2 mars 2025
Fils et câbles en aluminium :
Après le Nouvel An chinois, l'industrie des fils et câbles en aluminium a repris la production à un rythme stable. Cette semaine, le taux d'exploitation des entreprises leaders a atteint 53 %, en hausse de 2 points de pourcentage par rapport au mois précédent, principalement en raison de la reprise ordonnée du travail comme prévu. Cependant, comparé au taux d'exploitation de 60 % à la même période en 2024, le taux actuel montre encore une baisse annuelle de 7 points de pourcentage. La reprise plus faible de la capacité par rapport à l'année dernière est principalement contrainte par deux facteurs : premièrement, la période de pointe des livraisons pour l'industrie n'est pas encore arrivée ; deuxièmement, le volume total des commandes en attente de livraison est inférieur à celui de la même période en 2024, impactant directement la dynamique d'exploitation.
Concernant les nouvelles commandes, bien que les projets de transmission et de transformation ultra-haute tension (UHV) de la State Grid aient apporté plus de 200,000 tonnes de commandes après les vacances, il n'y a toujours aucun signe d'appels d'offres concentrés pour les commandes de lignes aériennes liées aux réseaux provinciaux. Le rythme de réalisation des commandes en 2025 reste à observer. Par ailleurs, comme il n'y a eu que cinq appels d'offres UHV en 2024 contre sept en 2023, les commandes UHV effectivement réalisées en 2024 ont diminué. Cette réduction des commandes en attente de livraison a directement conduit à un taux d'exploitation légèrement plus faible pour les fils et câbles en aluminium après les vacances par rapport au début de 2024.
Revenant à la situation actuelle de l'industrie, bien que le taux d'exploitation dans l'industrie des fils et câbles en aluminium semble morose, les entreprises se préparent activement. D'une part, le cycle de haute saison de l'industrie diffère des autres industries de transformation de l'aluminium. Bien que la demande rigide actuelle en aval reste faible, les entreprises reconstituent les stocks de matières premières à bas prix pour assurer une production normale à l'avenir. D'autre part, les opérations actuelles visent à augmenter les stocks de produits finis pour se préparer à d'éventuels scénarios de "livraisons tendues" plus tard. Les entreprises ont mentionné que la période de pointe des livraisons dans l'industrie des fils et câbles en aluminium est extrêmement serrée. Une fois la phase de livraisons intensives commencée, il n'y a pratiquement pas de marge pour des stocks excédentaires de produits finis. Par conséquent, maintenir les opérations pendant la basse saison actuelle aide à atteindre la production annuelle planifiée.
Analyse succincte : Selon les données de l'Administration nationale de l'énergie, l'investissement total dans les projets de réseau électrique en 2024 a atteint 608,3 milliards de yuans, en hausse de 15,2 % par rapport aux 527,7 milliards de yuans en 2023. En 2025, la State Grid devrait augmenter ses investissements, dépassant potentiellement 650 milliards de yuans pour la première fois, avec un accent sur les projets UHV. En 2024, la Chine a vu trois projets UHV démarrer leur construction et trois entrer en service, avec un processus d'appels d'offres et de construction relativement lent. Il est prévu que le processus d'appels d'offres s'accélère en 2025. La State Grid a annoncé des plans pour six appels d'offres de matériaux UHV en 2025, soit un de plus qu'en 2024, mais les montants et quantités spécifiques des appels d'offres restent incertains. SMM estime que l'industrie des fils et câbles en aluminium est actuellement dans une "période de refroidissement des commandes". Bien que les entreprises planifient progressivement la production, l'industrie dépend encore de la réalisation des commandes liées à la construction du réseau électrique pour répondre aux attentes. Le taux d'exploitation des fils et câbles en aluminium devrait rester faible à court terme, avec un potentiel de reprise après avril lorsque les projets de réseau électrique reprendront et que le rythme des enlèvements de marchandises s'accélérera.
Barres en aluminium :
En raison des attentes optimistes concernant les investissements dans les réseaux électriques en 2025, de l'augmentation des tâches d'alliage d'aluminium liquide et des changements dans les stratégies d'entreprise, le taux d'exploitation du côté de l'offre des barres en aluminium montre une tendance à la hausse régulière, avec des indications d'une expansion continue de la capacité au sein de l'industrie. En décembre 2024, la capacité d'échantillon domestique des barres en aluminium de SMM s'élevait à 7,54 millions de tonnes. Cependant, selon le suivi du marché de SMM, au moins 144,000 tonnes de nouvelle capacité devraient être mises en service au premier semestre 2025, réparties entre le Xinjiang, le Guizhou et le Gansu. De plus, avec la mise en service des installations de nouvelles énergies photovoltaïques et éoliennes, la demande pour la construction de réseaux électriques reste significative. Associée à la tendance de "l'aluminium comme substitut du cuivre", les attentes de consommation finale restent positives, offrant un élan pour la croissance continue de l'offre de barres en aluminium.
Du côté de la demande, les frais de traitement des barres en aluminium sont restés stables après les vacances, fluctuant dans une fourchette limitée. En raison de l'accumulation des stocks en usine dans les usines de barres en aluminium et de la faible demande rigide en aval, les frais de traitement manquaient d'élan à la hausse. Cependant, les acteurs en aval et les commerçants ont montré une demande de reconstitution à bas prix après les vacances, entraînant une performance notable des transactions. Actuellement, la corrélation entre les transactions du marché des barres en aluminium et les fluctuations des prix de l'aluminium est significative. L'accumulation des stocks en usine et les fondamentaux faibles en aval ont directement exercé une pression sur les frais de traitement. L'attention future devrait se concentrer sur les fluctuations des prix de l'aluminium et les changements dans le rythme des livraisons de l'industrie des fils et câbles en aluminium, qui auront un impact sur les transactions du marché.
Concernant les frais de traitement, le prix moyen mensuel départ usine pour le 1A60 en février était de 300 yuans/tonne dans le Shandong, en hausse de 297 yuans/tonne par rapport à janvier ; 397 yuans/tonne dans le Henan, en hausse de 47 yuans/tonne ; et 158 yuans/tonne en Mongolie intérieure, en hausse de 7 yuans/tonne. Parmi les trois principales régions commerciales, le prix moyen mensuel livré était de 333 yuans/tonne dans le Hebei, en hausse de 14 yuans/tonne ; 433 yuans/tonne dans le Jiangsu, en hausse de 14 yuans/tonne ; et 561 yuans/tonne dans le Guangdong, en hausse de 73 yuans/tonne.
