Vendredi 11 avril, heure locale, Neel Kashkari, président de la Réserve fédérale de Minneapolis, a déclaré que la Fed américaine ne devrait intervenir sur le marché que dans des situations d'urgence réelles.
Les politiques commerciales agressives du président américain Trump ont provoqué des turbulences sur le marché, et les investisseurs s'attendent à ce que la Fed américaine vienne à la rescousse. Les propos de Kashkari sont la déclaration la plus explicite à ce jour d'un responsable de la Fed américaine sur la question de savoir s'ils interviendront pour calmer la volatilité.
"Que ce soit une intervention de la Fed américaine ou du Trésor, elle doit être faite avec beaucoup de prudence et uniquement lorsque c'est absolument nécessaire," a déclaré Kashkari. "Je pense que nous devons être très prudents pour ne pas faire quoi que ce soit qui puisse être perçu comme un affaiblissement de l'engagement de la Fed américaine à lutter contre l'inflation, et je crois que cet engagement reste ferme."
Kashkari a servi en tant qu'officiel du Trésor pendant la crise financière de 2008-2009, dirigeant le "Programme de relance des actifs en difficulté" (TARP).
Il a souligné que le fonctionnement global du marché reste stable, ce qui est la principale préoccupation de la Fed américaine. Depuis que Trump a annoncé des politiques tarifaires réciproques la semaine dernière, le marché boursier américain a connu une baisse significative, tandis que les rendements des obligations du Trésor américain ont augmenté simultanément. Ce phénomène "anormal" peut refléter une perte de confiance des investisseurs dans le marché américain.
Typiquement, lors de périodes de turbulences sur le marché, les rendements des obligations du Trésor américain baissent car les investisseurs tendent à déplacer leurs fonds vers les obligations du Trésor américain, considérées comme des actifs refuge.
Les rendements des obligations sont inversement liés aux prix. Lorsque les investisseurs perçoivent un risque plus élevé dans les obligations d'État, ils exigent des rendements plus élevés, correspondant à des prix d'obligations plus bas.
Le rendement des obligations du Trésor américain à dix ans a fortement augmenté cette semaine, tandis que le dollar américain a perdu plus de trois pour cent face à un panier de principales devises.
Kashkari a noté que les mouvements récents du marché peuvent indiquer un changement dans les sentiments des investisseurs envers les États-Unis.
"La situation ici est assez complexe," a déclaré Kashkari. "Les rendements des obligations du Trésor américain augmentent, tandis que le dollar américain s'affaiblit. Normalement, si les droits de douane augmentent, j'attendrais une appréciation du dollar américain. Mais le fait que le dollar américain baisse, je pense, soutient davantage l'argument selon lequel les préférences des investisseurs changent."
Cependant, il a également souligné qu'en dépit de certaines pressions sur le marché, aucune perturbation majeure n'a été observée jusqu'à présent.
Kashkari n'a pas le droit de vote au sein du Comité de politique monétaire (FOMC) cette année mais le retrouvera en 2026.
Il a déclaré que, dans l'environnement actuel, l'accent reste mis sur le maintien d'attentes d'inflation stables. Cela s'aligne avec les déclarations d'autres décideurs selon lesquelles la Fed américaine est peu susceptible d'ajuster les taux d'intérêt jusqu'à ce que la direction des politiques fiscales et commerciales devienne plus claire.
