SHANGHAI, 18 mars (SMM) –
Cuivre
Pendant la nuit, le cuivre LME a ouvert à 9,829 $, a atteint un minimum de 9,798.5 $ au cours de la séance, puis a fluctué à la hausse jusqu'à un maximum de 9,880 $, pour finalement clôturer à 9,864.5 $. Cela représente une augmentation de 71.5 $ ou 0.73 % par rapport à la clôture précédente (9,793 $), avec un volume de transactions de 14,286 lots et un intérêt ouvert de 296,460 lots. Pendant la nuit, le contrat cuivre SHFE 2505 a ouvert à 80,270 yuan/mt, a atteint un minimum de 79,970 yuan/mt au cours de la séance, puis a fluctué à la hausse jusqu'à un maximum de 80,380 yuan/mt, pour finalement clôturer à 80,370 yuan/mt. Cela représente une augmentation de 260 yuan ou 0.32 % par rapport à la clôture précédente (80,520 yuan/mt), avec un volume de transactions de 33,634 lots et un intérêt ouvert de 231,565 lots. Côté macro, la croissance mensuelle des ventes au détail aux États-Unis en février a été de 0.2 %, en dessous des attentes de 0.6 %, avec une révision à la baisse de la valeur précédente de -0.9 % à -1.2 %. Les données de ventes au détail plus faibles que prévu ont entraîné une chute de l'indice du dollar américain au cours de la séance, soutenant les prix du cuivre. De plus, l'OCDE a abaissé ses prévisions de croissance économique mondiale, révisant les prévisions de croissance des États-Unis pour 2025 de 2.4 % à 2.2 %. Fondamentalement, lors du dernier jour de négociation du contrat 2503, l'écart de prix réduit entre les contrats à terme a conduit à une légère reprise des échanges dans la matinée. Cependant, les prix du cuivre ont dépassé à nouveau la barre des 80,000 yuan dans l'après-midi, avec une consommation en aval sous une pression significative. Par ailleurs, les arrivées de cuivre importé fin mars devraient rester limitées, et les arrivées domestiques sont également contraintes, avec seulement une légère décote prévue aujourd'hui. Au lundi 17 mars, les stocks de cuivre SMM dans les principales régions de Chine ont diminué de 6,500 mt par rapport à jeudi dernier pour atteindre 349,000 mt, soit une baisse de 28,000 mt par rapport au niveau le plus élevé de cette année. En outre, les stocks actuels à l'échelle nationale sont inférieurs de 46,400 mt en glissement annuel. En résumé, avec des prévisions de croissance économique révisées à la baisse et des données de ventes au détail inférieures aux attentes, l'indice du dollar américain continue de s'affaiblir, et les prix du cuivre devraient rester résilients aujourd'hui.
Aluminium
Marché des contrats à terme : Pendant la nuit, le contrat aluminium SHFE 2505 le plus échangé a ouvert à 20,900 yuan/mt, atteint un maximum de 20,920 yuan/mt, un minimum de 20,855 yuan/mt, et clôturé à 20,905 yuan/mt, en baisse de 20 yuan/mt ou 0.10 %. Hier, l'aluminium LME a ouvert à 2,690 $/mt, atteint un maximum de 2,705 $/mt, un minimum de 2,678 $/mt, et clôturé à 2,691 $/mt, en hausse de 2.5 $/mt ou 0.09 %.
