SHANGHAI, 27 mars (SMM) –
Cuivre
La nuit dernière, le cuivre LME a ouvert à 9 942 $/mt, atteignant un plus haut de 9 971 $/mt pendant la séance et un plus bas de 9 900 $/mt à la fin de la séance, se clôturant à 9 907 $/mt. La tendance générale a d'abord fluctué à la hausse avant de reculer. Le déclin était de 1,86 %, avec un volume de transactions de 31 000 lots et une position ouverte de 303 000 lots. La nuit dernière, le contrat SHFE cuivre 2505 le plus négocié a ouvert à 81 670 yuans/mt, atteignant un plus haut de 81 870 yuans/mt et un plus bas de 81 350 yuans/mt pendant la séance, se clôturant à 81 520 yuans/mt. La tendance générale a fluctué à la baisse. Le déclin était de 1,08 %, avec un volume de transactions de 62 000 lots et une position ouverte de 240 000 lots. Sur le plan macroéconomique, Trump a annoncé mercredi un tarif de 25 % sur les voitures importées, et des initiés ont révélé que les États-Unis accéléreraient l'imposition de tarifs sur le cuivre, plusieurs mois avant le calendrier prévu. Cela a suscité des inquiétudes concernant l'escalade des tensions commerciales et un ralentissement de la croissance économique mondiale. L'incertitude apportée par les tarifs sur le cuivre a poussé les prix du cuivre Comex à un nouveau record historique, et l'écart de prix entre le cuivre Comex et LME a continué de s'élargir. Du côté fondamental, côté offre, les prix du cuivre ont fortement augmenté en début de séance hier, avec des fluctuations significatives dans les positions de couverture des fournisseurs, exerçant une pression sur leur volonté de vendre, conduisant à une offre relativement bloquée. Côté demande, les acheteurs en aval ont montré des intentions de fixation des prix faibles, ne maintenant qu'une petite quantité d'achats juste-à-temps. Les prix du cuivre ont fluctué de manière significative pendant la journée, et le volume de transactions sur le marché s'est nettement affaibli, avec une performance globale de la demande médiocre. En termes de prix, on s'attend à ce que les prix du cuivre continuent leur tendance baissière aujourd'hui, mais l'espace de baisse global est limité.
Aluminium
La nuit dernière, le contrat SHFE aluminium 2505 le plus négocié a ouvert à 20 710 yuans/mt, avec un plus haut de 20 720 yuans/mt, un plus bas de 20 665 yuans/mt, et s'est clôturé à 20 675 yuans/mt, en baisse de 25 yuans/mt, soit 0,12 %. Hier, l'aluminium LME a ouvert à 2 612 $/mt, avec un plus haut de 2 628 $/mt, un plus bas de 2 600,5 $/mt, et s'est clôturé à 2 605 $/mt, en baisse de 3 $/mt, soit 0,12 %.
Résumé : Sur le plan macroéconomique, après que des initiés aient dit que Trump était prêt à annoncer les tarifs automobiles dès ce mercredi (heure locale, maintenant annoncé un tarif de 25 % sur toutes les voitures importées), l'indice du dollar américain a continué de monter, finalement en hausse de 0,43 %, se clôturant à 104,67, la séance nocturne SHFE aluminium a été faible et a fluctué dans une fourchette. Le ton favorable de la macroéconomie intérieure reste inchangé, le ministre des Finances Lan Fo'an a déclaré que la politique fiscale en 2025 devrait être plus proactive, continuer à exercer une force, et être plus vigoureuse ; la réunion trimestrielle de la banque centrale a suggéré d'augmenter l'intensité de la régulation de la politique monétaire, et de réduire les taux de réserve obligatoire et d'intérêt au moment opportun. Le gouvernement central met de "l'argent réel" pour promouvoir vigoureusement la consommation, augmentant les pensions et distribuant des subventions pour la garde des enfants pour renforcer la capacité de consommation. La réforme de la circulation automobile et de nouveaux scénarios de consommation (comme les VÉ et les tendances légères) stimulent directement la croissance de la demande d'aluminium, en particulier dans la fabrication automobile et l'après-vente, très haussiers pour les prix de l'aluminium. Du côté fondamental, la chaîne de l'industrie de l'aluminium reste principalement haussière, la tendance saisonnière de désinventorisation "Mars doré et Avril argenté" est encore plus claire, les stocks d'ingots d'aluminium ont approché le seuil de 800 000 mt après une chute brutale mi-semaine ; la consommation finale comme les VÉ croît de manière stable, la demande de reconstitution des stocks en aval s'est également réchauffée. SMM estime que l'état de désinventorisation continu cette semaine et le soutien des politiques intérieures soutiendront les prix à court terme, si les attentes de réduction des taux d'intérêt de la Fed américaine s'échauffent ou si les relations commerciales UE-États-Unis se détendent davantage, les prix de l'aluminium pourraient continuer à fluctuer à la hausse à court terme, mais le marché à court terme est toujours quelque peu freiné par des facteurs extérieurs baissiers, il faut trouver une impulsion haussière supplémentaire pour que le SHFE aluminium puisse revenir au niveau de 21 000 yuans/mt. Continuez à surveiller de près les changements de sentiment macroéconomique et la libération effective de la demande en aval.
