Groupe Huayang : l'électronique automobile, la moulage de précision sous pression et d'autres activités clés s'accélèrent, atteignant un bénéfice net record en 2024

Le 31 mars, le cours de l'action du groupe Huayang a poursuivi sa tendance à la hausse par rapport à la séance de bourse précédente, clôturant en hausse de 1,47 % à 35,32 yuan par action. Le rapport annuel 2024 publié par le groupe Huayang dans la soirée du 28 mars a révélé que la société avait réalisé un chiffre d'affaires de 10,158 milliards de yuan, en hausse de 42,33 % en glissement annuel, et un bénéfice net de 651 millions de yuan, en hausse de 40,13 % en glissement annuel, avec un bénéfice par action de base de 1,24 yuan. Le groupe Huayang a déclaré que, face à une concurrence intense et à une dynamique industrielle en évolution rapide, la société s'était concentrée sur les « commandes et la livraison » en 2024, guidée par l'innovation en R&D et la compétitivité des coûts, réalisant une forte croissance à la fois du chiffre d'affaires et du bénéfice net, avec un chiffre d'affaires dépassant les 10 milliards de yuan et un bénéfice net atteignant un nouveau sommet. Les points forts clés sont les suivants : 1. Accélération de l'activité principale 2024 a marqué la première année de la stratégie « accélération et leadership » de la société, avec une croissance accélérée des performances commerciales et une compétitivité renforcée dans tous les segments d'activité et tous les produits. Au cours de la période considérée, la société a réalisé un chiffre d'affaires de 10,158 milliards de yuan, en hausse de 42,33 % en glissement annuel, dont 7,603 milliards de yuan provenant de l'électronique automobile, en hausse de 57,55 % en glissement annuel, et 2,065 milliards de yuan provenant de la fonderie de précision, en hausse de 24,39 % en glissement annuel. Le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société cotée en bourse était de 651 millions de yuan, en hausse de 40,13 % en glissement annuel, et le bénéfice net hors PCGR était de 632 millions de yuan, en hausse de 43,47 % en glissement annuel. L'activité d'électronique automobile a connu une forte croissance. Au cours de la période considérée, les ventes de produits de série tels que les écrans d'affichage, les HUD, les chargeurs sans fil embarqués et les caméras embarquées ont augmenté de manière significative. Les nouvelles gammes de produits telles que les contrôleurs de domaine de poste de conduite, les mécanismes de mouvement de précision, l'acoustique numérique, les clés numériques et les rétroviseurs électroniques ont également connu une croissance rapide des ventes. La compétitivité de la société dans plusieurs catégories de produits s'est rapidement améliorée, certaines gammes de produits se classant parmi les leaders de l'industrie. Au cours de la période considérée, les expéditions de produits HUD ont dépassé le million d'unités, les expéditions de chargeurs sans fil embarqués ont dépassé les 4 millions d'unités et les expéditions de contrôleurs de domaine de poste de conduite ont dépassé les 300 000 unités. Selon les statistiques de tiers, les produits HUD et chargeurs sans fil embarqués de la société se classaient au premier rang en termes de part de marché parmi les fournisseurs nationaux, tandis que la part de marché des contrôleurs de domaine de poste de conduite, des instruments LCD et des écrans d'affichage s'est rapidement améliorée. La structure de la clientèle a continué à s'optimiser, avec une augmentation significative du nombre de clients importants et une répartition équilibrée des cinq principaux clients sans dépendance unique. Au cours de la période considérée, les revenus provenant de clients tels que Geely, Chery, Seres et BAIC ont augmenté de manière significative, tandis que les produits destinés à des clients tels que NIO, Li Auto, XPeng, Xiaomi et Stellantis ont connu une augmentation rapide des volumes. L'activité de fonderie de précision a continué de croître. Au cours de la période considérée, les ventes de composants liés à l'intelligence automobile (tels que le LiDAR, les écrans de contrôle central, les contrôleurs de domaine et les HUD), les systèmes de propulsion électrique pour VNE, les modules de communication optique et les connecteurs automobiles à haute vitesse et haute fréquence ont augmenté de manière significative en glissement annuel. Les revenus provenant de clients importants tels que Bosch, BorgWarner, BYD, Faurecia, United Microelectronics, TE Connectivity et Molex ont augmenté de manière substantielle. 