Revue du marché à terme : Le contrat de l'étain le plus négocié sur la SHFE a reculé de plus de 4% en milieu de semaine, se clôturant autour de 276 000 yuans la tonne ; les stocks de la SHFE sont restés stables à environ 8 500 tonnes, tandis que les stocks de la LME sont restés à environ 3 700 tonnes. En termes de données avancées, les importations d'étain au comptant étaient en perte ; le TC de 40% d'étain a baissé à 12 700 yuans la tonne ; les remises sur l'étain au comptant se situaient à 100 yuans la tonne.
Performance de l'industrie : Selon les données publiées par la Douane chinoise, à la fin février 2025, les importations totales d'étain en contenu physique en Chine s'élevaient à 18 587 tonnes, avec un contenu métallique de 7 138,3 tonnes, en baisse de 12,5% en glissement annuel. Les trois principaux pays d'importation pour les deux premiers mois étaient la RDC et le Nigeria, parmi d'autres pays africains, important 2 945 tonnes, soit 41% des importations totales, arrivant en première position ; l'Australie a importé plus de 1 800 tonnes, représentant 25%, classée deuxième ; la Birmanie a importé près de 1 300 tonnes, représentant 18%, classée troisième.
Logique centrale : La baisse la plus notable des prix de l'étain pendant la semaine s'est produite l'après-midi du 21 mars, suite à la baisse du secteur des métaux non ferreux. Auparavant, les prix de l'étain avaient déjà été ajustés pour tenir compte de l'impact réel de l'arrêt de la mine d'étain Alphamin. Comme nous l'avons calculé, la réduction de la production de minerai d'étain due à l'arrêt de la mine d'étain de Bisie pourrait être compensée par l'augmentation de la production en Birmanie. La baisse de l'après-midi du 21 mars était quelque peu liée au rebond de l'indice du dollar américain. Pour la semaine suivante, si l'indice du dollar américain ne rebondit pas davantage, le cours de clôture du 21 mars peut servir de référence pour toute la semaine ; si l'indice du dollar américain rebondit davantage, les prix de l'étain pourraient reculer à 270 000 yuans la tonne.
Point de vue Nanhua : Fluctuation à haut niveau, avec une fourchette hebdomadaire de 270 000 à 280 000 yuans la tonne.
(Source : Nanhua Futures)
