SHANGHAI, 6 mars (SMM) –
Cuivre
Durant la nuit, le cuivre LME a ouvert à 9,559,5 $/mt, a initialement atteint un creux à 9,508 $/mt lors des fluctuations, puis son centre s'est déplacé vers le haut, culminant à 9,594,5 $/mt en fin de session, et a finalement clôturé à 9,594 $/mt, en hausse de 2,21 %. Le volume des transactions a atteint 33,000 lots, et l'intérêt ouvert s'est établi à 295,000 lots. Durant la nuit, le contrat cuivre SHFE 2504 le plus échangé a ouvert à 77,980 yuans/mt, a immédiatement atteint un sommet à 77,990 yuans/mt, puis a fluctué dans une fourchette tout au long de la session, atteignant un creux à 77,640 yuans/mt en début de séance et clôturant finalement à 77,900 yuans/mt, en hausse de 1,02 %. Le volume des transactions a atteint 39,000 lots, et l'intérêt ouvert s'est établi à 166,000 lots. Côté macro, Trump a de nouveau retardé certains tarifs, intensifiant les inquiétudes concernant l'inflation et l'économie causées par les tarifs. L'indice du dollar américain a continué de baisser, atteignant un creux de près de quatre mois et passant sous la barre des 105, ce qui a soutenu les prix du cuivre. Par ailleurs, les Deux Sessions se sont tenues au niveau national, avec la stabilisation des marchés immobiliers et boursiers inscrite pour la première fois dans les exigences générales du rapport de travail du gouvernement. Associées à d'autres nouvelles favorables, les prix du cuivre ont été significativement stimulés. Fondamentalement, l'écart de prix entre les contrats à terme s'est réduit, tandis que les arrivées d'importations ont diminué, et les attentes d'une offre restreinte dans le commerce intérieur ont augmenté, renforçant les primes. Cependant, les transactions en aval n'ont montré aucune amélioration significative. Globalement, avec des nouvelles positives fréquentes pendant les Deux Sessions et l'indice du dollar américain opérant à des niveaux bas, les prix du cuivre devraient rester relativement fermes aujourd'hui.
Aluminium
Durant la nuit, le contrat aluminium SHFE 2504 le plus échangé a ouvert à 20,680 yuans/mt, a atteint un sommet à 20,705 yuans/mt, un creux à 20,590 yuans/mt, et a clôturé à 20,705 yuans/mt, en hausse de 100 yuans/mt ou 0,49 %. Hier, l'aluminium LME a ouvert à 2,620 $/mt, a atteint un sommet à 2,670 $/mt, un creux à 2,609,5 $/mt, et a clôturé à 2,667 $/mt, en hausse de 50,5 $/mt ou 1,93 %.
Résumé : Côté macro, Trump a annoncé un retard dans certains tarifs automobiles, mais en raison de l'incertitude des tarifs, le marché s'inquiète de leur impact sur l'inflation et l'économie. L'indice du dollar américain est passé sous la barre des 105, atteignant un creux à 104,33, le plus bas depuis près de quatre mois, libérant un élan haussier pour les métaux de base. Au niveau national, pendant les Deux Sessions, des nouvelles favorables ont émergé, notamment des mesures pour stimuler la demande intérieure et stabiliser les prix de l'immobilier, avec des politiques orientées vers un assouplissement. Côté fondamentaux, le soutien des coûts a montré des signes de stabilisation, associé à un rebond régulier des taux d'exploitation en aval avant la saison de pointe traditionnelle de « Mars doré et Avril argenté ». Une attention particulière doit être portée à la réalisation soutenue de la demande de consommation finale en mars. Côté inventaire, l'inventaire national de lingots d'aluminium a enregistré un déstockage de 15,000 mt en milieu de semaine aujourd'hui, et un point de retournement d'inventaire pourrait progressivement se former, potentiellement atténuant la pression du côté de l'offre. SMM estime que, porté par le sentiment macroéconomique et les attentes de trading, l'aluminium SHFE a plus de chances de monter que de descendre. Cependant, les inquiétudes concernant l'intensification des frictions commerciales à l'étranger persistent. L'accent doit être mis sur la mise en œuvre des politiques des Deux Sessions. À court terme, les prix de l'aluminium devraient fluctuer à la hausse à des niveaux élevés.
Plomb
Durant la nuit, le plomb LME a ouvert à 2,009 $/mt et a fluctué à la hausse tout au long de la journée, avec son centre global se déplaçant vers le haut. En particulier pendant la session européenne, la baisse des stocks de plomb LME s'est élargie, associée à la chute de l'indice du dollar américain à un creux de quatre mois, ce qui a renforcé les métaux de base dans l'ensemble. Le plomb LME a atteint un sommet de trois mois à 2,035 $/mt et a finalement clôturé à 2,030 $/mt, en hausse de 0,87 %.
Durant la nuit, le contrat plomb SHFE 2504 le plus échangé a ouvert à 17,350 yuans/mt. Avec une accumulation de stocks dans les bons d'entrepôt de plomb SHFE et la mise en service de nouvelles capacités du côté de l'offre nationale, le plomb SHFE a initialement inversé sa force diurne. Plus tard, porté par la hausse du plomb LME, le plomb SHFE s'est renforcé à nouveau mais n'a pas réussi à dépasser le sommet diurne. Il a finalement clôturé à 17,410 yuans/mt, en hausse de 0,49 %, avec un intérêt ouvert à 49,996 lots, une diminution de 675 lots par rapport à la journée de trading précédente.
