Marché des futures : Pendant la nuit, le zinc LME a ouvert à 2 846 $/mt. Au début de la séance, le zinc LME a fluctué autour de la moyenne mobile quotidienne, atteignant un sommet de 2 847,5 $/mt. Par la suite, avec l'augmentation des positions courtes, le zinc LME a fluctué à la baisse sous la moyenne mobile quotidienne. Après un léger rebond, il a de nouveau reculé, atteignant un plus bas de 2 805 $/mt vers la fin de la séance, et a finalement clôturé en baisse à 2 805,5 $/mt, une diminution de 39,5 $/mt ou 1,39 %. Le volume des transactions a diminué à 94 430 lots, tandis que l'intérêt ouvert a augmenté de 2 377 lots pour atteindre 233 000 lots. Pendant la nuit, le contrat SHFE zinc 2504 le plus échangé a ouvert à 23 500 yuans/mt. Par la suite, avec l'augmentation des positions longues, le zinc SHFE a grimpé à un sommet de 23 670 yuans/mt. Cependant, l'augmentation des positions courtes a entraîné une baisse continue du zinc SHFE, clôturant finalement en baisse à 23 525 yuans/mt, une diminution de 70 yuans/mt ou 0,30 %. Le volume des transactions a diminué à 56 889 lots, tandis que l'intérêt ouvert a augmenté de 2 308 lots pour atteindre 92 888 lots.
Macro : Trump a annoncé une enquête sur l'industrie du cuivre ; les médias britanniques ont rapporté que l'Ukraine avait accepté un accord minier avec les États-Unis après que ces derniers aient renoncé à une réclamation potentielle de revenus de 500 milliards de dollars ; Trump a déclaré que les sanctions contre la Russie seraient levées à un moment donné ; la confiance des consommateurs américains en février a enregistré la plus forte baisse mensuelle depuis plus de trois ans ; Trump a lancé une carte d'or d'immigration à 5 millions de dollars, et le programme de visa EB-5 sera annulé ; le Premier ministre chinois Qiang Li a souligné l'accélération de l'innovation technologique dans les domaines de pointe et émergents pour mieux cultiver de nouvelles forces productives et promouvoir un développement de haute qualité ; Shenzhen a fixé son objectif de croissance économique pour 2025 à 5,5 % ; DeepSeek accélère le lancement de son modèle d'IA R2 ; Baidu a acquis YY Live pour 2,1 milliards de dollars ; Tesla a annoncé une mise à jour de sa fonctionnalité de conduite assistée Autopilot pour les routes urbaines.
Marché au comptant :
Shanghai : Lors de la première séance, le marché a coté des primes au comptant de 0-10 yuans/mt par rapport au prix moyen, avec moins de cotations par rapport aux futures. Lors de la deuxième séance de négociation, les marques domestiques ordinaires étaient cotées à des décotes de 20-0 yuans/mt par rapport au contrat 2503, Huize était coté à des primes de 100 yuans/mt par rapport au contrat 2503, Baiyin était coté au pair avec le contrat 2503, et la marque haut de gamme Shuangyan n'avait pas de cotations. Les stocks des entrepôts de Shanghai ont continué d'augmenter. Le marché des futures a montré une baisse significative par rapport à la veille, incitant certains commerçants à maintenir fermement leurs cotations et à augmenter les primes au comptant. Bien que certaines entreprises en aval aient profité des bas prix pour effectuer des achats, la plupart des entreprises en aval ont acheté des matières premières en fonction des commandes, ce qui a entraîné une amélioration limitée des transactions globales.
Guangdong : Des décotes au comptant de 10 yuans/mt par rapport à Shanghai ont été observées, réduisant l'écart de prix Shanghai-Guangdong. Lors de la première séance, les fournisseurs ont coté des décotes de 55-25 yuans/mt pour le zinc Qilin, Mengzi, Huize, Danxia, Feilong et Lantian. Lors de la deuxième séance, Qilin et Mengzi étaient cotés à des décotes de 30-25 yuans/mt par rapport au prix en ligne. Globalement, le marché des futures a ouvert plus bas avec un écart hier, stimulant l'enthousiasme des achats en aval. De nombreuses entreprises ont reconstitué leurs stocks à des prix plus bas, augmentant les commandes d'achat et améliorant légèrement le sentiment des transactions sur le marché. Les primes et décotes au comptant ont également légèrement augmenté par rapport à la veille. Cependant, les commerçants ont signalé que la demande en aval n'a pas encore complètement récupéré, et la normalisation prendra du temps.
