【Cuivre】
Vendredi, le cuivre SHFE a chuté à 80 500 yuans/mt avec une réduction des positions, les prix du cuivre au comptant ajustés à 80 605 yuans/mt. L'écart de prix au comptant à Shanghai s'est rétréci à 5 yuans/mt, tandis que la prime en Guangdong a continué de se contracter à 60 yuans/mt. L'écart de prix entre le métal primaire et les déchets s'est encore resserré. Le recul est susceptible d'être limité sous la ligne moyenne mobile quotidienne MA20, autour de 80 000 yuans/mt. Le marché attend les données PCE de mars en soirée. Les acteurs intermédiaires et en aval ont fixé les prix en fonction de la demande.
【Aluminium】
L'aluminium SHFE a reculé aujourd'hui, avec un léger resserrement des écarts de prix au comptant. Les stocks sociaux d'ingots et de billettes d'aluminium ont diminué de 25 000 mt et 13 000 mt respectivement par rapport à lundi, avec une vitesse de déstockage légèrement plus rapide qu'au cours des années précédentes. Le marché s'attend à une consommation pendant la saison de pointe, en se concentrant sur l'amélioration possible des retours au comptant à mesure que les stocks diminuent. Des bénéfices plus élevés après une réduction significative des coûts nécessitent une attente d'un déficit plus important. À court terme, l'aluminium SHFE continue de fluctuer, avec un soutien au point bas de la fourchette de négociation du mois dernier de 20 500 yuans/mt. La capacité opérationnelle de l'alumine fluctue à des niveaux historiquement élevés, et bien que l'échelle des réductions de production et des maintenances ait augmenté, il est difficile d'inverser la tendance de relâchement à long terme. Les prix au comptant nationaux et internationaux restent sous pression, la dernière transaction australienne ayant baissé à environ 370 $/dmt. Alors que certains producteurs d'alumine du nord font face à des pertes de coûts en espèces, la baisse de l'alumine pourrait ralentir avant que les prix des minerais ne se détendent davantage, avec un potentiel de rebond limité. La résistance est observée à la moyenne mobile de 20 jours et à la bande de Bollinger médiane.
【Alumine】
La capacité opérationnelle de l'alumine fluctue à des niveaux historiquement élevés, et bien que l'échelle des réductions de production et des maintenances ait augmenté, il est difficile d'inverser la tendance de relâchement à long terme. Les prix au comptant nationaux et internationaux restent sous pression, la dernière transaction australienne ayant baissé à environ 370 $/dmt. Alors que certains producteurs d'alumine du nord font face à des pertes de coûts en espèces, la baisse de l'alumine pourrait ralentir avant que les prix des minerais ne se détendent davantage, avec un potentiel de rebond limité. La résistance est observée à la moyenne mobile de 20 jours et à la bande de Bollinger médiane.
【Zinc】
Le 2 avril, la nouvelle ronde de politique tarifaire américaine a pesé sur les perspectives de consommation, entraînant une faiblesse des prix du zinc. Les bénéfices des mines restent aussi élevés que 6 000 yuans/mt, et le rythme de reprise progresse comme prévu. SMM a signalé que le TC moyen pour les minerais nationaux et importés en avril a augmenté de 350 yuans/mt et 5 $/dmt à 3 450 yuans/mt (contenu en métal) et 40 $/dmt, respectivement. Les bénéfices des fonderies se sont améliorés, et sans pénurie de minerai, l'offre de lingots de zinc est peu susceptible d'être serrée. La rénovation des maisons anciennes et dangereuses et des villages urbains en avril a partiellement compensé le frein à la consommation du secteur immobilier. Les calendriers de production d'appareils électroménagers sont modérés, et les producteurs stockent activement pour la saison de pointe, mais expriment des inquiétudes concernant la baisse des commandes après la fin de la ruée vers l'exportation. La consommation reste résiliente, mais manque de croissance incrémentielle. Le zinc SHFE devrait toujours fluctuer, avec une résistance à 24 250 yuans/mt. Les stratégies de trading favorisent toujours la vente à découvert en ligne avec la logique de relâchement du côté du minerai.
【Plomb】
Le marché s'est concentré sur les développements des droits de douane américains le 2 avril, avec la possibilité de droits supplémentaires sur les automobiles qui pourrait avoir un impact négatif sur les prix du plomb. La fenêtre d'importation au comptant reste fermée, et l'approvisionnement en matières premières nationales reste serré. Les prix des batteries usagées sont relativement résilients, offrant un soutien du côté des coûts. Alors que les approvisionnements de livraison entrent progressivement sur le marché, la volonté d'achat en aval est faible en fin de mois, avec une demande faible en saison creuse et des coûts de matières premières élevés. Les petits et moyens producteurs de batteries envisagent de réduire la production pour contrôler les stocks de produits finis. Le plomb SHFE devrait fluctuer entre 17 200-17 800 yuans/mt.
【Nickel et acier inoxydable】
Le nickel SHFE a légèrement rebondi, avec un commerce actif. La prime de Jinchuan a rebondi à 2 000 yuans/mt, tandis que le nickel russe était en décote de 25 yuans/mt, et le nickel électrolytique en décote de 100 yuans/mt. Les prix du NPI de haute qualité restent solides, avec le minerai indonésien influençant toujours la fixation des prix des matières premières, coté à 1 027 yuans/mtu. Les stocks de NPI s'élèvent à 23 000 mt, tandis que les stocks de nickel raffiné ont diminué de 1 900 mt à 47 000 mt, et les stocks d'acier inoxydable ont légèrement baissé à 990 000 mt. Après le recul des prix, le NPI reste le principal soutien du côté des coûts, avec un soutien à court terme estimé à environ 130 000 yuans/mt. Sur le plan technique, le nickel SHFE n'a pas encore affaibli, et le marché attend la maturité des opportunités de vente à découvert.
【Étain】
Un séisme de magnitude 7,9 à Mandalay, en Birmanie, a brièvement stimulé les prix de l'étain et les actions liées à l'étain, mais le marché de l'étain a cédé la plupart de ses gains en après-midi. L'épicentre se trouvait à environ 400-450 km de l'État de Wa, avec un foyer profond, et la situation reste sous surveillance. L'Association Internationale de l'Étain (ITA) a souligné les pertes d'approvisionnement, avec une tension actuelle dans l'offre de concentré, et les calendriers de production sont surveillés. Les stocks de lingots d'étain SHFE ont augmenté au cours de la semaine. L'étain SHFE rencontre une résistance technique à 285 000-287 000 yuans/mt, le marché étant sensible à l'offre et suivant également la demande.
(Source: SDIC Futures)