Récemment, soutenus par les attentes de politiques macroéconomiques nationales, les métaux de base se sont généralement renforcés. En revanche, dans les fondamentaux du marché du plomb, la divergence des stocks de lingots de plomb nationaux et étrangers reste inchangée. Parallèlement, la mise en service de nouvelles capacités de plomb secondaire en Chine continue de progresser. Avec la hausse des prix du plomb, les fonderies de plomb ont accru leur enthousiasme pour la production à court terme, augmentant la demande de matières premières telles que les batteries usagées. À l'avenir, une attention doit être portée à l'augmentation marginale de l'offre de lingots de plomb et au risque croissant d'accumulation de stocks. De plus, en 2025, la Chine allouera des obligations spéciales ultra-long terme pour soutenir les subventions à la reprise pour des biens de consommation tels que les vélos électriques et les automobiles, avec une intensité de subvention accrue. La mesure dans laquelle cette demande de reprise compense la basse saison traditionnelle doit être surveillée de près.
Zinc
Durant la nuit, le zinc LME a ouvert à 2,820 $/mt. En début de séance, le zinc LME a fluctué à la baisse le long de la ligne moyenne quotidienne, atteignant un creux à 2,809 $/mt. Pendant les heures de trading européennes, les vendeurs ont quitté pour éviter les risques, et le zinc LME a fluctué à la hausse, clôturant au sommet intrajournalier de 2,886 $/mt, en hausse de 66,5 $/mt ou 2,36 %. Le volume des transactions a augmenté à 12,937 lots, tandis que l'intérêt ouvert a diminué de 3,843 lots à 222,000 lots. Durant la nuit, le zinc LME a enregistré une longue bougie haussière. Les inquiétudes concernant l'impact des tarifs sur l'inflation et l'économie ont conduit les investisseurs à commencer à évaluer la possibilité d'une contraction économique à grande échelle aux États-Unis. De plus, le retard de Trump sur certains tarifs automobiles et la baisse de l'indice du dollar américain ont stimulé les métaux de base dans l'ensemble, le zinc LME devant continuer à fluctuer à des niveaux élevés.
Durant la nuit, le contrat zinc SHFE 2504 le plus échangé a ouvert à 23,800 yuans/mt. En début de séance, le zinc SHFE a brièvement baissé, atteignant un creux à 23,690 yuans/mt. Par la suite, les acheteurs ont augmenté leurs positions, poussant le zinc SHFE à la hausse au-delà de la ligne moyenne quotidienne, atteignant un sommet à 23,870 yuans/mt vers la fin de la session, et clôturant finalement à 23,865 yuans/mt, en hausse de 220 yuans/mt ou 0,93 %. Le volume des transactions a diminué à 69,560 lots, tandis que l'intérêt ouvert a augmenté de 2,786 lots à 88,213 lots. Durant la nuit, le zinc SHFE a enregistré une longue bougie haussière. L'amélioration du sentiment macroéconomique, l'inclusion de la directive visant à « stabiliser les marchés immobiliers et boursiers » dans les exigences générales du Rapport de Travail du Gouvernement pour la première fois, et les attentes positives des Deux Sessions ont apporté un certain soutien. Associé à l'élan du marché étranger, le centre du zinc SHFE s'est déplacé vers le haut, et les prix du zinc devraient principalement fluctuer dans une fourchette.
Étain
Le leader démocrate du Sénat américain, Chuck Schumer, a prédit mercredi que les efforts de l'ancien président Trump pour abroger les subventions aux usines de semi-conducteurs échoueraient finalement. Schumer a déclaré que la loi CHIPS et Science, qu'il a aidé à négocier, est « cruciale pour que les États-Unis dirigent le monde en matière de technologie et d'intelligence artificielle, ainsi que pour ramener des emplois manufacturiers bien rémunérés aux États-Unis. » Ce programme de subventions de 52 milliards de dollars a reçu un soutien bipartisan, stimulant des investissements dépassant 400 milliards de dollars de la part d'entreprises comme TSMC et Intel. Cependant, lors de la session conjointe du Congrès mardi soir, Trump a appelé à l'abrogation de la loi, recevant les applaudissements des républicains du Congrès. Bien que les républicains contrôlent à la fois la Chambre et le Sénat, la faible majorité à la Chambre, associée à un probable obstructionnisme au Sénat, rend l'abrogation de la loi politiquement difficile. Sur le marché au comptant des lingots d'étain, les transactions étaient relativement faibles hier. La plupart des entreprises en aval ont signalé que les commandes récentes étaient médiocres, avec une demande globale de réapprovisionnement restant faible. Certaines entreprises en aval ont terminé leur réapprovisionnement le week-end dernier, et d'autres ont effectué des achats plus tôt cette semaine. Actuellement, la plupart des entreprises en aval montrent une faible volonté d'achat et adoptent largement une approche attentiste. Certains commerçants ont signalé des transactions éparses hier, quelques-uns indiquant des ventes d'environ un camion. Globalement, l'activité du marché était faible, et les participants attendent de nouvelles mises à jour sur la reprise de la production dans la région de l'État Wa au Myanmar.
