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Résumé de la réunion matinale de l'aluminium SMM du 3.12
Marché des contrats à terme : Pendant la nuit, le contrat d'aluminium SHFE 2504 le plus échangé a ouvert à 20 880 yuans/tonne, atteignant un sommet de 20 910 yuans/tonne et un creux de 20 810 yuans/tonne, avant de clôturer à 20 830 yuans/tonne, en hausse de 75 yuans/tonne ou 0,36 %. Mardi, l'aluminium LME a ouvert à 2 685 $/tonne, atteint un sommet de 2 711 $/tonne et un creux de 2 669 $/tonne, et clôturé à 2 704 $/tonne, en hausse de 17,5 $/tonne ou 0,65 %.
Perspective macroéconomique : (1) Le Comité du Parti de la Commission de Régulation des Valeurs Mobilières de Chine a tenu une réunion élargie pour étudier en profondeur les discours importants du président Xi Jinping lors des Deux Sessions et l'esprit des Deux Sessions, et pour planifier des mesures spécifiques pour la mise en œuvre du développement du marché des capitaux. La réunion a souligné la nécessité de consolider pleinement l'élan de reprise et d'amélioration du marché. (Haussier★) (2) Le conseiller commercial de la Maison Blanche des États-Unis, Navarro, a déclaré mardi après-midi que le président Trump ne porterait pas les droits de douane sur les importations canadiennes d'acier et d'aluminium à 50 % mercredi. Cette déclaration a suivi l'annonce par Trump de son intention de doubler le tarif de 25 % sur les métaux canadiens, en réponse à la surtaxe de 25 % de l'Ontario sur l'électricité américaine (une décision annulée après la menace de Trump). La surtaxe de l'Ontario était une contre-mesure au tarif de 25 % de Trump sur les produits canadiens. De plus, Navarro a mentionné que le tarif de 25 % sur tout l'acier et l'aluminium importés entrerait en vigueur à minuit le 12, sans exemptions. (Baissier★) (3) Les offres d'emploi JOLTs de janvier aux États-Unis ont augmenté à 7,74 millions, dépassant les 7,63 millions attendus. Par la suite, les traders ont accru leurs paris sur une baisse des taux d'intérêt de la Fed américaine. (Haussier★)
Fondamentaux : (1) Selon les statistiques de SMM, au 11 mars, les stocks de lingots d'aluminium étaient de 267 900 tonnes dans le Guangdong, 321 200 tonnes à Wuxi et 137 000 tonnes à Gongyi, totalisant 726 100 tonnes, en hausse de 800 tonnes par rapport au jour de bourse précédent. (Baissier★) (2) Le 11 mars, les stocks d'aluminium LME étaient de 502 150 tonnes, en baisse de 4 050 tonnes ou 0,80 % par rapport à la veille. (Haussier★) (3) Selon les données de la CAAM, en février, la production et les ventes automobiles ont atteint respectivement 2,103 millions d'unités et 2,129 millions d'unités. De janvier à février, la production et les ventes automobiles en Chine ont totalisé 4,553 millions d'unités et 4,552 millions d'unités, en hausse de 16,2 % et 13,1 % en glissement annuel, respectivement. Pendant cette période, la nouvelle expansion de la politique de reprise des véhicules et sa mise en œuvre anticipée, ainsi que les améliorations technologiques des entreprises et le renouvellement des produits, ont stimulé la demande, entraînant une croissance régulière de la production et des ventes automobiles. Le bon départ de l'industrie automobile a jeté une base solide pour atteindre un "bon début" au premier trimestre. (Haussier★)
Marché de l'aluminium primaire : Mardi matin, le contrat d'aluminium SHFE du mois précédent a vu son centre rapidement se déplacer vers le bas, avec un commerce actif au comptant et des achats à la baisse. Les fournisseurs ont légèrement maintenu leurs offres fermes. Plus précisément, dans l'est de la Chine, le commerce entre les traders était actif, et les décotes au comptant se sont réduites de 10 yuans/tonne par rapport au jour de bourse précédent. Mardi, le lingot d'aluminium SMM A00 a enregistré une décote de 40 yuans/tonne par rapport au contrat d'aluminium SHFE 2503, avec un prix de 20 710 yuans/tonne, en baisse de 60 yuans/tonne par rapport au jour de bourse précédent. Dans le centre de la Chine, l'activité commerciale entre les traders s'est légèrement améliorée, mais la demande réelle en aval n'a montré aucune amélioration significative. SMM a appris que les usines de transformation d'aluminium dans les zones environnantes avaient des stocks élevés, et les restrictions de production liées à la sécurité ont en outre incité les acteurs en aval à donner la priorité à la digestion des stocks. Mardi, les transactions dans le centre de la Chine se faisaient principalement avec une prime de 10 yuans/tonne par rapport aux prix SMM du centre de la Chine, avec un lingot d'aluminium SMM A00 du centre de la Chine à 20 600 yuans/tonne, en baisse de 40 yuans/tonne par rapport au jour de bourse précédent. L'écart de prix entre le Henan et Shanghai est resté à -110 yuans/tonne. À court terme, les primes et décotes au comptant pourraient fluctuer dans une fourchette étroite.
