David Kelly, stratège en chef mondial chez J.P. Morgan Asset Management, a mis en garde que malgré la suspension de 90 jours du président Trump sur ses "tarifs réciproques", l'incertitude entourant les tarifs continuera de peser sur les actions américaines.
Selon Kelly, la plus grande taxe actuellement imposée à l'économie américaine par Washington est la "taxe d'incertitude". Il pense que la Maison Blanche n'a pas fait assez pour éliminer l'incertitude des tarifs, rendant difficile un rebond durable du marché boursier américain.
Mercredi, après un revirement majeur dans la position de Trump sur les "tarifs", les trois principaux indices boursiers américains ont fortement augmenté, le Nasdaq grimpant de plus de 12 %, marquant la deuxième plus forte hausse en une journée de son histoire. Cela a été largement considéré comme un "rebond de chat mort". Jeudi, alors que l'optimisme s'estompe et que les investisseurs retrouvent leur calme, les trois indices ont collectivement reculé de manière significative.
Kelly a déclaré lors d'une interview, "Le problème des tarifs persiste. Il s'ajoute à l'économie, et les gens réalisent que l'économie est affectée par de nombreux autres facteurs, tels que les coupes dans les dépenses gouvernementales globales, le potentiel de nouvelles réductions des dépenses gouvernementales, et l'incertitude quant à l'embauche de travailleurs en raison de la répression de l'immigration."
Selon lui, le marché réalise que si les politiques actuelles de la Maison Blanche restent inchangées, les États-Unis pourraient entrer en récession cette année. Kelly a dit, un retournement du marché boursier américain nécessite "au moins la stabilisation des politiques tarifaires" et un "retournement" dans l'imposition de tarifs sur la Chine.
Il a souligné que l'incertitude des tarifs rend difficile pour les entreprises de s'adapter.
Kelly a dit, "La plus grande taxe actuellement imposée à l'économie américaine par Washington est la taxe d'incertitude. Le problème est que les entreprises ne savent pas quoi faire, ce qui les pousse à arrêter d'embaucher et à réduire les coûts."
Il a ajouté que les tarifs sur la Chine causeraient des "perturbations massives" pour les entreprises de toutes tailles aux États-Unis.
"Les tarifs sont tellement destructeurs. C'est pourquoi nous n'avons pas vraiment imposé de tarifs sérieux depuis les années 1940," a-t-il dit.
Kelly n'est pas le seul à penser que les actions américaines continueront de baisser. Goldman Sachs a également noté dans son dernier rapport que le risque de retrait des actions américaines est resté élevé depuis janvier. Même si les actions américaines ont déjà beaucoup baissé ces dernières semaines et que Trump a annulé la plupart des tarifs mercredi, ils pensent toujours que le risque de nouvelles baisses des actions américaines est élevé.
Cependant, certains analystes pensent qu'il s'agit d'un bon moment pour acheter en baisse. Barry Bannister, stratège en chef des actions chez Stifel, a déclaré lors d'une interview que, historiquement, l'achat d'actions lorsque l'indice de volatilité CBOE atteint des niveaux indiquant la panique du marché (environ 45) a porté ses fruits au cours des mois suivants.
"Il faut acheter quand il y a du sang dans les rues. Cela semble très sanglant en ce moment," a-t-il dit.
Bannister a déclaré qu'au moins pour l'instant, il maintient son objectif de voir le S&P 500 atteindre 5 500 d'ici 2025. C'est plus élevé que le niveau actuel de l'indice mais inférieur à son niveau au début de janvier. Bannister a dit qu'il s'attend à ce que la guerre commerciale mondiale devienne claire d'ici juin, et bien que l'économie américaine ralentira cette année, elle n'entrera pas en récession.
