》Cliquez pour consulter la base de données de la chaîne industrielle de l'aluminium SMM
》Abonnez-vous pour accéder aux prix historiques des métaux au comptant de SMM
Notes de la réunion matinale de l'aluminium SMM du 3 mars
Futures : Pendant la nuit, le contrat aluminium SHFE 2504 le plus échangé a ouvert à 20,615 yuans/tonne, atteignant un sommet de 20,630 yuans/tonne et un creux de 20,520 yuans/tonne, avant de clôturer à 20,545 yuans/tonne, en baisse de 75 yuans/tonne ou 0,36 %. Vendredi, l'aluminium LME a ouvert à 2,632,5 $/tonne, a atteint un sommet de 2,641 $/tonne et un creux de 2,600 $/tonne, et a clôturé à 2,604 $/tonne, en baisse de 27 $/tonne ou 1,03 %.
Macro : (1) Les dépenses personnelles mensuelles aux États-Unis pour janvier ont enregistré -0,2 %, marquant la plus forte baisse depuis février 2021 et mettant fin à la tendance de croissance depuis mars 2023. L'indice des prix PCE de base mensuel s'est établi à 0,3 %, conforme aux attentes et atteignant un nouveau sommet depuis octobre 2024. L'indice des prix PCE de base annuel a enregistré 2,6 %, un nouveau creux depuis juin 2024, également conforme aux attentes. (Baissier★★) (2) La réunion à la Maison Blanche entre Trump et Zelensky s'est terminée "sur une note amère", Zelensky partant prématurément et la signature de l'accord minier étant annulée. Le secrétaire au Trésor des États-Unis a déclaré qu'il n'y avait actuellement aucune discussion avec l'Ukraine concernant un accord minier. Des responsables américains ont suggéré que l'Ukraine pourrait avoir besoin d'une nouvelle direction, visant à résoudre le conflit par des garanties de sécurité dirigées par l'Europe. (Neutre) (3) Le Comité central du PCC a tenu une réunion pour discuter du projet de "Rapport de travail du gouvernement" à soumettre à la troisième session du 14e Congrès national du peuple. La réunion a souligné la mise en œuvre de politiques macroéconomiques plus proactives, l'expansion de la demande intérieure, la promotion de l'intégration de l'innovation technologique et industrielle, la stabilisation des marchés immobiliers et boursiers, et l'atténuation des risques dans les domaines clés et des chocs externes. (Haussier★★)
Fondamentaux : (1) Selon les statistiques de SMM, au 28 février, les stocks de lingots d'aluminium s'élevaient à 253,600 tonnes dans le Guangdong, 323,200 tonnes à Wuxi et 154,400 tonnes à Gongyi, avec une augmentation totale des stocks dans les trois régions de 3,700 tonnes par rapport au jour de bourse précédent. (Baissier★) (2) Concernant les stocks nationaux de billettes d'aluminium au 28 février, les stocks du Guangdong étaient de 156,800 tonnes, et ceux de Wuxi de 72,900 tonnes, avec une diminution totale de 1,700 tonnes. (Haussier★) (3) La semaine dernière, le taux d'exploitation des principales entreprises nationales de transformation de l'aluminium en aval a poursuivi sa légère reprise post-vacances, augmentant de 1,1 point de pourcentage en glissement hebdomadaire pour atteindre 59,8 %. (Haussier★)
Marché de l'aluminium primaire : Vendredi matin dernier, le contrat aluminium SHFE à échéance proche a fluctué dans une fourchette étroite. Étant donné que c'était le week-end, le réapprovisionnement en aval combiné à un commerce actif parmi les négociants a conduit à une amélioration de l'activité du marché au comptant. Plus précisément, dans l'est de la Chine, le commerce était actif, et les remises au comptant sont restées inchangées par rapport au jour de bourse précédent. Vendredi dernier, l'aluminium A00 de SMM était à une remise de 30 yuans/tonne par rapport au contrat SHFE 2503, avec des prix des lingots d'aluminium A00 de SMM enregistrés à 20,600 yuans/tonne, en hausse de 50 yuans/tonne par rapport au jour de bourse précédent. Dans le centre de la Chine, l'activité commerciale s'est encore améliorée au cours du week-end, avec certains stocks détenus comme positions de couverture, entraînant des taux de circulation faibles. Les négociants ont profité de l'occasion pour maintenir fermement leurs cotations. Vendredi dernier, l'écart de prix Henan-Shanghai était à une remise d'environ 100 yuans/tonne, avec l'aluminium A00 de SMM dans le centre de la Chine enregistré à 20,500 yuans/tonne, en hausse de 60 yuans/tonne par rapport au jour de bourse précédent.
