SMM Nouvelles du 18 mars :
L'incertitude des politiques tarifaires américaines, combinée à la vive opposition aux politiques commerciales mondiales, a accru les inquiétudes du marché quant aux perspectives de croissance économique mondiale, devenant un moteur clé des prix de l'or atteignant récemment des sommets historiques à plusieurs reprises. Alors que le risque de "stagflation" économique aux États-Unis augmente, les attentes du marché pour davantage de baisses des taux d'intérêt de la Fed américaine ont augmenté, et cette attente d'assouplissement monétaire a également soutenu les prix de l'or. Le 18 mars, les contrats à terme et les actions des métaux précieux ont de nouveau bondi. À 18h45 le 18 mars, l'or COMEX a augmenté de 0,83 % à 3,031,1 $/oz, atteignant un sommet historique de 3,037,6 $/oz au cours de la séance ; l'argent COMEX a augmenté de 1,22 % à 34,725 $/oz ; l'or SHFE a augmenté de 0,81 % à 700,7 yuans/g, atteignant un sommet historique de 701,26 yuans/g au cours de la séance ; l'argent SHFE a augmenté de 0,34 % à 8,350 yuans/kg.
Sur le marché boursier : Le secteur des métaux précieux s'est renforcé. À la clôture de la séance de jour du 18 mars, le secteur des métaux précieux a mené tous les secteurs avec une augmentation de 3,67 %. Parmi les actions individuelles, Chifeng Gold et Yulong Co. ont toutes deux augmenté de plus de 7 %, tandis que Xiaocheng Technology, Zhongjin Gold et Shandong Gold figuraient parmi les plus fortes hausses.
Nouvelles
L'Organisation de coopération et de développement économiques (OCDE) a revu à la baisse ses prévisions de croissance économique mondiale en raison des tensions commerciales, citant des pressions inflationnistes accrues. Elle prévoit une croissance économique mondiale de 3,1 % en 2025 et de 3,0 % en 2026, en baisse de 0,2 et 0,3 points de pourcentage respectivement par rapport à ses prévisions de décembre. L'OCDE a abaissé ses prévisions de croissance pour les États-Unis en 2025 de 2,4 % à 2,2 % et en 2026 de 2,1 % à 1,6 %.
Le marché se concentre sur les décisions politiques de la Fed américaine pour évaluer les perspectives économiques des États-Unis. Les dernières prévisions économiques qui seront publiées cette semaine par les responsables de la Fed fourniront les preuves les plus claires à ce jour de leur vision des impacts potentiels des politiques américaines, qui ont assombri des perspectives économiques auparavant robustes. Les principaux prévisionnistes ont abaissé leurs attentes de croissance économique américaine cette année, augmenté le risque de récession et prédit que l'inflation augmentera alors que les États-Unis imposent une nouvelle série de lourds tarifs sur les biens importés, ce qui aura des répercussions sur les marchés mondiaux. Les institutions s'attendent à ce que la Fed maintienne le taux des fonds fédéraux à 4,25 %-4,5 %. Morgan Stanley estime que la direction future de la politique monétaire dépendra des choix politiques encore à faire et de leurs effets combinés, de sorte que la Fed est peu susceptible d'agir précipitamment.
Prix élevés de l'argent incitant les acheteurs en aval à acheter à la baisse
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Le 18 mars, le prix de référence moyen à la sortie d'usine de l'argent #1 de SMM le matin était de 8,331 yuans/kg, en hausse de 17 yuans/kg par rapport au jour de bourse précédent, soit une augmentation de 0,2 %. Selon SMM, aujourd'hui, les lingots d'argent standard national au comptant dans la région de Shanghai étaient cotés à des décotes de 3 yuans/kg à 1 yuan/kg par rapport à TD ou à des décotes de 20 yuans/kg par rapport au contrat SHFE argent 2506 et de 2 yuans/kg par rapport au contrat SHFE argent 2504. Les prix de l'argent ont brièvement baissé pendant la nuit, et les acheteurs ont acheté à la baisse sur une base de prix ponctuel. Après la hausse des prix de l'argent lors de la séance du matin, les transactions sur le marché sont devenues lentes. Les primes et décotes pour les grands lingots d'argent sont restées proches de la parité, avec l'argent des marques Yuguang et Wanyang dans la région de Shanghai coté à des primes de 2-3 yuans/mt par rapport à TD, mais les transactions étaient limitées. Avec les prix de l'argent fluctuant à des niveaux élevés, les acheteurs en aval ont acheté à la baisse selon leurs besoins, tandis que certains fournisseurs ont suspendu les cotations après les livraisons de mars, réduisant la circulation sur le marché.
