Marché des contrats à terme :
Vendredi dernier, le plomb LME a ouvert à 1,991 $/mt. Poussé par la hausse du plomb SHFE, le plomb LME a fluctué à la hausse, atteignant un sommet intrajournalier de 2,020.5 $/mt, le niveau le plus élevé depuis près de deux mois. Cependant, avec le renforcement de l'indice du dollar américain pendant la nuit, les métaux de base ont subi une pression, et le plomb LME a inversé ses gains, retombant sous les 2,000 $/mt et clôturant à 1,990 $/mt, en hausse de 0,08 %.
Vendredi dernier, le contrat SHFE plomb 2503 le plus échangé a ouvert à 17,210 yuans/mt. Malgré l'accumulation post-férié des stocks de lingots de plomb, le plomb SHFE est resté fort, atteignant brièvement 17,225 yuans/mt pendant la séance, marquant un sommet d'un mois et demi. Lors des échanges suivants, le plomb SHFE a oscillé entre 17,150-17,200 yuans/mt, clôturant finalement à 17,170 yuans/mt, en hausse de 0,47 %. Son intérêt ouvert s'élevait à 44,940 lots, en baisse de 160 lots par rapport à la journée de négociation précédente.
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Macro : En janvier, l'IPC de la Chine a augmenté de 0,5 % en glissement annuel, tandis que le PPI a diminué de 2,3 % en glissement annuel. En raison du Nouvel An chinois, la croissance nationale de l'IPC s'est élargie, et l'IPC de base, excluant les prix des aliments et de l'énergie, a rebondi pour le quatrième mois consécutif. Selon des médias étrangers, le président américain Trump a déclaré le 7 février, heure locale, qu'il annoncerait des mesures tarifaires réciproques la semaine prochaine, imposant un tarif de 25 % sur toutes les importations d'acier et d'aluminium.
Fondamentaux du marché au comptant :
Vendredi dernier, sur le marché au comptant du plomb, le plomb SHFE est resté à des niveaux élevés, incitant les fournisseurs à vendre activement, avec des primes réduites. De même, les primes départ usine des fonderies ont également été réduites, et les cotations au comptant dans le sud de la Chine ont connu des ajustements significatifs. Certaines entreprises de plomb secondaire n'avaient pas encore repris la production, maintenant les cotations du plomb raffiné secondaire relativement fermes, avec des régions principales cotant près de la parité avec le prix moyen du plomb SMM 1#. De plus, les entreprises en aval ont augmenté la reprise de la production, avec des demandes légèrement supérieures à la veille, bien que toujours principalement axées sur la digestion des stocks. Les transactions sur commandes au comptant n'ont montré aucune amélioration significative. Plus précisément, les cotations départ usine pour les cargaisons de plomb primaire enlevées sur site de production étaient à des primes de 0-150 yuans/mt par rapport au prix moyen du plomb SMM 1#. Sur le marché commercial, les cotations dans le Jiangsu, le Zhejiang et Shanghai étaient à des décotes de 30-0 yuans/mt par rapport au contrat SHFE 2502 ou à des primes de 0-30 yuans/mt par rapport au contrat SHFE 2503. Le plomb raffiné secondaire était coté à des décotes de 50 yuans/mt à des primes de 50 yuans/mt par rapport au prix moyen du plomb SMM 1#, départ usine.
Inventaire : Au 8 février, l'inventaire de plomb LME a augmenté de 400 mt pour atteindre 221,725 mt. Au 6 février, l'inventaire social total de lingots de plomb dans cinq grandes régions surveillées par SMM a atteint 47,600 mt, en hausse de 4,400 mt par rapport au 23 janvier et en hausse de 4,300 mt par rapport au 27 janvier.
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Prévisions des prix du plomb aujourd'hui :
Pendant le Nouvel An chinois, les entreprises en amont et en aval avaient des calendriers de vacances variés, entraînant une accumulation post-férié des stocks de lingots de plomb sur le marché domestique, ce qui ne soutient pas intrinsèquement des prix élevés du plomb. Dans ce contexte, l'écart entre les prix à terme et au comptant s'est élargi, l'écart dans les principales zones de production s'étant une fois étendu à 200 yuans/mt, augmentant la volonté des fournisseurs de transférer vers les entrepôts de livraison. Les lingots de plomb sont passés des stocks en usine aux entrepôts sociaux, entraînant une accumulation visible significative des stocks. Cette semaine, les entreprises en aval devraient reprendre la production, ce qui pourrait stimuler une certaine demande de réapprovisionnement. Il convient de prêter attention au rythme de la réduction des stocks de lingots de plomb dans les jours à venir.