Plomb
La nuit dernière, le plomb LME a ouvert à 2 077 $/mt, son centre de prix global s'est progressivement déplacé vers le haut, récupérant en grande partie les pertes depuis le début de la semaine. Il a tenté de reprendre le niveau de 2 100 $/mt sans succès, atteignant un plus haut de 2 094 $/mt. Le plomb LME s'est finalement clôturé à 2 088,5 $/mt, en hausse de 0,31 %.
La nuit dernière, le contrat SHFE plomb 2505 le plus négocié a ouvert à 17 625 yuans/mt. La pénurie d'offre intérieure et les facteurs de consommation hors saison se sont entremêlés, entraînant un statu quo entre les haussiers et les baissiers après l'ouverture. Le SHFE plomb a principalement consolidé entre 17 610-17 650 yuans/mt, avec des déséquilibres d'offre à court terme relativement prononcés. Le centre de prix global du SHFE plomb s'est déplacé vers le haut par rapport à la veille. Le SHFE plomb s'est finalement clôturé à 17 640 yuans/mt, en hausse de 0,37 %, avec une position ouverte augmentant de 550 lots à 58 646 lots par rapport à la séance précédente.
Récemment, les attentes d'offre et de demande sur le marché du plomb ont montré une tendance à la baisse. D'une part, la maintenance des fonderies de plomb primaire a conduit à une réduction temporaire de l'offre, qui a déjà impacté la circulation actuelle du marché spot, soutenant les prix du plomb dans une fluctuation haussière. Parallèlement, la production de plomb secondaire est restée stable avec quelques augmentations, avec une forte demande de matières premières telles que les batteries usagées, faisant monter les prix des déchets et maintenant la pression des coûts. D'autre part, les batteries au plomb-acide entreront dans la saison creuse traditionnelle en avril, couplée à des coûts élevés de matières premières tels que le plomb et l'antimoine. Certaines entreprises contrôlent activement leurs stocks, avec des signes de réduction de production ou de congés chez les petites et moyennes entreprises en milieu et fin de mois, exerçant une pression sur la désinventorisation ultérieure des lingots de plomb.
Zinc
La nuit dernière, Trump a annoncé un tarif de 25 % sur toutes les voitures importées, déclarant que le plan de tarif réciproque serait "clément". Le président de la Fed américaine Kashkari a noté qu'il fallait faire plus de travail pour réduire l'inflation, et que le marché du travail restait solide. Le secrétaire au Trésor américain Besant a mentionné qu'un accord économique avec l'Ukraine pourrait être signé la semaine prochaine. Le Kremlin a déclaré que l'ordre de Poutine de suspendre les frappes énergétiques restait en vigueur. He Lifeng a eu une conversation vidéo avec le représentant commercial américain Greer. Le président de la Banque de Chine a déclaré que le taux de couverture de crédit des "Six Dragons de Hangzhou" était le premier parmi toutes les institutions financières.
La nuit dernière, le zinc LME a ouvert à 2 966 $/mt, atteignant initialement un plus haut de 2 974 $/mt, puis a légèrement baissé sous la ligne moyenne quotidienne avant de récupérer ses pertes. Pendant la séance européenne, les haussiers ont réduit leurs positions, faisant chuter le zinc LME jusqu'à un plus bas de 2 934 $/mt. Cependant, en entrant dans la séance nocturne, le zinc LME a rebondi et a fluctué près de la ligne moyenne quotidienne, se clôturant en baisse à 2 952 $/mt, une diminution de 16,5 $/mt, soit 0,56 %. Le volume de transactions a diminué à 70 105 lots, tandis que la position ouverte a diminué de 457 lots à 226 000. Le 26 mars, les stocks de zinc LME ont diminué de 3 650 mt à 146 575 mt, une baisse de 2,43 %. La nuit dernière, le zinc LME a enregistré une bougie baissière, avec la bande supérieure de Bollinger formant une résistance et les moyennes mobiles de 20/60 jours fournissant un support. Des sources ont indiqué que Trump est prêt à annoncer les tarifs automobiles dès ce mercredi heure locale. L'indice du dollar américain a grimpé, supprimant la performance du zinc LME.
