Du jour au lendemain, le contrat d'aluminium SHFE 2501 le plus échangé a ouvert à 20,550 yuans/mt, atteint un sommet de 20,570 yuans/mt, un creux de 20,460 yuans/mt, et clôturé à 20,475 yuans/mt, en baisse de 30 yuans/mt par rapport à la veille, une diminution de 0,15%. Jeudi, l'aluminium LME a ouvert à 2,638 $/mt, atteint un sommet de 2,649 $/mt, un creux de 2,626 $/mt, et clôturé à 2,638 $/mt, en baisse de 0,5 $/mt, une diminution de 0,02%.
Résumé : Sur le plan macroéconomique, les disputes politiques en France et en Corée du Sud se sont intensifiées, et les situations au Moyen-Orient et en Russie-Ukraine restent incertaines, maintenant le sentiment d'aversion au risque du marché. Les responsables de la Fed américaine sont ouverts à une baisse des taux d'intérêt en décembre, tandis que la Banque centrale européenne et la Banque d'Angleterre ont toutes deux indiqué des baisses de taux d'intérêt continues, entraînant un léger rebond des métaux non ferreux. Au niveau national, des signaux positifs ont été émis, avec un soutien politique émergent à nouveau, mais les risques potentiels des guerres tarifaires et commerciales nécessitent encore une attention. Sur le plan des fondamentaux, bien que la production d'aluminium en novembre ait connu une croissance annuelle, les coûts élevés de l'aluminium ont soulevé des inquiétudes quant aux réductions de production dans les entreprises à coûts élevés, avec une capacité opérationnelle d'aluminium domestique montrant des changements mixtes. En termes de stocks, malgré un récent ralentissement du rythme des expéditions de marchandises du Xinjiang, entraînant des fluctuations des stocks d'aluminium en lingots domestiques, il est prévu que la situation de l'arriéré au Xinjiang continue de s'atténuer, nécessitant une prudence face à la pression et aux risques des arrivées concentrées. Parallèlement, bien que le point d'inflexion de l'accumulation des stocks de fin d'année ait été retardé, la durabilité des sorties de lingots d'aluminium des entrepôts en basse saison est limitée. Les faibles stocks continuent de fournir un soutien à court terme aux prix de l'aluminium, mais un optimisme excessif n'est pas justifié. Dans l'ensemble, l'annulation des remboursements de taxes à l'exportation pour les semi-produits en aluminium en décembre a un impact négatif sur la demande d'aluminium à moyen terme, mais le sentiment du marché à court terme s'est quelque peu apaisé, et le côté des coûts continue de fournir un soutien solide. Les prix de l'aluminium devraient principalement fluctuer à court terme.