2. Élargissement de la clientèle et percées importantes en matière de commandes En 2024, l'activité d'électronique automobile de la société a réalisé des progrès importants auprès des constructeurs automobiles de véhicules à énergie nouvelle, des coentreprises et des constructeurs automobiles internationaux, enregistrant des percées avec le groupe Volkswagen et SAIC Audi, ainsi que de nombreux nouveaux projets avec le groupe Stellantis, XPeng, Li Auto, Xiaomi, NIO, Leap Motor, le groupe automobile Hyundai-Kia, Changan Mazda et Changan Ford. La société a continué à obtenir de nouveaux projets de clients tels que Chery, Geely, Changan, Great Wall, Seres et BAIC, augmentant encore les catégories de produits fournis à ces clients. Les valeurs des commandes pour les principaux produits tels que les contrôleurs de domaine de poste de conduite, les HUD, les écrans d'affichage, les mécanismes de mouvement de précision, l'acoustique numérique, les clés numériques et les rétroviseurs électroniques ont augmenté de manière significative. En 2024, l'activité de fonderie de précision de la société a continué d'obtenir de nouveaux projets de ZF, Bosch, BorgWarner, BYD, Schaeffler, United Microelectronics, Faurecia, Flex, TE Connectivity, Molex et Amphenol, avec de nouvelles percées dans l'activité des alliages d'aluminium avec Valeo et Nidec. Les valeurs des commandes pour des composants tels que les systèmes électriques triples pour VNE, les systèmes de conduite autonome, les modules de communication optique et les connecteurs automobiles à haute vitesse et haute fréquence ont augmenté de manière significative. 3. Nouvelles percées technologiques dans les produits La société a continué d'augmenter ses investissements en R&D, avec des dépenses de R&D de 831 millions de yuan au cours de la période considérée, en hausse de 28,94 % en glissement annuel, représentant 8,19 % du chiffre d'affaires. (1) La technologie d'électronique automobile a évolué rapidement, avec des avantages significatifs dans les produits multifonctionnels intégrés. (2) Les applications de la technologie de fonderie de précision ont fait de nouveaux progrès, en se concentrant sur des domaines technologiques clés tels que la conception et la fabrication de moules, la conception et la fabrication d'outillages, l'usinage CNC, la technologie des équipements FA, les procédés des alliages d'aluminium, de magnésium et de zinc. La standardisation des moules de moyenne et grande tonnage et de la technologie des produits semi-assemblés a continué d'améliorer les capacités de développement et de fabrication des composants clés pour VNE et de la technologie des semi-assemblés. Dans le domaine des alliages d'aluminium, les applications de la fonderie de matériaux d'alliage d'aluminium à haute résistance et haute ténacité, de l'usinage de corps de vanne de haute précision et des technologies de soudage par friction ont augmenté. Dans le domaine des alliages de zinc, l'application de machines de fonderie à haute vitesse s'est accélérée, avec des percées dans la technologie de fonderie intégrée pour les tubes minces de connecteurs multiples automobiles, et une augmentation des projets de modules de communication optique et de connecteurs automobiles à haute vitesse et haute fréquence. Les projets de production en série de la technologie de moulage par injection d'alliage de magnésium ont augmenté. 4. Accélération de la mise en place nationale et internationale, nouvelle capacité progressivement mise en service Pour répondre aux besoins de développement rapide de ses activités principales, la société a continué d'étendre ses capacités et sa présence à l'étranger. Les projets de placement privé de la société progressent conformément au calendrier prévu, les nouvelles usines d'électronique automobile et de fonderie de précision à Huizhou étant déjà opérationnelles. La société a utilisé ses propres fonds pour construire un nouveau site de production de composants de fonderie de précision dans la zone de développement de Changxing, au Zhejiang, en 2024, réalisant l'achat de terrains, la construction et l'exploitation au cours de la même année, devenant ainsi une entreprise réglementée. Huayang Tong a créé de nouvelles filiales à Chongqing et à Shanghai en juillet 2024, et Huayang Multimedia a créé de nouvelles filiales à Wuhu et à Xi'an en décembre 2024, renforçant ainsi les capacités de soutien et de service locales. Des filiales ont été créées en Thaïlande et au Mexique pour étendre la présence à l'étranger. 