Marché des Futures : Vendredi soir dernier, le cuivre LME a ouvert à 9,797 $/mt, atteignant un sommet intrajournalier de 9,822,5 $/mt et un plus bas de 9,761,0 $/mt, avant de clôturer à 9,793,0 $/mt. La tendance générale a montré une hausse initiale, suivie d'une baisse puis de fluctuations, avec un gain de 0,45 %. Le volume des transactions était de 15,419 lots, et les positions ouvertes s'élevaient à 302,095 lots. La même nuit, le contrat SHFE cuivre 2504 le plus échangé a ouvert à 80,120 yuan/mt, atteignant un sommet intrajournalier de 80,160 yuan/mt et un plus bas de 79,690 yuan/mt, avant de clôturer à 79,880 yuan/mt. La tendance générale était en baisse fluctuante, sans changement en %. Le volume des transactions était de 14,333 lots, et les positions ouvertes s'élevaient à 143,098 lots.
【Notes de la Réunion Matinale SMM Cuivre】 Actualités : (1) Glencore a décidé d'intégrer sa fonderie de cuivre au Québec et plusieurs installations de recyclage aux États-Unis dans sa division mondiale de fusion de zinc. Cette initiative vise à optimiser l'allocation des ressources, renforcer les synergies et améliorer la compétitivité. La direction de Glencore estime que l'intégration des opérations de fusion de cuivre et de zinc peut réduire les coûts d'exploitation, améliorer la rentabilité globale et mieux faire face à la volatilité du marché mondial.
Marché Spot : (1) Shanghai : Le 14 mars, le cuivre de qualité standard dominant était coté avec une décote de 10 yuan/mt à une prime de 20 yuan/mt par rapport au contrat du mois en cours, tandis que le cuivre de haute qualité était coté avec une prime de 30 yuan/mt à 50 yuan/mt. Récemment, alors que les prix du cuivre continuaient d'augmenter, la consommation sur le marché spot est restée faible, avec peu de nouvelles commandes des acheteurs en aval et une volonté d'achat limitée, entraînant une consommation globalement faible. Lundi prochain marque le dernier jour de négociation pour le contrat SHFE cuivre 2403. Sous de fortes fluctuations des écarts de prix, la consommation en aval devrait rester morose, et les primes spot ne devraient pas fluctuer de manière significative. (2) Guangdong : Le 14 mars, le cuivre cathodique #1 à Guangdong était coté avec une prime de 40 yuan/mt à 100 yuan/mt par rapport au contrat du mois en cours, avec une prime moyenne de 70 yuan/mt, en hausse de 10 yuan/mt par rapport au jour de négociation précédent. Le cuivre hydro était coté avec une décote de 30 yuan/mt à 10 yuan/mt, avec une décote moyenne de 20 yuan/mt, en hausse de 30 yuan/mt par rapport au jour de négociation précédent. Le prix moyen du cuivre cathodique #1 à Guangdong était de 79,910 yuan/mt, en hausse de 310 yuan/mt par rapport au jour de négociation précédent, tandis que le prix moyen du cuivre hydro était de 79,855 yuan/mt, en hausse de 345 yuan/mt. Globalement, les stocks ont continué de diminuer, et les fournisseurs ont maintenu fermement leurs cotations. Cependant, à l'approche du roulement des contrats, les acheteurs en aval étaient réticents à acheter en grande quantité, entraînant une activité commerciale modérée. (3) Cuivre Importé : Le 14 mars, les prix des warrants variaient de 45 $/mt à 55 $/mt, QP mars, avec un prix moyen inchangé par rapport au jour de négociation précédent. Les prix B/L variaient de 76 $/mt à 90 $/mt, QP avril, avec un prix moyen en hausse de 3 $/mt par rapport au jour de négociation précédent. Le cuivre EQ (CIF B/L) était coté à 15 $/mt à 25 $/mt, QP mars, avec un prix moyen en hausse de 5 $/mt par rapport au jour de négociation précédent. Ces cotations faisaient référence aux cargaisons arrivant à la mi-fin mars et début avril. Les transactions intrajournalières sont restées faibles, avec peu de cargaisons disponibles dans les zones sous douane. Le rythme des déclarations de contrats à long terme pour avril était lent, et l'activité des vendeurs était relativement faible. (4) Cuivre Secondaire : Le 14 mars, les prix des matières premières en cuivre secondaire ont augmenté de 200 yuan/mt MoM. Les prix du cuivre brillant nu à Guangdong variaient de 72,900 yuan/mt à 73,100 yuan/mt, en hausse de 200 yuan/mt par rapport au jour de négociation précédent. La différence de prix entre le métal primaire et la ferraille était de 2,330 yuan/mt, en hausse de 362 yuan/mt MoM. La différence de prix entre les barres de cuivre primaire et secondaire était de 1,510 yuan/mt. Selon l'enquête SMM, bien que les prix du cuivre aient augmenté de près de 2,000 yuan/mt, les fournisseurs de matières premières en cuivre secondaire ont généralement une vision haussière des prix futurs du cuivre. En conséquence, ils ont choisi de contrôler les expéditions et d'attendre de nouvelles hausses de prix avant de libérer de gros volumes. (5) Inventaire : Le 14 mars, l'inventaire de cathodes de cuivre LME a diminué de 3,450 mt à 233,750 mt. Le 17 mars, l'inventaire des warrants SHFE a diminué de 613 mt à 157,649 mt.
Prix : Macro : Aux États-Unis, l'indice de confiance des consommateurs pour mars a chuté pour le troisième mois consécutif, tandis que les attentes d'inflation pour l'année à venir ont augmenté à 4,9 %, le niveau le plus élevé depuis 2022. De plus, le secrétaire au Commerce des États-Unis a indiqué que des tarifs sur les voitures importées pourraient être imposés le mois prochain. L'indice du dollar américain a initialement bondi avant de reculer, restant proche d'un plus bas de quatre mois, offrant un soutien aux prix du cuivre. Fondamentaux : Les prix du cuivre ont continué d'augmenter, tandis que la consommation spot est restée faible. La volonté d'achat en aval a été fortement limitée. Comme aujourd'hui marque le dernier jour de négociation pour le contrat SHFE cuivre 2403, les primes spot ne devraient pas fluctuer de manière significative, et la consommation en aval pourrait rester morose. En résumé, avec l'indice du dollar américain restant à un niveau bas, les prix du cuivre devraient trouver un soutien à la baisse aujourd'hui.
【Les informations fournies sont à titre de référence uniquement. Cet article ne constitue pas un conseil direct en recherche d'investissement. Les clients doivent prendre des décisions prudentes et ne pas substituer cela à un jugement indépendant. Toute décision prise par les clients est indépendante de SMM.】
