Commentaire matinal SMM sur l'alumine 3.28
Marché à terme : Pendant la séance de nuit, le contrat d'alumine le plus négocié 2505 a ouvert à 3 050 yuans/mt, avec un plus haut de 3 066 yuans/mt, un plus bas de 3 036 yuans/mt et s'est clôturé à 3 049 yuans/mt, en baisse de 13 yuans/mt, soit 0,42%, avec un open interest de 208 000 lots.
Côté minerai : Au 27 mars, l'indice SMM du bauxite importée se situait à 93,16 $/mt, inchangé par rapport à la séance précédente ; le prix moyen CIF de la bauxite de Guinée SMM était de 91 $/mt, inchangé par rapport à la séance précédente ; le prix moyen CIF de la bauxite à basse température australienne SMM était de 87 $/mt, inchangé par rapport à la séance précédente ; le prix moyen CIF de la bauxite à haute température australienne SMM était de 81 $/mt, inchangé par rapport à la séance précédente.
Marché spot de l'alumine : Jeudi, 5 000 mt d'alumine spot ont été échangées dans le Shanxi à un prix de transaction de 3 050 yuans/mt.
Dynamiques de l'industrie :
- Stocks d'alumine dans les ports : Selon les statistiques SMM du 27 mars, les stocks d'alumine dans les ports intérieurs totalisaient 28 000 mt, en baisse de 20 000 mt semaine sur semaine.
- Stocks hebdomadaires d'alumine : Jeudi, SMM estimait que les stocks totaux de matières premières d'alumine des fonderies d'aluminium intérieures étaient de 2,627 millions de mt, en baisse de 44 000 mt semaine sur semaine.
- Transactions d'alumine à l'étranger : Le 26 mars, 30 000 mt d'alumine ont été échangées à l'étranger à 368 $/mt FOB Gladstone, Australie, pour une livraison début mai ; le 26 mars, 30 000 mt supplémentaires d'alumine ont été échangées dans l'est de l'Australie à 375 $/mt FOB Gladstone, Australie, pour une livraison début mai ; le 27 mars, 20 000 mt d'alumine ont été échangées à l'étranger à 413 $/mt FOB Brésil, pour une livraison fin avril-début mai.
- Dynamiques de production hebdomadaire d'alumine : Selon les données SMM, jeudi, la capacité totale d'alumine métallurgique en Chine était de 105,02 millions de mt, avec une capacité opérationnelle totale de 87,3 millions de mt, et le taux d'utilisation national d'alumine a diminué de 0,67 point de pourcentage semaine sur semaine pour s'établir à 83,13 %.
- Selon SMM, à partir du 26 mars, une grande raffinerie d'alumine dans le Shandong a ajusté le prix d'achat de la soude caustique liquide à membrane d'échange d'ions 32 %, le réduisant de 30 yuans/mt par rapport au prix de base de 840 yuans/mt ; c'est-à-dire que le prix ex-usine sous le système de deux factures était de 810 yuans/mt (converti à une concentration de 100 %, environ 2 531 yuans/mt).
Rapport sur l'écart entre le marché spot et le marché à terme : Selon les données SMM, le 27 mars, l'indice SMM de l'alumine était en prime de 71 yuans/mt par rapport au dernier prix de transaction du contrat le plus négocié à 11h30.
Rapport sur les garanties : Le 27 mars, les garanties d'alumine inscrites au total ont diminué de 899 mt semaine sur semaine pour s'établir à 282 900 mt, avec les garanties d'alumine inscrites dans le Shandong inchangées à 4 513 mt, les garanties d'alumine inscrites dans le Henan en baisse de 899 mt à 25 800 mt, les garanties d'alumine inscrites dans le Guangxi inchangées à 49 800 mt, les garanties d'alumine inscrites dans le Gansu inchangées à 22 500 mt, et les garanties d'alumine inscrites dans le Xinjiang inchangées à 180 200 mt.
Marché à l'étranger : Au 27 mars 2025, le prix FOB de l'alumine en Australie occidentale était de 400 $/mt, le taux de fret maritime était de 21,40 $/mt, et le taux de change USD/CNY de vente était d'environ 7,28, ce qui se traduit par un prix de vente dans les ports principaux intérieurs d'environ 3 547 yuans/mt, soit 420 yuans/mt de plus que le prix de l'alumine intérieure, et la fenêtre d'importation d'alumine restait fermée. Sur la base du dernier prix de transaction FOB de 368 $/mt dans l'est de l'Australie, le prix de vente dans les ports principaux intérieurs était d'environ 3 300 yuans/mt, moins de 200 yuans/mt de plus que l'indice de prix SMM de l'alumine. Si les prix de l'alumine à l'étranger baissent davantage et que le taux de baisse dépasse celui du marché intérieur, la fenêtre d'importation d'alumine pourrait s'ouvrir progressivement. Du côté des exportations, sur la base du dernier prix de transaction spot de l'alumine dans le Shandong, le coût d'exportation de l'alumine intérieure était d'environ 450 $/mt, supérieur au prix spot de l'alumine à l'étranger, et la fenêtre d'exportation restait fermée.
Résumé : Cette semaine, le taux d'utilisation de l'alumine a diminué à nouveau, la capacité opérationnelle totale d'alumine métallurgique nationale étant tombée à 87,3 millions de mt/an, et la capacité opérationnelle hebdomadaire en baisse de 700 000 mt/an semaine sur semaine, mais l'excédent d'offre global sur le marché de l'alumine n'a pas encore été inversé. Selon les données SMM, jeudi, la capacité opérationnelle totale des fonderies d'aluminium intérieures était de 43,88 millions de mt/an, ce qui se traduit par une capacité de demande d'alumine d'environ 84,47 millions de mt/an, la demande théorique augmentant légèrement mais restant inférieure aux opérations réelles. En outre, les fonderies d'aluminium en aval ont signalé que l'approvisionnement en alumine était principalement basé sur l'exécution de contrats à long terme, et certaines fonderies ayant effectué des stocks d'hiver prévoyaient de réduire activement leurs stocks. Cette semaine, les statistiques SMM ont montré que les stocks de matières premières d'alumine dans les fonderies avaient diminué de 44 000 mt semaine sur semaine. À court terme, l'offre d'alumine devrait rester relativement lâche, et les prix de l'alumine pourraient continuer à subir une pression baissière. Une attention particulière devrait être portée aux changements de la capacité opérationnelle d'alumine.
[Les informations fournies sont données à titre indicatif uniquement. Cet article ne constitue pas un conseil direct pour les décisions de recherche d'investissement. Les clients doivent prendre des décisions avec prudence et ne pas utiliser cela comme substitut au jugement indépendant. Toute décision prise par les clients est sans rapport avec SMM.]
