Marché à terme : Le vendredi dernier, le zinc LME a ouvert à 2 895,0 dollars/mt, fluctuant initialement autour de la ligne moyenne quotidienne, atteignant un plus haut de 2 902 dollars/mt. Par la suite, les longs ont réduit leurs positions, et le zinc LME a tendance à baisser, rebondissant légèrement pendant la séance de nuit avant de continuer à décliner, se clôturant au plus bas de la journée à 2 851,5 dollars/mt, en baisse de 46,5 dollars/mt, soit une chute de 1,60 %. Le volume d'échange a augmenté à 12 255 lots, tandis que l'open interest a diminué de 2 035 lots pour s'établir à 223 000 lots. Le vendredi dernier, le contrat SHFE zinc 2505 le plus négocié a ouvert à 23 730 yuans/mt. Initialement, les shorts ont augmenté leurs positions, faisant chuter rapidement le zinc SHFE en dessous de la ligne moyenne quotidienne, touchant un plus bas de 23 610 yuans/mt. Il a ensuite oscillé autour de 23 630 yuans/mt, se clôturant finalement à 23 620 yuans/mt, en baisse de 150 yuans/mt, soit une chute de 0,63 %. Le volume d'échange a diminué à 73 765 lots, tandis que l'open interest a augmenté de 4 314 lots pour s'établir à 116 000 lots.
Macro : L'indice des prix PCE core américain de février en glissement annuel et mensuel a dépassé les attentes du marché. La Fed américaine (Daly) : Il est raisonnable de s'attendre à deux autres baisses des taux d'intérêt en 2025. Trump : Entamer un troisième mandat présidentiel n'est pas une blague, et Vance prenant la relève puis s'effaçant est une méthode. Médias étrangers : Trump visitera l'Arabie saoudite en mai. Un séisme de magnitude 7,9 a eu lieu en Birmanie. Administration d'État pour la Régulation du Marché : Examen légal de la transaction de Changhe Port. Commission de Supervision et d'Administration des Actifs d'État : Restructuration stratégique des entreprises centrales d'État dans le secteur automobile. Plusieurs banques ont relevé les taux d'intérêt des prêts à la consommation, généralement pas moins de 3 %.
Marché physique :
Shanghai : Pendant la séance matinale, les cotations étaient à des primes de 0~10 yuans/mt par rapport au prix moyen, avec moins de cotations par rapport aux futures. Pendant la deuxième séance, les marques nationales ordinaires étaient cotées à des escomptes de 10~primes de 10 yuans/mt par rapport au contrat 2504, Baiyin à des primes de 20 yuans/mt par rapport au contrat 2504, Huize à des primes de 60 yuans/mt par rapport au contrat 2504, et la marque de prix élevé Shuangyan à des primes de 60 yuans/mt par rapport au contrat 2504. La séance matinale a connu une légère baisse par rapport au jeudi précédent, avec certaines entreprises aval passant des commandes, mais la volonté d'achat globale restait faible vendredi, entraînant une amélioration limitée des transactions physiques et aucune modification significative des primes physiques.
Guangdong : Les escomptes physiques par rapport à Shanghai étaient de 10 yuans/mt, le spread Shanghai-Guangdong étant maintenu. Pendant la première séance, les fournisseurs ont coté Qilin, Mengzi et Lanzinc à des escomptes de 35~5 yuans/mt. Pendant la deuxième séance, Qilin et Mengzi étaient cotés à des escomptes de 25~5 yuans/mt par rapport au prix net. Dans l'ensemble, la baisse du marché vendredi dernier a incité certaines entreprises aval à reconstituer leurs stocks à des prix plus bas, améliorant les transactions physiques. Pendant la première séance, le marché a oscillé avec de nombreuses demandes d'informations de la part des entreprises aval, mais une forte hésitation. Pendant la deuxième séance, le marché a continué à baisser, avec certaines entreprises aval reconstituant leurs stocks. Vendredi dernier, le marché a connu une amélioration des transactions, avec des primes et escomptes physiques légèrement en hausse.
Tianjin : Les escomptes physiques de Tianjin par rapport à Shanghai étaient d'environ 10 yuans/mt. À la clôture de midi, Xinzhi était coté à des primes de 30~60 yuans/mt par rapport au contrat 04, Xikuang livré en usine à des escomptes de 0~40 yuans/mt par rapport au contrat 04, Bailing livré à 80 yuans/mt par rapport au contrat 05, et la marque de prix élevé Zijin à des primes de 80~100 yuans/mt par rapport au contrat 04. Vendredi dernier, les prix du zinc ont fortement baissé, la séance matinale n'atteignant pas les niveaux d'acceptation des entreprises aval, entraînant un marché calme. Par la suite, les prix du zinc ont continué à baisser, les commerçants vendant activement, atteignant certains niveaux psychologiques des entreprises aval, et les cotations des commerçants ont légèrement augmenté. Dans l'ensemble, les transactions se sont améliorées par rapport au jeudi précédent.
Ningbo : Les primes physiques par rapport à Shanghai étaient de 40 yuans/mt, les cotations principales à Ningbo étant par rapport au contrat 2504. Pendant la première séance, Yongchang était coté à des primes de 40 yuans/mt par rapport au contrat 2504, Qilin à des primes de 80 yuans/mt livrés par rapport au contrat 2504, Honglu-v à des primes de 40 yuans/mt par rapport au contrat 2504, et Huize à des primes de 60 yuans/mt par rapport au contrat 2504. Pendant la deuxième séance, les cotations des commerçants sont restées inchangées par rapport à la séance précédente. Les commerçants du marché de Ningbo vendaient de manière passive, les primes physiques restant stables vendredi dernier. Certaines entreprises aval ont passé des commandes à des prix plus bas, améliorant les transactions physiques mois sur mois. Les lingots de zinc Qilin pourraient arriver tôt cette semaine, avec une offre continue qui devrait maintenir les primes physiques oscillantes.
Stocks sociaux : Le 28 mars, les stocks de zinc LME ont diminué de 3 175 mt pour s'établir à 141 400 mt, soit une baisse de 2,2 %. Selon SMM, au 27 mars, les stocks de lingots de zinc dans les sept régions de SMM totalisaient 130 000 mt, en baisse de 1 000 mt par rapport au 20 mars, mais en hausse de 1 100 mt par rapport au 24 mars, enregistrant une augmentation des stocks intérieurs.
Prévision des prix du zinc : Vendredi dernier, le zinc LME a enregistré une grande bougie baissière, la moyenne mobile à 20 jours formant une résistance. La Fed américaine a maintenu son attente de deux baisses des taux d'intérêt cette année, mais en raison des tarifs équivalents imminents, les inquiétudes du marché concernant les perspectives économiques ont conduit à une baisse généralisée des métaux non ferreux, le zinc LME baissant. Vendredi dernier, le zinc SHFE a enregistré une bougie baissière, la moyenne mobile à 40 jours formant une résistance. Poussé par le LME, le zinc SHFE a baissé, tandis que le TC a continué à augmenter, et l'offre de lingots de zinc intérieure restait relativement détendue. Le zinc SHFE devrait rester oscillatoire à court terme.
