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SMM, 19 février :
Aujourd'hui, le contrat aluminium 2504 le plus échangé sur le SHFE a ouvert à 20 730 yuans/tonne, avec un maximum de 20 750 yuans/tonne, un minimum de 20 660 yuans/tonne, et a clôturé à 20 700 yuans/tonne, en baisse de 0,17 %. Le volume des transactions était de 53 000 lots, et les positions ouvertes étaient de 228 000 lots.
Commentaires SMM : Récemment, les facteurs macroéconomiques ont été continuellement favorables. À l'étranger, des mesures liées aux droits de douane et aux droits antidumping ont été fréquemment introduites. Trump a déclaré que le taux de droits de douane sur les automobiles serait d'environ 25 %, et que de grandes entreprises des secteurs des puces et de l'automobile retourneraient aux États-Unis. La Commission européenne utilisera rapidement des mesures de protection commerciale, telles que les droits antidumping et compensateurs, si nécessaire. Sur le plan national, les efforts politiques de la Chine stimulent les investissements dans les industries émergentes, soutenant les entreprises privées à participer activement à « l'exécution des grandes stratégies nationales et au développement des capacités de sécurité dans les domaines clés » et au « programme de modernisation des équipements à grande échelle et de remplacement des biens de consommation ». Des efforts sont également déployés pour résoudre les paiements en retard aux entreprises privées et pour réviser et publier une nouvelle version de la liste négative pour l'accès au marché dès que possible. Le marché reste optimiste quant aux perspectives à moyen et long terme de la consommation d'aluminium. Cependant, à court terme, le marché mondial de l'aluminium subira des ajustements structurels en raison des impacts des politiques. Les risques tels que l'escalade des conflits commerciaux à l'étranger et la demande intérieure persistante faible pesant sur la consommation d'aluminium doivent être surveillés de près. Du côté des fondamentaux, la pression de reprise de l'offre d'aluminium a refait surface, avec une capacité opérationnelle d'aluminium domestique qui devrait augmenter légèrement en février. Le prix moyen au comptant de l'alumine continue de s'affaiblir, entraînant une baisse supplémentaire des coûts de l'aluminium, avec un soutien du côté des coûts qui continue de s'affaiblir. Bien que l'offre et la demande augmentent toutes deux et que la reprise de la demande après les vacances ait dépassé les attentes, les prix des contrats à terme et au comptant de l'aluminium restent élevés malgré l'absence de soutien des coûts. En termes de stocks, l'accumulation actuelle des stocks de lingots d'aluminium domestiques dépasse légèrement les attentes, avec des stocks d'ici fin février susceptibles de dépasser ceux de la même période l'année dernière. Le pic des stocks du premier trimestre pourrait être révisé à la hausse dans la fourchette de 900 000 à 950 000 tonnes, rendant difficile le soutien à de nouvelles augmentations des prix de l'aluminium à court terme. Du côté de la demande, la semaine dernière, le taux d'exploitation des principales entreprises nationales de transformation de l'aluminium en aval a maintenu une tendance à la reprise, en hausse de 4,1 points de pourcentage sur une semaine à 60,8 %. Après la Fête des Lanternes, les entreprises de transformation de l'aluminium ont accéléré leur reprise du travail et de la production. Avec l'approche de la saison de pointe traditionnelle en mars, les taux d'exploitation dans divers secteurs ont encore une marge de progression. Cependant, il convient de prêter attention à la reprise de la consommation finale et aux évolutions du marché des exportations. À l'avenir, avec l'augmentation de la demande en PV et la reprise complète du travail et de la production au niveau des utilisateurs finaux, et compte tenu de l'augmentation limitée du côté de l'offre, les prix de l'aluminium devraient rester dans une fluctuation élevée à court terme.
Aujourd'hui, le contrat alumine 2505 le plus échangé a ouvert à 3 420 yuans/tonne, avec un maximum de 3 435 yuans/tonne, un minimum de 3 402 yuans/tonne, et a clôturé à 3 418 yuans/tonne, en baisse de 0,06 %. Le volume des transactions était de 44 000 lots, et les positions ouvertes étaient de 153 000 lots.
Commentaires SMM : En termes d'offre, certaines raffineries d'alumine dans le nord de la Chine ont récemment subi des maintenances, ce qui pourrait légèrement affecter l'offre à court terme. Cependant, avec la libération progressive de nouvelles capacités au niveau national et international, l'attente d'un excédent d'offre sur le marché s'est encore intensifiée. Du côté de la demande, les entreprises d'aluminium dans le Sichuan et d'autres régions reprennent progressivement leur production, entraînant un rebond de la demande d'alumine. Par ailleurs, l'ouverture de la fenêtre d'exportation d'alumine pourrait conduire certaines fournitures domestiques à se diriger vers le marché international, atténuant ainsi la pression sur l'offre. Du côté des coûts, la baisse significative des prix de l'alumine a affaibli la demande de bauxite, incitant les détenteurs à réduire leurs cotations, avec également une baisse des prix des minerais importés, réduisant les coûts de production. Néanmoins, les prix au comptant dans le nord de la Chine restent inférieurs à la ligne de coût théorique. Globalement, le marché n'a pas encore observé de réductions de production à grande échelle, la pression à la baisse sur les coûts persiste, l'offre au comptant reste abondante, et les prix devraient rester sous pression à la baisse à court terme.
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