Contrats à terme : La nuit dernière, le cuivre LME a ouvert à 9 833 $/mt, a atteint un plus haut de 9 872 $/mt, et a chuté à un plus bas de 9 808 $/mt, se clôturant à 9 846,5 $/mt. La tendance générale a montré des fluctuations initiales à la baisse suivies d'un rebond. Le déclin était de 0,61 %, avec un volume de transactions de 26 000 lots et une position ouverte de 311 000 lots. La nuit dernière, le contrat de cuivre SHFE 2505 le plus négocié a ouvert à 80 930 yuans/mt, a atteint un plus haut de 81 160 yuans/mt, et a chuté à un plus bas de 80 550 yuans/mt, se clôturant à 80 810 yuans/mt. La tendance générale était à la baisse. Le déclin était de 0,93 %, avec un volume de transactions de 84 000 lots et une position ouverte de 223 000 lots.
[Résumé de la réunion matinale SMM sur le cuivre] Actualités : (1) Après l'annonce récente de droits de douane sur les voitures qui pourrait déclencher des mesures de représailles de l'UE et du Canada, le président américain Trump a averti ces deux grands alliés américains d'imposer des droits de douane plus élevés. Trump a menacé que si l'UE et le Canada nuisaient conjointement à l'économie américaine, les États-Unis imposeraient des droits de douane importants. Trump a posté sur les réseaux sociaux que ces droits de douane dépasseraient "largement les plans actuels."
(2) Face à l'augmentation de l'incertitude, la Chine a clarifié une politique monétaire modérément accommodante. La banque centrale a réduit à plusieurs reprises les ratios de réserves obligatoires et les taux d'intérêt pour soutenir le développement économique par le biais d'ajustements de la politique monétaire. La position est claire : la Chine ajustera les ratios de réserves obligatoires et les taux d'intérêt selon les conditions économiques et financières nationales et internationales.
Marché physique : (1) Shanghai : Le 27 mars, les prix au comptant du cathode de cuivre numéro 1 contre le contrat front-month 2504 étaient en décote de 60 yuans/mt, avec une décote moyenne de 30 yuans/mt, en baisse de 10 yuans/mt par rapport au mois précédent. Selon SMM, le rythme de déstockage des stocks sociaux domestiques s'est arrêté cette semaine. Bien que l'est de la Chine ait maintenu une tendance de déstockage, la principale raison était une réduction des entrées. En raison de la hausse continue des prix du cuivre, la consommation en aval a été faible. Les primes au comptant devraient continuer à diminuer aujourd'hui.
(2) Guangdong : Le 27 mars, les prix au comptant du cathode de cuivre numéro 1 dans le Guangdong contre le contrat front-month étaient en décote de 60 yuans/mt à prime de 120 yuans/mt, avec une prime moyenne de 90 yuans/mt, en baisse de 40 yuans/mt par rapport au mois précédent. Dans l'ensemble, à l'approche de la fin du trimestre, la demande de réapprovisionnement en aval est faible, et les fournisseurs doivent baisser les prix pour vendre, entraînant un commerce global médiocre.
(3) Cuivre importé : Le 27 mars, les prix des warrants étaient de 70-78 $/mt, QP avril, avec un prix moyen en baisse de 1 $/mt par rapport au mois précédent ; les prix B/L étaient de 100-110 $/mt, QP avril, avec un prix moyen stable par rapport au mois précédent. Le cuivre EQ (CIF B/L) était de 40-50 $/mt, QP avril, avec un prix moyen stable par rapport au mois précédent, en référence aux livraisons arrivant début à mi-avril. Dans l'ensemble, les transactions sur le marché étaient limitées, et les prix réels ont montré une tendance à la baisse.
(4) Cuivre secondaire : Le 27 mars, les prix des matières premières de cuivre secondaire ont baissé de 500 yuans/mt par rapport au mois précédent. Les prix du cuivre nu brillant dans le Guangdong étaient de 74 400-75 600 yuans/mt, en baisse de 500 yuans/mt par rapport à la veille. L'écart de prix entre le cathode de cuivre et le cuivre recyclé était de 2 445 yuans/mt, en hausse de 392 yuans/mt par rapport au mois précédent. L'écart de prix entre le fil de cuivre cathode et le fil de cuivre secondaire était de 1 665 yuans/mt. Selon SMM, en raison des conditions météorologiques sévères, le port de Ningbo a été temporairement fermé pendant 36 heures. Les importateurs locaux ont signalé que, en raison du brouillard et des fortes pluies, les navires arrivants ne pouvaient pas décharger normalement ou étaient retardés, mais les conditions météorologiques sévères ne devraient pas durer longtemps, et le port devrait revenir à la normale après-demain.
(5) Stocks : Le 27 mars, les stocks de cuivre LME ont diminué de 1 475 mt à 215 275 mt ; le 27 mars, les stocks de warrants SHFE ont diminué de 1 662 mt à 137 906 mt.
Prix : Du point de vue macroéconomique, les données américaines de jeudi ont montré une baisse des demandes initiales d'allocations chômage la semaine dernière, mais le marché a peu réagi. Le dollar américain a été mitigé jeudi, le marché spéculant sur la gravité des mesures tarifaires annoncées par le président américain Trump la semaine prochaine, l'incertitude perturbant toujours le marché. Du côté de l'offre, le rythme de déstockage des stocks sociaux domestiques s'est arrêté cette semaine. Bien que l'est de la Chine ait maintenu le déstockage, c'était principalement dû à une réduction des entrées. Au 27 mars, les stocks de cuivre principaux de SMM en Chine ont légèrement augmenté à 334 500 mt, marquant la quatrième semaine consécutive de déstockage hebdomadaire. La semaine prochaine, les arrivées de cuivre importé et les augmentations de cuivre domestique seront limitées, et l'offre totale restera faible. Du côté de la demande, en raison des prix élevés du cuivre récemment, la consommation en aval a été faible, et le commerce sur le marché a été lent, les primes au comptant baissant. Les prix devraient continuer à baisser demain. Du point de vue des prix, sans positifs macroéconomiques et avec un soutien fondamental limité, si les transactions au comptant domestiques restent lentes aujourd'hui, les prix du cuivre pourraient continuer à baisser.
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[Les informations ci-dessus sont basées sur la collecte de données de marché et l'évaluation globale par l'équipe de recherche SMM. Les informations fournies dans cet article sont destinées à titre de référence uniquement. Cet article ne constitue pas un conseil direct pour les décisions de recherche d'investissement. Les clients doivent prendre des décisions avec prudence et ne pas utiliser cela comme substitut à leur propre jugement. Toute décision prise par les clients est indépendante de SMM.]
