Le ministère indonésien de l'Énergie et des Ressources Minérales annonce de nouveaux prix de référence pour l'industrie, de nouvelles politiques émergent les unes après les autres
2025 février 24, le ministère indonésien de l'Énergie et des Ressources Minérales (ESDM) a publié les "Lignes directrices pour la détermination des prix de référence pour la vente de minéraux métalliques et de charbon," avec la décision numéro 72.K/MB.01/MM.B/2025. Les lignes directrices énoncent deux points clés : “Les opérateurs titulaires de licences d'exploitation minière et de licences spéciales d'exploitation minière en phase de production doivent se référer aux prix de référence lors de la vente de leurs minéraux ou charbon produits” et “Les prix de référence actuels pour les minéraux métalliques et le charbon ne sont pas encore pleinement effectifs et ne peuvent pas servir de référence pour les opérateurs titulaires de licences d'exploitation minière et de licences spéciales d'exploitation minière en phase de production lors de la vente de minéraux ou de charbon”. Ces points traduisent, dans une certaine mesure, l'intention de contrôler les prix du minerai de nickel et des produits en aval du nickel par la formulation et la régulation des prix HPM. Le
2025 mars 1, ESDM a publié la décision numéro 80.K/MB.01/MEM.B/2025, intitulée "Prix de référence pour les minéraux métalliques et le charbon pour la première période de mars 2025," annonçant les prix de référence pour les minéraux métalliques (ci-après dénommés HMA) et le charbon (ci-après dénommés HBA) pour la première période de mars 2025. Il a été précisé que HMA et HBA serviraient de base pour calculer les prix de référence pour les minéraux métalliques (ci-après dénommés HPM) et le charbon (ci-après dénommés HPB) pour la première période de mars 2025.
Depuis février, l'Indonésie introduit continuellement de nouvelles politiques, ciblant à la fois les secteurs des ressources et de la fusion, couvrant divers aspects tels que la finance, les devises étrangères et les prix industriels. Il y a quelques jours à peine, la politique de contrôle des devises étrangères du gouvernement indonésien a attiré une attention significative. Le février 17, le président indonésien Prabowo a publié le décret présidentiel n° 8 de 2025, annonçant la politique de contrôle des devises étrangères pour l'exportation des ressources naturelles (DHE SDA), qui est désormais rendue publique. Alors, quelles sont les connexions internes entre ces politiques, et dans quels aspects ces politiques pourraient-elles se poursuivre ?
Les détails des politiques ci-dessus sont les suivants :
1. Dans les "Prix de référence pour les minéraux métalliques et le charbon pour la première période de mars 2025," les prix HMA pour la première période de mars 2025 ont été annoncés, y compris les méthodes de calcul pour 19 types de métaux ou minerais tels que le nickel, le cobalt, le plomb, le zinc, l'or et le minerai de chrome. Prenant le métal nickel comme exemple, le prix du métal nickel annoncé pour cette période est de 15,276.33 $/tonne, et la méthode de calcul précédente consistant à "prendre la moyenne des prix de règlement au comptant du LME du 20 du deuxième mois avant la période HPM au 19 du mois précédent" a été remplacée par "prendre la moyenne du 5 au 25 du mois précédent de la période HPM ." Selon SMM, les prix HMA seront révisés deux fois par mois à l'avenir, au lieu d'une fois au début de chaque mois. Selon le secrétaire général de APNI, Meidy, le prix HMA pour la deuxième période de mars pourrait être calculé comme “prendre la moyenne des prix de règlement au comptant du LME du 26 du mois précédent au 4 du mois en cours de la période HPM”. Cette formule de calcul est encore en cours de confirmation et d'ajustement et sera officiellement annoncée par ESDM autour du 15.
2. Dans les "Lignes directrices pour la détermination des prix de référence pour la vente de minéraux métalliques et de charbon," les formules de prix de référence pour 8 produits liés au nickel ont été clarifiées, comme indiqué dans la figure :
La logique de calcul pour le HPM du minerai de nickel en Indonésie reste inchangée, soit HPM minerai de nickel = Ni% * CF * HMA nickel. Cependant, le prix HMA a changé en raison de l'ajustement de la méthode de calcul. Le prix HMA du nickel pour mars calculé selon la méthode précédente était de 15,306.52 $/tonne, tandis que le prix HMA du nickel pour la première période de mars annoncé par ESDM était de 15,276.33 $/tonne, soit 30.19 $/tonne de moins que la méthode de calcul précédente. Le changement global est relativement faible. À l'avenir, le HPM sera révisé tous les quinze jours.
