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SMM, 25 février :
Aujourd'hui, le contrat aluminium 2504 le plus échangé sur le SHFE a ouvert à 20 670 yuans/mt, avec un maximum de 20 730 yuans/mt et un minimum de 20 435 yuans/mt, clôturant à 20 530 yuans/mt, en baisse de 0,99 %. Le volume d'échanges était de 185 000 lots, et les positions ouvertes étaient de 213 000 lots.
Commentaires SMM : Côté macro, les enquêtes de marché indiquent que les signes de ralentissement de la croissance économique américaine se sont considérablement intensifiés. Selon S&P Global, le taux d'expansion de l'activité commerciale aux États-Unis en février est tombé à son plus bas niveau depuis septembre 2023, reflétant une prudence accrue des entreprises face aux perspectives économiques. Côté fondamentaux, le soutien des coûts a continué de s'affaiblir ; l'offre a légèrement augmenté, avec des changements globaux relativement faibles ; côté demande, sous l'effet de la hausse des prix de l'aluminium, les utilisateurs finaux ont adopté une approche attentiste, les entreprises de semi-produits en aluminium en aval ont constaté peu d'amélioration dans les expéditions, et les jours de rotation des stocks de matières premières dans les usines peinent à se redresser, se concentrant principalement sur le réapprovisionnement juste-à-temps et la consommation des stocks de produits finis. Côté inventaire, les inventaires hebdomadaires dans les principales régions de consommation d'aluminium surveillées par SMM ont enregistré 845 000 mt, avec une accumulation de 27 000 mt. Bien que le niveau absolu des stocks continue d'augmenter, le taux de croissance a ralenti. Actuellement, la plupart des fournisseurs sont optimistes quant aux prix futurs de l'aluminium et s'attendent à ce qu'après l'entrée en mars, le point de retournement des stocks émerge progressivement. Avec le soutien des politiques, les stocks de lingots d'aluminium devraient rester faibles à long terme, et le sentiment de rétention des cargaisons sur le marché au comptant s'est renforcé. Dans un scénario d'attentes fortes mais de réalité faible, les prix de l'aluminium connaissent des fluctuations importantes, influencées par le sentiment macroéconomique et les attentes de trading. Cependant, les fondamentaux faibles offrent un élan limité pour une hausse soutenue des prix de l'aluminium, entraînant des corrections de prix à court terme.
Aujourd'hui, le contrat alumine 2505 le plus échangé a ouvert à 3 400 yuans/mt, avec un maximum de 3 420 yuans/mt et un minimum de 3 370 yuans/mt, clôturant à 3 390 yuans/mt, en hausse de 0,21 %. Le volume d'échanges était de 93 000 lots, et les positions ouvertes étaient de 162 000 lots.
Commentaires SMM : Récemment, des rapports ont fait état de réductions mineures de production et de maintenance d'alumine dans les régions du nord, couplés à des nouvelles concentrées sur les exportations d'alumine domestique, ce qui a soutenu les prix de l'alumine et amélioré le sentiment du marché. Cette semaine, les prix au comptant de l'alumine en Chine ont légèrement rebondi. Cependant, avec le léger rebond des prix au comptant de l'alumine domestique et la baisse des prix au comptant de l'alumine à l'étranger, la fenêtre d'exportation d'alumine domestique s'est progressivement refermée. Actuellement, la capacité opérationnelle de l'alumine reste à un niveau élevé, tandis que la demande incrémentale pour l'aluminium est limitée. La structure fondamentale n'a pas été complètement inversée, et il existe encore une résistance à la hausse pour les prix de l'alumine. À court terme, les prix de l'alumine pourraient entrer dans une phase de fluctuation et d'ajustement. À l'avenir, il faudra prêter attention à la fenêtre d'exportation d'alumine et aux changements de capacité opérationnelle.
[Les informations fournies sont à titre de référence uniquement. Cet article ne constitue pas un conseil direct en recherche d'investissement. Les clients doivent prendre des décisions avec prudence et ne pas substituer cela à un jugement indépendant. Toute décision prise par les clients n'est pas liée à SMM.]
