ont maintenu leurs prix inchangés par rapport à la séance précédente, tandis que les UBC en balles ont augmenté de 100 à 150 yuans/mt. À court terme, les prix élevés des déchets d'aluminium sont principalement dus aux faibles taux d'utilisation des entreprises de recyclage en aval et à la circulation limitée des déchets d'aluminium tendus en Chine, soutenant les prix des déchets. L'écart de prix entre l'aluminium A00 et les déchets d'aluminium a été principalement ajusté dans une fourchette étroite.
Alliages d'aluminium secondaires : Le marché des alliages d'aluminium secondaires est resté stable cette semaine. Au 17 avril, le prix de l'ADC12 de SMM était inchangé par rapport à la semaine précédente, à 20 600 yuans/mt. En termes de demande, les fluctuations des prix de l'aluminium se sont réduites par rapport à la semaine précédente, et les prix se sont progressivement stabilisés, améliorant légèrement le sentiment d'achat en aval, mais globalement, l'achat de besoins rigides reste dominant. Le marché des consommateurs finaux continue d'être faible, confronté à une contraction des commandes et à une pression de déstockage, forçant certaines usines d'aluminium secondaire à réduire leurs prix et leurs marges, exacerbant la compression des marges. Il convient également de prêter attention aux récents ajustements de la politique tarifaire, qui peuvent freiner les exportations des entreprises de fonderie sous pression en Chine. Du côté de l'offre, contrainte par une demande faible et des coûts élevés, les taux d'utilisation des usines d'aluminium secondaire continuent de diminuer et restent sous pression à court terme. En termes d'importations, les offres d'ADC12 à l'étranger sont restées stables cette semaine, entre 2 450 et 2 470 $/mt, les pertes immédiates pour l'ADC12 importé restant dans la fourchette de 700 à 900 yuans/mt. Dans l'ensemble, sous la domination d'une demande faible, les prix de l'ADC12 resteront dans le marasme à court terme, avec un accent sur les fluctuations des prix des matières premières d'aluminium et l'effet de transmission des politiques tarifaires sur les commandes d'exportation.
Résumé : Sur le plan macroéconomique, alors que la Banque centrale européenne a poursuivi la baisse des taux, l'indice du dollar américain s'est stabilisé, se clôturant finalement à 99,44, en hausse de 0,18%. Pendant cette période, Trump a annoncé "Les droits de douane américains sur certains produits chinois augmentent à 245%", et la Chine a déclaré que les États-Unis ont instrumentalisé les droits de douane à un niveau irrationnel, et la Chine ne répondra pas. On peut voir que l'incertitude des droits de douane américains persiste, et les barrières commerciales mondiales s'accroissent, ce qui pourrait avoir un impact négatif sur les activités d'exportation chinoises à court terme. L'atmosphère macroéconomique favorable en Chine reste inchangée, favorisant la reprise de la demande intérieure. Sur le plan fondamental, la capacité opérationnelle de l'aluminium en Chine est restée stable, et la reprise de la capacité de production dans le Sichuan et le Chongqing a été pleinement réalisée et la production a été atteinte. Le coût de l'industrie de l'aluminium a légèrement rebondi cette semaine. Jeudi, le coût moyen immédiat de l'aluminium en Chine était d'environ 16 552 yuans/mt, en baisse de 18 yuans/mt par rapport à la semaine précédente, principalement en raison de la baisse continue des prix de l'alumine, les coûts de l'aluminium ayant légèrement diminué de 0,1%. Sur le plan de la demande, le déstockage des stocks sociaux d'ingots d'aluminium en Chine a été significatif, fournissant un soutien solide aux prix de l'aluminium et aux primes/décotes. Selon les statistiques de SMM, le 17 avril, les stocks sociaux d'aluminium en Chine étaient de 689 000 mt, en baisse de 35 000 mt par rapport à lundi, stimulant le sentiment de constitution de stocks en aval après la chute des prix. Entrant dans la deuxième moitié d'avril, les commandes ultérieures de certains secteurs de transformation de l'aluminium montrent une tendance à la baisse par rapport à la haute saison précédente, principalement en raison de la fin de la ruée à l'installation de PV, certaines entreprises signalant que le taux d'utilisation pourrait diminuer la semaine prochaine. Couplé à l'impact de l'incertitude tarifaire à l'étranger, certains secteurs signalent que le sentiment d'achat à l'étranger a réapparu, et les commandes d'exportation ultérieures pourraient être affectées. Dans l'ensemble, sur le plan macroéconomique, l'escalade de la guerre tarifaire a conduit à un sentiment baissier. Sur le plan fondamental, le déstockage des stocks d'ingots d'aluminium en Chine soutient les primes des contrats à terme et au comptant. À court terme, le taux d'utilisation du secteur de transformation de l'aluminium en avril reste élevé, mais les commandes ultérieures sont attendues en baisse, et les prix de l'aluminium en Chine devraient fluctuer.
【L'information fournie est fournie à titre indicatif. Cet article ne constitue pas un conseil direct pour les décisions de recherche d'investissement. Les clients doivent prendre des décisions avec prudence et ne pas utiliser cela pour remplacer leur jugement indépendant. Toute décision prise par les clients n'est pas liée à SMM.】