Commentaire du marché
UBS est devenue la dernière institution à relever ses prévisions de prix de l'or, citant la probabilité croissante d'une guerre commerciale mondiale prolongée. Les analystes s'attendent à ce que cette situation continue de pousser les investisseurs à acheter de l'or comme actif refuge. Les analystes d'UBS Wayne Gordon et Giovanni Staunovo ont déclaré dans un rapport lundi que, à mesure que les conflits commerciaux s'intensifient, le rôle de l'or en tant que réserve de valeur en période d'incertitude devient plus important. Ils prévoient que les prix de l'or atteindront 3,200 $/oz au cours des quatre prochains trimestres, contre une prévision précédente de 3,000 $/oz de la banque.
Un rapport de recherche de China Securities a déclaré que la forte hausse des prix de l'or au début de l'année était due aux attentes tarifaires catalysant les risques à la livraison au comptant à New York. À court terme, avant la clarté tarifaire, la volatilité de la prime entre les contrats à terme et le comptant pourrait ne pas se stabiliser complètement, et l'arbitrage inter-marchés pourrait continuer à soutenir les prix de l'or. À moyen terme, depuis 2022, les prix de l'or se sont écartés des deux cadres traditionnels du dollar américain et des taux d'intérêt réels. Surtout en 2024, le cadre traditionnel de l'or a clairement échoué. En revenant à la simple logique de l'offre et de la demande, deux moteurs clés de la demande sont cruciaux pour les augmentations des prix de l'or en 2024, en alignement avec la situation macroéconomique mondiale. Premièrement, les achats d'or par les banques centrales restent solides, ce qui a été la raison sous-jacente de l'élévation du centre des prix de l'or depuis 2022. L'indice sous-jacent est la rivalité des grandes puissances, avec les conflits géopolitiques comme annotation. Deuxièmement, l'expansion de la demande d'investissement en or du secteur privé en Asie, en particulier en Chine. L'indice sous-jacent est la demande effective en Chine en 2024. En regardant vers 2025, les facteurs de demande qui ont stimulé les prix de l'or en 2024 devraient s'affaiblir en 2025. Par conséquent, nous jugeons que 2024 sera une "période de vent arrière sur une plateforme élevée" pour les prix de l'or, tandis que 2025 pourrait voir les prix de l'or passer d'une période de vent arrière à une période de consolidation.
Goldman Sachs estime que sa prévision de base de 3,100 $/oz pour les prix de l'or d'ici la fin de 2025 comporte des risques à la hausse, et sa fourchette de prévision de 3,100-3,300 $/oz a également un potentiel à la hausse.
Les analystes du groupe Macquarie ont déclaré que le statut d'actif refuge de l'or pourrait pousser les prix à un sommet historique de 3,500 $/oz au troisième trimestre. Les analystes Marcus Garvey et d'autres ont noté dans un rapport que pendant cette période, le prix moyen de l'or pourrait être d'environ 3,150 $/oz. Les prix de l'or ont oscillé près de 2,940 $/oz jeudi, et les analystes s'attendent à ce que les inquiétudes concernant une éventuelle augmentation du déficit américain apportent un soutien supplémentaire aux prix de l'or. Macquarie a déclaré que si les perspectives budgétaires des États-Unis se détériorent, cela signalerait des augmentations potentielles de l'inflation, bénéficiant à l'or en tant qu'outil refuge. "La raison pour laquelle nous pensons que les prix de l'or se sont renforcés jusqu'à présent et continueront d'augmenter est principalement que les investisseurs et les institutions officielles sont plus disposés à payer pour l'or, qui ne comporte aucun risque de crédit ou de contrepartie", ont déclaré les analystes.
David Wilson, stratège principal des matières premières chez BNP Paribas, a déclaré dans un rapport aux clients le 12 mars que la société s'attend à ce que les prix de l'or dépassent pour la première fois 3,000 $/oz et atteignent finalement 3,100 $/oz dans les mois à venir.
La Bank of America a exprimé son optimisme quant aux prix du cuivre et de l'argent, prévoyant que les prix du cuivre atteindront 12,000 $/mt d'ici 2027 et que les prix de l'argent atteindront 41,5 $/oz d'ici 2026.
Un rapport de recherche de CITIC Securities a déclaré qu'actuellement, ils estiment que les attentes des consommateurs pour des augmentations continues des prix de l'or se forment, et que la psychologie et le comportement d'achat pour les bijoux en or changent, avec le renforcement des attributs d'investissement des bijoux en or. Du point de vue des marques, les marques avec une forte proportion d'or d'investissement, une puissance de conception et de marque forte, et encore aux premiers stades de l'expansion des magasins pourraient bien performer. De plus, il convient de prêter attention aux contributions incrémentales des activités en ligne et à l'étranger.
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