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Cette semaine (10-14 février), la fourchette de prix moyenne hebdomadaire des primes de cuivre Yangshan pour les transactions B/L était de 53-69 $/t, QP mars, avec un prix moyen de 61 $/t, en baisse de 2 $/t par rapport à la semaine précédente. Les bons d'entrepôt étaient de 57-71 $/t, avec un prix moyen de 63,8 $/t, en baisse de 3,53 $/t par rapport à la semaine précédente, QP février-mars. Le cuivre EQ CIF B/L variait de 3,4 $/t à 17,4 $/t, avec un prix moyen de 10,4 $/t, en hausse de 0,4 $/t par rapport à la semaine précédente, QP mars. À 15h00 le 13 février, le ratio de prix SHFE/LME pour le contrat cuivre SHFE 2503 était de 8,17, avec une perte à l'importation d'environ -700 yuans/t. Vendredi, le contango LME 3M-février était de 50,55 $/t, et l'écart de frais de swap de date février-mars était de 0,6 $/t.
Actuellement, le prix au comptant des bons d'entrepôt de cuivre pyro de haute qualité est de 68 $/t, le cuivre pyro dominant est de 61 $/t, et le cuivre hydrométallurgique est de 54 $/t. Le cuivre B/L de haute qualité est de 70 $/t, le cuivre pyro dominant est d'environ 61 $/t, et le cuivre hydrométallurgique est de 52 $/t. Le cuivre EQ CIF B/L varie de 2 $/t à 16 $/t, avec un prix moyen de 9 $/t.
Cette semaine, le ratio de prix SHFE/LME a continué de se détériorer, et les transactions sur le marché du cuivre libellé en dollars américains se sont refroidies. Au début de la semaine, les offres des fournisseurs sont restées fermes, avec des prix au comptant pour les cargaisons à long terme de deux marques dépassant 70 $/t. Le marché a maintenu des perspectives d'approvisionnement serré pour les arrivées au port en mars. À mi-semaine, les pertes à l'importation se sont élargies à environ -600 yuans/t, et les bons d'entrepôt de marques nationales ont été fortement vendus sur le marché. Le centre de transaction des prix au comptant a chuté continuellement, et les prix B/L à court terme ont également été affectés. L'enthousiasme des vendeurs pour les expéditions a diminué, et les acheteurs manquaient de motivation pour importer, plongeant le marché dans une phase de faible offre et demande. À l'approche de la date de février du LME, un grand nombre de positions courtes ont été reportées de février à mars, provoquant une chute de la structure février-mars du cuivre LME de 36 $/t en contango le 13 février à près de 0 $/t, avec l'écart de prix presque aplati. Pendant ce temps, en raison de la hausse des prix du cuivre sur le COMEX, le LME et le SHFE, la perte à l'importation pour le contrat cuivre SHFE 2502 s'est élargie à plus de -900 yuans/t. À l'avenir, la fenêtre d'exportation devrait s'ouvrir, et les fonderies chinoises pourraient commencer à planifier des opportunités d'exportation. Il convient de prêter attention aux changements de stocks dans la région Asie du LME et à leur impact sur la récupération des stocks totaux. Les arrivées au port à la mi-fin mars devraient diminuer considérablement, entraînant un resserrement de l'offre sur le marché du cuivre libellé en dollars américains. Cependant, les primes ne devraient pas augmenter à court terme en raison de la pression du ratio de prix SHFE/LME, et l'écart de prix entre les marques de cuivre enregistrées devrait s'élargir.
Selon l'enquête SMM, au jeudi (13 février), les stocks de cuivre dans les zones franches domestiques ont augmenté de 7,100 t par rapport à la semaine précédente (6 février) pour atteindre 35,400 t. Parmi eux, les stocks de Shanghai ont augmenté de 6,400 t par rapport à la semaine précédente pour atteindre 28,300 t, tandis que les stocks de Guangdong ont augmenté de 700 t par rapport à la semaine précédente pour atteindre 7,100 t. L'augmentation des stocks dans les zones franches cette semaine était attendue et était toujours motivée par les exportations des fonderies nationales. Cependant, la digestion des stocks non déclarés par les entreprises de traitement de matériaux prendra du temps, et l'offre de bons d'entrepôt reste relativement abondante à court terme. Avec l'ouverture de la fenêtre d'exportation cette semaine, certaines fonderies nationales prévoient d'augmenter les volumes d'exportation, et les stocks des zones franches devraient continuer à croître la semaine prochaine.
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