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1.7 Résumé de la réunion matinale de l'aluminium SMM
Marché des contrats à terme : Pendant la nuit, le contrat aluminium SHFE 2502 le plus échangé a ouvert à 19 630 yuans/tonne, atteint un sommet de 19 725 yuans/tonne, un creux de 19 615 yuans/tonne, et clôturé à 19 660 yuans/tonne, en baisse de 10 yuans/tonne ou 0,05 %. Hier, l'aluminium LME a ouvert à 2 496 $/tonne, atteint un sommet de 2 514,5 $/tonne, un creux de 2 477 $/tonne, et clôturé à 2 491,5 $/tonne, en baisse de 2,5 $/tonne ou 0,10 %.
Contexte macroéconomique : (1) La gouverneure de la Fed américaine, Cook, a déclaré que des mesures plus prudentes pourraient être prises concernant les baisses de taux d'intérêt (baissier ★) ; (2) Trump a nié les rapports sur une réduction des politiques tarifaires (baissier ★).
Côté fondamentaux : (1) Selon les statistiques de SMM, au 6 janvier, les stocks sociaux de lingots d'aluminium en Chine s'élevaient à 495 000 tonnes, une augmentation de 8 000 tonnes par rapport à la semaine précédente (baissier ★) ; (2) Les statistiques de SMM ont également montré que les stocks sociaux de billettes d'aluminium en Chine atteignaient 134 100 tonnes au 6 janvier, une augmentation de 10 700 tonnes par rapport à la semaine précédente (baissier ★).
Marché de l'aluminium primaire : Lundi matin, le contrat aluminium SHFE le plus échangé a fluctué à la baisse autour de 19 580 yuans/tonne sous la moyenne mobile quotidienne. Sur le marché au comptant, dans l'est de la Chine, les acheteurs en aval ont reconstitué leurs stocks lors des baisses en raison de la diminution des prix absolus, mais les transactions se sont seulement légèrement améliorées par rapport à vendredi dernier sous l'ombre de la basse saison, conformément aux attentes. L'aluminium SMM A00 était au même niveau que le contrat aluminium SHFE 2501, inchangé par rapport à la journée de négociation précédente. Le lingot d'aluminium SMM A00 était enregistré à 19 630 yuans/tonne, en baisse de 220 yuans/tonne par rapport à la journée de négociation précédente. Sur le marché du centre de la Chine, la plupart des commerçants ont fait face à des baisses significatives des prix absolus et ont montré une forte volonté de maintenir leurs offres, tandis que les acheteurs en aval ont reconstitué leurs stocks lors des baisses, principalement pour des besoins rigides. L'écart de prix entre le Henan et Shanghai s'est réduit à une décote d'environ 80 yuans/tonne.
Matières premières de ferraille d'aluminium : Lundi, les prix de l'aluminium ont légèrement corrigé, avec l'aluminium au comptant SMM A00 clôturant à 19 850 yuans/tonne, en baisse de 20 yuans/tonne par rapport à la journée de négociation précédente. Le marché de la ferraille d'aluminium a maintenu des offres stables, avec la ferraille d'aluminium UBC pressée cotée à 14 750-15 825 yuans/tonne (hors taxes), et la ferraille d'aluminium déchiquetée cotée à 16 100-17 400 yuans/tonne (aluminium liquide, hors taxes), toutes deux inchangées par rapport à la veille. À court terme, les commerçants de ferraille d'aluminium se concentrent principalement sur les expéditions normales, avec une circulation tendue persistante. Les entreprises en aval utilisant de la ferraille ont activement reconstitué leurs stocks, soutenant les prix de la ferraille d'aluminium. L'écart de prix entre le métal primaire et la ferraille a vu des ajustements étroits.
Alliage d'aluminium secondaire : Lundi, les prix de l'aluminium ont légèrement baissé, avec les prix de l'aluminium SMM A00 en baisse de 20 yuans/tonne par rapport à vendredi dernier à 19 850 yuans/tonne, tandis que les prix de l'aluminium secondaire sont restés stables. Au niveau national, les grandes entreprises d'aluminium secondaire ont maintenu des offres à 20 600-20 900 yuans/tonne, tandis que les usines moyennes et petites ont maintenu des offres à 20 300-20 500 yuans/tonne. À l'importation, les prix étrangers pour l'ADC12 importé variaient de 2 430 à 2 460 $/tonne, avec une perte immédiate d'environ 400 yuans/tonne. Lundi, les fluctuations des prix de l'aluminium étaient minimes, et le marché de l'aluminium secondaire est resté stable, les fabricants maintenant des offres essentiellement inchangées. Actuellement, l'approvisionnement en ferraille d'aluminium reste tendu, et les usines d'aluminium secondaire font face à des coûts de production élevés. Certaines entreprises ont réduit leurs taux d'exploitation en raison de pénuries de matières premières ou de contrôles liés à la protection de l'environnement, avec de faibles stocks de produits finis. À court terme, les prix des alliages d'aluminium secondaire devraient plus probablement augmenter que diminuer.
Résumé : Sur le plan macroéconomique, le gouvernement chinois continue de stimuler la consommation, tandis que les conflits régionaux restent non résolus. Sur le plan des fondamentaux, bien que plusieurs fonderies d'aluminium au Sichuan et au Guangxi aient réduit leur production en décembre, et que certains progrès de reprise de capacité aient stagné, la production a tout de même montré une croissance annuelle. Du côté de la demande, la demande du marché a continué de s'affaiblir pendant la basse saison, avec des taux d'exploitation dans l'industrie de transformation de l'aluminium en baisse constante, et certaines usines de transformation d'aluminium approchant des arrêts pour les vacances. Globalement, sur le plan des fondamentaux, la pression du côté de l'offre s'est légèrement atténuée, mais la demande faible pendant la basse saison et le risque d'accumulation de stocks sociaux persistent. À court terme, les prix de l'aluminium devraient fluctuer à la baisse. À long terme, il convient de prêter attention à la position future de la Fed américaine sur les baisses de taux d'intérêt et aux changements dans le rythme de la reprise de la consommation.
[Les informations fournies sont à titre de référence uniquement. Cet article ne constitue pas un conseil direct en recherche d'investissement. Les clients doivent prendre des décisions prudentes et ne pas substituer cela à un jugement indépendant. Toute décision prise par les clients est indépendante de SMM.]
