SMM

Le compte rendu de la présentation en ligne des résultats publié par JL MAG Rare-Earth le 31 mars montre :

1. Pouvez-vous brièvement présenter les performances annuelles de l'entreprise en 2024 ?

JL MAG Rare-Earth a répondu : En 2024, guidée par les valeurs fondamentales de l'entreprise « orientation client et co-création de valeur », l'équipe de direction a conduit l'entreprise à se concentrer sur son activité principale, surmontant les facteurs défavorables de la baisse significative et de la stabilisation des prix des matières premières de terres rares depuis 2022, en développant activement ses activités et en s'efforçant d'étendre et de libérer les capacités conformément au plan stratégique défini par le conseil d'administration. En 2024, les prix des matières premières de terres rares ont montré une tendance à la baisse en glissement annuel. Le décalage dans les changements de coûts des matières premières, associé à une concurrence sectorielle accrue et à d'autres facteurs défavorables, a eu un impact négatif sur les performances opérationnelles de l'entreprise. La direction a rapidement adopté des stratégies efficaces, exploré activement le marché et simultanément augmenté les capacités, maintenant des opérations stables. Au cours de la période de reporting, l'entreprise a continué à se concentrer sur les secteurs des nouvelles énergies et de la protection de l'environnement, en se focalisant sur les domaines d'application clés tels que les véhicules électriques et les pièces automobiles, les climatiseurs à vitesse variable, la production d'énergie éolienne, les robots et les moteurs industriels, les produits 3C et les aéronefs à basse altitude. En 2024, l'entreprise a réalisé un chiffre d'affaires de 6,763 milliards de yuans, en hausse de 1,13 % en glissement annuel. Parmi cela, les ventes nationales ont atteint 5,541 milliards de yuans, en hausse de 1,88 % en glissement annuel ; les ventes à l'étranger ont atteint 1,222 milliard de yuans, avec des ventes aux Amériques d'environ 418 millions de yuans. L'entreprise a réalisé un bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société cotée de 291 millions de yuans, en baisse de 48,37 % en glissement annuel ; le flux de trésorerie net provenant des activités opérationnelles était de 508 millions de yuans.

2. Quels ont été la production, les ventes et la structure des produits de l'entreprise pour l'année 2024 ?

JL MAG Rare-Earth a répondu : En 2024, le taux d'utilisation des capacités de l'entreprise a dépassé 90 %, avec une production de matériaux magnétiques de haute performance d'environ 29 300 tonnes, en hausse de 39,48 % en glissement annuel, et des ventes de produits finis magnétiques de haute performance d'environ 20 900 tonnes, en hausse de 37,88 % en glissement annuel, établissant un record de production et de ventes pour l'entreprise. Selon les statistiques sectorielles publiques, l'entreprise est devenue le premier producteur et vendeur dans l'industrie des aimants permanents en terres rares, tant au niveau national que mondial. En 2024, les ventes de l'entreprise dans les secteurs des véhicules électriques, des climatiseurs à vitesse variable et de la production d'énergie éolienne étaient les suivantes :

3. Quel est l'état d'avancement des activités dans les domaines des robots humanoïdes et des aéronefs à basse altitude ?

JL MAG Rare-Earth a répondu : Dans le domaine des robots humanoïdes, l'entreprise coopère activement avec des entreprises technologiques de renommée mondiale dans la R&D et la construction de capacités pour les composants magnétiques des robots humanoïdes, avec des livraisons en petits lots ; il y a également des livraisons en petits lots dans le domaine des aéronefs à basse altitude. Dans le domaine des robots humanoïdes, 2025 marque la première année de développement pour les robots humanoïdes. L'entreprise a élevé le département de R&D des composants magnétiques pour robots humanoïdes au rang d'unité commerciale, avec le PDG de l'entreprise supervisant également la coordination stratégique de cette unité. Actuellement, sur la base des besoins des clients, l'entreprise a effectué des investissements complets dans des usines dédiées, des équipements et des équipes professionnelles, possédant initialement certaines capacités pour la production en masse. À l'avenir, l'entreprise continuera à augmenter les investissements en R&D dans le domaine des composants magnétiques pour robots humanoïdes, en promouvant activement l'industrialisation du support matériel et logiciel du projet pour répondre à la demande croissante du marché.

4. Quel est l'état d'avancement du projet de phase III de Baotou de l'entreprise ?

JL MAG Rare-Earth a répondu : En janvier 2025, en réponse à la politique nationale de construction complète de « deux bases de terres rares », et sur la base de la demande future du marché pour les véhicules électriques, les climatiseurs à vitesse variable et les robots humanoïdes, le conseil d'administration a décidé d'investir dans la construction du « projet de fabrication intelligente verte de matériaux magnétiques permanents en terres rares de haute performance de 20 000 tonnes par an ». Le projet a une durée de construction de deux ans et progresse actuellement comme prévu.