Analyse approfondie de SMM
- des détails de la politique :
- Pour le minerai de nickel : Dans les "Prix de référence pour les minéraux métalliques et le charbon pour la première période de mars 2025," la méthode de calcul pour le HMA des métaux ou minerais a été modifiée, probablement en raison du décalage dans la période de calcul précédente du HMA, qui a conduit les prix HPM calculés à ne pas refléter les tendances actuelles des prix du marché et parfois même à évoluer à contre-courant des prix absolus sur le marché du minerai de nickel. Prenant l'exemple du prix du minerai de nickel indonésien 1.6% de SMM, comme indiqué dans la figure :
De plus, le cycle de révision précédent du HMA était mensuel, ce qui ne pouvait pas refléter les changements de prix en milieu de mois sur le marché du minerai de nickel.
À l'avenir, le HMA sera révisé deux fois par mois, et la période de calcul sera plus proche des prix actuels du marché du nickel. Le prix de référence HPM pour le minerai de nickel pourrait s'améliorer en termes de réactivité au marché.
2. Pour les autres produits à base de nickel : Dans les "Lignes directrices pour la détermination des prix de référence pour la vente de minéraux métalliques et de charbon," les méthodes de calcul des prix HPM pour 7 autres produits à base de nickel, en dehors du minerai de nickel, ont été nouvellement ajoutées ou clarifiées. Cependant, selon SMM, les prix HPM pour les produits à base de nickel autres que le minerai de nickel diffèrent significativement des prix réels du marché. Prenant l'exemple du NPI, HPM NPI = Ni% * HMA nickel * CF. Sur la base de cette formule, par exemple, le prix du NPI à 12% pour mars serait de 1,558 $/tonne, ce qui se traduit par un prix de vente domestique d'environ 1,072 yuans/mtu. Le mars 4, le prix plancher du NPI indonésien SMM à haute teneur de 10-14% était de 984-991 yuans/mtu, avec le prix HPM supérieur au prix de vente domestique. Le prix de référence HPM pour le minerai de nickel indonésien est lié à la "taxe sur les ressources en minerai de nickel" “taxe sur les ressources en minerai de nickel” que les participants au marché domestique doivent payer, tandis que la plupart des produits de fusion de nickel indonésiens sont destinés à l'exportation et ne sont généralement pas soumis à la TVA locale. À l'avenir, il faudra surveiller si les politiques gouvernementales appliqueront les prix HPM au paiement des droits d'exportation.
3. Les trois premiers articles des "Lignes directrices pour la détermination des prix de référence pour la vente de minéraux métalliques et de charbon" sont les suivants :
Article 1 : Établir des prix de référence pour la vente de minéraux métalliques et de charbon, y compris :
a. La formule de prix de référence pour les minéraux métalliques (ci-après dénommée HPM), comme indiqué dans l'annexe I, qui fait partie intégrante de cette décision ;
b. La formule de prix de référence pour le charbon (ci-après dénommée HBA), comme indiqué dans l'annexe II, qui fait partie intégrante de cette décision ;
c. La formule de prix de référence pour le charbon (ci-après dénommée HPB), comme indiqué dans l'annexe III, qui fait partie intégrante de cette décision.
Article 2 : Les opérateurs titulaires de licences d'exploitation minière en phase de production, les opérateurs titulaires de licences spéciales d'exploitation minière en phase de production, et les titulaires de licences spéciales d'exploitation minière en tant que prolongements de contrats/accords, y compris les titulaires d'accords de travail contractuels et d'accords de coopération minière pour le charbon, doivent se référer aux HPM ou HPB mentionnés à l'article 1 lors de la vente de leurs minéraux métalliques ou charbon produits.
