Marché à terme : Le cuivre LME a ouvert à 9,829 $/mt pendant la nuit, a chuté à un minimum de 9,798.5 $/mt au cours de la séance, puis a fluctué à la hausse jusqu'à un maximum de 9,880 $/mt, et a finalement clôturé à 9,864.5 $/mt, en hausse de 71.5 $/mt ou 0.73 % par rapport à la clôture précédente de 9,793 $/mt. Le volume des transactions a atteint 14,286 lots, et les positions ouvertes s'élevaient à 296,460 lots. Pendant la nuit, le contrat cuivre SHFE 2505 a ouvert à 80,270 yuan/mt, a atteint un minimum de 79,970 yuan/mt au cours de la séance, puis a fluctué à la hausse jusqu'à un maximum de 80,380 yuan/mt, et a finalement clôturé à 80,370 yuan/mt, en hausse de 260 yuan/mt ou 0.32 % par rapport à la clôture précédente de 80,520 yuan/mt. Le volume des transactions a atteint 33,634 lots, et les positions ouvertes s'élevaient à 231,565 lots.
[SMM Copper Morning Briefing] Actualités : (1) Lundi, le ministre de l'Énergie de l'Indonésie a annoncé que le pays délivrera une licence d'exportation de concentré de cuivre de six mois à Freeport Indonesia, permettant des exportations pendant la maintenance des fonderies. Cela garantira également que le gouvernement indonésien continue de percevoir des redevances.
Marché au comptant : (1) Shanghai : Le 17 mars, les prix au comptant du cuivre de qualité standard contre le contrat du mois précédent étaient cotés avec une décote de 10 yuan/mt à une prime de 50 yuan/mt, tandis que le cuivre de haute qualité était coté avec une prime de 20 yuan/mt à 80 yuan/mt. Selon SMM, les stocks sociaux domestiques ont continué de diminuer d'environ 6,500 mt au cours du week-end. Avec moins d'arrivées de cuivre importé fin mars et des expéditions limitées des fonderies vers l'est de la Chine, les fournisseurs au comptant devraient commencer à coter avec de légères décotes après la transition vers le contrat cuivre SHFE 2504, avec des décotes au comptant se réduisant progressivement à la parité.
(2) Guangdong : Le 17 mars, les prix au comptant des cathodes de cuivre #1 contre le contrat du mois précédent étaient cotés avec une prime de 90 yuan/mt à 110 yuan/mt, avec une prime moyenne de 100 yuan/mt, en hausse de 30 yuan/mt par rapport à la journée de trading précédente. Le cuivre hydro était coté avec une prime de 10 yuan/mt à 30 yuan/mt, avec une prime moyenne de 20 yuan/mt, en hausse de 40 yuan/mt par rapport à la journée de trading précédente. Le prix moyen des cathodes de cuivre #1 à Guangdong était de 79,995 yuan/mt, en hausse de 50 yuan/mt par rapport à la journée de trading précédente, tandis que le cuivre hydro était en moyenne à 79,915 yuan/mt, en hausse de 60 yuan/mt. Globalement, les fournisseurs étaient optimistes quant à la hausse des primes, mais les transactions réelles le jour du roulement des contrats étaient modérées.
(3) Cuivre importé : Le 17 mars, les prix des warrants variaient de 45 $/mt à 55 $/mt (QP mars), avec un prix moyen inchangé par rapport à la journée de trading précédente. Les prix B/L variaient de 76 $/mt à 90 $/mt (QP avril), avec un prix moyen également inchangé. Le cuivre EQ (CIF B/L) était coté à 15 $/mt à 25 $/mt (QP mars), avec un prix moyen inchangé. Les cotations faisaient référence aux arrivées de cargaisons à la mi-fin mars et début avril. Les offres au comptant du matin étaient rares, les acheteurs se concentrant sur les warrants en raison de l'amélioration des ratios de prix SHFE/LME. Cependant, les offres élevées du marché ont conduit à des désaccords significatifs entre acheteurs et vendeurs, entraînant des transactions limitées. De plus, des sources du marché ont rapporté que les contrats à long terme pour les cargaisons maritimes expédiées en mars continuaient de subir des retards, suscitant des inquiétudes quant à l'approvisionnement à long terme.
(4) Cuivre secondaire : Le 17 mars, les prix des matières premières en cuivre secondaire sont restés inchangés MoM. Les prix du cuivre brillant nu à Guangdong étaient de 72,900-73,100 yuan/mt, inchangés par rapport à la journée de trading précédente. La différence de prix entre le métal primaire et la ferraille était de 2,175 yuan/mt, en baisse de 155 yuan/mt MoM. La différence de prix entre les barres de cuivre primaire et secondaire était de 1,605 yuan/mt. Selon l'enquête SMM, les prix du cuivre sont restés élevés, maintenant la différence de prix entre les barres de cuivre primaire et secondaire au-dessus du seuil avantageux. Bien que la différence de prix entre le métal primaire et la ferraille ait légèrement diminué, cela n'a pas affecté la vitesse de ramassage des commerçants par rapport à la semaine dernière. Les prix élevés du cuivre ont également incité les entreprises de fils et câbles à envisager d'augmenter leurs achats de barres de cuivre secondaire. Le marché des barres de cuivre secondaire a vu une reprise de la consommation, certaines entreprises rapportant même la nécessité de planifier la production.
(5) Inventaire : Le 17 mars, les stocks de cathodes de cuivre LME ont diminué de 2,775 mt à 230,975 mt. Les stocks de warrants SHFE ont augmenté de 5,453 mt à 163,102 mt.
Prix : Côté macro, les ventes au détail aux États-Unis pour février ont enregistré une croissance MoM de 0.2 %, en dessous des 0.6 % attendus. La valeur précédente a été révisée à la baisse de -0.9 % à -1.2 %. Les données de ventes au détail plus faibles que prévu ont provoqué une chute de l'indice du dollar américain, soutenant les prix du cuivre. De plus, l'OCDE a abaissé ses perspectives de croissance économique mondiale, révisant la prévision de croissance des États-Unis pour 2025 de 2.4 % à 2.2 %. Côté fondamentaux, lors du dernier jour de trading du contrat 2503, les écarts de prix réduits ont légèrement amélioré les transactions matinales. Cependant, les prix du cuivre sont remontés au-dessus de la barre des 80,000 yuan/mt dans l'après-midi, exerçant une pression significative sur la consommation en aval. Avec moins d'arrivées de cuivre importé fin mars et des arrivées domestiques limitées, les décotes au comptant devraient légèrement se réduire aujourd'hui. Au lundi 17 mars, SMM a rapporté que les stocks de cuivre dans les principales régions de Chine ont diminué de 6,500 mt par rapport à jeudi dernier pour atteindre 349,000 mt, en baisse de 28,000 mt par rapport au pic de l'année. De plus, les stocks nationaux actuels sont inférieurs de 46,400 mt en glissement annuel. En résumé, avec des attentes de croissance économique révisées à la baisse et des données de ventes au détail plus faibles que prévu, l'indice du dollar américain devrait rester faible, maintenant les prix du cuivre relativement fermes aujourd'hui.
[Les informations fournies sont à titre de référence uniquement. Cet article ne constitue pas un conseil d'investissement direct. Les clients doivent prendre des décisions prudentes et ne pas substituer cela à un jugement indépendant. Toute décision prise par les clients est indépendante de SMM.]
