Marché des contrats à terme :
Pendant la nuit, le plomb LME a ouvert à 2 022,5 $/t, fluctuant à la hausse pendant la session asiatique, et a continué de monter alors que les positions courtes se fermaient pendant la session européenne, atteignant un sommet de 2 055 $/t. Avant la clôture, il a légèrement reculé et s'est finalement établi à 2 040 $/t, en hausse de 24 $/t ou 1,19 %.
Pendant la nuit, le contrat le plus échangé SHFE plomb 2504 a ouvert à 17 520 yuans/t, atteignant initialement un sommet de 17 555 yuans/t avant de s'affaiblir et de toucher un creux à 17 480 yuans/t. Il a ensuite rebondi pour osciller près de la moyenne mobile quotidienne et a finalement clôturé à 17 520 yuans/t, en hausse de 105 yuans/t ou 0,60 %.
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Macro : Du côté du dollar américain, les traders ont pleinement intégré la possibilité d'une baisse des taux d'intérêt par la Fed américaine en juin. Les traders s'attendent à ce que la Fed réduise les taux de 75 points de base cette année, avec une baisse des taux en juin déjà pleinement intégrée. Selon l'Association chinoise des voitures particulières, les ventes au détail nationales de véhicules électriques de tourisme ont atteint 686 000 unités en février, en hausse de 79,7 % en glissement annuel. Il est prévu que les ventes du marché des voitures particulières en Chine maintiendront une forte croissance en mars 2025.
Fondamentaux du marché au comptant :
Sur le marché de Shanghai, le plomb Chihong était coté avec une prime de 0-50 yuans/t par rapport au contrat SHFE plomb 2504, tandis que le plomb Honglu était coté au même niveau que le contrat SHFE plomb 2504. Dans les régions du Jiangsu et du Zhejiang, le plomb Tongguan et JCC étaient cotés avec une décote de 30-0 yuans/t par rapport au contrat SHFE plomb 2504. Le plomb SHFE a fluctué à la hausse, et les fournisseurs ont coté en fonction des tendances du marché, certains attendant la livraison et proposant des prix relativement fermes. Pendant ce temps, les fonderies avaient des cargaisons limitées récupérées directement des sites de production. Dans les marchés du nord, les conditions de pollution atmosphérique sévère ont entraîné des restrictions de production et de transport, poussant les fournisseurs à augmenter légèrement les primes par rapport à vendredi dernier (par rapport au prix moyen du plomb SMM 1#). De plus, les fonderies de plomb secondaire ont maintenu des prix fermes, avec du plomb raffiné secondaire coté avec une décote de 75-0 yuans/t départ usine par rapport au prix moyen du plomb SMM 1#, et quelques-uns cotant même avec une prime de 50-75 yuans/t. Les entreprises en aval ont principalement acheté via des contrats à long terme, tandis que les commandes au comptant étaient principalement des achats juste-à-temps.
Inventaire : Au 11 mars, les stocks de plomb LME ont diminué de 1 300 t pour atteindre 204 900 t, la baisse provenant principalement des entrepôts de Singapour. Selon SMM, au 10 mars, le stock social total de lingots de plomb dans cinq grandes régions suivies par SMM s'élevait à 66 300 t, en baisse de 4 000 t par rapport au 3 mars mais en hausse de 1 500 t par rapport au 7 mars.
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Prévisions des prix du plomb aujourd'hui :
Cette semaine marque la semaine précédant la livraison du contrat SHFE plomb 2503. Le plomb SHFE s'est renforcé, approchant le niveau de 17 500 yuans/t, tandis que les transactions sur le marché au comptant étaient plus faibles que celles des contrats à terme, sans réduction prévue de l'écart entre les prix des contrats à terme et au comptant. Le plomb de marque a continué d'être transféré vers les entrepôts de livraison, et le stock social de lingots de plomb a augmenté comme prévu. Du côté de l'offre, les fonderies de plomb primaire et secondaire ont connu à la fois des reprises et des restrictions de production, entraînant des différences régionales significatives dans l'offre de lingots de plomb. De plus, des conditions de pollution atmosphérique sévère sont apparues à Pékin-Tianjin-Hebei et dans les régions environnantes, provoquant l'arrêt de la production dans certaines fonderies de plomb secondaire. Dans l'Anhui, certaines fonderies pourraient être affectées par des inspections de protection de l'environnement, entraînant une légère baisse de l'offre. En outre, le Hebei, le Henan et le Shandong ont émis des alertes d'urgence pour pollution atmosphérique sévère de niveau jaune et orange, ce qui pourrait restreindre le transport des véhicules et resserrer l'offre régionale de lingots de plomb (réduisant principalement les cargaisons en circulation). Une attention particulière doit être portée à la reprise de l'offre de lingots de plomb après la levée des alertes de pollution atmosphérique sévère.
