SMM

Le compte rendu de la présentation en ligne des résultats publié par JL MAG Rare-Earth le 31 mars montre :

1. Pouvez-vous brièvement présenter les performances annuelles de l'entreprise en 2024 ?

JL MAG Rare-Earth a répondu : En 2024, guidée par ses valeurs fondamentales d'« orientation client et co-création de valeur », l'équipe de direction a concentré l'entreprise sur son activité principale, surmontant les facteurs défavorables liés à la baisse significative et à la stabilisation des prix des matières premières en terres rares depuis 2022, tout en développant activement ses activités et en s'efforçant d'étendre et de libérer ses capacités conformément au plan stratégique défini par le conseil d'administration. En 2024, les prix des matières premières en terres rares ont affiché une tendance à la baisse en glissement annuel. Le décalage dans les changements de coûts des matières premières, combiné à une concurrence sectorielle accrue et à d'autres facteurs défavorables, a affecté négativement les performances opérationnelles de l'entreprise. La direction a rapidement adopté des stratégies de réponse efficaces, exploré activement le marché et étendu simultanément ses capacités, maintenant ainsi des opérations stables. Au cours de la période de reporting, l'entreprise a continué de se concentrer sur les domaines des énergies nouvelles et de la protection de l'environnement, en mettant l'accent sur les applications clés telles que les véhicules électriques et les pièces automobiles, les climatiseurs à vitesse variable, l'énergie éolienne, les robots et les moteurs industriels, les produits 3C et les aéronefs à basse altitude. En 2024, l'entreprise a réalisé un chiffre d'affaires de 6,763 milliards de yuans, en hausse de 1,13 % en glissement annuel. Parmi ceux-ci, les ventes nationales ont atteint 5,541 milliards de yuans, en hausse de 1,88 %, tandis que les ventes à l'étranger ont totalisé 1,222 milliard de yuans, dont environ 418 millions de yuans pour les Amériques. Le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société cotée s'est élevé à 291 millions de yuans, en baisse de 48,37 %, et le flux de trésorerie opérationnel net a été de 508 millions de yuans.

2. Quels ont été la production, les ventes et la structure des produits de l'entreprise pour l'année 2024 ?

JL MAG Rare-Earth a répondu : En 2024, le taux d'utilisation des capacités de l'entreprise a dépassé 90 %, avec une production de matériaux magnétiques de haute performance d'environ 29 300 tonnes, en hausse de 39,48 %, et des ventes de produits finis magnétiques de haute performance d'environ 20 900 tonnes, en hausse de 37,88 %, établissant un record historique pour l'entreprise. Selon les statistiques sectorielles publiques, l'entreprise est devenue le premier producteur et vendeur dans l'industrie des aimants permanents en terres rares, tant au niveau national que mondial. En 2024, les ventes de l'entreprise dans les domaines des véhicules électriques, des climatiseurs à vitesse variable et de l'énergie éolienne étaient les suivantes :

3. Quel est l'état d'avancement des activités liées aux robots humanoïdes et aux aéronefs à basse altitude ?

JL MAG Rare-Earth a répondu : Dans le domaine des robots humanoïdes, l'entreprise collabore activement avec des sociétés technologiques de renommée mondiale pour la R&D et le développement des capacités des composants magnétiques pour robots humanoïdes, avec des livraisons en petits lots ; il y a également des livraisons en petits lots dans le domaine des aéronefs à basse altitude. Dans le domaine des robots humanoïdes, 2025 marque la première année de développement. L'entreprise a élevé le département de R&D des composants magnétiques pour robots humanoïdes au rang d'unité commerciale, avec le PDG de l'entreprise assumant également le rôle de coordinateur stratégique pour cette unité. Actuellement, en fonction des besoins des clients, l'entreprise a effectué divers investissements de soutien, y compris des ateliers spécifiques, des équipements et des équipes professionnelles, et a établi une capacité de production de masse à une certaine échelle. À l'avenir, l'entreprise continuera d'augmenter ses investissements en R&D dans le domaine des composants magnétiques pour robots humanoïdes, en promouvant activement l'industrialisation du projet pour répondre à la demande croissante du marché.

4. Quel est l'état d'avancement du projet de phase III de Baotou ?

JL MAG Rare-Earth a répondu : En janvier 2025, en réponse à la politique nationale de construction complète de « deux bases de terres rares », et en fonction de la demande future du marché pour les véhicules électriques, les climatiseurs à vitesse variable et les robots humanoïdes, le conseil d'administration a décidé d'investir dans la construction du « projet de fabrication intelligente verte de matériaux magnétiques permanents en terres rares de haute performance de 20 000 tonnes par an ». Le projet a une durée de construction de deux ans et progresse actuellement comme prévu.