Article 3 : Les HPM et HPB mentionnés à l'article 1 sont les prix minimums pour la vente de minerais métalliques ou de charbon par les opérateurs titulaires de licences d'exploitation minière en phase de production, les opérateurs titulaires de licences spéciales d'exploitation minière en phase de production, et les titulaires de licences spéciales d'exploitation minière en tant qu'extensions de contrats/accords (y compris les titulaires d'accords de travail contractuels et d'accords de coopération minière pour le charbon). Le règlement spécifie explicitement que ses cibles restent les titulaires de licences "IUPK/IUP". Outre les entreprises minières locales indonésiennes, la plupart des fonderies indonésiennes sont également titulaires de licences "IUPK/IUP". Cependant, il reste incertain si le prix HPM s'appliquera aux produits d'exportation dans le cadre de cette politique. Actuellement, les prix HPM d'autres produits diffèrent considérablement des prix du marché, et le soutien à la hausse des prix pour des produits comme le NPI est limité, ce qui pourrait poser des défis lors de la mise en œuvre de la politique. Comment envisager les politiques connexes de l'Indonésie à l'avenir : la signification de la mise en œuvre des prix HPM. Pour le secteur du minerai de nickel, la situation actuelle de l'offre et de la demande sur le marché se reflète davantage dans la PRIME du minerai commercialisé sur le marché intérieur en Indonésie. Les changements dans la méthode de calcul du HMA entraînant des ajustements des prix HPM peuvent ne pas avoir d'impact direct sur les prix du marché à court terme. Cependant, si les prix HPM sont mis en œuvre et étendus aux prix d'exportation, deux possibilités peuvent survenir (en prenant l'exemple du NPI de haute qualité) : Possibilité 1 : Si les prix HPM sont strictement appliqués, exigeant que le marché utilise les prix HPM comme "prix plancher" pour le règlement, cela restaurerait considérablement les bénéfices des ventes des entreprises indonésiennes de nickel-fer. Selon les statistiques de SMM, le coût du NPI indonésien en janvier sur l'île de Sulawesi était d'environ 11,626 $/mt (Ni contenu), tandis que le coût moyen sur d'autres îles était de 11,472 $/mt (Ni contenu). Si le HPM est strictement appliqué, la restauration des bénéfices pourrait accélérer la production ultérieure de nickel-fer, augmentant ainsi l'excédent d'offre futur de nickel. Possibilité 2 : Si les prix HPM sont étendus comme référence pour les prix d'exportation mais ne servent que de base pour la collecte ultérieure des taxes gouvernementales, c'est-à-dire que si le prix de transaction du marché est inférieur ou égal au prix HPM, les droits de douane seront payés selon la norme HPM. Si le prix de transaction du marché est supérieur au prix HPM, les droits de douane seront payés sur la base du prix de transaction du marché. Cela augmenterait effectivement les coûts d'exportation pour les producteurs de nickel-fer. (Les deux scénarios sont basés sur l'hypothèse que les prix HPM sont appliqués au règlement des prix de vente des produits d'exportation.) Ces deux politiques ont été introduites à peu près au même moment que l'émission par le président indonésien Prabowo du Règlement présidentiel n° 8 de 2025, qui a annoncé la politique de contrôle des devises étrangères issues des exportations de ressources naturelles (DHE SDA). Bien que des défis puissent survenir lors de la mise en œuvre, cela reflète clairement l'intention du gouvernement indonésien de guider les prix du nickel, d'améliorer la valeur des produits de nickel indonésiens et d'augmenter les recettes fiscales. Depuis le début de 2025, l'ESDM a déclaré à plusieurs reprises lors d'interviews publiques qu'il stabiliserait les prix du nickel et garantirait la valeur des produits de nickel en contrôlant les quotas annuels RKAB. L'article 7 du Règlement présidentiel n° 8 de 2025 révise l'exigence selon laquelle 100 % des devises étrangères issues des exportations de ressources naturelles (DHE SDA) doivent être déposées dans des comptes désignés pendant au moins 12 mois (exception : pour les DHE SDA liées au pétrole et au gaz naturel, un minimum de 30 % doit être déposé pendant au moins 3 mois). Reste à voir si cela sera étendu à d'autres produits. À partir de 2025, depuis le lancement du système SIMBARA au début de l'année jusqu'à l'annonce largement discutée de la politique de contrôle des devises étrangères issues des exportations de ressources naturelles (DHE SDA), et les ajustements ultérieurs des prix HPM et HBA, le gouvernement indonésien a constamment exprimé son intention politique de mieux contrôler le pouvoir de fixation des prix des ressources et produits locaux, d'augmenter les recettes fiscales nationales et d'améliorer la position économique de l'Indonésie sur la scène internationale. Pour l'industrie du nickel, du minerai de nickel aux fonderies, l'intensité réglementaire de la politique à chaque étape devient de plus en plus stricte. Pendant cette période de changements dans les politiques de contrôle des devises étrangères en Indonésie, il est crucial de prêter une attention plus étroite aux politiques liées à l'exportation pour mieux naviguer dans les opportunités et les défis d'investir en Indonésie.