5. Quelles ont été les principales raisons de la baisse en glissement annuel du bénéfice net de l'entreprise en 2024 ?

JL MAG Rare-Earth a répondu : En 2024, les prix des matières premières de terres rares ont montré une tendance à la baisse en glissement annuel. Prenant l'exemple de l'alliage Pr-Nd (taxe incluse), selon les données publiées par l'Association chinoise de l'industrie des terres rares, le prix moyen de janvier à décembre 2024 était de 490 000 yuans par tonne, en baisse d'environ 25 % par rapport au prix moyen de 650 000 yuans par tonne sur la même période en 2023. Le décalage dans les changements de coûts des matières premières, associé à une concurrence sectorielle accrue et à d'autres facteurs défavorables, a eu un impact négatif sur les performances opérationnelles de l'entreprise. En 2024, en s'appuyant sur des commandes relativement suffisantes, l'entreprise a activement planifié et mis en place, augmenté les capacités, coordonné les ressources d'avantage du groupe et promu la construction de projets tels que JL MAG Ningbo Technology et Jin Cheng Rare-Earth, effectuant des préparatifs approfondis pour une production complète, entraînant une augmentation progressive des coûts unitaires des produits et des frais de gestion des filiales susmentionnées, ce qui a eu un certain impact sur le bénéfice net. Parmi eux, l'impact de JL MAG Ningbo Technology sur le bénéfice net consolidé était d'environ -57,56 millions de yuans. Malgré l'impact défavorable de la baisse des prix des matières premières de terres rares, l'entreprise a continué à investir dans la R&D, s'est activement positionnée dans le domaine des composants magnétiques pour robots humanoïdes, a promu la gestion de la production informatisée et automatisée, réduit les coûts et augmenté l'efficacité, et avec certains clients exécutant des commandes à prix bloqués signées lorsque les prix des matières premières de terres rares étaient à un niveau relativement élevé après le troisième trimestre, la rentabilité de l'entreprise s'est progressivement améliorée au troisième et quatrième trimestre.

6. Pouvez-vous présenter la situation des dividendes de l'entreprise et la stratégie future en matière de dividendes ?

JL MAG Rare-Earth a répondu : L'entreprise a toujours accordé de l'importance aux retours en espèces pour les actionnaires. Depuis son introduction en bourse en 2018, l'entreprise a mis en œuvre des dividendes en espèces chaque année. Fin 2024, les dividendes en espèces cumulés ont dépassé 1 milliard de yuans, représentant plus de 44 % du bénéfice net cumulé attribuable à la société mère. Le plan de distribution des bénéfices de l'entreprise pour 2024 est de distribuer un dividende en espèces de 1,2 yuan par 10 actions (taxe incluse) à tous les actionnaires, avec un montant de dividende attendu de 164 millions de yuans. Si ce dividende annuel est complété et mis en œuvre, combiné au dividende en espèces intermédiaire de 2024 de 107 millions de yuans, le dividende en espèces annuel de 2024 de l'entreprise représentera plus de 90 % du bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société cotée en 2024. À l'avenir, l'entreprise continuera à adhérer au long-termisme et à récompenser les investisseurs par des actions concrètes.

7. L'entreprise dispose-t-elle de suffisamment de commandes pour soutenir son expansion de capacité ?

JL MAG Rare-Earth a répondu : L'entreprise adhère au principe de « produire en fonction des ventes », en promouvant la construction et la libération de nouvelles capacités sur la base de commandes à long terme et de directives claires de la part des principaux clients. L'entreprise a établi des relations de coopération stables et à long terme avec des clients leaders dans les secteurs des véhicules électriques, des climatiseurs à vitesse variable et de la production d'énergie éolienne, et a établi une position de leader sur les marchés segmentés. En outre, l'entreprise coopère activement avec des entreprises technologiques de renommée mondiale dans la R&D des composants magnétiques pour robots humanoïdes, avec des livraisons en petits lots, jetant les bases pour une production en masse ultérieure. En 2024, l'entreprise disposait de suffisamment de commandes, avec un taux d'utilisation des capacités dépassant 90 %, et des ventes de produits finis magnétiques de haute performance d'environ 20 900 tonnes, en hausse de 37,88 % en glissement annuel.

8. Pouvez-vous présenter la situation de l'approvisionnement en matières premières et des stocks de l'entreprise ?

JL MAG Rare-Earth a répondu : L'entreprise a construit des usines de production à Ganzhou, Jiangxi, la principale région de production des terres rares lourdes, et à Baotou, en Mongolie intérieure, la principale région de production des terres rares légères. L'entreprise a établi des relations de coopération stratégiques à long terme avec les principaux fournisseurs de matières premières de terres rares, y compris China Northern Rare Earth Group et China Rare Earth Group. En 2024, le montant des achats de l'entreprise auprès de China Northern Rare Earth Group et China Rare Earth Group représentait 63 % du total des achats annuels de l'entreprise. Parallèlement, l'entreprise privilégie le recyclage vert des terres rares dans ses achats. Grâce à l'investissement dans l'entreprise de recyclage des terres rares Bayannur Yin Hai New Material Co., Ltd., et après un examen strict par l'organisme de certification mondialement reconnu SCS Global Service, l'approvisionnement en matières premières de terres rares de l'entreprise est diversifié, et ses produits sont à faible teneur en carbone. En 2024, l'entreprise a utilisé 2 575 tonnes de matières premières de terres rares recyclées (y compris les aimants usagés recyclés), représentant 30,4 % du total des matières premières de terres rares utilisées pour l'année. Sur la base des valeurs de l'entreprise « orientation client et co-création de valeur », l'entreprise a toujours adhéré à une performance honnête, assurant la livraison aux clients. À cette fin, l'entreprise a mis en place un mécanisme complet d'approvisionnement en matières premières de terres rares pour couvrir les risques. À l'avenir, l'entreprise surveillera de près les tendances des prix des matières premières de terres rares et ajustera de manière flexible et prudente les stratégies de stockage et d'approvisionnement.