5. Quelles ont été les principales raisons de la baisse du bénéfice net de l'entreprise en 2024 ?

JL MAG Rare-Earth a répondu : En 2024, les prix des matières premières en terres rares ont affiché une tendance à la baisse en glissement annuel. Prenant l'exemple de l'alliage Pr-Nd (prix incluant les taxes), selon les données publiées par l'Association chinoise de l'industrie des terres rares, le prix moyen de janvier à décembre 2024 était de 490 000 yuans par tonne, en baisse d'environ 25 % par rapport au prix moyen de 650 000 yuans par tonne sur la même période en 2023. Le décalage dans les changements de coûts des matières premières, combiné à une concurrence sectorielle accrue et à d'autres facteurs défavorables, a affecté négativement les performances opérationnelles de l'entreprise. En 2024, s'appuyant sur des commandes relativement suffisantes, l'entreprise a activement planifié et mis en place des améliorations de capacité, coordonné les ressources avantageuses du groupe, promu la construction de projets tels que JL Ningbo Technology et Jincheng Rare-Earth, et effectué des préparatifs approfondis pour atteindre la pleine production, entraînant une augmentation temporaire des coûts unitaires et des frais de gestion des filiales susmentionnées, ce qui a eu un certain impact sur le bénéfice net. Parmi ceux-ci, l'impact de JL Ningbo Technology sur le bénéfice net consolidé était d'environ -57,56 millions de yuans. Malgré l'impact défavorable de la baisse des prix des matières premières en terres rares, l'entreprise a continué d'investir dans la R&D, a activement développé le domaine des composants magnétiques pour robots humanoïdes, a promu la gestion de la production informatisée et automatisée, réduisant les coûts et augmentant l'efficacité. De plus, certaines commandes à prix bloqués signées lorsque les prix des matières premières en terres rares étaient relativement élevés ont été exécutées après le troisième trimestre, et la rentabilité de l'entreprise s'est progressivement améliorée au cours des troisième et quatrième trimestres.

6. Pouvez-vous présenter la situation des dividendes de l'entreprise et sa stratégie future en matière de dividendes ?

JL MAG Rare-Earth a répondu : L'entreprise a toujours accordé de l'importance aux retours en espèces pour les actionnaires. Depuis son introduction en bourse en 2018, l'entreprise a mis en œuvre des dividendes en espèces chaque année. Fin 2024, les dividendes en espèces cumulés ont dépassé 1 milliard de yuans, représentant plus de 44 % du bénéfice net cumulé attribuable à la société mère. Le plan de distribution des bénéfices de l'entreprise pour 2024 prévoit un dividende en espèces de 1,2 yuan par 10 actions (incluant les taxes) pour tous les actionnaires, avec un montant de dividende attendu de 164 millions de yuans. Si ce dividende annuel est complété et mis en œuvre, combiné au dividende en espèces intermédiaire de 107 millions de yuans de l'entreprise en 2024, le dividende en espèces total de l'entreprise pour 2024 représentera plus de 90 % du bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société cotée en 2024. À l'avenir, l'entreprise continuera d'adhérer au long-termisme et de récompenser les investisseurs par des actions concrètes.

7. L'entreprise dispose-t-elle de suffisamment de commandes pour soutenir son expansion de capacité ?

JL MAG Rare-Earth a répondu : L'entreprise adhère au principe de « produire en fonction des ventes », en promouvant la construction et la libération de nouvelles capacités sur la base de commandes à long terme et de demandes claires des principaux clients. L'entreprise a établi des relations de coopération stables et à long terme avec des clients de premier plan dans les domaines des véhicules électriques, des climatiseurs à vitesse variable et de l'énergie éolienne, et a établi une position de leader sur des marchés segmentés. En outre, l'entreprise collabore activement avec des sociétés technologiques de renommée mondiale dans la R&D de composants magnétiques pour robots humanoïdes, avec des livraisons en petits lots, jetant ainsi les bases d'une production de masse à grande échelle. En 2024, l'entreprise disposait de suffisamment de commandes, avec un taux d'utilisation des capacités de plus de 90 %, et des ventes de produits finis magnétiques de haute performance d'environ 20 900 tonnes, en hausse de 37,88 %.

8. Quelle est la situation de l'approvisionnement en matières premières et des stocks de l'entreprise ?

JL MAG Rare-Earth a répondu : L'entreprise a construit des usines de production à Ganzhou, Jiangxi, principale région de production des terres rares lourdes, et à Baotou, Mongolie intérieure, principale région de production des terres rares légères. L'entreprise a établi des relations de coopération stratégiques à long terme avec les principaux fournisseurs de matières premières en terres rares, y compris China Northern Rare Earth Group et China Rare Earth Group. En 2024, le montant des achats de l'entreprise auprès de China Northern Rare Earth Group et China Rare Earth Group représentait 63 % du total des achats annuels de l'entreprise. Parallèlement, l'entreprise adhère à la priorité du recyclage vert des terres rares dans ses achats. En investissant dans la société de recyclage des terres rares Bayannur Yinhai New Materials Co., Ltd., et après un examen strict par l'agence de certification mondiale SCS Global Service, l'approvisionnement en matières premières en terres rares de l'entreprise est diversifié et ses produits sont à faible teneur en carbone. En 2024, l'entreprise a utilisé 2 575 tonnes de matières premières en terres rares recyclées (y compris les aimants usagés recyclés), représentant 30,4 % du total des matières premières en terres rares utilisées dans l'année. Sur la base des valeurs de l'entreprise d'« orientation client et co-création de valeur », l'entreprise a toujours adhéré à une performance honnête, garantissant la livraison aux clients. À cette fin, l'entreprise a mis en place un mécanisme d'approvisionnement en matières premières en terres rares solide pour couvrir les risques. À l'avenir, l'entreprise surveillera de près l'évolution des prix des matières premières en terres rares et ajustera de manière flexible et prudente ses stratégies de stockage et d'approvisionnement.

