Marché des Futures :
Vendredi dernier, le plomb LME a ouvert à 1,956 $/mt. Pendant la session asiatique, le marché a connu un trading morose, avec le plomb LME fluctuant principalement entre 1,965-1,975 $/mt. En entrant dans la session européenne, l'indice du dollar américain a chuté consécutivement, tandis que les stocks de plomb LME ont diminué de près de 3,000 mt, atteignant leur niveau le plus bas en un mois. Le plomb LME a ensuite fluctué à la hausse, atteignant un sommet de 1,990 $/mt avant de clôturer à 1,981 $/mt, en hausse de 0,41 %.
Vendredi dernier, le contrat SHFE plomb 2502 le plus échangé a ouvert à 17,445 yuan/mt. Avec la coexistence des attentes de déstockage des lingots de plomb et de reprise des raffineries, le marché a vu un bras de fer entre les haussiers et les baissiers, le plomb SHFE se négociant principalement entre 17,375-17,425 yuan/mt avant de clôturer finalement à 17,405 yuan/mt, en hausse de 0,29 %. Son intérêt ouvert s'élevait à 60,941 lots, en baisse de 70 lots par rapport à la journée de trading précédente.
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Fondamentaux du marché au comptant :
Vendredi dernier sur le marché au comptant du plomb, le plomb SHFE est resté dans une fluctuation faible à la baisse. En raison des réductions de production du côté de l'offre, la circulation sur le marché au comptant était limitée, et les fournisseurs ont maintenu fermement leurs cotations. Les décotes au comptant (par rapport au contrat SHFE plomb 2501) se sont progressivement réduites, certains cotant même à des primes. Le plomb secondaire était coté départ usine au même niveau que le prix moyen du plomb SMM 1#, tandis que les entreprises en aval effectuaient des achats à bas prix selon leurs besoins, avec une certaine demande rigide se déplaçant vers le plomb secondaire. Sur le marché du plomb primaire, les stocks des raffineries étaient limités, et la plupart des fournisseurs ont maintenu fermement leurs cotations. Les commandes au comptant étaient cotées à des primes de 100-260 yuan/mt par rapport au prix moyen du plomb SMM 1# départ usine. Dans les principaux marchés commerciaux comme le Jiangsu, le Zhejiang et Shanghai, les cotations principales du plomb domestique étaient au même niveau que le contrat SHFE plomb 2501. Pour le plomb raffiné secondaire, la reprise des raffineries après les mesures de protection de l'environnement était lente, et la circulation sur le marché était limitée. Le plomb raffiné secondaire était coté départ usine à des décotes de 75 yuan/mt à des primes de 75 yuan/mt par rapport au prix moyen du plomb SMM 1#.
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Prévisions des prix du plomb pour aujourd'hui :
Côté macro, le LPR de décembre en Chine est resté inchangé pendant deux mois consécutifs. L'industrie s'attend à des ajustements plus forts de la politique monétaire l'année prochaine, avec une marge pour de nouvelles réductions du RRR et des taux d'intérêt. Plusieurs responsables de la Fed américaine soutiennent des réductions de taux prudentes et dépendantes des données l'année prochaine. L'alliée "colombe" de Powell, Daly, a fait une déclaration exceptionnellement faucon, tandis que l'ultra-colombe Goolsbee prévoit une marge "considérable" pour des réductions de taux au cours de l'année prochaine. Le Congrès américain a adopté à la dernière minute un projet de loi de dépenses à court terme avec une large majorité, évitant une fermeture du gouvernement et excluant le contenu sur le plafond de la dette prôné par Trump.
Côté fondamentaux, les impacts fréquents de la protection de l'environnement dans des régions comme le Henan, l'Anhui et le Hunan ont affecté la production et le transport des lingots de plomb à divers degrés, resserrant l'offre régionale et poussant les primes au comptant à la hausse. Cependant, le trading des futures a été freiné par des facteurs tels que la levée du smog dans l'Anhui et les attentes d'importation de lingots de plomb. À l'avenir, il faudra prêter une attention plus étroite aux tendances de déstockage des lingots de plomb.
