Commentaire matinal sur l'alumine de SMM du 12 février
Marché des futures : Lors de la session nocturne, le contrat d'alumine 2505 le plus échangé a ouvert à 3 445 yuans/mt, avec un maximum de 3 457 yuans/mt et un minimum de 3 435 yuans/mt, clôturant finalement à 3 449 yuans/mt, en baisse de 10 yuans/mt ou 0,30 %. L'intérêt ouvert s'élevait à 143 000 lots.
Dynamique de l'industrie :
- Transactions d'alumine à l'étranger : Le 11 février, 30 000 mt d'alumine ont été échangées à l'étranger à un prix de transaction de 538 $/mt FOB Australie-Occidentale ou 534 $/mt FOB Australie-Orientale, avec une expédition prévue pour fin mars.
- Trump signe un décret imposant des droits de douane de 25 % sur toutes les importations d'acier et d'aluminium aux États-Unis : Le 10 février, heure locale, le président américain Donald Trump a signé un décret annonçant un droit de douane de 25 % sur toutes les importations d'acier et d'aluminium aux États-Unis. Trump a également déclaré que les exigences ne comporteraient "aucune exception ni exemption". De plus, il a mentionné envisager des droits de douane sur les automobiles, les puces et les produits pharmaceutiques.
Rapport quotidien sur l'écart de prix spot-futures : Selon les données de SMM, à 11h30 le 11 février, l'indice SMM de l'alumine montrait une prime de 52 yuans/mt par rapport au dernier prix de transaction du contrat le plus échangé.
Rapport quotidien sur les bons d'entrepôt : Le 11 février, le total des bons d'entrepôt enregistrés pour l'alumine est resté inchangé par rapport au jour de bourse précédent à 28 200 mt. Par région, le total des bons d'entrepôt enregistrés du Shandong est resté inchangé à 2 410 mt, celui du Henan à 601 mt, celui du Guangxi à 0 mt, celui du Gansu à 0 mt, et celui du Xinjiang à 25 200 mt.
Marché étranger : Au 11 février, le prix FOB de l'alumine en Australie-Occidentale était de 531 $/mt, avec un taux de fret maritime de 19,30 $/mt. Le prix de vente du taux de change USD/CNY était d'environ 7,33, traduisant un prix de vente externe d'environ 4 635 yuans/mt dans les principaux ports domestiques, soit 1 137 yuans/mt de plus que les prix domestiques de l'alumine. La fenêtre d'importation d'alumine reste fermée.
Résumé : Globalement, à court terme, la capacité opérationnelle de l'alumine continue d'augmenter, et l'offre sur le marché spot de l'alumine est relativement abondante par rapport aux périodes précédentes. Les prix domestiques de l'alumine continuent de baisser, tandis que les prix des transactions spot d'alumine à l'étranger se sont stabilisés. Les calculs de modèle montrent que l'importation d'alumine entraîne des pertes dépassant 1 000 yuans/mt. La fenêtre d'exportation d'alumine domestique pourrait progressivement s'ouvrir. À court terme, il n'y a pas d'attentes claires de réductions de production d'alumine, et l'offre reste inchangée. Certaines réductions de production d'aluminium ou capacités de transformation technologique dans le sud-ouest de la Chine pourraient progressivement reprendre la production, avec une légère reprise de la demande. Cependant, cela ne devrait pas inverser l'offre relativement abondante sur le marché spot de l'alumine. Une attention supplémentaire devrait être portée aux exportations domestiques d'alumine, aux prix de la bauxite et aux conditions d'approvisionnement.
[Les informations fournies sont à titre de référence uniquement. Cet article ne constitue pas un conseil de recherche en investissement direct. Les clients doivent prendre des décisions prudentes et ne pas substituer cela à un jugement indépendant. Toute décision prise par les clients est indépendante de SMM.]