Résumé : Côté macro, l'enquête de l'UE sur les importations d'aluminium et le resserrement des tarifs sur l'acier, combinés aux faibles données de ventes au détail de février aux États-Unis et à la révision à la baisse des prévisions de croissance mondiale par l'OCDE, ont ajouté plusieurs facteurs baissiers à la pression du marché. Sur le plan national, la reprise de la consommation et des données industrielles en janvier-février et la promotion par le ministère du Commerce de l'intégration du commerce intérieur et extérieur ont mis en évidence la résilience économique face aux risques externes. Sur le plan fondamental, bien que l'effet de la saison de pointe traditionnelle de "Mars doré et avril argenté" continue de se manifester, la forte performance du déstockage d'aluminium domestique début mars a été partiellement compensée par le défi persistant des prix de l'aluminium à franchir le seuil des 21,000 yuan/mt, impactant le modèle offre-demande dans la chaîne industrielle de l'aluminium. Les sorties élevées des entrepôts ont diminué par rapport aux sommets, couplées à une augmentation des arrivées au cours du week-end, rendant difficile pour les stocks d'aluminium domestiques de maintenir leur forte performance précédente cette nouvelle semaine. Cependant, alors que le déstockage se poursuit, la tendance générale des changements de stocks devrait rester inchangée pour l'instant. Selon les statistiques SMM, au 17 mars 2025, le stock social total de lingots et billettes d'aluminium a diminué de 9,000 mt en glissement hebdomadaire pour atteindre 1.162 million mt, avec la sixième semaine de déstockage post-vacances à un niveau moyen par rapport à la même période des sept dernières années. L'augmentation cumulative des stocks sur 10 semaines avant et après le Nouvel An chinois a atteint 523,000 mt, soit une augmentation de 84.7 %, montrant une performance médiocre. Cependant, SMM souligne qu'à mesure que la saison de pointe s'intensifie, la logique de renforcement marginal de l'élan de réapprovisionnement des utilisateurs finaux existe toujours.
Plomb
Pendant la nuit, le plomb LME a ouvert à 2,076.5 $/mt, a brièvement atteint un minimum de 2,076 $/mt pendant la séance asiatique avant de fluctuer à la hausse. Pendant la séance européenne, il a grimpé à un maximum de 2,100 $/mt, puis a reculé à la clôture, terminant à 2,084.5 $/mt, en hausse de 0.77 %.
Pendant la nuit, le contrat plomb SHFE 2504 le plus échangé a ouvert à un maximum de 17,655 yuan/mt, est tombé à un minimum de 17,570 yuan/mt en début de séance, et a légèrement rebondi à la clôture, terminant à 17,595 yuan/mt, en baisse de 0.28 %.
Hier était le jour de livraison pour le contrat plomb SHFE 2503, et les cargaisons livrées sont progressivement arrivées dans les entrepôts au cours du week-end, poussant les stocks sociaux de lingots de plomb au-dessus du seuil de 70,000 mt à un sommet de quatre mois. Récemment, les prix du plomb ont fluctué à la hausse, avec le centre de gravité global se déplaçant plus haut. Cependant, les transactions sur le marché au comptant étaient plus faibles que celles des contrats à terme, avec l'écart entre les prix des contrats à terme et au comptant restant autour de 200 yuan/mt, incitant certains fournisseurs à continuer de transférer vers les entrepôts de livraison. Par ailleurs, les stocks en usine des principaux fonderies de plomb primaire sont tombés en dessous de 10,000 mt (au 13 mars, les stocks hebdomadaires en usine des entreprises de plomb primaire étaient de 5,700 mt), limitant le transfert ultérieur de lingots de plomb vers les entrepôts. Après la livraison, la tendance à l'accumulation des stocks sociaux pourrait ralentir. De plus, la fenêtre d'importation de lingots de plomb s'est brièvement ouverte plus tôt, et certains lingots de plomb importés devraient arriver bientôt, ce qui mérite une attention particulière pour son impact sur la production et les stocks de lingots. Globalement, les prix du plomb pourraient faire face à une pression à court terme et fluctuer.