5. Promotion de la réforme organisationnelle et renforcement des capacités de gestion Le rapport annuel du groupe Huayang a révélé qu'en 2024, l'activité principale de la société n'a pas subi de changements importants. La société s'est concentrée sur l'intelligence automobile et l'allègement, visant à devenir un fournisseur leader national et international de produits et de composants d'électronique automobile. La R&D, la production et les ventes de ses activités principales, l'électronique automobile et la fonderie de précision, sont réalisées par ses filiales. Perspectives de développement futur En ce qui concerne la stratégie de développement de la société, le groupe Huayang a déclaré dans son rapport annuel que la société saisira activement les politiques industrielles nationales, s'alignera sur les tendances de l'industrie, se concentrera sur les activités d'électronique automobile et de fonderie de précision, et s'efforcera de devenir un fournisseur leader national et international de produits et de composants d'électronique automobile. Dans le domaine de l'électronique automobile, la société continuera d'étendre sa gamme de produits, d'améliorer l'avancement des produits par l'itération et l'innovation, et de collaborer avec les clients et les partenaires de l'écosystème pour créer des expériences de voyage plus intelligentes et plus conviviales. Dans le domaine de la fonderie de précision, la société se concentrera sur les technologies de moules et de procédés de précision, s'alignera sur les tendances de l'allègement et de l'intelligence automobile, et développera des produits et services de composants automobiles compétitifs et fiables. En ce qui concerne le plan d'activités 2025, le groupe Huayang a déclaré qu'en 2025, la société continuera d'améliorer ses capacités et ses performances en matière de « commandes, livraison et prévention des risques ». Avec une technologie de pointe et des avantages en termes de coûts comme supports clés, la société augmentera ses investissements en R&D pour améliorer l'avancement des produits, approfondira les partenariats avec la chaîne d'approvisionnement pour améliorer la compétitivité des coûts et renforcera les réformes marketing pour garantir les capacités d'acquisition de commandes. La société étendra ses activités internationales, fera progresser ses opérations à l'étranger, étendra son rayon d'action commercial et améliorera ses mécanismes de contrôle des risques pour garantir des opérations stables. Elle améliorera les niveaux d'automatisation et d'intelligence pour améliorer les performances de livraison et continuera d'affiner les mécanismes d'incitation. La société suivra fermement une voie de développement durable de haute qualité et s'efforcera d'être leader. Le 30 mars, Ping An Securities a publié un rapport de recherche, donnant au groupe Huayang une note « recommandé ». Les raisons de cette note sont les suivantes : 1) croissance rapide de l'activité d'électronique automobile ; 2) rentabilité stable de la fonderie de précision et libération des bénéfices de l'électronique automobile ; 3) optimisation continue de la structure de la clientèle, élargissement de la clientèle et augmentation rapide des commandes pour les principaux produits. Les facteurs de risque comprennent : 1) concurrence de marché de plus en plus intense, qui peut entraîner une diminution des capacités d'innovation technologique et de compétitivité sur le marché de la société ; 2) consommation automobile inférieure aux prévisions, qui peut entraîner une diminution des ventes des clients en aval, ayant un impact direct sur les performances de la société ; 3) montée en charge plus lente que prévu des nouvelles capacités.

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