SMM

Résumé matinal de l'étain SMM du 20 février 2025 : Les minutes de la réunion de la Fed américaine ont révélé que la Fed souhaite voir "des progrès supplémentaires sur l'inflation" avant de décider d'une nouvelle baisse des taux d'intérêt. Lors de la dernière réunion, la Fed a maintenu les taux stables dans la fourchette de 4,25%-4,5%, invoquant une pression inflationniste croissante, et le marché ne s'attend pas non plus à une baisse des taux lors de la réunion de mars. Selon les minutes, le comité a unanimement convenu que "la Fed dispose de suffisamment de temps pour évaluer les perspectives évolutives de l'activité économique, du marché du travail et de l'inflation." De nombreux économistes et stratèges de marché craignent que les tarifs douaniers et des politiques d'immigration plus strictes n'aggravent la pression inflationniste, pouvant potentiellement compenser les effets positifs des réductions d'impôts et de la déréglementation. La Fed a précédemment indiqué qu'elle n'était pas pressée de réduire davantage les taux d'intérêt en raison d'une inflation persistante élevée. L'inflation a reculé par rapport aux sommets observés après la pandémie, mais reste obstinément au-dessus du niveau souhaité par la Fed. Par exemple, l'indice des prix à la consommation en janvier a augmenté de 3 % en glissement annuel, marquant le rythme le plus rapide en sept mois et dépassant l'objectif de 2 % de la Fed. Sur le marché à terme, les prix de l'étain SHFE lors de la session nocturne ont légèrement rebondi après une forte baisse, s'ajustant autour de 260 500 yuans/tonne avant la clôture. L'intérêt ouvert global pour les contrats d'étain SHFE a diminué. Sur le marché au comptant, stimulées par la baisse des prix lors de la session nocturne, certaines entreprises en aval ont effectué des réapprovisionnements à petite échelle, tandis que d'autres ont seulement procédé à des achats juste-à-temps. Le volume global des transactions sur le marché a légèrement augmenté par rapport aux deux jours précédents, mais avec le rebond des prix, la croissance globale du volume des transactions est restée limitée. Si les prix de l'étain SHFE restent au-dessus de 260 000 yuans/tonne, le marché au comptant pourrait continuer à connaître une situation modérée.