Zinc
Pendant la nuit, le zinc LME a ouvert à 2,980 $/mt. Au début de la séance, le zinc LME a rapidement atteint un maximum de 2,991 $/mt avant que son centre ne se déplace sous la ligne moyenne quotidienne. Pendant les heures de négociation européennes, il a tenté de remonter mais a échoué, et son centre s'est déplacé vers le bas autour de 2,960 $/mt pendant la séance nocturne. À la fin de la séance, il a chuté à 2,955 $/mt et a finalement clôturé plus bas à 2,960 $/mt, en baisse de 25.5 $/mt ou 0.85 %. Le volume des transactions a diminué à 10,323 lots, et l'intérêt ouvert a chuté de 2,347 lots à 225,000 lots. Pendant la nuit, le zinc LME a cessé de monter et a commencé à baisser, avec l'indicateur KDJ réduisant son ouverture. Le taux mensuel des ventes au détail de février aux États-Unis a été inférieur aux attentes pendant la nuit, entraînant une augmentation des positions courtes qui ont exercé une pression sur le zinc LME pour qu'il baisse en conséquence.
Pendant la nuit, le contrat zinc SHFE 2505 le plus échangé a ouvert au maximum intrajournalier de 24,160 yuan/mt. Au début de la séance, les positions longues sont sorties, provoquant une chute rapide du zinc SHFE, avec son centre fluctuant près de la ligne moyenne quotidienne. Pendant cette période, il a atteint un minimum de 24,005 yuan/mt et a finalement clôturé plus bas à 24,025 yuan/mt, en baisse de 180 yuan/mt ou 0.74 %. Le volume des transactions a diminué à 56,710 lots, et l'intérêt ouvert a chuté de 488 lots à 124,000 lots. Pendant la nuit, le zinc SHFE a enregistré une bougie baissière, avec un support fourni par la moyenne mobile sur 60 jours en dessous. En raison des prix élevés du zinc, les entreprises en aval sont restées prudentes dans leurs achats. Les stocks sociaux SMM ont augmenté de 2,900 mt pour atteindre 138,800 mt, limitant l'élan haussier des prix du zinc.
Étain
Le président américain Donald Trump a choisi l'actuelle gouverneure de la Fed américaine, Michelle Bowman, comme nouvelle vice-présidente pour la supervision de la Fed américaine, une décision accueillie favorablement par les banques de Wall Street et les petits prêteurs qui s'attendent à ce que Bowman soit plus favorable à l'industrie. Dans un post sur les réseaux sociaux lundi, Trump a déclaré : "Michelle siège au conseil d'administration de la Réserve fédérale depuis 2018 et possède une expertise approfondie dans la gestion de l'inflation, de la réglementation et des banques." Par ailleurs, le groupe rebelle M23 en République démocratique du Congo (RDC), accusé d'être soutenu par le Rwanda, a décidé de ne pas participer aux pourparlers de paix de mardi à Luanda, la capitale de l'Angola. Lundi, l'Union européenne a sanctionné trois commandants militaires rwandais et des responsables d'agences minières, les accusant de soutenir des membres de haut rang du groupe M23 et des factions armées dans l'est de la RDC. Le groupe M23 a critiqué certaines organisations internationales pour avoir délibérément sapé les efforts de paix. Un porte-parole du président de la RDC a déclaré que la délégation assisterait néanmoins aux pourparlers. Pendant ce temps, le Rwanda a annoncé qu'il rompait ses relations avec la Belgique, l'ancien colonisateur, accusant la Belgique de nuire continuellement aux intérêts du Rwanda pendant le conflit en cours en RDC. Le Rwanda a exigé que tous les diplomates belges quittent le pays dans les 48 heures. La Belgique a exprimé ses regrets et a décidé de prendre des mesures de réciprocité. Pendant la séance nocturne, les prix de l'étain SHFE ont fluctué à la baisse avant de rebondir. Sur le marché au comptant des lingots d'étain, les échanges étaient relativement faibles hier, la plupart des commerçants signalant de mauvaises ventes. Le marché au comptant a connu un arrêt des transactions, car la plupart des entreprises en aval ont choisi d'attendre une nouvelle baisse des prix de l'étain.