Le rapport de recherche publié par Guosen Securities le 1er avril montre : La rentabilité a diminué avec l'industrie, et le ratio des dépenses de R&D a augmenté. La capacité et la production de l'entreprise ont augmenté régulièrement. En 2024, l'entreprise a réalisé une production de blocs d'aimants NdFeB de 29 300 tonnes (+39,48 %), une production de produits finis de 21 600 tonnes (+42,40 %) et des ventes de produits finis de 20 900 tonnes (+37,88 %), établissant un record historique pour l'entreprise. En 2024, les projets en construction de l'entreprise ont été construits et mis en production comme prévu, avec une capacité réelle de blocs de matériaux magnétiques atteignant 32 000 tonnes pour l'année, et un taux d'utilisation des capacités dépassant 90 %. Fin 2024, l'entreprise disposait d'une capacité de blocs de matériaux magnétiques de 38 000 tonnes par an. ----texte fin---Les listes de vocabulaire suivantes sont disponibles pour référence : {} Le texte original à traduire est le suivant : ----texte début--- Il est prévu qu'en 2025, l'entreprise construira une capacité de 40 000 tonnes de matériaux magnétiques permanents en terres rares à haute performance et une ligne de production de composants magnétiques pour robots humanoïdes. En tant qu'entreprise de premier plan dans les matériaux magnétiques permanents NdFeB à haute performance, l'entreprise présente une forte rentabilité, une certitude de croissance élevée et une compétitivité mondiale, avec des avantages en matière de gestion, de technologie et de clients, et s'oriente vers une position de leader mondial dans les matériaux magnétiques permanents NdFeB à haute performance, maintenant une notation « surperformer le marché ». Avertissement sur les risques : Risque de fluctuations importantes des prix des matières premières en terres rares ; risque d'intensification de la concurrence dans l'industrie.

Huafu Securities a publié un rapport de recherche le 31 mars, attribuant à JL MAG Rare-Earth une notation d'achat. Les raisons de cette notation incluent principalement : 1) En 2024, le volume de matériaux magnétiques de l'entreprise a augmenté, les prix ont baissé et les profits ont diminué ; 2) Les marchés en aval des véhicules électriques et des climatiseurs à fréquence variable ont connu une croissance significative, et la part de marché de l'entreprise a augmenté ; 3) La construction de capacités avance régulièrement, et l'entreprise se positionne dans les domaines des robots humanoïdes et des aéronefs à basse altitude. Avertissement sur les risques : Les projets en cours de l'entreprise pourraient ne pas répondre aux attentes ; risque de fluctuations des prix des matières premières ; la demande en aval pourrait ne pas répondre aux attentes ; risque d'intensification de la concurrence dans l'industrie ; risque d'expansion des clients ne répondant pas aux attentes.

Examen de la tendance des prix de l'alliage Pr-Nd :

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Le prix de l'alliage Pr-Nd a baissé en 2024. Le prix moyen de l'alliage Pr-Nd le 31 décembre 2024 était de 489 000 yuans/tonne, contre un prix moyen de 542 000 yuans/tonne le 29 décembre 2023, une baisse de 53 000 yuans/tonne, soit 9,78 %. Le prix journalier moyen annuel de l'alliage Pr-Nd en 2024 était de 484 704,55 yuans/tonne, contre un prix journalier moyen annuel de 645 330,58 yuans/tonne en 2023, une baisse de 160 626,03 yuans/tonne, soit 24,89 % en glissement annuel.

Selon le dernier devis SMM, le 1er avril, le prix de l'alliage Pr-Nd est tombé à 540 000~543 000 yuans/tonne, avec un prix moyen de 541 500 yuans/tonne, en baisse de 0,28 % par rapport au jour de bourse précédent, et en hausse de 52 500 yuans/tonne, soit 10,74 %, par rapport au prix moyen de 489 000 yuans/tonne le 31 décembre 2024. Le marché des terres rares était globalement faible le 1er avril, avec une faible activité dans les devis des fournisseurs, et certains fournisseurs continuant de citer des prix élevés ; cependant, du point de vue des achats en aval, la volonté des acheteurs d'acheter à des prix élevés était faible, la plupart faisant des demandes d'information exploratoires, achetant à la baisse. Globalement, le volume des transactions sur le marché des terres rares était faible, et il est prévu que le prix des terres rares reste stable dans un avenir proche.