Tianjin : Les décotes au comptant à Tianjin étaient d'environ 20 yuans/mt par rapport à Shanghai. À la mi-journée, Xinzi était coté à des décotes de 0-20 yuans/mt par rapport au contrat 03, Xikeng livré à des décotes de 30-50 yuans/mt par rapport au contrat 03, Bailin était coté à des décotes de 10 yuans/mt par rapport au contrat 03, et la marque haut de gamme Zijin était cotée à des primes de 0-20 yuans/mt par rapport au contrat 03. Le marché des futures a connu un recul significatif hier. Lors de la première séance, les achats en aval étaient actifs, avec des reconstitutions de stocks observées. Les commerçants ont augmenté les primes pour les ventes, mais la demande n'a pas considérablement augmenté. Plus tard, les transactions ont faibli, et les primes ont eu du mal à augmenter, se stabilisant après une légère hausse. Globalement, les transactions sur le marché se sont améliorées par rapport à la veille.
Ningbo : Des décotes au comptant de 20 yuans/mt par rapport à Shanghai ont été observées, avec des cotations principales à Ningbo par rapport au contrat 2503. Lors de la première séance, Yongchang et Qilin étaient cotés à des décotes de 30 yuans/mt par rapport au contrat 2503, Honglu-V était coté à des primes de 20 yuans/mt par rapport au contrat 2503, et Huize était coté à des primes de 50 yuans/mt par rapport au contrat 2503. Lors de la deuxième séance, les cotations des commerçants sont restées inchangées par rapport à la première séance. Les lingots de zinc ont continué d'arriver au port de Ningbo, réapprovisionnant l'offre locale du marché. Sous la pression des bas prix, les entreprises en aval ont préféré les lingots de zinc livrés, réduisant les transactions pour les lingots de zinc en auto-enlèvement. Cependant, avec la baisse du marché des futures par rapport à la veille, certaines entreprises en aval ont effectué des achats à des prix plus bas, entraînant une performance modérée des transactions au comptant.
Inventaire social : Le 25 février, l'inventaire de zinc LME a augmenté de 3 775 mt pour atteindre 164 775 mt, soit une hausse de 2,34 %. Selon SMM, au 24 février, l'inventaire total de lingots de zinc dans les sept régions surveillées par SMM a atteint 145 600 mt, une augmentation de 10 000 mt par rapport au 17 février et de 8 500 mt par rapport au 20 février, indiquant une hausse des stocks domestiques.
Prévisions des prix du zinc : Pendant la nuit, le zinc LME a enregistré une bougie baissière, avec un support de la bande inférieure de Bollinger. Les inventaires sociaux à l'étranger ont continué d'augmenter, exerçant une pression sur le zinc LME. Actuellement, Trump a annoncé une enquête sur l'industrie du cuivre, avec des responsables indiquant sa préférence pour les tarifs plutôt que les quotas, provoquant des perturbations tarifaires continues. Par ailleurs, une panne de courant massive au Chili a touché plus de 98 % de la population, incitant le gouvernement à déclarer un "état de catastrophe", ce qui pourrait affecter les opérations minières. Le zinc LME devrait maintenir une tendance fluctuante à court terme. Pendant la nuit, le zinc SHFE a enregistré une bougie haussière sans ombre inférieure, faisant face à une résistance de plusieurs moyennes mobiles au-dessus et à un support de la bande inférieure de Bollinger. La demande domestique reste incertaine, avec une consommation finale qui n'a pas encore récupéré. De plus, les attentes d'une augmentation des frais de traitement domestiques persistent. Le zinc SHFE devrait maintenir des mouvements fluctuants.