La nuit dernière, le contrat SHFE zinc 2505 le plus négocié a ouvert à 24 085 yuans/mt. Initialement, les haussiers ont réduit leurs positions, faisant chuter rapidement le zinc SHFE jusqu'à un plus bas de 24 045 yuans/mt. Par la suite, les baissiers ont réduit leurs positions, et le zinc SHFE a remonté au-dessus de la ligne moyenne quotidienne, avec le centre fluctuant autour de 24 150 yuans/mt, se clôturant finalement à 24 155 yuans/mt, avec un changement de % de 0 %. Le volume de transactions a diminué à 64 751 lots, tandis que la position ouverte a diminué de 1 904 lots à 123 000. La nuit dernière, le zinc SHFE a enregistré une bougie haussière, avec la bande supérieure de Bollinger formant une résistance et les moyennes mobiles de 10/60 jours fournissant un support. On s'attend à ce que l'offre intérieure continue de se détendre, et que la consommation en aval revienne progressivement à la normale. Les prix du zinc pourraient maintenir une tendance fluctuante à court terme.
Étain
Le 26 mars, le président américain Trump a publié une déclaration annonçant un tarif de 25 % sur toutes les voitures importées. Le tarif entrera en vigueur le 2 avril. Trump a déclaré que le tarif sur les voitures sera permanent. Il a mentionné que si les voitures sont fabriquées aux États-Unis, elles ne seront pas soumises au tarif. Trump a ajouté que si les pièces sont produites aux États-Unis mais que le véhicule entier ne l'est pas, ces pièces ne seront pas affectées par le tarif. Trump a également déclaré que les États-Unis imposeront des tarifs sur le bois et les médicaments. Des responsables américains ont indiqué que le tarif devrait générer plus de 100 milliards de dollars de recettes supplémentaires annuelles. Le tarif de 25 % sur les voitures est imposé en plus du tarif existant, qui est généralement de 2,5 %. Le Premier ministre de l'Ontario, Canada, a exprimé son soutien à des tarifs de représailles contre les États-Unis ; la présidente de la Commission européenne von der Leyen a exprimé son regret concernant le tarif américain sur les voitures et a déclaré que l'UE évaluera cette mesure et d'autres actions américaines dans les jours à venir, cherchant à résoudre le problème par des négociations. Pendant la séance nocturne, les prix de l'étain SHFE ont fluctué à la hausse, avec un sentiment de marché global restant haussier. Le centre de prix s'est stabilisé autour de 280 000 yuans/mt. Sur le marché spot de l'étain, les transactions d'hier sont restées moroses, la plupart des commerçants signalant des transactions éparses, et quelques commerçants ayant réalisé environ un camion de deals. Les entreprises en aval et les utilisateurs finaux ont montré une faible volonté d'achat globale, avec une demande de commandes faible.
Nickel
SMM a rapporté le 26 mars que les primes/décotes sur le nickel Jinchuan No.1 étaient comprises entre 1 700 et 1 900 yuans/mt, avec une prime moyenne de 1 800 yuans/mt, en baisse de 50 yuans/mt par rapport à la séance précédente.Les primes/escomptes pour le nickel russe se situaient entre -100 et 100 yuans/mt, à parité, inchangés par rapport à la séance précédente. Sur le marché à terme, les prix du nickel ont fluctué à la baisse après l'ouverture d'hier. À 11h30, le cours de clôture était de 129 530 yuans/mt, en hausse de 0,54% par rapport au cours de règlement de la séance précédente, le cours le plus bas atteignant 128 530 yuans/mt. En termes de primes/escomptes sur le marché physique, la marque Jinchuan a baissé de 50 yuans par rapport à la séance précédente. La séance de nuit s'est renforcée hier, et les primes d'aujourd'hui ont légèrement diminué pour favoriser les transactions sur le marché. D'un point de vue macroéconomique, les contrats à terme du nickel SHFE ont fluctué à la baisse après l'ouverture ce matin, peut-être affectés par le ralentissement récent de la politique fiscale de l'Indonésie, mais il y a toujours une possibilité de flambée, avec une attention particulière portée à la mise en œuvre de la nouvelle politique indonésienne. En ce qui concerne l'écart de prix avec le sulfate de nickel, le prix du nickel raffiné SMM1# d'aujourd'hui était de 129 400 à 132 350 yuans/mt, avec un prix moyen de 130 875 yuans/mt, en hausse de 1 025 yuans/mt par rapport au prix spot de la séance précédente. L'écart de prix était d'environ 2 556 yuans/mt (contenu en Ni), le sulfate de nickel restant en escompte par rapport au nickel raffiné.
