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2.7 Notes de la réunion matinale sur l'aluminium SMM
Marché des contrats à terme : Pendant la nuit, le contrat d'aluminium SHFE 2503 le plus échangé a ouvert à 20 350 yuans/tonne, atteignant un sommet de 20 430 yuans/tonne et un creux de 20 305 yuans/tonne, et a clôturé à 20 345 yuans/tonne, en hausse de 10 yuans/tonne ou 0,05 % par rapport à la clôture précédente. Jeudi, l'aluminium LME a ouvert à 2 620 $/tonne, a atteint un sommet de 2 640 $/tonne et un creux de 2 608,5 $/tonne, et a clôturé à 2 625 $/tonne, en hausse de 1 $/tonne ou 0,04 %.
Macro : (1) Les demandes initiales d'allocations chômage aux États-Unis ont légèrement augmenté la semaine dernière, reflétant un assouplissement progressif du marché du travail. Selon le Département du Travail des États-Unis, les demandes initiales ajustées en fonction des variations saisonnières pour la semaine se terminant le 1er février ont augmenté de 11 000 pour atteindre 219 000, contre une prévision de 213 000. (Haussier★) (2) Le 6 février, heure locale, la Banque d'Angleterre a annoncé une réduction de 25 points de base du taux d'intérêt, abaissant le taux de référence de 4,75 % à 4,5 %, conformément aux attentes du marché. Il s'agit de la troisième réduction de taux dans le cycle actuel d'assouplissement. (Haussier★)
(3) Le porte-parole du ministère du Commerce, Yongqian He, a déclaré que le marché de la consommation en Chine reste résilient, avec un fort potentiel et une grande vitalité, et que la tendance fondamentale de reprise et d'amélioration n'a pas changé. Avec l'expansion des politiques de remplacement pour les biens de consommation et la mise en œuvre ordonnée de diverses activités de promotion de la consommation, le marché de la consommation au premier trimestre devrait maintenir une croissance stable. (Haussier★)
Fondamentaux : (1) Production d'aluminium : SMM a appris que plusieurs fonderies d'aluminium au Sichuan reprennent progressivement leur production. L'entreprise A, qui avait précédemment réduit sa capacité de 20 %, a redémarré ses opérations pendant les vacances du Nouvel An chinois et est maintenant pleinement opérationnelle. L'entreprise B, qui avait réduit sa capacité de 27 %, reprend progressivement sa production et devrait être pleinement opérationnelle d'ici fin mars. L'entreprise C, qui avait réduit sa capacité de 25 %, prévoit de redémarrer par étapes et devrait être pleinement opérationnelle entre avril et mai. L'entreprise D, qui avait retardé sa reprise en raison des coûts élevés de l'alumine après une transformation technologique, prévoit de redémarrer la capacité restante dans la semaine et devrait être pleinement opérationnelle début mars. (Baissier★) (2) Marché des billettes d'aluminium : En termes de stocks, les stocks de billettes d'aluminium dans le Guangdong s'élevaient à 122 800 tonnes, tandis que les stocks de Wuxi étaient de 68 400 tonnes, avec une augmentation combinée de 5 200 tonnes. La reprise post-vacances des entreprises de profilés en aval est toujours en cours, et les stocks nationaux de billettes d'aluminium continuent d'augmenter. La faible demande d'achat des fournisseurs a rendu difficile le maintien des prix, entraînant un sentiment de marché faible. (Baissier★) (3) Taux d'exploitation en aval de l'aluminium : Cette semaine, le taux d'exploitation des principales entreprises nationales de transformation de l'aluminium en aval a considérablement rebondi, augmentant de 5,7 points de pourcentage en glissement hebdomadaire pour atteindre 56,8 %, principalement grâce à la reprise post-Nouvel An chinois. La tendance à court terme devrait continuer à s'améliorer. (Haussier★)
Marché de l'aluminium primaire : Jeudi, l'activité commerciale sur le marché de l'est de la Chine s'est améliorée par rapport à la veille, avec une reprise des prix de l'aluminium et une augmentation des transactions. Cependant, comme la consommation des entreprises de semi-produits en aluminium n'a pas encore complètement repris, les achats ponctuels étaient principalement basés sur les prix moyens mensuels après la reprise des prix, limitant l'espace de hausse des primes. L'aluminium A00 SMM était coté à 20 230 yuans/tonne, en hausse de 90 yuans/tonne par rapport à la veille, avec une décote de 40 yuans/tonne par rapport au contrat d'aluminium SHFE 2502, inchangée par rapport à la veille. Dans le centre de la Chine, l'activité commerciale s'est également améliorée hier, certains commerçants achetant dans le cadre de la tendance à la décote, ce qui a conduit à de meilleures transactions par rapport à la veille. Cependant, les entreprises de transformation en aval n'ont pas encore complètement repris leurs activités, limitant la reprise de la demande. L'aluminium A00 SMM du centre de la Chine était coté à 20 100 yuans/tonne, en hausse de 90 yuans/tonne par rapport à la veille, avec des transactions réelles allant de la parité à une décote de 20 yuans/tonne par rapport aux prix SMM du centre de la Chine.
