Avec l'arrivée de mars, la reprise de la production dans les entreprises de plomb secondaire est entrée dans une phase critique. Au 7 mars 2025, le taux d'exploitation hebdomadaire surveillé par SMM (Shanghai Metals Market) a atteint 62,91 %, le niveau le plus élevé depuis un an et demi. Récemment, les prix du plomb ont enfin échappé à la fourchette étroite et indécise qui caractérisait auparavant le marché.
La faible performance de l'indice du dollar américain a stimulé une hausse générale des prix des métaux non ferreux, tandis que les politiques favorables de consommation macroéconomique domestique ont encore déplacé le centre de négociation du plomb sur le SHFE (Shanghai Futures Exchange) vers le haut.
De plus, plusieurs provinces du nord de la Chine ont émis des avertissements sévères sur la pollution de l'air, entraînant la fermeture des fonderies de plomb secondaire dans des régions comme le Shandong et le Henan. Cela a encore propulsé les prix du plomb à la hausse. En février, après la période des fêtes, les prix du plomb ont mal performé, et les revendeurs de ferraille, craignant une baisse des prix, étaient enclins à liquider leurs stocks. Pendant ce temps, la plupart des fonderies n'avaient pas encore repris la production, laissant celles en activité avec des stocks de matières premières relativement abondants.
Cependant, avec la récente vague de reprises des fonderies et le fait que c'est actuellement la basse saison pour la mise au rebut des batteries au plomb-acide, les stocks de matières premières ont considérablement diminué après plus de deux semaines de consommation. Les revendeurs de ferraille, désormais optimistes quant à la hausse des prix, sont devenus réticents à vendre, entraînant une baisse progressive des livraisons aux fonderies.
Du point de vue des jours d'inventaire hebdomadaire de matières premières dans les fonderies, le niveau actuel est déjà inférieur à la moyenne. Pourtant, les fonderies ne sont pas pressées de reconstituer leurs stocks en augmentant les prix d'achat des batteries usagées. La raison réside dans leurs attentes baissières pour les prix du plomb à la fin mars. Actuellement, elles n'ont pas procédé à un réapprovisionnement à grande échelle pour trois raisons principales : premièrement, éviter la dévaluation des stocks excessifs de matières premières ; deuxièmement, préserver les marges bénéficiaires existantes ; et troisièmement, anticiper que les revendeurs de ferraille liquideront leurs stocks lorsque les prix du plomb baisseront, permettant ainsi aux fonderies de se réapprovisionner à des prix inférieurs.
D'autre part, bien que ce soit la basse saison pour la mise au rebut, le sentiment haussier actuel parmi les revendeurs de ferraille a conduit à une accumulation quotidienne des stocks de batteries usagées, immobilisant une quantité importante de capital. Dans ce jeu stratégique, les fonderies, opérant à une capacité aussi élevée avec des stocks de matières premières en diminution, font face à un choix : réduire la production ou augmenter les prix d'achat des matières premières. Pendant ce temps, les revendeurs de ferraille sont également sous pression pour décider s'ils doivent vendre rapidement aux prix actuels du marché ou conserver leurs stocks en prévision de nouvelles hausses de prix. Qui cédera en premier ? Restez à l'écoute pour les analyses fournies par l'enquête SMM de la semaine prochaine.