Un rapport de recherche publié par Guosen Securities le 1er avril montre : La rentabilité a diminué avec l'industrie, et le ratio des dépenses de R&D a augmenté. Les capacités et la production de l'entreprise ont augmenté régulièrement. En 2024, l'entreprise a réalisé une production de blocs d'aimants NdFeB de 29 300 tonnes (+39,48 %), une production de produits finis de 21 600 tonnes (+42,40 %), et des ventes de produits finis de 20 900 tonnes (+37,88 %), établissant un record de production et de ventes pour l'entreprise. En 2024, les projets en construction de l'entreprise ont été construits et mis en production comme prévu, avec une capacité réelle de blocs de matériaux magnétiques atteignant 32 000 tonnes pour l'année, et un taux d'utilisation des capacités dépassant 90 %. Fin 2024, l'entreprise disposait d'une capacité de 38 000 tonnes par an pour les blocs de matériaux magnétiques. ----fin du texte---Les listes de vocabulaire suivantes sont disponibles pour référence : {} Le texte original à traduire est le suivant : ----texte début--- Il est prévu qu'en 2025, l'entreprise construira une capacité de 40 000 tonnes pour les matériaux magnétiques permanents en terres rares à haute performance et une ligne de production de composants magnétiques pour robots humanoïdes. En tant qu'entreprise de premier plan dans les matériaux magnétiques permanents NdFeB à haute performance, l'entreprise, avec ses avantages en matière de gestion, de technologie et de clients, possède une forte rentabilité, une certitude de croissance élevée et une compétitivité mondiale, et s'oriente vers le leadership mondial dans les matériaux magnétiques permanents NdFeB à haute performance, maintenant une notation « surperformer le marché ». Avertissement de risque : Risque de fluctuations importantes des prix des matières premières en terres rares ; risque d'intensification de la concurrence dans l'industrie.

Un rapport de recherche publié par Huafu Securities le 31 mars a attribué à JL MAG Rare-Earth une notation d'achat. Les raisons de cette notation incluent principalement : 1) En 2024, le volume de matériaux magnétiques de l'entreprise a augmenté tandis que les prix ont baissé, entraînant une baisse des profits ; 2) Les marchés en aval des véhicules électriques et des climatiseurs à fréquence variable ont connu une croissance significative, et la part de marché de l'entreprise a augmenté ; 3) La construction de capacités avance régulièrement, avec des implantations dans les robots humanoïdes et les aéronefs à basse altitude. Avertissement de risque : Les projets en cours de l'entreprise pourraient ne pas répondre aux attentes ; risque de fluctuations des prix des matières premières ; la demande en aval pourrait ne pas répondre aux attentes ; risque d'intensification de la concurrence dans l'industrie ; risque d'expansion des clients ne répondant pas aux attentes.

Examen de la tendance des prix de l'alliage Pr-Nd :

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Le prix de l'alliage Pr-Nd a baissé en 2024. Le prix moyen de l'alliage Pr-Nd le 31 décembre 2024 était de 489 000 yuans/tonne, contre un prix moyen de 542 000 yuans/tonne le 29 décembre 2023, une baisse de 53 000 yuans/tonne, soit 9,78 %. Le prix annuel moyen de l'alliage Pr-Nd en 2024 était de 484 704,55 yuans/tonne, contre un prix annuel moyen de 645 330,58 yuans/tonne en 2023, une baisse de 160 626,03 yuans/tonne, soit 24,89 % en glissement annuel.

Selon le dernier devis SMM, le 1er avril, le prix de l'alliage Pr-Nd est tombé à 540 000-543 000 yuans/tonne, avec un prix moyen de 541 500 yuans/tonne, en baisse de 0,28 % par rapport au jour de bourse précédent, et en hausse de 52 500 yuans/tonne, soit 10,74 %, par rapport au prix moyen de 489 000 yuans/tonne le 31 décembre 2024. Le prix global du marché des terres rares le 1er avril était faible, avec une faible activité dans les devis des fournisseurs, et certains fournisseurs continuant de citer des prix élevés ; cependant, du point de vue des achats en aval, la volonté des acheteurs d'acheter à des prix élevés était faible, la plupart faisant des demandes d'information exploratoires, achetant à la baisse. Globalement, le volume des transactions sur le marché des terres rares était faible, et il est prévu que le prix global des terres rares continue de se stabiliser dans un avenir proche.