Matières premières d'aluminium secondaire : Hier, les prix du marché des déchets d'aluminium ont légèrement augmenté. Les déchets d'aluminium UBC pressés étaient cotés à 14 850-15 700 yuans/tonne (hors taxes), tandis que les déchets d'aluminium broyés ont augmenté de 0-100 yuans/tonne pour atteindre 16 450-17 100 yuans/tonne (aluminium liquide, hors taxes). La plupart des commerçants de déchets d'aluminium n'ont pas encore complètement repris leurs activités, et les entreprises consommatrices de déchets en aval digèrent principalement leurs stocks, avec une reprise normale des achats encore à venir. Les transactions globales sur le marché restent limitées. Sous une offre et une demande faibles, l'écart de prix à court terme entre le métal primaire et les déchets devrait fluctuer.
Alliage d'aluminium secondaire : Jeudi, les prix des alliages d'aluminium secondaire sont restés stables. Au niveau national, les prix SMM ADC12 étaient inchangés par rapport à la veille à 21 000-21 200 yuans/tonne. Bien que les usines d'aluminium secondaire aient progressivement repris leur production, les activités en amont et en aval restent largement en mode vacances, ce qui entraîne une atmosphère de marché relativement calme. Les fabricants n'ont pas ajusté leurs prix, adoptant une approche attentiste. Bien que la demande ne soit pas encore complètement rétablie, les coûts des matières premières continuent de soutenir les prix de l'ADC12, qui devraient rester fermes à court terme.
Résumé : Sur le plan macroéconomique, les demandes initiales d'allocations chômage aux États-Unis ont légèrement augmenté la semaine dernière, et la Banque d'Angleterre a annoncé une réduction des taux comme prévu. En l'absence de nouvelles liées aux tarifs, le marché se concentre largement sur le rapport sur l'emploi non agricole de janvier aux États-Unis qui sera publié vendredi. Si les données restent solides, elles pourraient influencer davantage les attentes du marché concernant les futurs ajustements de taux. Sur le plan des fondamentaux, plusieurs fonderies d'aluminium au Sichuan reprennent progressivement leur production, ajoutant une pression du côté de l'offre. Le prix moyen au comptant de l'alumine en février devrait baisser de manière significative, affaiblissant le soutien du côté des coûts. Du côté de la demande, le marché reste en basse saison, mais avec la fin des vacances du Nouvel An chinois, les entreprises de transformation de l'aluminium reprennent progressivement leurs activités, et les taux d'exploitation hebdomadaires en aval ont considérablement rebondi, indiquant une amélioration de la consommation. À court terme, les prix de l'aluminium devraient fluctuer, avec un accent particulier sur les données économiques américaines, la performance des stocks post-vacances et le rythme de reprise en aval.
[Les informations fournies sont à titre de référence uniquement. Cet article ne constitue pas un conseil direct en matière de recherche d'investissement. Les clients doivent prendre des décisions prudentes et ne pas substituer cela à un jugement indépendant. Toute décision prise par les clients est indépendante de SMM.]