Matières premières d'aluminium secondaire : Mardi, les cotations du marché des ferrailles d'aluminium ont généralement suivi les prix de l'aluminium, reculant légèrement. Les usines d'alliages en aval ont maintenu leurs achats selon les besoins en raison d'une demande morose. Les ferrailles d'aluminium UBC pressées étaient cotées à 15 300-16 050 yuans/tonne (hors taxes), tandis que les ferrailles d'aluminium tense broyées étaient cotées à 16 450-17 950 yuans/tonne (hors taxes). À court terme, l'offre nationale de nouvelles ferrailles a montré une certaine amélioration, mais la demande en aval est restée faible, et avec les prix de l'aluminium primaire et des ferrailles fluctuant à des niveaux élevés, la demande en aval et d'utilisation finale est restée atone. Les prix des ferrailles d'aluminium pourraient fluctuer dans une fourchette étroite avec ceux de l'aluminium primaire.
Alliage d'aluminium secondaire : Mardi, les prix de l'aluminium secondaire sont restés globalement stables. Les prix domestiques SMM ADC12 sont restés stables à 21 200-21 400 yuans/tonne, tandis que les prix ADC12 à l'étranger sont restés fermes à un niveau élevé d'environ 2 500 $/tonne. Les pertes instantanées à l'importation sont restées à 200-300 yuans/tonne, maintenant la fenêtre d'importation fermée. Avec l'amélioration de la liquidité du marché des matières premières, le soutien du côté des coûts s'affaiblit. Si la reprise de la consommation finale manque de durabilité, combinée à un relâchement supplémentaire du soutien des coûts, les prix ADC12 pourraient faire face à une pression baissière continue.
Résumé : Du point de vue macroéconomique, les politiques tarifaires des États-Unis envers les principaux partenaires commerciaux ont provoqué une volatilité significative du marché et accru les inquiétudes concernant la croissance économique. L'indice du dollar américain a atteint son niveau le plus bas depuis la mi-octobre de l'année dernière. Le marché se concentrera sur l'indice des prix à la consommation des États-Unis mercredi et sur l'indice des prix à la production jeudi, les traders s'attendant actuellement à une baisse des taux d'intérêt de la Fed américaine en juin. Du côté des fondamentaux, la reprise de la production d'aluminium domestique continue de progresser. Les stocks sociaux hebdomadaires de lingots d'aluminium restent sur une tendance de déstockage, rendant le point de retournement de déstockage de plus en plus clair. Associée à la reprise soutenue des taux d'exploitation des entreprises de transformation de l'aluminium pendant la haute saison, le soutien du côté de la consommation se renforce. Dans l'ensemble, la perspective macroéconomique montre un bras de fer entre les positions longues et courtes. Les politiques domestiques de soutien à la croissance maintiennent un ton positif, tandis que les barrières commerciales à l'étranger augmentent l'aversion au risque du marché. Les fondamentaux indiquent une augmentation simultanée de l'offre et de la demande, avec une reprise des commandes dans plusieurs secteurs entraînant une hausse des taux d'exploitation en aval, soutenue par le déstockage continu des stocks sociaux, ce qui soutient les prix de l'aluminium. À court terme, les prix de l'aluminium devraient se maintenir à des niveaux élevés, avec une résistance clé à 21 000 yuans/tonne. Concentrez-vous sur l'évolution des politiques tarifaires, les données d'inflation des États-Unis et le rythme de la reprise de la consommation finale.
[Les informations fournies sont à titre de référence uniquement. Cet article ne constitue pas un conseil direct en recherche d'investissement. Les clients doivent prendre des décisions prudentes et ne pas substituer cela à un jugement indépendant. Toute décision prise par les clients est indépendante de SMM.]