Matières premières d'aluminium secondaire : Vendredi dernier, les prix au comptant de l'aluminium primaire ont augmenté de 50 yuans/tonne par rapport au jour de bourse précédent, avec l'aluminium au comptant A00 de SMM clôturant à 20,600 yuans/tonne. Les cotations du marché des déchets d'aluminium ont fluctué dans une fourchette étroite avec les prix de l'aluminium. Vendredi dernier, les déchets d'aluminium UBC pressés étaient cotés à 15,050-15,850 yuans/tonne (hors taxes), et les déchets d'aluminium broyés étaient cotés à 16,350-17,950 yuans/tonne (aluminium liquide, hors taxes). À court terme, avec la reprise de la production en amont et en aval, la pression sur l'approvisionnement en déchets d'aluminium s'est atténuée. Cependant, en raison d'une demande en aval généralement faible, il n'y a pas eu d'amélioration significative, et les prix des déchets d'aluminium devraient fluctuer dans une fourchette étroite avec l'aluminium primaire.
Alliage d'aluminium secondaire : Vendredi, les prix de l'aluminium ont légèrement augmenté à nouveau, avec les prix de l'aluminium A00 de SMM en hausse de 50 yuans/tonne par rapport au jour de bourse précédent à 20,600 yuans/tonne, tandis que les prix de l'aluminium secondaire sont restés stables. Sur le marché intérieur, les prix de l'ADC12 de SMM sont restés stables à 21,100-21,300 yuans/tonne. Sur le marché des importations, les prix de l'ADC12 à l'étranger sont restés stables à 2,480-2,500 $/tonne, avec des pertes immédiates à l'importation restant dans la fourchette de 200-300 yuans/tonne, maintenant la fenêtre d'importation fermée. Vendredi, les prix de l'aluminium ont légèrement augmenté, mais les fabricants d'aluminium secondaire ont continué à maintenir des cotations stables. Actuellement, les taux d'exploitation des usines d'aluminium secondaire sont revenus à la normale, avec une augmentation de l'offre sur le marché. Cependant, une demande en aval faible a conduit à une réduction des commandes, et les stocks accumulés sur les sites sociaux et de production ont limité l'élan pour des augmentations de prix. À court terme, les prix de l'ADC12 devraient continuer à fluctuer dans une fourchette étroite, avec une marge de hausse limitée par la pression de l'offre et le rythme lent de la reprise de la demande, tandis que les risques de baisse sont soutenus par les coûts des déchets d'aluminium. Une attention particulière doit être portée à la circulation récente des matières premières et à la reprise de la consommation finale.
Résumé : Sur le plan macroéconomique, vendredi soir dernier, les données sur l'inflation aux États-Unis ont répondu aux attentes, et la Fed américaine a adopté une position prudente sur les baisses de taux d'intérêt, poussant l'indice du dollar américain à un sommet de près de deux semaines, ce qui a exercé une pression sur les métaux de base. Sur le plan national, le "Rapport de travail du gouvernement" a proposé de mettre en œuvre des politiques macroéconomiques accommodantes pour stimuler la demande intérieure, offrant un soutien de confiance au marché. Sur le plan fondamental, le soutien des coûts a montré des signes de stabilisation. Associé à la reprise régulière des taux d'exploitation en aval avant la saison de pointe traditionnelle "mars doré et avril argenté", l'attention devrait se concentrer sur la réalisation soutenue de la demande de consommation finale de mars. À l'approche de la saison de consommation de pointe traditionnelle, les points de retournement des stocks deviennent de plus en plus imminents. Combiné à l'orientation politique, la pression du côté de l'offre devrait s'atténuer. SMM estime que, porté par le sentiment macroéconomique et les attentes commerciales, l'aluminium SHFE a plus de chances de monter que de descendre. La possibilité de développements supplémentaires liés aux tarifs et de mesures de relance macroéconomiques entraînant une demande inattendue ne peut être exclue. Les prix de l'aluminium devraient fluctuer à la hausse à des niveaux élevés.
[Les informations fournies sont à titre de référence uniquement. Cet article ne constitue pas une recherche d'investissement directe ou un conseil de prise de décision. Les clients doivent prendre des décisions avec prudence et ne pas substituer cela à un jugement indépendant. Toute décision prise par les clients est indépendante de SMM.]
