Sur le front macroéconomique, les réunions clés nationales ont donné un ton positif, avec certaines déclarations dépassant les attentes du marché, entraînant une amélioration globale du sentiment macroéconomique. À l'étranger, l'IPC américain de novembre a augmenté de 2,7 % en glissement annuel, conformément aux attentes du marché. Le marché maintient ses paris sur une baisse des taux d'intérêt en décembre, avec une pause prévue en janvier.
Sur le plan des fondamentaux, le coût domestique et l'offre restreinte de matières premières continuent d'impacter l'offre d'aluminium. En observant le coût de l'industrie de l'aluminium, avec la mise en œuvre des mesures de contrôle automne-hiver pour les entreprises d'alumine à Lvliang, Shanxi, durant 2024-2025, certaines raffineries d'alumine pourraient réduire leur production, maintenant les prix de l'alumine élevés. Ce jeudi, le coût moyen immédiat complet de l'aluminium domestique est d'environ 21,510 yuans/tonne, en hausse de 50 yuans/tonne par rapport à la semaine précédente. En décembre, le Sichuan est entré dans la saison sèche, avec certaines entreprises en maintenance en raison de coûts élevés, totalisant 205,000 tonnes. Du côté de la demande, la basse saison combinée aux effets négatifs des exportations a entraîné une baisse des nouvelles commandes pour certaines entreprises, ralentissant le rythme de production et affaiblissant la demande. Concernant les stocks, l'amélioration des transports au Xinjiang a accru la pression sur l'accumulation des stocks. Cependant, avec des niveaux de stocks bas, des perturbations persistantes de l'offre et une atmosphère macroéconomique plus favorable, les prix de l'aluminium ont rebondi cette semaine.
Sur le plan technique, le modèle prévoit que la fourchette moyenne des prix de l'aluminium A00 SMM de ce vendredi au jeudi suivant (2024-12-19) sera de [20,070, 20,820], avec un centre de prix à 20,430 yuans/tonne. La fourchette de prix extrême est de [19,770, 21,120], la fourchette normale est de [19,970, 20,920], et la fourchette conservatrice est de [20,170, 20,720]. La tendance des prix de la semaine prochaine devrait fluctuer dans une fourchette ou baisser légèrement. La fourchette de support est de [19,970, 20,170], et la fourchette de résistance est de [20,720, 20,920]. Le modèle prévoit que la fourchette des prix de clôture du contrat aluminium le plus échangé de ce vendredi au jeudi suivant (2024-12-19) sera de [20,040, 20,950], avec un centre de prix à 20,500 yuans/tonne. La fourchette de prix extrême est de [19,740, 21,250], la fourchette normale est de [19,940, 21,050], et la fourchette conservatrice est de [20,140, 20,850]. La tendance des prix de la semaine prochaine devrait fluctuer dans une fourchette. La fourchette de support est de [19,940, 20,140], et la fourchette de résistance est de [20,850, 21,050].
En résumé, après la publication des données de l'IPC américain, le marché s'attend à une baisse des taux d'intérêt la semaine prochaine. De plus, il convient de prêter attention aux actions de la Banque centrale européenne ; si elle réduit ses taux en premier, cela pourrait temporairement faire monter le dollar américain, exerçant une pression sur les métaux de base. Du côté de la demande, la divergence régionale persiste, avec la reprise des transports et l'augmentation de la production de lingots de coulée ajoutant une pression sur les stocks. Cependant, les perturbations de l'offre au niveau de l'alumine et de l'aluminium continuent de soutenir les prix de l'aluminium. Les fondamentaux clés à surveiller incluent les réductions de production des raffineries d'alumine dans le cadre de politiques renforcées de réduction des émissions hivernales, avec une capacité opérationnelle à court terme qui devrait diminuer, maintenant le marché en position de vendeur. Le dernier warrant d'entrepôt d'alumine SHFE s'élève à 54,000 tonnes, avec un intérêt ouvert total pour le contrat alumine 2501 à 2,18 millions de tonnes, indiquant des risques persistants de short squeeze. La semaine prochaine, le contrat aluminium le plus échangé sur le SHFE devrait évoluer autour de 20,200-20,800 yuans/tonne, tandis que l'aluminium LME devrait évoluer autour de 2,550-2,700 $/tonne.
Source des données : SMM
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